Эволюция теории финансового менеджмента

Кириченко Т.В.

Статья в журнале

Российское предпринимательство *
№ 1-1 (126), Январь 2009
* Этот журнал не выпускается в Первом экономическом издательстве

Цитировать:
Кириченко Т.В. Эволюция теории финансового менеджмента // Российское предпринимательство. – 2009. – Том 10. – № 1. – С. 42-45.

Аннотация:
Финансовый менеджмент как самостоятельная область знаний, обладающая системностью, заявил о себе в мощных корпорациях, организуемых в форме акционерных обществ в США в 90-х годах XIX столетия. Это было обусловлено развитием и ускорением научно-технического прогресса, крупномасштабной организацией хозяйственной и финансовой деятельности, привлечением и использованием значительных объемов капитала, интернационализацией хозяйственной жизни, расширением мирохозяйственных связей, ужесточением конкуренции.

Ключевые слова: финансовый менеджмент, теория финансового менеджмента



На рубеже XIX-XX веков в работах Ф.У. Тейлора, Франка и Лилии Гилберт, Г. Ганта была предпринята первая попытка научного обобщения накопленного опыта в области менеджмента и начато формирование основ научного управления предприятием [4,5]. Для того периода многие принципы методов исследования общей системы управления предприятием требовали конкретизации и расширения с учетом специфики управления финансовой деятельностью. Анри Файоль впервые выделил во всех сферах деятельности предприятия, в том числе сфере финансов, универсальные функции, такие как планирование и организация [3].

Первые книги по финансовому менеджменту появились в ведущих англоязычных странах в начале 60-х годов двадцатого столетия.

Особенности российского финансового менеджмента

Финансы (франц. finances) – денежные средства. Менеджмент (англ. management) – управление. В русском языке под менеджментом обычно понимают управление людьми, в английском – это управление вообще. В словосочетании «финансовый менеджмент» слово менеджмент понимается в широком смысле, то есть финансовый менеджмент - управление финансами. В этой связи интересно, что финансовый менеджмент и корпоративные финансы в английском языке, по сути, синонимы и учебники с такими названиями имеют совершенно одинаковое содержание. В русском языке, а если точнее, русском экономическом языке, словосочетание финансы организаций и финансовый менеджмент не являются синонимами. При этом под финансами организаций понимаются подходы к управлению финансами, сформированные отечественной финансовой школой, а под финансовым менеджментом - подходы к управлению финансами, сформированные западной финансовой школой [1].

Особенностями финансового менеджмента являются его нетрадиционность и новизна для российских условий. В настоящее время в России финансовый менеджмент успешно развивается как наука. Финансовый менеджмент это финансовая дисциплина, как и целый ряд прикладных экономических наук (начиная с «Финансов организаций (предприятий)» и заканчивая «Рынком ценных бумаг»). Финансовый менеджмент отличается интегрирующей ролью по отношениям к финансам организаций (предприятий), финансовому и экономическому анализу, управленческому учёту, рынку ценных бумаг, биржевому делу, статистике, ценообразованию, налогообложению и др. Элементы этих наук входят как его составная часть в финансовый менеджмент, способствуют реализации последним его функций, целей и задач. В то же время финансовый менеджмент не буквальный набор разных дисциплин. У него есть собственные предмет изучения, методы исследования и пр. [2].

Функции финансового менеджмента

Основными функциями финансового менеджмента являются мобилизация (привлечение) и распределение (использование) финансовых ресурсов. Говоря бухгалтерским языком, функциями финансового менеджмента являются управление пассивами и активами. Исторически первой функцией финансового менеджера было привлечение капитала (прежде всего, заемного).

Финансовый менеджмент позволяет ответить на вопросы о том, какими должны быть структура активов, соотношение товарно-материальных ценностей и денежных ресурсов, как организовать оборотные средства с целью наиболее эффективного их использования на всех стадиях кругооборота. Управление пассивами означает не только поиск возможных источников средств, но и формирование их оптимальной структуры, обеспечивающей максимальную отдачу на каждую единицу капитала организации.

Разные определения — разные точки зрения

Различные зарубежные и отечественные авторы приводят разнообразные определения финансового менеджмента, отличающиеся в деталях. Классификация определений приведена в таблице 1.

Таблица 1

Классификация представлений о категориях финансового менеджмента


Группа обобщения точек зрения
Авторы концептуальных подходов к предметной области финансового менеджмента
Группы обобщения с неполным указанием (без указания) функций финансового менеджмента
1
Финансовый менеджмент - деятельность по мобилизации финансовых ресурсов (формированию пассивов)
Ю. Бригхем, Л. Гапенски, И.Л. Юрзинова, В.Н. Незамайкин, Т.Ю. Мазурина, Л.Г. Скамай
2
Финансовый менеджмент - деятельность по распределению финансовых ресурсов (управление активами)
М.В. Владыка, Т.В. Гончаренко
3
Управление финансами (без раскрытия функций)
Г.И. Хотинская, В.А. Слепов, Е.В. Лисицына, А.З. Бобылева, Е.И. Шохин, Е.В. Серегин, М.Н. Гермогентова, Т.В. Филатова, А.Н. Кувшинова, О.В. Мурашова, Т.А. Слепнева, Г.П. Кузина, С.В. Большаков, Е.Ю. Серегин, А.А. Либет, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова, М.Г. Булатова, Г.П. Подшиваленко, Е.С. Стоянова, Т.Б. Крылова, И.Т. Балабанов, Е.В. Быкова, И.Г. Кукина, И.А. Бланк, Т.В. Ващенко, В.В. Ковалев, Вит. В. Ковалев, О.Ю. Свиридов, Е.В. Туманова, И.Б. Ромашова, М.Н. Крейнина, В.И. Данилин
4
Функции (мобилизация и распределение ресурсов) без управления
В.В. Ковалев, Вит. В. Ковалев

Группы обобщения с раскрытием функций финансового менеджмента
5
Управление финансами (с функциями мобилизации и распределения ресурсов)
А.Д. Шеремет, А.Ф. Ионова, Р.З. Яблукова, И.А. Бланк, В.Е. Леонтьев, В.В. Бочаров
6
Управление активами (с раскрытием других функций)
Джеймс К. Ван Хорн, Джон М. Вахович (мл.)
7
Управление пассивами (с раскрытием других функций)
Т.В. Кириченко

На наш взгляд, определение финансового менеджмента должно, с одной стороны, включать все основные функции управления финансами, а с другой — отражать эволюцию (историю возникновения и развития) и связь с общим менеджментом. Искусство финансового управления заключается в сочетании действий и решений по обеспечению устойчивого текущего финансового положения организации, её платёжеспособности и ликвидности, а также перспектив развития, подкреплённых долгосрочными источниками финансирования, формирующими структуру активов. Таким образом, финансовый менеджмент — это искусство и наука финансирования организации, приобретения активов и управления ими, направленные на выполнение ее миссии, достижение стратегических целей и решение тактических задач.


Страница обновлена: 29.03.2024 в 02:48:40