Рейтинговая оценка уровня инвестиционной активности федеральных округов Российской Федерации

Введение

Инвестиционная деятельность является одним из ключевых видов деятельности компаний. На микроуровне инвестиции как в материальные, так и в нематериальные активы позволяют компаниям повышать эффективность деятельности, тем самым повышая вероятность выживания в конкурентной среде [1]. На макроуровне инвестиции являются залогом экономического роста [2].

Российские компании осуществляют как финансовые, так и нефинансовые инвестиции. В качестве финансовых инвестиций чаще всего осуществляется вложение средств в основные финансовые инструменты такие, как акции, облигации государственного и частного сектора [3]. При этом российские компании используют и производные финансовые инструменты: необходимость заключения форвардных контрактов и опционов зависит от вида деятельности и отраслевой принадлежности компаний. Важным фактором осуществления финансовых инвестиций является компетентность менеджмента компаний в вопросах управления инвестиционным портфелем, а также развитость российского фондового рынка в целом [4,5].

Инвестиции в основные фонды остаются одним из основных видов инвестиций для российских компаний [6]. Однако в настоящее время большое внимание уделяется инвестициям в нематериальные активы, в том числе НИОКР, так как инновационная деятельность прежде всего создает конкурентные преимущества для компаний [7]. Учеными также рассматривается необходимость инвестирования компаниями в цифровые технологии в результате цифровой трансформации общества [8]. Отдельное внимание уделяется инвестированию в интеллектуальный капитал, то есть стратегические активы, создающие ценность для компаний [9].

Основным источником инвестирования российских компаний являются собственные средства. В качестве собственных средств выступают прежде всего амортизационные отчисления, прибыль, фонды собственных средств [10]. Данный вид финансирования позволяет сохранить финансовую устойчивость, однако сдерживает темпы развития вследствие изъятия денежных средств из оборота компании. Заемные средства позволяют компаниям избежать данную проблему, но повышают финансовый риск и вероятность банкротства [11]. Государственная поддержка имеет огромную важность в развитии инвестиционного потенциала компаний. Однако государственная поддержка в основном направлена на крупные российские компании, вследствие чего страдает малый и средний бизнес. Проблема недостаточности государственной поддержки, в том числе узкой адресной поддержки инвестиционной деятельности российских компаний, рассматривается в трудах отечественных и зарубежных ученых [12; 13].

В условиях неопределенности осуществление инвестиций характеризуется высоким риском. В результате ускоренного научно-технологического прогресса основные средства и нематериальные активы быстро устаревают, вследствие чего возникает необходимость непрерывного инвестирования. Финансовые вложения характеризуются риском невозврата денежных средств либо получения более низкой отдачи средств, чем ожидалось. В современных политико-экономических условиях риски инвестиционных вложений значительно выше, прежде всего, в связи с санкционными ограничениями. К данным ограничениям относятся замораживание активов компаний, ограничение финансовых операций, экспортные ограничения услуг и технологий [14]. Как следствие, нарушаются логистические цепочки, и происходит дезориентация компаний не только в сфере инвестирования, но и в целом по всей деятельности компаний.

Инвестиционная деятельность компаний по субъектам РФ развита по-разному. Федеральные округа различаются по географическому положению, природно-климатическим условиям, набору стратегических отраслей. Отраслевая структура Северо-Западного федерального округа представлена, прежде всего, машиностроительным, химико-лесным, индустриально-строительным комплексом. Кроме того, значительный удельный вес в промышленности региона занимают металлургический, топливно-энергетический и военнопромышленный комплексы [15]. В Приволжском и Уральском округе также развито в большей степени машиностроение и нефтехимическая промышленность [16]. Сибирский федеральный округ представлен черной и цветной металлургией, топливно-энергетическим комплексом и пищевой промышленностью [17]. При этом отмечается наличие широких возможностей для организации новых инновационных производств. В Центральном федеральном округе развита обрабатывающая промышленность, торговля, операции с недвижимостью [18]. В Дальневосточном федеральном округе развита добыча полезных ископаемых, государственное управление и обеспечение военной безопасности, рыболовство [19]. Деятельность предприятий Южного федерального округа обусловлена наличием благоприятных природно-климатических условий и, следовательно, развитым агропромышленным комплексом [20]. В Северо-Кавказском федеральном округе также развито сельское хозяйство, однако также делается упор на развитие туристической отрасли. Исходя из этого, можно предположить, что существуют различия в объеме, направлениях и уровне отдачи инвестиционной и инновационной деятельности компаний разных федеральных округов.

Опираясь на результаты проведенных исследований проведем оценку основных тенденций инвестирования средств в финансовые и нефинансовые активы (основной капитал) в РФ.

Цель исследования - рейтинговая оценка уровня инвестиционной активности федеральных округов РФ.

Научная новизна: в основу рейтинговой оценки положены показатели размера инвестиции на душу населения в разрезе федеральных округов РФ.

В рамках исследования выдвинуты следующие гипотезы:

1) имеется положительная тенденция инвестирования средств;

2) Центральный федеральный округ занимает лидирующую позицию по уровню инвестиционной активности.

Материалы и методы исследования

Для выявления тенденций инвестирования средств в финансовые и нефинансовые активы организациями РФ проведен статистический анализ в разрезе федеральных округов с применением методов группировки и сравнения. Рейтинговая оценка федеральных округов по уровню инвестиций в финансовые и нефинансовые активы проведена методом суммирования мест. Информационной базой послужили данные Росстата [21] за 2017-2021 года.

Основные направления инвестирования средств в финансовые и нефинансовые активы организациями РФ представлены в таблице 1.

Таблица 1

Инвестиции организаций Российской Федерации

Инвестирование средств российскими организациями за 2017-2021 гг. увеличилось на 232,1 трлн руб. или на 127,74%. Преобладающая доля средств инвестирована в финансовые активы (94,47% на конец 2021 г.). Размер финансовых вложений российских компаний вырос за период исследования на 225,2 трлн руб. или на 135,98% при увеличении удельного веса на 3,27 п.п. Инвестиции в основной капитал выросли на 6,9 трлн руб. или 43,11% к уровню 2017 г.

Для уточнения выявленных тенденций рассмотрим финансовые вложения организаций в разрезе субъектов Российской Федерации (таблица 2).

Таблица 2

Финансовые вложения организаций по субъектам Российской Федерации, трлн руб.

За период исследования по всем федеральным округам имеет место рост финансовых вложений. Наиболее быстрые темпы роста выявлены в Центральном, Северо-Западном, Сибирском, Дальневосточном федеральных округах.

Наибольший объем финансовых вложений выявлен в Центральном ФО (300,3 трлн руб. или 76,8% на конец 2021 г.), наименьший - в Северо-Кавказском ФО (0,8 трлн руб. или 0,2% на конец 2021 г.).

Динамика инвестиций в основной капитал по федеральным округам Российской Федерации представлена в таблице 3.

Таблица 3

Инвестиции в основной капитал по федеральным округам Российской Федерации, млрд руб.

За 2017-2021 гг. по всем федеральным округам РФ имеет место рост инвестиций в основной капитал. По темпам роста инвестиций лидирует Центральный ФО (185,59%). Высокие темпы роста выявлены также в Сибирском ФО (158,6%), Дальневосточном ФО (150,7%), Северо-Кавказском ФО (145,97%).

Наибольший объем инвестиций в основной капитал в 2021 г. выявлен в Центральном (34,3%), Уральском (13,9%), Приволжском (13,4%) и Северо-Западном (10%) федеральных округах.

Результаты исследования

Для оценки инвестиционной активности субъектов РФ рассмотрим динамику инвестиций в рсчете на душу населения. Финансовые вложения организаций РФ в расчете на душу населения представлены в таблице 3.

Таблица 3

Финансовые вложения организаций на душу населения по субъектам Российской Федерации, тыс. руб.

За период исследования по всем федеральным округам имеет место рост финансовых вложений в расчете на душу населения. Наиболее быстрые темпы роста выявлены в Сибирском, Центральном, Северо-Западном, Дальневосточном федеральных округах.

По данным 2021 г. наибольший объем финансовых вложений на душу населения выявлен в Центральном ФО (7668 тыс. руб.), наименьший - в Северо-Кавказском ФО (81 тыс. руб.).

Инвестиции в основной капитал на душу населения представлены в таблице 4.

Таблица 4

Инвестиции в основной капитал на душу населения, тыс. руб.

За 2017-2021 гг. по всем федеральным округам РФ выявлен рост инвестиций в основной капитал на душу населения. По темпам роста показателя лидирует Центральный ФО (186,11%). Высокие темпы роста выявлены также в Сибирском ФО (165%), Северо-Кавказском ФО (143,14%), Приволжском ФО (129,27%), Дальневосточном ФО (128,49%).

Наибольший размер инвестиций в основной капитал на душу населения в 2021 г. имеет место в Уральском (259 тыс. руб.), Дальневосточном (239 тыс. руб.), Центральном (201 тыс. руб.), Северо-Западном (165 тыс. руб.) федеральных округах. Низкий уровень инвестиций в основной капитал на душу населения выявлен в Южном, Северо-Кавказском, Приволжском федеральных округах.

По результатам проведенного исследования методом суммирования мест составлен рейтинг федеральных округов по уровню инвестиций в финансовые и нефинансовые активы. В основу рейтинговой оценки положены показатели: финансовые вложения на душу населения, инвестиции в основной капитал на душу населения (таблица 6).

Таблица 6

Рейтинг субъектов РФ по уровню инвестиций в финансовые и нефинансовые активы, 2021 г.

Лидерами рейтинговой оценки субъектов РФ по уровню инвестиций в финансовые и нефинансовые активы являются Центральный и Уральский ФО, на втором месте - Северо-Западный и Дальневосточный ФО, на третьем - Сибирский ФО.

При этом по первому критерию оценки (финансовые вложения на душу населения) лидером является Центральный ФО, по второму критерию (инвестиции в основной капитал на душу населения) - Уральский ФО.

Заключение

Результаты исследования подтвердили выдвинутые гипотезы и позволяют сделать вывод о наличии положительных тенденций в инвестиционной деятельности организаций РФ.

В ходе исследования выявлена специфика федеральных округов по уровню инвестиционной деятельности:

- наиболее быстрые темпы роста финансовых вложений выявлены в Центральном, Северо-Западном, Сибирском, Дальневосточном федеральных округах;

- наибольший объем финансовых вложений, в том числе на душу населения, выявлен в Центральном ФО, наименьший - в Северо-Кавказском ФО;

- по темпам роста инвестиций в основной капитал лидирует Центральный ФО, высокие темпы роста выявлены также в Сибирском, Дальневосточном, Северо-Кавказском федеральных округах;

- наибольший объем инвестиций в основной капитал выявлен в Центральном, Уральском, Приволжском и Северо-Западном федеральных округах;

- по темпам роста инвестиций в основной капитал на душу населения лидирует Центральный ФО, высокие темпы роста выявлены также в Сибирском, Северо-Кавказском, Приволжском, Дальневосточном федеральных округах;

- наибольший размер инвестиций в основной капитал на душу населения имеет место в Уральском, Дальневосточном, Центральном, Северо-Западном федеральных округах, низкий уровень - в Южном, Северо-Кавказском, Приволжском федеральных округах.

По результатам рейтинговой оценки Центральный и Уральский федеральные округа лидируют по уровню инвестиционной деятельности. Северо-Западный, Дальневосточный, Сибирский федеральные округа имеют высокий уровень и потенциал роста инвестиционной активности, реализация которого позволит обеспечить стабильность, устойчивость развития организаций РФ в условиях экономической неопределенности и санкций.

Важнейшим фактором развития экономики России является рост инвестиционной и инновационной активности организаций по всем субъектам РФ, экономическое обоснование которых определяет тематику дальнейших исследований.