Анализ факторов, влияющих на приток прямых иностранных инвестиций в Афганистан

Введение (обоснование)

В начале 2000-х годов в Афганистане наблюдался значительный рост прямых иностранных инвестиций. В 2005 году был достигнут максимум за последующие годы вплоть до настоящего времени (приток ПИИ в размере 271 млн. долларов США) [1]. Из-за мирового финансового кризиса в 2008 году прямые иностранные инвестиции в Афганистан сократились примерно до 40 миллионов долларов США. Основной причиной таких колебаний потока ПИИ в Афганистан является состояние войны, в котором находится Афганистан. Есть и другие факторы, влияющие на эту ситуацию, такие как недостаточный уровень развития инфраструктуры в стране, нехватка квалифицированной рабочей силы и незащищенность инвесторов.

Прежде чем определять факторы, влияющие на приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в экономику Афганистана, важно дать определение понятию «прямые иностранные инвестиции». Слово «иностранный» в понятии «прямые иностранные инвестиции» используется для обозначения нахождения инвестора за пределами границ какой-либо страны.

Термин «иностранный» в данном случае относится к определенной сумме капитала в стране, принадлежащей физическим или юридическим лицам другой страны. Существует два типа иностранных инвестиций: портфельные инвестиции и прямые иностранные инвестиции. Прямые иностранные инвестиции определяются как вид инвестиций, отражающий долгосрочную заинтересованность в экономике или в предприятии, ведущем деятельность в другой экономике, и долгосрочный контроль над таким предприятием со стороны инвестора.

Предприятия, осуществляющие ПИИ, не обязательно должны быть многонациональными. Многонациональное предприятие — это предприятие, штаб-квартира и дочерние компании которого находятся в разных странах. Такое предприятие обычно имеет надежный капитал, технологии, управление, а также транспортную и коммуникационную сеть, и в основном основано на частном капитале и реже на государственном капитале.

У фирмы, рассматривающей возможность проникновения на рынок за пределами своей страны, укрупненно есть три варианта: производить товары в своей стране и экспортировать их; участвовать в лицензионном соглашении или стратегическом альянсе с компанией, расположенной в стране, на рынок которой она планирует выйти; а также осуществлять прямые иностранные инвестиции в различных формах, как например, открытие филиала или представительства, дочерней компании, организация совместного предприятия или участие в совместном производстве.

Точно так же и у принимающих стран может быть множество причин и мотивов для привлечения ПИИ. Эти мотивы различаются в зависимости от уровня экономического развития или богатства страны. Большая часть ПИИ во всем мире поступает в богатые, развитые или развивающиеся страны.

Исследования же притока ПИИ в наименее развитые страны проводились относительно редко. В связи с этим данное исследование может внести свой вклад в научную литературу, сосредоточив внимание на наименее развитой стране, Афганистане.

Афганистан фигурирует в списке «наименее развитых стран» на основе классификации стран Организации Объединенных Наций. Рост и развитие частного сектора в Афганистане зависят от поступления прямых иностранных инвестиций и внешней финансовой поддержки, а также от их эффективного использования. Поскольку центральное правительство Афганистана не имеет достаточных возможностей для финансирования восстановления страны в существующих условиях, этот процесс в краткосрочной и среднесрочной перспективе напрямую зависит от иностранной помощи, которую могут предоставить развитые страны, такие как США.

Хотя Афганистан имеет множество природных ресурсов, он не может использовать большую часть своих известных запасов полезных ископаемых из-за неадекватности технических средств, плохих транспортных сетей и недостаточного инвестиционного капитала. Такие инвестиции требуют огромных денежных средств. Отсутствие такого основного капитала повышает важность прямых иностранных инвестиций, поступающих в страну. Поэтому необходимо исследовать факторы, влияющие на прямые иностранные инвестиции в Афганистан.

Цель

Целью данного исследования является определение факторов, влияющих на приток прямых иностранных инвестиций в Афганистан.

Материалы и методы

Для целей настоящего исследования были проанализирована литература, в которой затрагивается проблематика привлечения прямых иностранных инвестиций, а также их влияния на экономику принимающих стран, в том числе Чоу [20], Кьюверс и Соенг [21], Дэли и Жанг [22], Тахири [25], Анвар и Нгуен [17], Альмфраджи и Альмсафир [16], Аль-Садиг [15], Али [14], Хан и Агравал [13], Алам и Рукунужаман [14], Мамедов Т.Н [5], Джалил А. [3], Марковская Е.И., Аношкина Е.С. [6] и др.

Анализ различных источников по ПИИ показал, что наиболее важным фактором, влияющим на поток прямых иностранных инвестиций, называется размер рынка. Помимо размера рынка, учитываются такие факторы, как темпы роста рынка, простота транспортировки, объекты инфраструктуры, природные ресурсы, экономическая и политическая стабильность, административные и коммерческие препятствия, рабочая сила и стоимость рабочей силы, обменные курсы, экспортные возможности, открытость и демократизация.

В этом исследовании для анализа притока ПИИ методом множественной линейной регрессии нами были выбраны показатели, отражающие, на наш взгляд, вышеуказанные факторы, такие как валовой внутренний продукт, внешнюю торговлю, обменный курс и индекс глобализации.

В настоящем исследовании использовались данные за период с 2001 по 2020 год. Данные о ВВП Афганистана были получены с веб-страницы ЮНКТАД, а данные о прямых иностранных инвестициях и все другие данные были получены из отчетов Всемирного банка. ВВП, импорт, экспорт, обменный курс и общий индекс глобализации были взяты в качестве переменных, которые могут повлиять на ПИИ.

Хотя в литературе содержится много переменных, которые, как сообщается, могут повлиять на ПИИ, исследование было ограничено вышеупомянутыми переменными, поскольку не было надежных данных, касающихся многих показателей в случае Афганистана.

Для оценки влияния выбранных факторов на привлечение прямых иностранных инвестиций в экономику Афганистана были использованы многофакторные регрессионные модели.

Регрессионная модель - это статистический метод анализа, который позволяет определить взаимосвязь между зависимой переменной и одной или несколькими независимыми переменными. Зависимая переменная является целевой переменной, которую мы хотим предсказать, а независимые переменные (также называемые объясняющими переменными) используются для объяснения изменений в зависимой переменной.

В многофакторных моделях мы используем несколько независимых переменных для объяснения изменений в зависимой переменной. В таких случаях мы пытаемся выявить вклад каждого фактора в изменение зависимой переменной.

Для создания регрессионной модели сначала нужно определить, какие переменные могут влиять на зависимую переменную. Затем мы проводим регрессионный анализ, который помогает определить, как эти переменные влияют друг на друга и на зависимую переменную.

В ходе регрессионного анализа мы выполняем оценку параметров модели (коэффициенты), которые показывают, как каждый фактор влияет на значения зависимой переменной. Коэффициенты могут быть положительными или отрицательными, что указывает на направление и силу влияния фактора на зависимую переменную.

Результаты

Рахман [24] исследовал факторы, определяющие приток прямых иностранных инвестиций в страны Европейского Союза. Исследование показало, что рост ВВП, открытость экономики и уровень развития повышают приток иностранных инвестиций, а баланс текущих операций и валовое накопление капитала обратно зависят от прямых иностранных инвестиций.

Аналогичное исследование было проведено в Турции [25]. Факторы, определяющие движение прямых иностранных инвестиций в период с 1980 по 2003 год, были разделены на факторы, привлекающие инвестиции, и факторы, препятствующие инвестициям. В эмпирическом анализе, проведенном в рамках этой концепции, для объяснения факторов, определяющих прямые иностранные инвестиции, использовались следующие девять экономических переменных: чистые международные резервы, реальный обменный курс, валовой внутренний продукт, количество рабочей силы, потерянной в результате забастовок, коэффициент открытости экономики, доступность электроэнергии, индекс производства, стоимость рабочей силы и инвестиционные стимулы. В то время как между прямыми иностранными инвестициями и чистыми международными резервами, валовым внутренним продуктом, коэффициентом открытости, доступностью электроэнергии, индексом производства и инвестиционными стимулами была обнаружена прямо пропорциональная связь, между прямыми иностранными инвестициями и реальной стоимостью иностранной валюты и рабочей силы была обнаружена обратно пропорциональная связь.

В комплексном исследовании, проведенном Альмасафир и Альмафраджи [16] были изучены факторы, влияющие на прямые иностранные инвестиции в 209 странах в период с 1980 по 2007 г. Исследованная модель показала, что коэффициент открытости экономики, норма прибыли на инвестиции, инфраструктура и человеческий капитал имеют значительное положительное влияние на прямые иностранные инвестиции.

С другой стороны, был сделан вывод, что переменные издержки, коррупция и инфляция не оказывают существенного влияния на прямые иностранные инвестиции. Али [14] исследовал факторы, определяющие прямые иностранные инвестиции в Марокко, странах Ближнего Востока и Северной Африки в период с 1960 по 2000 год. Это исследование показало, размер рынка положительно влияет на приток ПИИ, но отрицательно влияет на экономический рост, а увеличение ПИИ эквивалентно увеличению статей импорта и экспорта.

В исследовании Мамедова Т.Н. [5] было установлено, что коррупция является существенной проблемой для ПИИ в Афганистане, а сокращение коррупции имеет жизненно важное значение для поощрения иностранных инвестиций. Более того, было установлено, что отсутствие безопасности во многих регионах страны является существенным препятствием для прямых иностранных инвестиций. В целом они пришли к выводу, что сокращение коррупции и повышение безопасности могут способствовать развитию экономики Афганистана.

С другой стороны, Марковская Е.И., Аношкина Е.С. [6] исследовали финансовую помощь, предоставленную Ираном Афганистану, и ее влияние на инфраструктуру и инвестиции. Они пришли к выводу, что финансовая поддержка, оказываемая Ираном, оказывает положительное влияние на инвестиции в инфраструктуру, сделанные в Афганистане. Они также получили положительные доказательства того, что благодаря такой помощи произошло увеличение объема торговли и прямых иностранных инвестиций.

Помимо изучения факторов, влияющих на прямые иностранные инвестиции, исследуются также те аспекты, на которые оказывают влияние прямые иностранные инвестиции. Одно такое исследование было проведено Али в соавторстве с другими учёными [14]. Имея дело с данными о Бангладеш, они исследовали взаимосвязь между прямыми иностранными инвестициями и экономическим ростом. Они исследовали данные за длительный период, используя модель коинтеграции и коррекции ошибок, чтобы определить связь между ПИИ и ростом. Они пришли к выводу, что связь не является сильной. Также было проведено исследование Стенгоса и Ауранзеба, которое показало, что существует двусторонняя связь между ПИИ, экспортом и ростом в долгосрочной и краткосрочной перспективе в Хорватии. Они использовали модели ARDL и ECM-ARDL.

Аль-Садиг [15]исследовал взаимосвязь между ПИИ и экономическим ростом на основе данных по Казахстану. Они утверждали, что ПИИ будут способствовать формированию человеческого капитала, повышению технологического уровня за счет передачи технологий, привлечению внутренних инвестиций и подготовке к выходу на глобальные рынки. Анвар и Нгуен [17] проанализировали влияние прямых иностранных инвестиций, поступающих в Нигерию в период с 1970 по 2009 год, в рамках обменного курса, процентной ставки, инфляции, ВВП и открытости экономики, используя модель коррекции векторных ошибок (VECM) и анализ причинно-следственных связей Грейнджера. Они пришли к выводу, что существует долгосрочная связь между прямыми иностранными инвестициями и валовым внутренним продуктом. Однако прямые иностранные инвестиции не оказали существенного влияния на экономическое развитие и рост Нигерии в указанный выше период.

Али и Алам [14] провели исследование для похожей по условиям страны. Они исследовали влияние прямых иностранных инвестиций, поступающих в Гвинейскую Республику, на экономический рост на основе данных за период с 1987 по 2009 год, проведя анализ причинно-следственных связей по Грейнджеру. Они определили, что текущий приток прямых иностранных инвестиций мало повлиял на экономический рост; занятость играет решающую роль в привлечении прямых иностранных инвестиций, а уровень образования оказывает усиливающее воздействие на экономический рост и прямые иностранные инвестиции.

Несмотря на неоднозначные результаты исследований влияния ПИИ на экономический рост, отмечается, что отсутствие прямой зависимости объяснимо, так как ПИИ оказывают влияние на те аспекты деятельности страны, которые в дальнейшем обуславливают рост экономики в целом.

ВВП чаще всего использовался в исследованиях ПИИ как в качестве независимой, так и в качестве зависимой переменной. