Анализ специфики и перспектив применения цифровой валюты центральных банков

Введение.

Актуальность темы исследования. В настоящее время финансово-валютные системы практически всех стран находятся в процессе смены основной парадигмы экономического развития, требующей внедрения принципиально новых экономических инструментов, связанных с цифровизацией указанной сферы. Морально устаревшие финансовые модели взаимодействия и механизмы денежных переводов наличных и безналичных денег вытесняются инновационными возможностями нового цифрового валютного рынка. К началу 2023 года Центробанками США, Канады, Великобритании, Японии, Швеции, Швейцарии, КНР, Уругвая, Венесуэлы, Республики Маршалловы острова, Содружества Багамских островов и пр. реализуются пилотные проекты выпуска и оборота цифровых государственных валют. Вступление в силу с 1 января 2021 г. федерального закона 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах» [1] создало правовые основания для внедрения цифрового рубля центрального банка и в России. В связи с этим, тема научного исследования, посвященного выявлению специфики выпуска и оборота цифровых валют центральных банков и включение их в новую валютную модель, является актуальной и злободневной.

Объект исследования – цифровая трансформация национальной финансово-валютной системы.

Предметом исследования является экономико-правовая специфика выпуска и оборота цифрового рубля Центрального Банка России.

Цель – осуществить систематизацию накопленной практики и результатов внедрения цифровых валют центральных банков (ЦВЦБ) в целях выявления специфики и осуществления прогнозирования перспектив использования цифрового рубля в Российской Федерации.

В процессе достижения указанной цели были поставлены и решены следующие задачи:

1) выявлены специфические особенности новых денег – цифровой валюты центрального банка (ЦВЦБ);

2) систематизирован накопленный к текущему моменту мировой опыт эмиссии и внедрения цифровой валюты в рамках реализации пилотных проектов выпуска и применения государственной цифровой валюты;

3) выявлены возможные позитивные и негативные последствия внедрения цифрового рубля в Российской Федерации;

4) произведена оценка потенциала, рисков и перспектив включения цифрового рубля Банка России в финансовую систему национальной экономики.

Научная новизна исследования заключается в развитии теоретических основ применения виртуальных валют центральных банков, в частности, уточнении понятия «цифровая валюта», моделировании цифровой валюты как дополнительного инструмента к наличным, безналичным и электронным денежным средствам, а также разработке модели цифровой трансформации таможенной службы в рамках реализации трансграничной торговли, разграничении смежных понятий и выделении фаз перехода от автоматизации к цифровой экономике и цифровой модификации таможенных процедур.

Научные гипотезы:

1) в условиях динамичной среды и процессов трансформации экономики эмиссия цифровой валюты – это основной тренд в развитии финансовых институтов в переходе к гибкой и интеллектуально обеспеченной информационной инфраструктуре, способной к эффективному решению задач в условиях цифровой экономики;

2) на фазе интенсификации применения информационных ресурсов необходима серьезная трансформация таможни и таможенных органов в целях повышения прозрачности трансграничной торговли и эффективности работы таможенных служб.

Сделан вывод о том, что цифровой рубль Центрального банка России в соответствии с оценками экспертов, базирующихся на анализе доступных результатов ряда реализованных проектов, обладает высоким потенциалом эффективного включения в денежную систему в условиях антироссийских санкций, однако характеризуется высоким уровнем риска в процессе становления финансовых механизмов.

Актуальной остается проблема развития отечественного экономико-правового поля эмиссии и оборота государственной цифровой валюты, учитывающего специфику национальной экономики и отсутствие общих, международно признанных принципов внедрения нового цифрового инструмента.

Основная часть.

Новый вид денежных средств – цифровая валюта Центрального банка (далее ЦВЦБ, CBDC – англ.: central bank digital currency) – это цифровой токен (жетон, кодовая запись), стоимость которого привязана к стоимости традиционной (фиатной) валюты государства. Изучение специальной литературы [1; 6; 10] позволяет сгруппировать типологические признаки указанных цифровых валют и обозначить два типа ЦВЦБ:

1) «оптовая цифровая валюта» (пер. с англ. Wholesale – оптовая торговля) – валюта, предназначенная для осуществления расчетов между юридическими лицами;

2) «розничные цифровые валюты» (пер. с англ. Retail – розничная торговля) – валюта, применяемая для оплаты товаров, работ и услуг физическими лицами.

