Оценка эффективности ГЧП-проектов в сфере добычи, производства и применения редкоземельных металлов

Зыкова В.Е.1
1 Санкт-Петербургский горный университет, ,

 Скачать PDF | Загрузок: 22

Статья в журнале

Российское предпринимательство *
Том 19, Номер 5 (Май 2018)
* Этот журнал не выпускается в Первом экономическом издательстве

Цитировать эту статью:

Зыкова, В. Е. Оценка эффективности ГЧП-проектов в сфере добычи, производства и применения редкоземельных металлов / В. Е. Зыкова // Российское предпринимательство. – 2018. – Т. 19, № 5. – С. 1565-1580. – DOI 10.18334/rp.19.5.39030
Zykova, V. E. (2018). Efficiency assessment of PPP projects in the sphere of production, manufacture and application of rare-earth metals. Russian Journal of Entrepreneurship, 19(5), 1565-1580. https://doi.org/10.18334/rp.19.5.39030

Аннотация:
В последние годы взаимодействие частных лиц и государства выступает как особая совокупность различных ресурсов и механизмов с целью соблюдения собственных интересов сторон-партнёров. Именно такая схема сотрудничества доказала свою результативность в различных областях экономики. Так как тема редкоземельных металлов является приоритетной для России, следовательно, подобный вид взаимодействия способен стать эффективным инструментом в данной отрасли. Следовательно, в данной работе на основе методов анализа имитационного моделирования Монте-Карло и чувствительности определяются и оцениваются основные факторы риска проекта. К тому же, определяются различные сценарии NPV (чистой текущей стоимости проекта), а также обосновывается, что для анализа РЗМ-проектов (редкоземельных), применение в совокупности указанных методик будет крайне эффективно.

Ключевые слова: государственно-частное партнерство, инвестиции, промышленность, оценка эффективности проекта, редкоземельные металлы, метод Монте-Карло

Тезисы (Highlights):

  • Учитывая особенности сферы добычи, производства и применения редкоземельных металлов (РЗМ сферы), наибольшее число рисков, способных повлиять на процесс реализации ГЧП проекта, относят к техническим.
  • Согласно расчёту числа приоритетности рисков (RPN), их основными факторами в контексте анализируемого проекта являются: объем продаж, сроки начала продаж, окупаемость инвестиций, превышение сроков строительства, цены на продукцию, изменение процентных ставок, превышение стоимости строительства проекта, эксплуатация объектов, форс-мажор и изменение законодательства.
  • Для оценки параметров ГЧП-проектов в РЗМ сфере целесообразнее всего применять модель средневзвешенной стоимости капитала – WACC (Weight average cost of capital), адаптированную под российский рынок с учетом налогового щита.
  • Наибольшее влияние на показатели эффективности проекта (NPV- чистая текущая стоимость, IRR-внутренняя норма доходности, DPBP-дисконтированный срок окупаемости) оказывает группа таких факторов, как: ставка дисконтирования; уровень цен на РЗМ (редкоземельные металлы); объем продаж; стоимость строительства завода.
  • Значение NPV является одним из самых чувствительных показателей на возможные рисковые факторы, к тому же, согласно анализу, при увеличении количества его значений, их распределение все больше стремится к нормальному закону.
  • Применение методов анализа имитационного моделирования Монте-Карло и чувствительности является эффективным при оценке ГЧП-проектов в редкоземельной сфере, так как оно обеспечило комплексную оценку рисков, что является основой реализации любого инвестиционного проекта.

Источники:

К 2020 году Россия откажется от импорта редкоземельных металлов. Ростех. [Электронный ресурс]. URL: http://v1.rostec.ru/news/3323 ( дата обращения: 28.02.2018 ).
Подпрограмма 4 «Развитие производства традиционных и новых материалов». Официальный сайт Министерства промышленности и торговли Российской Федерации. Minpromtorg.gov.ru. [Электронный ресурс]. URL: http://minpromtorg.gov.ru/activities/state_programs/list/gp2/about ( дата обращения: 25.03.2018 ).
Чеботарь Ю.М., Безденежных В.И. Государственная поддержка малого предпринимательства и управление проектами государственно-частного партнерства в городе Москве. / Монография. - М.: Автономная некоммерческая организация «Академия менеджмента и бизнес-администрирования, 2016. – 180 с.
4. Самоволева С.А. Анализ рисков инновационных проектов // Российский научно-исследовательский институт экономики, политики и права в научно-технической сфере. – 2015. – С. 228.
Лисов В.И. Редкие металлы России: ресурс технологических инноваций. - М.: ЦентрЛитНефтегаз, 2018. – 12 с.
Косякова И.В., Ларионов И.В. идр. Государственно-частное партнерство как путь инновационного развития экономики России. / Коллективная монография. - М.: Издательство «Перо», 2016. – 213(16) с.
Александрова О.А. Низамова Г.З. Оценка эффективности инвестиционных проектов в нефтегазовой отрасли с использованием механизмов государственно-частного партнерства. Науковедение. [Электронный ресурс]. URL: https://naukovedenie.ru/PDF/74EVN217.pdf ( дата обращения: 28.02.2018 ).
Нижегородцев Р.М. и др. Государственно-частное партнерство в инновационной сфере: мировой опыт и перспективы России. / Коллективная монография. - Кемерово: ООО «Сибирская издательская группа», 2012. – 482(45) с.
Глущенко Ю.Г., Поляков Е.Г., Нечаев А.В., Ларичкин Ф.Д. Основные тенденции производства и потребления РЗЭ в мире. Китайский опыт. Rusredmet.ru. [Электронный ресурс]. URL: http://rusredmet.ru/redkozemelnye-elementy-opyt-razrabotki-tehnologiy-polucheniya ( дата обращения: 25.03.2018 ).
Калашникова Ю.В. Инновационно-стратегические проблемы российской промышленности и редкоземельные металлы. Киберленинка. [Электронный ресурс]. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/innovatsionno-strategicheskie-problemy-rossiyskoy-promyshlennosti-i-redkozemelnye-metally ( дата обращения: 25.03.2018 ).
METALSAct. Congress.gov. [Электронный ресурс]. URL: https://www.congress.gov/bill/115th-congress/house-bill/1407/text ( дата обращения: 25.03.2018 ).
Rare earth elements facts. Natural Resources Canada. [Электронный ресурс]. URL: http://www.nrcan.gc.ca/mining-materials/facts/rare-earth-elements/20522 ( дата обращения: 25.03.2018 ).
Rare earth metal investment scams. Financial Conduct Authority. Fca.org.uk. [Электронный ресурс]. URL: https://www.fca.org.uk/scamsmart/rare-earth-metal-investment-scams ( дата обращения: 25.03.2018 ).

Страница обновлена: 23.01.2026 в 17:07:18

 
 

 Download PDF | Downloads: 22

Efficiency assessment of PPP projects in the sphere of production, manufacture and application of rare-earth metals

Zykova V.E.

Journal paper

Russian Journal of Entrepreneurship *
Volume 19, Number 5 (May 2018)

Citation:

Zykova, V. E. (2018). Efficiency assessment of PPP projects in the sphere of production, manufacture and application of rare-earth metals. Russian Journal of Entrepreneurship, 19(5), 1565-1580. https://doi.org/10.18334/rp.19.5.39030

Abstract:
In recent years, the interaction between private parties and the government has become a specific combination of various resources and mechanisms in an attempt to respect interests of the both partners. This business arrangement has proved its effectiveness in various areas of the economy. As the sphere of rare earth metals is a priority issue for Russia, such type of interaction can become an effective tool in this industry. Therefore, in this paper, based on Monte Carlo simulation and sensitivity analysis methods, we assess and identify the main risk factors for the project. In addition, we identify various NPV scenarios (the net present value of the project), and also justify that for the analysis of REM-projects (rare-earth), the use of these techniques together will be extremely effective.

Keywords: investment, public-private partnership, industry, rare earth metals, Monte Carlo method, project effectiveness assessment

JEL-classification: Q01, Q38, Н5

Highlights:

  • Taking into account the main features of the sphere of extraction, production and application of rare-earth metals (REM sphere), the greatest number of risks, capable to affect the process of PPP project implementation, are referred to as technical.
  • According to the number of priority risks (RPN), their main factors in the context of the analyzing project are: volume of sales, starting date of the sales, returns on investment, excess of construction dates, product prices, interest rate changes, project construction costs, operation of facilities, force majeure and legislative changes.
  • To assess the parameters of PPP projects in the REM sphere, it is necessary to apply the model of WACC (Weight average cost of capital), adapted to the Russian market taking into account the tax shield.
  • The greatest impact on project performance indicators (NPV-net present value, IRR-internal rate of return, DPBP-discounted payback period) is provided by a group of factors such as: discount rate; price level for REM (rare earth metals); volume of sales; construction costs of the plant.
  • The value of NPV is one of the most sensitive indicators of possible risk factors, besides, according to the analysis, during the increase in the number of its values, their distribution increasingly tends to a normal law.
  • The application of analyzing methods, such as Monte Carlo simulation modeling and sensitivity assessment is effective in assessing PPP projects in the rare earth sphere, as it provided a comprehensive risk assessment, which is the basis for the realization of any investment project.

References:

Chebotar Yu.M., Bezdenezhnyh V.I. (2016). Gosudarstvennaya podderzhka malogo predprinimatelstva i upravlenie proektami gosudarstvenno-chastnogo partnerstva v gorode Moskve [State support for small business and management of public-private partnership projects in Moscow] M.: Avtonomnaya nekommercheskaya organizatsiya «Akademiya menedzhmenta i biznes-administrirovaniya. (in Russian).
Kosyakova I.V., Larionov I.V. idr. (2016). Gosudarstvenno-chastnoe partnerstvo kak put innovatsionnogo razvitiya ekonomiki Rossii [Public-Private Partnership as a Way of Innovative Development of the Russian Economy] M.: Izdatelstvo «Pero». (in Russian).
Lisov V.I. (2018). Redkie metally Rossii: resurs tekhnologicheskikh innovatsiy [Rare metals of Russia: resource of technological innovations] M.: TsentrLitNeftegaz. (in Russian).
METALSActCongress.gov. Retrieved March 25, 2018, from https://www.congress.gov/bill/115th-congress/house-bill/1407/text
Nizhegorodtsev R.M. i dr. (2012). Gosudarstvenno-chastnoe partnerstvo v innovatsionnoy sfere: mirovoy opyt i perspektivy Rossii [Public-private partnership in the innovation sphere: the world experience and prospects for Russia] Kemerovo: OOO «Sibirskaya izdatelskaya gruppa». (in Russian).
Rare earth elements factsNatural Resources Canada. Retrieved March 25, 2018, from http://www.nrcan.gc.ca/mining-materials/facts/rare-earth-elements/20522
Rare earth metal investment scams. Financial Conduct AuthorityFca.org.uk. Retrieved March 25, 2018, from https://www.fca.org.uk/scamsmart/rare-earth-metal-investment-scams
Samovoleva S.A. (2015). Analiz riskov innovatsionnyh proektov [Analysis of risks of innovative projects]. Rossiyskiy nauchno-issledovatelskiy institut ekonomiki, politiki i prava v nauchno-tekhnicheskoy sfere. 228. (in Russian).
Александрова О.А. Низамова Г.З. Оценка эффективности инвестиционных проектов в нефтегазовой отрасли с использованием механизмов государственно-частного партнерстваНауковедение. (in Russian). Retrieved February 28, 2018, from https://naukovedenie.ru/PDF/74EVN217.pdf
Глущенко Ю.Г., Поляков Е.Г., Нечаев А.В., Ларичкин Ф.Д. Основные тенденции производства и потребления РЗЭ в мире. Китайский опытRusredmet.ru. (in Russian). Retrieved March 25, 2018, from http://rusredmet.ru/redkozemelnye-elementy-opyt-razrabotki-tehnologiy-polucheniya
К 2020 году Россия откажется от импорта редкоземельных металловРостех. (in Russian). Retrieved February 28, 2018, from http://v1.rostec.ru/news/3323
Калашникова Ю.В. Инновационно-стратегические проблемы российской промышленности и редкоземельные металлыКиберленинка. Retrieved March 25, 2018, from https://cyberleninka.ru/article/n/innovatsionno-strategicheskie-problemy-rossiyskoy-promyshlennosti-i-redkozemelnye-metally
Подпрограмма 4 «Развитие производства традиционных и новых материалов». Официальный сайт Министерства промышленности и торговли Российской ФедерацииMinpromtorg.gov.ru. (in Russian). Retrieved March 25, 2018, from http://minpromtorg.gov.ru/activities/state_programs/list/gp2/about