Фреймворк «Синдиника» как бизнес-модель робоэдвайзинга

Введение. Актуальность исследования обусловлена тем, что робоэдвайзинг (роботизированное консультирование) является одним из активно развивающихся инновационных направлений управленческого консалтинга, которое особенно востребовано при доверительном управлении инвестиционными активами клиентов на современных фондовых, финансовых и криптовалютных рынках [16; 17; 19]. В случае применения технологии робоэдвайзинга традиционный доверительный управляющий инвестициями заменяется автоматизированной системой обратной связи, позволяя учредителям управления-инвесторам, как правило, юридическим или физическим лицам, размещать свободные денежные средства в различные инструменты инвестирования на финансовых рынках, рынках криптоактивов и рынках ценных бумаг практически в режиме реального времени, а также получать финансовые оценки результатов размещения этих средств.

Целью данной статьи является разработка бизнес-модели роботизированного консультирования (робоэдвайзинга) на основе фреймворка «Синдиника» (см. ссылку рис. 2) с последующим созданием цифровой платформы с автоматизированной торговой цифровой платформой и/или метавселенной.

Научная новизна исследования заключается в систематизации результатов по обозначенной теме исследования и разработке предложений по совершенствованию существующих технологий робоэдвайзинга.

Гипотеза научного исследования: фреймворк «Синдиника» позволяет создать бизнес-модель с расширенным торговым пространством, состоящим из пяти компонентов – роботов-советников, способных реагировать на запросы инвесторов как индивидуально, так и коллективно при изучении и капитализации активов на финансовых, фондовых и прочих рынках.

Предлагаемая в статье бизнес-модель робоэдвайзинга в интересах инвесторов может изменять логику человеко-машинного принятия ключевых финансовых решений таким образом, чтобы, во-первых, они способствовали расширенному и углубленному анализу рыночной информации, во-вторых, стимулировали инвестиционные вложения активов на конкурирующих финансовых, фондовых и прочих рынках и, в-третьих, были сформированы надежные альтернативные механизмы компенсации возможных потерь по сделкам.

Вместе с тем, следует особо отметить, что трансформация традиционной бизнес-модели робоэдвайзинга с участием человека в полностью автоматизированную бизнес-модель робоэдвайзинга на основе предлагаемой бизнес-модели в формате фреймворка «Синдиника», может сопровождаться появлением таких рисков, с которыми ни разработчики традиционных систем робоэдвайзинга, ни их пользователи, ни инвесторы ранее не сталкивались. Поэтому данная проблема требует проведения в обозначенной области дополнительных исследований.

Обзор литературы

Робоэдвайзинг – это бизнес-технология с алгоритмами сопоставления соответствия запросов инвесторов рыночным возможностям и «топовым торговым циклам», которая предназначена для анализа биржевой информации в режиме «вопрос-ответ» с последующим осуществлением финансовых транзакций по доверительному управлению средствами инвесторов [34]. Следует отметить, что чат-боты и роботы-краулеры (обходчики сайтов) используются для обработки узкоспециализированной сетевой информации, но по несколько отличающимся технологиям [30; 38]. Изучению функциональных особенностей робоэдвайзинга посвящено довольно большое количество публикаций. Среди них особенно важны следующие [22; 26; 31]. Анализу практики внедрения робоэдвайзинга в России посвящены работы [18; 21; 32]. Ключевые стратегии в этой области достаточно подробно описаны в работах [6; 15; 17]. Для раскрытия темы статьи представим обзор результатов исследований в этой области с позиций содержания основных принципов, используемых в теории и практике организации и создания поисковых роботоподобных инструментов и сервисов.

Принцип доверия инвестора к роботу-консультанту (инвестиционному консультанту и/или портфельному менеджеру). Определяющими факторами для этого принципа являются, во-первых, существующая законодательная база [1; 2] и, во-вторых, профессиональный авторитет портфельного менеджера [20]. Принцип доверия реализуется путем передачи капитала инвестора портфельному менеджеру по договору доверительного управления на определенный период без передачи права собственности на финансовые результаты [14].

Принцип последовательности в разработках робоэдвайзинга. В контексте терминологии и концепций теории управления [25] этот принцип определяет следующие основные аспекты: системный подход; единство, функциональность и проверяемость; конечность (равнозначность) цели; согласованность методов и моделей; модульность построения; централизация и децентрализация структуры; измеримость промежуточных результатов и конечных результатов; учет неопределенности; принцип контролируемого развития и т.д. [24].

Принцип непрерывности доверительного управления активами инвестора. Этот принцип зависит от степени участия инвестора в управлении своими активами, включая следующе: полное управление, управление по согласованию с робоэдвайзером или управление по заказу (из-за сложности эти стратегии в статье не раскрываются) [13]. Частным случаем этого принципа является стратегия инвестора, реализуемая посредством независимого управления активами.

Принцип реализации эффективных инвестиционных стратегий. На практике для реализации этого принципа используют: стандартный набор инвестиционных стратегий, проверенных практикой; стандартные инвестиционные стратегии, которые могут быть адаптированы путем подстройки алгоритмов под конкретные цели и активы инвестора; вновь созданные стратегии, учитывающие текущие рыночные условия и конкретные потребности инвестора [27].

Принцип минимизации затрат инвесторов на услуги робоэдвайзинга. В контексте конкурентных услуг роботизированного консультирования этот принцип реализуется путем расширения рынков присутствия инвесторов и состава размещаемых активов, а также путем предложения инвесторам более эффективных портфельных стратегий и минимизации комиссионных за управление активами (с учетом или без учета доходности вложенных активов) [41].

Принцип диверсификации услуг робоэдвайзинга. В России индустрия робоконсультирования находится на стадии своего развития. В связи с этим любые обоснованные прогнозы в этой сфере бизнеса становятся актуальными. Например, некоторые прогностические исследования, проведенные с учетом зарубежного опыта, показывают, что ближайшая перспектива развития технологий и услуг робоэдвайзинга будет следующей [39]:

- расширение инвестиционных возможностей робоэдвайзинга;

- индивидуальный подход к инвесторам (кастомизация услуг);

- интеграция с социальным финансированием (повышается прозрачность услуги робоэдвайзинга;

- применение систем искусственного интеллекта и больших данных;

- внедрение адаптивных рыночных стратегий с обратной связью;

- предоставление инвесторам образовательных услуг в области финансов с целью повышения их финансовой грамотности и т.д.

Следует подчеркнуть, что адаптивные и продвинутые торговые стратегии в контексте современных достижений информационных технологий реализуются, как правило, с использованием моделей искусственного интеллекта [23].

Методология исследования

Цель исследования (уточнённая) – разработка новой структуры бизнес-модели робоэдвайзинга на основании критического переосмысления и дополнения функций его эталонной бизнес-модели в контексте функций элементов синдинического цикла анализа проблемной торговой ситуации, сопряженных в рамках компонентов фреймворка «Синдиника» с функциями эталонной бизнес-модели. Теоретико-методологической основой исследования выступают общенаучные закономерности торговых ситуаций рынка с позиции использования их позитивных возможностей для инвесторов (синдинический подход). В статье применяется системный и структурный анализ, систематизация, сопоставление, логическое моделирование, кейс-стади и др.

Обсуждение и результаты

Представим схему эталонной бизнес-модели робоэдвайзинга (рис. 1). Она представляет собой сложную многоуровневую структуру, построенную на основании классического руководства по разработке бизнес-моделей [28] и их применению на практике [29]. Бизнес- модель состоит из семи основных блоков, функции которых достаточно подробно представлены в указанных под рис.1 публикациях, и поэтому дополнительных комментариев не требуют.

Рисунок 1. Эталонная бизнес-модель роботизированного эдвайзинга

Источник: [12; 42].

Используя результаты анализа вышеуказанных публикаций и прочей научной и практической информации, авторами статьи были выдвинуты следующие научные и практические положения и сделаны адекватные им выводы.

1. За основу развития бизнес-модели робоэдвайзинга принята его эталонная бизнес-модель (рис.1).

2. В качестве основного алгоритма поиска по запросу инвестора результатов на финансовых, фондовых и криптовалютных рынков принята схема, аналогичная схеме проактивного циклического исследования вызовов, угроз и рисков синдинической ситуации (из-за её универсальности).

3. Развитие эталонной бизнес-модели робоэдвайзинга осуществляется путём расширения её функций за счёт совмещения с функциями элементов синдинического цикла анализа проблемной (в нашем случае – автоматизированной торговой) ситуации. Результаты данного расширения представлены в табл.1.

Таблица 1. Результаты совмещения функций элементов эталонной бизнес-модели робоэдвайзинга

и функций элементов синдинического цикла анализа проблемной (торговой) ситуации [49, с. 300-301]

(в таблице курсивом выделены функции элементов эталонной бизнес-модели робоэдвайзинга)

Анализ состава элементов эталонной бизнес-модели робоэдвайзинга (рис. 1) показывает, что в ней отсутствуют две важнейших функции классической бизнес-модели Остервальдера-Пинье, которые характеризуют:

- отношения с клиентами;

- каналы поставки продуктов (в нашем случае – активов).

Использование фреймворка «Синдиника» (рис. 2) в качестве новой бизнес-модели робоэдвайзинга с расширенным составом элементов бизнес-модели (табл. 1) позволяет нивелировать указанные недостатки.

Рисунок 2. Структурная схема фреймворка «Синдиника»

(стрелки обозначают направление циклов исследования S-ситуаций)

Источник: работа [5].

Нивелирование указанных выше недостатков эталонной бизнес-модели робоэдвайзинга будет состоять в следующем:

- отношения с клиентами будут учитываться путем создания таблиц синдинических дефицитов и синдинических диссонансов в каждом компоненте фреймворка (см. табл. 2 и табл. 3 в работе [10]);

- в компонентах фреймворка «Синдиника» также будут предусматриваться каналы поставки активов (продуктов) в рамках формирования сети участников анализа синдинической ситуации (в нашем случае - это инвесторы со своими запросами к робоэдвайзеру (см. рис. 1 в работе [3]).

В целях перекрытия всего спектра потенциальных запросов инвесторов предлагается каждой компоненте фреймворка «Синдиника» поставить в соответствие активы финансового рынка (с учетом роста их волатильности и предсказуемости рыночного поведения) следующим образом:

1-я компонента, которая трактуется как комплексная хаотическая система, будет включать ассортимент криптовалют (без биткойна и эфириума);

2-я компонента, которая трактуется как комплексная сложная система, будет включать биткойн и эфириум;

3-я компонента, которая трактуется как комплексно-упорядоченная сложная система, будет включать активы ETF;

4-я компонента, которая трактуется как упорядоченная сложная система, будет включать USDT, USDC, цифровой рубль и его международные аналоги;

5-я компонента, которая трактуется как упорядоченная простая система, будет включать фиатные валюты.

Далее предлагается каждой компоненте фреймворка «Синдиника» аналогично с финансовым рынком поставить в соответствие активы фондового рынка (также с учетом роста их волатильности и предсказуемости рыночного поведения) следующим образом:

1-я компонента – будет включать акции;

2-я компонента – будет включать товарные опционы и фьючерсы;

3-я компонента – будет включать варранты: ипотечные закладные, складские свидетельства, коносаменты;

4-я компонента – будет включать облигации;

5-я компонента – будет включать векселя крупных банков и цифровые финансовые активы, обеспеченные золотом и/или высоколиквидными материальными активами собственников.

Таким образом, на основе результатов исследования авторами были выявлены проблемные аспекты функций робоэдвайзинга и их роли в развитии инвестиционной активности на финансовых, фондовых и прочих рынках, а также возможные пути их разрешения и совершенствования, которые позволяют предложить следующее.

