Инвестиционный потенциал транспортной инфраструктуры РФ

С позиций привлечения частного капитала для решения проблем развития транспортной сети России одной из важных задач является оценка инвестиционного потенциала ее транспортной инфраструктуры.

Необходимо четко идентифицировать объект исследования. Транспортная инфраструктура представляет собой систему имущественных и производственных транспортных комплексов, территориально закрепленных и предназначенных для удовлетворения соответствующих потребностей юридических и физических лиц в пределах данной территории.

Таким образом, в рамках исследования проекта транспортной инфраструктуры, мы будем рассматривать:

Рис. 1. Потенциальная емкость рынка частных инвестиций в дорожную инфраструктуру России [3].

Характеристика состояния дорожной инфраструктуры РФ приведена в табл. 1.

Таблица 1

Состояние дорожной инфраструктуры РФ

Таким образом, существующее неудовлетворительное состояние автодорожной инфраструктуры, с одной стороны, и благоприятная инвестиционная ситуация, с другой стороны, создают необходимые предпосылки для привлечения частного капитала в проекты автодорожной инфраструктуры. Основной проблемой, требующей скорейшего решения, продолжает оставаться правовая основа коммерческого дорожного строительства в РФ.

В настоящее время именно бюджеты всех уровней являются основным источником инвестиционных ресурсов для решения проблем развития инфраструктуры.

По оценке Е. Москвичева, заместителя министра транспорта Российской Федерации, в 2007 г. инвестиции в основной капитал по транспортному комплексу за счет всех источников финансирования увеличились на 31% и составили 624 млрд. рублей, в том числе объем инвестиций за счет средств федерального бюджета - на 55% и составил 186 млрд. рублей [1].

В настоящее время, в связи с необходимостью оптимизации расходов государственного бюджета особое внимание уделяется возможности привлечения частного капитала для развития транспортной инфраструктуры на принципах государственно-частного партнерства. Партнерство с частным капиталом позволяет частично снять нагрузку с государства, связанную с финансированием строительства и содержания инфраструктурных объектов, за счет вовлечения в реализацию подобных проектов негосударственных источников финансирования. Основным условием эффективного государственно-частного партнерства (ГЧП) является согласованность интересов его участников.

Принципиальная возможность согласования интересов участников инвестиционного процесса в рамках ГЧП, прежде всего, определяется их составом. Рассматривая модель долевого участия в ГЧП, можно выделить две основные категории участников проекта. В первую категорию входят федеральный и региональный бюджеты, а также средства предприятий со 100-% государственным капиталом. Ко второй категории относятся все прочие участники инвестиционного процесса (в первую очередь, предприятия и организации, участвующие в финансировании, исходя из интересов коммерческой целесообразности и экономической эффективности).

Заинтересованность сторонних инвесторов, по мнению автора, может быть обеспечена путем предоставления им налоговых льгот по уплате налога на прибыль в местный бюджет, а также предоставления инвестиционного налогового кредита.

Доход частного инвестора от участия в проекте развития дорожной инфраструктуры складывается из следующих составляющих:

Дополнительный доход от эксплуатации инфраструктуры так же обусловлен количеством пользователей основного объекта ГЧП, которые являются основными потребителями услуг, предоставляемых объектами инфраструктуры.

Наконец, экономия на налогообложении, в первую очередь, определяется объемом налогооблагаемой прибыли, которая, в свою очередь, зависит от операционного и дополнительного дохода в результате эксплуатации основного объекта и инфраструктуры дорожного объекта .

Основным условием экономической эффективности реализации проекта дорожного строительства на основе ГЧП с точки зрения бюджетных участников является превышение объема ресурсов, вложенных предприятиями в реализацию социально значимого инвестиционного проекта, над объемом предоставляемых налоговых льгот и величиной предполагаемого бюджетного финансирования.

Частичная коммерциализация инфраструктуры может дать следующие мультипликативные эффекты (рис.2.).

Рис.2. Эффекты коммерциализации инфраструктуры.

При всем многообразии форм государственно-частного партнерства, совместная работа должна быть основана на коммерческом потенциале проекта, обеспечивающем адекватное вознаграждение за услуги по созданию и обслуживанию инфраструктуры. В таком партнерстве государство выступает в двух ипостасях. С одной стороны, оно является основным потребителем услуг, оказываемых в рамках проекта, с другой выступает в качестве субъекта управления, определяющего принципы, условия и правила реализации инфраструктурного проекта.