Устойчивое цифровое финансирование: новейшие финансовые технологии мобилизации инвестиций в «зеленые» проекты

Введение

Глобальные экологические проблемы поставили перед обществом новые вызовы и задачи, связанные с уменьшением негативного влияния на окружающую среду. Поставленные задачи решаются путем реализации различных «зеленых» проектов, которые сегодня нуждаются в применении новейших форм привлечения капитала [1].

Вместе с тем, для привлечения достаточного объема инвестиций в целях реализации «зеленых» проектов нужны новые способы заинтересованности инвесторов, чтобы, с одной стороны, проект был прибыльным, а с другой - способствовал улучшению состояния окружающей среды [2]. Целью «зеленого» инвестирования является использование новейших форм производственных, технических, маркетинговых и других инноваций, способных обеспечить социальную значимость и экономическую эффективность проекта [3].

Мерой развития ответственного инвестирования является то, что все большее распространение в инвестиционных стратегиях участников инвестиционного процесса получают инициативы, провозглашающие своей целью переход к учету социальных, экологических, нравственных и управленческих факторов [4]. Растущее количество институциональных инвесторов все чаще вводят критерии ESG в свои инвестиционные стратегии, о чем свидетельствуют масштабы активов устойчивого инвестирования на основных финансовых рынках [5]. Так, по состоянию на начало 2022 г., активы устойчивого инвестирования (в глобальных масштабах) составили $34,7 трлн., что на 32% больше по сравнению с 2018 г. [6]

Необходимым в ближайшее время станет активное внедрение и использование инноваций в финансовых технологиях [7]. Для этого нужно не просто привлечь инвестиции в проекты с уменьшением использования углеродных соединений в производстве, но и воплотить в жизнь концепцию устойчивого цифрового финансирования (SDF) [8].

SDF представляет собой привлечение финансирования вместе с подключением к процессу связанных с ним институтов и рынка для максимизации технологического эффекта экосистем с применением таких инструментов как: платформы для мобильных платежей [9], краудфандинг [10], кредитование [11], массивы данных, связанных с финансированием [12], искусственный интеллект [13], обучение с помощью машин (роботов) [14], технологии блокчейн [15], цифровые маркеры [16] и Интернет вещей [17].

Инициативная генерация и воплощение «зеленых» проектов с применением новейших финансовых технологий принадлежит, в первую очередь, инвестиционным банкам и другим финансовым институтам. Главная цель их участия в «зеленом» инвестировании – осовременивание собственных бизнес-моделей и продуктов. [18]

Помимо «зеленых» облигаций у банков есть широкие возможности обновления их финансовых инструментов с привязкой к механизмам действия проектов по уменьшению использования углерода в производстве. Например, можно использовать цифровые технологии для автоматизации сбора данных «зеленых» проектов, сократить количество посредников, повысить прозрачность и осовременить пути сотрудничества с партнерами для реализации упомянутых выше проектов [19]. Главные эффекты, которые должны обеспечить новейшие цифровые финансовые технологии – это уменьшение операционных расходов и усовершенствование непосредственного онлайн-контактирования с клиентом. [20]

В связи с вышесказанным, цель исследования – определить новейшие финансовые технологии мобилизации инвестиций в «зеленые» проекты.

Методы исследования.

В связи с новизной изучаемого феномена и исследовательским характером поставленной цели был выбран качественный подход к исследованию.

В связи с чем, в этой статье мы попытались ответить на следующие исследовательский вопрос: Какие существуют новейшие технологии в обеспечении устойчивого цифрового финансирования «зеленых» проектов?

Для достижения поставленной в исследовании цели авторами был определен ориентировочный комплекс теоретических методов исследования: теоретического обобщения для определения основных групп технологий в обеспечении устойчивого цифрового финансирования «зеленых» проектов, структурно-логического анализа при установлении особенностей инструментов FinTech.

В соответствии с целью исследования авторы статьи провели отбор аналитических источников данных. Кроме того был проведен отбор научных источников, который осуществлялся по международным базам Web of Science и Scopus по ключевым словам «green finance», «green investments», «FinTech», с ограничением по дате публикации не старше 10 лет.

Результаты исследования

Современные цифровые технологии, обозначенные выше, способны облегчить финансово-инвестиционные операции и поощрить инвесторов вкладывать в разработки будущего, побуждая общество отвечать перед вызовами и угрозами в окружающей среде.

Результаты анализа показали, что новые технологии в обеспечении устойчивого цифрового финансирования «зеленых» проектов можно разделить на три части (табл. 1).

Таблица 1. Технологии в обеспечении устойчивого цифрового финансирования «зеленых» проектов

Обсуждение результатов.

Как было показано ранее, технологии зондирования заключаются в способности финансовой организации получать входящие данные об окружающей среде, климате и социальной среде и превращать их в понятные данные. Когда зондирование сочетается с инструментарием, способностью превращать сенсорные данные в информацию, индикаторы и инструменты, финансовая организация может начать фиксировать ценность в виде дохода. Зондирование может помочь снизить затраты на поиск и проверку устойчивых активов и проектов, позволяя точно определить риски и повысить возможности инвестиций, а также уменьшить затраты на мониторинг.

Для использования технологии зондирования необходимо обеспечить точность, достоверность и качество данных, которые будут передаваться к потребителю. Наиболее ярким примером технологии зондирования является использование мобильного приложения Ant Forest, являющегося частью платежной платформы Ant Financial. Согласно плану платформы [12], приложение призвано давать возможность открытия т.н. виртуального «углеродного счета» для каждого пользователя, обеспечивать запись его ежедневной деятельности по снижению содержания углерода, планировать насаждение настоящих деревьев вместо виртуальных, чтобы привлечь пользователей к более экологичному поведению.

Механизм приложения является следующим. Когда пользователь активирует эту функцию через приложение Alipay, Ant Forest открывает для него «углеродный счет». Существует список из 16 различных действий, которые можно выполнить в реальной жизни, чтобы уменьшить выброс углерода; в частности: пользование общественным или «зеленым» транспортом, приобретение билетов онлайн, отказ от использования бумаги в офисе и т.д. Выполняя такие действия каждый день, в приложении можно требовать «углеродных баллов» и хранить их в своей личной учетной записи. Эти «баллы» можно использовать для полива и выращивания собственных виртуальных деревьев в виртуальном лесу. После того, как виртуальные саженцы выросли в виртуальные деревья, Ant Financial и их благотворительные партнеры сажают настоящие деревья в разных уголках мира. Это своеобразный способ мотивирования пользователей путем формирования полезных привычек по сокращению углерода.

В марте 2018г. в Китае стартовал крупный проект по озеленению планеты, в котором приняли участие около 300 млн пользователей. Благодаря им ежедневное сокращение выбросов углерода составляет 8000 т. Так, уже к концу 2018 г. было высажено более 13 млн. реальных деревьев и освоено 8 км² лесных угодий на приграничных участках Китая с Монголией. По состоянию на конец 2018 г. объем инвестиций в экологическую защиту через Ant Forest составил около 500 млн. юаней ($79 млн.). По оценкам директора Ant Forest К.Сюйдуна, если 300 млн. пользователей будут и дальше продолжать активную деятельность, то через следующие пять лет можно будет увидеть зону лесонасаждения в 4 000 км². Специалисты Программы развития ООН (ПРООН) заявили, что технологическая инновация Ant Forest, основанная на цифровых финансах, имеет уникальное практическое значение на мировом рынке углерода и является примером для всего мира [8].

Технологии структурирования предполагают меры, посредством которых компаниям удается интегрировать усовершенствованные цифровые технологии в ценные структурированные «зеленые» финансовые продукты, которые привлекают финансовые организации, например, улучшая эффективность и тем самым снижая затраты, эти технологии начинают увеличивать долю созданной ими стоимости продукта на рынке. Финансовые организации являются ключевыми субъектами, которые будут влиять на такие инновационные продукты, заменяя существующие «зеленые» проекты на «зеленые» проекты с повышенной эффективностью и высокой ценностью.

Успешные результаты структурирования предполагают использование информационных потоков, созданных в рамках устойчивой цифровой экономики, в качестве основы для различных типов «защищенных» ссуд и других финансовых услуг (например, ссуды, поддерживаемые залогом; овердрафт, основанный на репутации проектов из экосистемы [11]; или ссуды на гарантированные продажи, организованные в рамках токенизированных смарт-контрактов, т.е. контрактов, заключенных в рамках технологии блокчейн, расчеты по которым осуществляют с помощью токенов – цифровых балансов, снабженных определенными реальными активами [15]).

В современном мире финансовые учреждения не доверяют заемщикам даже после того, как они получают необходимую информацию об объемах финансирования «зеленых» проектов, поскольку такая информация не может быть проверена, а тем более прогнозируема. Это приводит к трудностям в проведении кредитной оценки, в результате которой: (1) возникает нежелание финансировать; (2) устанавливается неоправданно высокая процентная ставка; (3) возникают необоснованные требования залога.

Разрешение таких проблем в рамках цифровых технологий инвестирования предлагает сингапурская компания DiMuto, которая в сфере торговли «зеленой» продукцией сельского хозяйства предлагает инструмент совместной электронной торговли. Компания организует стартап, целью которого является построение экосистемы бесперебойной торговли с интеграцией потоков товаров, данных и финансирования. Используя блокчейн технологии, Интернет вещей, искусственный интеллект и технологии машинного обучения в сфере привлечения инвестирования, DiMuto способствует финансовым компаниям, предоставляя клиентам широкий спектр эффективного инструментария, обеспечивая развитие малого и среднего «зеленого» бизнеса [10].

Среди главных преимуществ новых технологических решений для инвесторов и «зеленых» предприятий с невысокой надежностью капитала:

1. более точная кредитно-инвестиционная оценка. Инвесторы могут легко проверить законность любых сделок, легко получив соответствующую информацию, такую как происхождение товара и место назначения. Кредитную историю заемщика можно получить для обоснования достоверности данных. Имея эту информацию, инвесторы становятся уверенными, что торги проходят только между необходимыми участниками и товарами;

2. возможность привлекать финансирование под залог товарных запасов. Благодаря технологии Интернета вещей, предоставляющей данные в режиме реального времени, инвесторы могут иметь достаточную информацию о товарах для обеспечения соответствующего объема финансирования, используя отслеживаемые товары в качестве залога. Такая технология предоставляет возможность МСП, которые обычно не имеют активов и не могут предоставить имеющиеся активы в качестве залога, привлечь средства от инвестирования в их бизнес;

3. лучшее страховое покрытие. Имея подробные и достоверные данные в режиме реального времени, страховые компании могли бы оценивать свои договоры страхования пропорционально каждому соглашению, и тем самым избегать высоких размеров премий, исторически учитываемых из-за отсутствия информации.

Последняя технология – технология сопоставления – заключается в создании конкретного институционального устройства, состоящего из правил и конвенций, позволяющих регулярно осуществлять большое количество добровольных передач прав собственности. В цифровом пространстве эти институции часто взаимодействуют на рынках, выступая в качестве маркетингового производителя, брокера или платформы.

Главной целью использования технологии сопоставления является преобразование ситуации с невозможностью оценки инвестиционного проекта за неимением информации на управляемый риск путем создания взаимодополняющих факторов в единый коллективно согласованный стратегический механизм реализации интересов участников. Например, благодаря этим нововведениям возникает новый рынок обмена товарами, информацией, финансами, технологиями и т.д., позволяющий компаниям идентифицировать существующую или новую потребность человека и удовлетворить его посредством поставки необходимого продукта или услуги.

Hiveonline – датская цифровая платформа, использующая блокчейн, социальные сети, мобильные данные для разработки целостной системы цифрового обмена для небанковских учреждений. Система цифрового обмена (DES) создает цифровые контракты и систему учета для небанковских микропредприятий, способствует повышению репутации, а также осуществляет токенизацию природного и социального капитала для поддержки кредитоспособности. Hiveonline сотрудничает с местными ссудодателями и общественными кредитными учреждениями с целью предоставления возможности кредиторам реализовать «чистые» энергетические и водные проекты, расширить доступ к информационным платформам. Благодаря токенизации природного капитала (например, крупного рогатого скота) и социального капитала (например, сети мобильных контактов), Hiveonline оцифровывает менее изменяющиеся формы кредитного обеспечения (залога), необходимые для поддержания функциональной деятельности фермеров. Используя недорогие цифровые финансы, фермеры могут начать инвестировать, сокращая временной разрыв в урожайности, и уменьшать зависимость от погодных условий в производстве продукции с помощью более устойчивых источников энергии и технологий.

Можно привести множество примеров развития «зеленых» проектов, которые представляют ту или иную стратегию привлечения инвестиций, используя разные подходы к финансированию. В то же время все большее число стран переходят к применению финансовых инноваций в банковской сфере, страховании, биржевой торговле и т.д. Бесспорными лидерами внедрения инструментов FinTech при реализации «зеленых» проектов являются страны АТР, а именно Китай, Индия и Сингапур. Приоритетными направлениями являются устойчивое развитие энергетики, устойчивые параметры производства и потребления, а также изменение климата. По данным ООН, в регионе запланировано привлечь дополнительно $3 трлн. в течение 2021-2030 гг., при этом 60% из них - в проекты инфраструктуры [20].

Подводя итоги, отметим, что в аспекте развития «зеленого» инвестирования для внутренних инвесторов Россия привлекательна несколькими важными факторами экономического развития в целом. Во-первых, в России присутствует значительный научно-интеллектуальный потенциал, который может динамично воплощать инновационные технологии в разные сферы экономики, в т.ч. и в низкоуглеродных производствах. Во-вторых, в Стратегии социально-экономического развития России, утвержденной в октябре 2021 г., были определены предпосылки перехода к низкоуглеродному развитию, декарбонизация, сокращение выбросов ПГ и т.д. Так, предполагается на основе роста производительности технологий и процессов производства получить к 2050 году сокращение до 630 млн т. нетто-выбросов парниковых газов, т.е. в 2,5 раза меньше в сравнении с 2019 г.

С целью улучшения динамики привлечения внутренних «зеленых» инвестиций в России целесообразно претворить в жизнь следующие предложения: 1. стратегически перенаправить инвестиционные потоки на прямые инвестиции со значительной долей «зеленых» в структуре последних; 2. разработать систему государственных гарантий для инвестиций в «зеленые» проекты. С одной стороны, гарантии государства будут способствовать увеличению доверия инвесторов к ведению «зеленого» бизнеса, а с другой – станут альтернативным инструментом защиты капиталовложений в передовые отрасли реальной экономики.

Заключение

Сегодня существуют разные пути получения «зеленого» инвестирования. Несмотря на наличие в открытом доступе большого количества аналитических работ, раскрывающих особенности финансирования «зеленых» проектов, сегодня нет универсальной статистической базы FinTech, через которые осуществляются «зеленые» инвестиции, что не дает возможности иметь полную картину потоков «зеленых» инвестиций и соответственно нет возможности выявить наиболее привлекательный финансовый инструмент.

В связи с чем, сегодня нет универсальных технологий в обеспечении устойчивого цифрового финансирования, единых для «зеленых» проектов. Использование каждой отдельной технологии зависит от разных факторов: целей и стадии разработки проекта, сектора реализации, масштаба проекта. Не последнюю роль в этом процессе играет государство, которое, создавая соответствующие политические, правовые и регуляторные условия, может обеспечить надлежащее функционирование рынка капитала. А задействование различных цифровых финансовых технологий, формирующих «зеленый» инвестиционный климат, будет стимулировать участников рынка к выполнению и финансированию «зеленых» проектов.