Представляется целесообразным рассмотреть некоторые проблемные аспекты перспектив реализации предложенного подхода к разработке и внедрению бизнес-модели робоэдвайзинга, построенной на фреймворке «Синдиника». Так, при дальнейших исследованиях планируется осуществить углубленный анализ влияния новых цифровых технологий на эффективность алгоритмической торговли, изучить международный опыт робоэдвайзинга, а также разработать методологии использования представленного подхода для решения проблем устойчивого развития финансовых и прочих рынков Российской Федерации в целом.

Первым шагом в развитии представленной выше бизнес-модели робоэдвайзинга на основе фреймворка «Синдиника» может быть разработка робота-трейдера для рынка криптоактивов, программные модели которого находятся в открытом доступе [7; 43; 44].

Представленный выше новый вариант бизнес-модели робоэдвайзинга на основе фреймворка «Синдиника» предлагается внедрять на практике в формате цифровой платформы, с использованием единого хранилища больших данных, методов машинного, обучения и искусственного интеллекта в новой бизнес-парадигме, а, именно, в формате метавселенной [11; 45; 48], трехмерная архитектура которой позволит ввести в технологию робоэдвайзинга новые слои бизнес-коммуникаций между инвесторами и робоэдвайзерами [8]. Этот расширенный подход позволит свести к минимуму усилия инвесторов и робоэдвайзеров по участию в консалтинге и торговых операциях, значительно увеличить скорость работы системы биржевой торговли и тем самым повысить качество анализа, оценки и эффективности инвестирования в самые разные активы с точки зрения учёта их ликвидности, надежности и доходности [4].

Для конкретного человека, инвестора, который ждет результаты по своему запросу на эту платформу, мы можем предложить два варианта процедуры выполнения запроса на робоэдвайзинг.

Первый вариант, это когда каждый компонент робоэдвайзинга фреймворка «Синдиника» будет самостоятельно искать ответ на запрос инвестора по модели, представленной на рис. 3.

Рисунок 3. Функциональная схема роботизированного эдвайзинга

Источник: [33].

Комментарий к рис.3: UFS (Unite Financial Services) – настраиваемый на конкретных продавцов и покупателей активов программно-алгоритмический модуль, в функции которого входит выставлением счетов и обработка платежей клиентов робоэдвайзинга.

Второй вариант реализации запроса инвестора может состоять в следующем. На основе модели, представленной на рис. 3, но имеющей единое хранилища больших данных о сделках на необходимых для реализации запросов рынках активов (финансовых, фондовых, криптовалютных), будет формироваться единое семантическое поле торгуемых активов. В рамках этого поля на основе работы специализированных алгоритмов будет обеспечиваться интероперабельность процессов анализа и принятия автоматических решений по сделкам, но с задействованием рынков активов всех компонентов фреймворка «Синдиника».

Очевидно, что во втором случае, из-за рыночной конкуренции вопрос согласования инвестиционных целей пользователей может оказаться труднодостижимым. По мнению авторов, эта ситуация напоминает ту, для разрешения которой используется алгоритм византийского консенсуса, то есть алгоритм достижения согласия в распределенной системе с единым хранилищем больших данных, в которой некоторые узлы могут функционировать некорректно или даже могут быть антагонистами по целям и задачам. Возможности нахождения консенсуса между узлами (агентами) в этих случаях были хорошо изучены в специализированной литературе [46; 47; 50]. Согласно этим и другим источникам информации, к элементам алгоритма византийского консенсуса относятся: распределенные узлы; способность узлов надежно передавать сообщения; получение согласия с определенным решением, которое обычно достигается при кворуме в 2/3 от числа задействованных узлов; использование специальных алгоритмы голосования (Proof of Work, Proof of Stake, Delegated Proof of Stake и т.д.) для выявления и исключения из анализа некорректно функционирующих узлов сети, препятствующих быстрой трансформации рыночных данных в ценности и результаты для инвесторов.

Использование для компонентов робоэдвайзинга фреймворка «Синдиника» алгоритмов византийского консенсуса позволит добиться следующего: обеспечить актуальность и постоянство запросов как к функциональным компонентам интерфейса платформы, так и к базам данных синдинического гиперпространства компонентов; все инвесторы, участвующие в платформе, не только получат доступ к требуемой информации, но и будут получать доступ ко всем базам данных компонентов фреймворка «Синдиника», а также получат возможность проверять их надежность; это повысит вероятность выполнения запросов инвесторов к роботу-консультанту за счет организации множественного доступа к необходимой рыночной информации; появятся возможности адаптации бизнес-модели фреймворка «Синдиника» и разработанной на её основе платформы ( или метавселенной) к новым источникам информации, новым рынкам и новым требованиям инвесторов. К рискам внедрения алгоритмов византийского консенсуса можно отнести сложность их разработки и повышенную потребность в информационных, программных и аппаратных ресурсах, что в процессе обработки запросов может привести к задержкам в вычислительных процессах.

Положительными факторами внедрения бизнес-услуги на основе робоэдвайзинга традиционно считают её невысокую стоимость и значительное сокращение сроков выполнения инвестиционных запросов клиентов.

К недостаткам робоэдвайзинга относят:

- преимущественное наличие типовых стратегий инвестирования, которые не предусматривают диверсификацию портфеля активов;

- отсутствие учёта индивидуальных требований инвесторов по доходности активов и портфельным рискам;

- отсутствие возможности выбора пропорций между долевыми и долговыми типами активами;

- отсутствие в предлагаемом инвестору портфеле активов золота, недвижимости или прочих альтернативных активов;

- принятие ключевых решений по робоэдвайзингу отводится, как правило, инвесторам.

Предложенная на основе фреймворка «Синдиника» бизнес-модель робоэдвайзинга купирует практически все указанные выше недостатки робоэдвайзинга. Однако окончательный вывод о её эффективности можно будет сделать только после практического внедрения и опытной отработки.

Заключение

Исследования показывают, что робоэдвайзинг стал весьма надежным инструментарием развития сектора услуг особенно современного банковского бизнеса [40]. В данной статье сделана попытка использования фреймворка «Синдиника» в качестве новой бизнес-модели робоэдвайзинга, которая в интересах инвесторов позволит выполнять анализ различных рынков с разными вариациями показателей ликвидности и прибыльности, оперативно перераспределяя за счёт этого высвобожденные средств на новые инвестиционные стратегии. Исследованиями выявлено, что при разработке отечественного прикладного инструментария робоэдвайзинга необходимо стремиться к оптимизации бизнес-процессов, минимизации затрат и увеличения рынков его сбыта. По мнению авторов, этому может содействовать мультиагентный подход к трактовке компонентов фреймворка «Синдиника», предложенный в работах [36; 37], реализация которого будет соответствовать всем принципа (методам, подходам) к разработке робоэдвайзинга, представленных выше. Однако на прогресс в автоматизированном консультировании может сказаться недостаточность ИТ-специалистов, стремление к заимствованию зарубежных аналогов, а также временное несовершенство российского законодательства в данной области исследований.

В перспективе современный робоэдвайзинг может активно способствовать инновационному развитию финансового и фондового секторов Российской Федерации, но при адекватном учете научных и практических достижений в мировых тренда биржевой торговли и её правовом регулировании на государственном уровне во взаимодействии со всеми участниками финансовой системы страны.

Таким образом, в результате можно сделать следующий вывод. Статья может быть полезна разработчикам программных продуктов в области роботоэдвайзинга для создания торговой платформы в формате метавселенной [9] c цифровым языковым помощником [35], отвечающей индивидуальным запросам инвесторов с учётом компетенциям риск-менеджеров и робоэдвайзеров, работающих как на финансовых, криптовалютных, так и на фондовых рынках.