К основным преимуществам использования цифровых валют центральных банков следует отнести:

1) практически полную прозрачность транзакций;

2) наивысшую из имеющихся возможностей защиту от выпуска поддельных денег;

3) обладание потенциалом к легальному замещению частных криптовалют [2].

Финансовая модель эмиссии и оборота единицы цифровой валюты характеризуется следующими позитивными эффектами:

1) отсутствие потребности в финансовых посредниках между продавцом товаров (работ, услуг) и потребителем;

2) возможность прямого перемещения из одного электронного кошелька в другой, исключая транзитные счета коммерческих банков;

3) замещение одной наличной, традиционной денежной единицы на одну цифровую единицу;

4) отсутствие необходимости выпуска денег на бумажном носителе.

Таким образом, цифровая валюта центрального банка (ЦВЦБ) – это новая, специфическая форма валюты, обладающая характеристиками наличных и безналичных денежных средств и существующая наравне с наличными и безналичными деньгами. При этом центральным банком гарантируется равноценность всех трех указанных форм денег, позволяющая конвертировать цифровой рубль в наличные и / или безналичные денежные средства по номиналу «один к одному».

Следует отметить, что по существующему к началу 2023 года российскому законодательству ЦВЦБ не является альтернативой криптовалютам или разновидностью электронных денег. Ключевым отличием цифрового рубля от криптовалют (стейблкойнов и токенов) является способность выполнять все известные функций денег, в отличие от криптовалюты, которая не может служить средством платежа или средством обращения [3]. Данный законодательный запрет связан с отсутствием единого центра эмиссии криптовалюты, гарантирующего надежность их выпуска и оборота, а также со значительными финансовыми рисками и высокой волатильностью криптовалют [2]. Однако цифровой рубль является фиатной валютой, то есть ее номинальная стоимость устанавливается и гарантируется государством в лице Центрального Банка России. Таким образом, единственное свойство, объединяющее цифровой рубль и криптовалюту, это применение технологий распределенного реестра – блокчейн-сети.

Особенность ЦВЦБ и ее отличие от электронных денежных средств состоит в механизме действия и месте хранения: ЦВЦБ планируется хранить в виде уникального цифрового кода, аналогичного по своему принципу серии и номеру денежной банкноты, в специально созданном Центральным банком электронном кошельке, платежи при этом будут осуществляться путем перемещения кода с одного кошелька на другой.

На рисунке 1 представлено сопоставление имеющейся денежной системы, системы электронных платежей и цифровых валют центральных банков государств.

Рисунок 1 – Сопоставление характеристик традиционных, электронных и цифровых валют центральных банков

Источник: составлено по: Центральный банк Великобритании представил модель «цифрового» фунта. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://cryptofans.ru/news/gosudarstvo_i_obshhestvo/centralnij_bank_velikobritanii_predstavil_model_cifrovogo_funta.html (дата обращения 19.01.2023).

Следует отметить, что формируемая система национальной цифровой валюты с участием ЦВЦБ характеризуется многосложным и многоэлементным взаимодействием между различными видами валюты. Моделирование взаимосвязей традиционных и цифровых элементов денежной системы представлено на рисунок 2.

Рисунок 2 – Моделирование типологии наличных, электронных и цифровых денег: поле создания цифровой валюты центрального банка

Источник: составлено автором по: [5].

В настоящее время центральными банками многих государства реализуются пилотные исследовательские проекты, имеющие целью на оценку эффективности использования ЦВЦБ в рамках национальной экономики.

Согласно данным Всемирного экономического форума, на различных стадиях пилотных проектов сегодня находятся более 110 государств, включая и Российскую Федерацию, осуществляющих процесс внедрения цифровой валюты Центробанков (Central Bank Digital Currency (CBDC), ЦВЦБ) [5].

Систематизация процессов разработки и внедрения ЦВЦБ ряда стран представлена в таблице 1.

Таблица 1 – Некоторые результаты разработки и внедрения цифровой валюты Центральных банков

1) Цифровой доллар. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.tadviser.ru/index.php/Статья:Цифровой_доллар (дата обращения 18.01.2023).

2) Multiple CBDC (mCBDC) Bridge. Project mBridge: Connecting economies through CBDC // BIS. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.bis.org/about/bisih/topics/cbdc/mcbdc_bridge.htm (дата обращения: 13.01.2023).

3) Уругвай обзавелся собственной цифровой валютой. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://bitstat.top/blog.php?id_n=1288 (дата обращения 21.01.2023).

4) Банк Венесуэлы запустит цифровой боливар. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://bits.media/bank-venesuely-zapustit-tsifrovoy-bolivar-v-oktyabre/ (дата обращения 21.01.2023).

5) Marshall Islands to Power World’s First National Digital Currency with Algorand and SFB Technologies // Algorand. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.algorand.com/resources/ecosystem-announcements/marshall-islands-to-power-worlds-first-national-digital (дата обращения: 14.01.2023).

6) Public Roll-out of the Eastern Caribbean Central Bank’s Digital Currency – DCash // Eastern Caribbean Central Bank. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://eccb-centralbank.org/news/view/public-roll-out-of-the-eastern-caribbean-central-bankas-digital-currency-a-dcash (дата обращения: 24.10.2022).

7) Центральный банк Ямайки запустил собственную цифровую валюту. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://cryptocoin.su/centralnyi-bank-iamaiki-zapystil-sobstvennyu-cifrovyu-valuty/ (дата обращения 20.01.2023).

Источник: составлено автором по: [7, 14].

Как было показано выше, процесс построения цифровой экономики в Российской Федерации формирует новые правила развития и цифровой трансформации всех отраслей и сфер деятельности. В частности, в таможенной сфере также наблюдается активная цифровизация с помощью создания и внедрения цифровых технологических продуктов и компьютерных программ. Развитие принципов функционирования системы российской таможни происходит под влиянием процессов глобализации и активного внедрения цифровых методов, направленных на развитие таможенного администрирования, создание благоприятной среды для ведения международной торговли несмотря на введенные пакеты антироссийских санкций, и выведение взаимодействия между бизнес-сообществом и таможенными органами на принципиально новый технологический уровень.

В настоящее время отмечаются не только активное применение автоматизированных систем отдельно взятых таможенных операций и процедур, но внедрение цифрового блока отслеживания перемещения товаров и транспортных средств (ТТС) и контроля. В ближайшем будущем рост конкурентоспособности государства будет зависеть от наличия и качества функционирования цифровых платформ и систем, обеспечивающих комфортные условия и предпосылки для осуществления бесперебойной трансграничной торговли.

В последнее время в российской таможне осуществляется кардинальная трансформация от применения бумажных носителей информации к электронным средствам и к созданию цифровой таможне, в которой применяются высокоинтеллектуальные технологии.

Процессы цифровизации и цифровой трансформации направлены на повышение качества работы таможенных служб и прозрачности трансграничного торгового взаимодействия. Масштабное внедрение в деятельность таможенных органов интеллектуально-коммуникативных технологий (ИКТ) осуществляется в целях автоматизации и цифровизации таможенного делопроизводства, применения систем автоматизированных очистки информации для заполнения электронных деклараций с последующей проверкой, обработкой, хранением и мониторингом. Ожидаемыми позитивными эффектами внедрения и совершенствования ИКТ в рамках построения цифровой таможни в России являются: эффективные взаимодействие и обмен информацией между таможенными администрациями, проведение проверок перемещаемых через таможенную границу товаров и груза без необходимости вскрытия тары и упаковки, а также повышение прозрачности в процессе принятия решений таможенными органами.

Сегодня процесс цифровизации всех сфер экономики – это быстроразвивающийся тренд, суть которого состоит в процессе использования современных технологий, создания новых цифровых инструментов или платформ и внедрения новых моделей подбора информации для различных целей предприятия. В таблице 2 представлен процесс перехода от автоматизации по построения цифровой экономики, а также ожидаемая модификация таможенных процедур в цифровой среде.

Таблица 2 – Разграничений смежных понятий, фазы перехода от автоматизации к цифровой экономике и модификация цифровых таможенных процедур

Источник: составлено автором по: [3; 4].

Как показывает опыт развитых стран, процесс цифровизации, ключевым аспектом которого является крупномасштабное внедрение IT-технологий, имеет колоссальное влияние и экономический потенциал в деятельности всех органов государственной власти, осуществляющих прямое или косвенное взаимодействие с бизнес-сообществом и участниками сферы торговли.

В итоге, переход к «умной» цифровой экономике – это процесс построения всеобъемлющей модели, базирующейся на нормах международного права, ориентированной на создание и применение цифровых продуктов в рамках автоматизированной или электронной деятельности, направленной на эффективные управление и координацию работы государственных служб и частных игроков.

Основной целью построения цифровой экономики является внедрение сквозных технологий (облачных технологий для хранения больших данных и промышленного Интернета вещей) в процессе осуществления эффективного контроля цепи производства и поставки товаров и грузов, проведения таможенных процедур, связанных с перемещением грузов и ТТС через таможенную границу, а также, несмотря на введение антироссийских санкций, эффективного взаимодействия с таможенными органами других стран.

К основным элементам цифровой таможни следует отнести «умные» таможенные декларирование и контроль, систему принятия эффективных решений в сфере таможенного регулирования и контроля, внедрение цифровых стратегий, а также широкомасштабное внедрение сквозных информационно-коммуникационных технологий.

Интерес к системе ЦВЦБ возрастает в связи с установлением антироссийских экономических санкций. В частности, в Центральном банке КНР выражено экспертное мнение о том, что введенные санкции оказывают стимулирующее воздействие на процесс развития цифрового юаня, поскольку применение государственных цифровых валют существенно облегчают осуществление международных финансовых операций, что благоприятно влияет на процесс трансграничной торговли (проект «m-CBDC Bridge», см. таблицу 1) [4].

Основными предпосылками эмиссии ЦВЦБ являются потенциальные преимущества для российской финансовой системы и осуществления международных операций, представленные в таблице 3.

Таблица 3 – Матрица предпосылок и оценки прогнозируемых преимуществ эмиссии цифрового рубля Центробанка России

Источник: составлено автором по: [9; 11; 12].

На рисунке 3 приведено графическое представление количественной экспертной оценки по оптовым и розничным цифровым валютам.

Рисунок 3 – Количественная оценка потенциальных эффектов эмиссии цифровой валюты Центробанка России

Источник: составлено автором по: Boar, C., Holden, H., & Wadsworth, A. Impending arrival – a sequel to the survey on central bank digital currency. 2020. // BIS Paper № 107. 2020. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://ssrn.com/abstract=3535896 (дата обращения: 30.11.2022).

Оценка преимуществ применения цифровой валюты центральных банков (ЦВЦБ) в Российской Федерации, возможных рисков и мер их снижения представлены в таблице 4.

Таблица 4 – Преимущества, недостатки, риски и перспективы внедрения цифрового рубля в Российской Федерации

Примечания:

1) В Ассоциации банков России обсудили доклад Банка России о цифровом рубле // Ассоциация банков России. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://asros.ru/news/asros/v-assotsiatsii-bankov-rossii-obsudili-doklad-banka-rossii-o-tsifrovom-ruble/ (дата обращения: 23.01.2023).

2) Central bank digital currencies for cross-border payments. Report to the G20. // Bank for International Settlements. 2021. 37 p. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: bis.org›publ/othp38.pdf (дата обращения 19.01.2023).

Источник: Составлено автором по: [6; 10; 11].

К началу 2023 года Центральный Банк РФ осуществляет пилотное тестирование цифрового национальной валюты в 15 крупнейших коммерческих российских банках [5]. Западными экспертами отмечается, что применение модели цифрового рубля позволит России осуществлять банковские операции и международные переводы и транзакции в обход на ограничения, выставленные США и странами ЕС, поскольку цифровой российский рубль имеет потенциал для использования в схемах прямой торговли без предварительной конвертации в доллары США [6].

Несмотря на обозначенные в таблице 4 риски, по мнению экспертов финтех-отрасли, цифровой рубль способен стать эффективным инструментом обеспечения аккумулирования инвестиционных ресурсов заинтересованных участников [8].

Оценивая перспективы развития механизма цифрового рубля, необходим учет основополагающих принципов в части выпуска и оборота ЦВЦБ, в частности, цифровая валюта должна [7]:

1) оказывать содействие достижению целей государственной финансовой политики и обеспечивать стабильность денежно-кредитной системы страны;

2) применяться совместно с существующими формами денег;

3) способствовать инновационному развитию экономики России;

4) обеспечивать конкурентоспособность страны;

5) повышать эффективность и доступность платежной системы РФ.

По мере развития цифровых технологий и создания новых платформ ЦВЦБ в разных странах появится проблема их трансграничной совместимости, а, следовательно, проекты ЦВЦБ предполагают осуществления государственно-частного мониторинга и координации финансового сектора.

Выводы

Проведенное исследование позволяет выявить специфические особенности эмиссии и оборота цифрового рубля Банка России, его отличия от наличных и электронных денег, оценить перспективы, позитивные и негативные последствия, а также риски включения ЦВЦБ в механизмы финансового сектора экономики России.

В частности, в качестве итога работы автором были получены следующие основные выводы:

1) цифровые валюты центральных банков не являются альтернативой криптовалюты или разновидностью безналичных денег, эмиссия осуществляется централизованно центральными банками;

2) основное отличие цифровой валюты от криптовалюты заключается в способности выполнять все функции денег;

3) цифровая валюта (цифровой рубль) является фиатной валютой, номинал которой устанавливается и гарантируется государством в лице Центрального банка;

4) единственное свойство, объединяющее цифровой рубль и криптовалюту, это применение технологий распределенного реестра – блокчейн-сети;

5) отличие ЦВЦБ и электронных денег заключается в механизмах действия и месте хранения.

Несмотря на отсутствие устоявшейся нормативно-правовой базы и наличие потенциальных сложностей в процессе построения системы ЦВЦБ, можно сделать вывод о том, что социально-экономический эффект от применения цифровой валюты может превысить связанные с ней риски [8] и открыть возможности развития трансграничной торговли со странами ШОС и Юго-Восточной Азии [7].

В процессе работы нашли свое подтверждение основные гипотезы, связанные с необходимостью развития и цифровой трансформации финансовых институтов путем эмиссии государственной цифровой валюты центрального банка как основы стабилизации национальной экономики в цифровой среде, а также с процессами построения цифровой таможни в условиях развития «умной» экономики.

Кроме того, актуальным остается вопрос совершенствования нормативно-правового поля цифрового рубля и его адаптации в международной практике. Таким образом, финансовая модель ЦВЦБ в России обладает высоким потенциалом, но характеризуется высоким уровнем неопределенности в вопросах внедрения и организации механизма.

[1]Федеральный закон № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» от 31 июля 2020 г. – [Электронный ресурс.] – Режим доступа: http://ivo.garant.ru/#/document/74451466/paragraph/1/doclist/441/showentries/0/highlight/259-ФЗ%20О%20цифровых%20финансовых%20активах,%20цифровой%20валюте%20и%20о%20внесении%20изменений%20в%20отдельные%20законодательные%20акты%20Российской%20Федерации:1 (дата обращения 22.01.2023 г.).

[2]Почему Россия и Китай делают ставку на цифровые валюты // РБК Pro. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://pro.rbc.ru/news/622246719a79473ba004fb05 (дата обращения: 19.01.2023).

[3]Федеральный закон от 31.072020 г. № 259-ФЗ "О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации” (последняя редакция). – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_358753/ (дата обращения 20.01.2023).

[4]Почему Россия и Китай делают ставку на цифровые валюты // РБК Pro. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://pro.rbc.ru/news/622246719a79473ba004fb05 (дата обращения: 19.01.2023).

[5]Почему Россия и Китай делают ставку на цифровые валюты // РБК Pro. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://pro.rbc.ru/news/622246719a79473ba004fb05 (дата обращения: 19.01.2023).

[6]Russia Could Use Cryptocurrency to Blunt the Force of U.S. Sanctions // The New York Times. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.nytimes.com/2022/02/23/business/russia-sanctions-cryptocurrency.html (дата обращения: 13.01.2023).

[7]Central bank digital currencies: foundational principles and core features // BIS. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.bis.org/publ/othp33.pdf (дата обращения: 14.01.2023).

[8]Central bank digital currencies for cross-border payments. Report to the G20. // Bank for International Settlements. 2021. 37 p. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: bis.org›publ/othp38.pdf (дата обращения 19.01.2023).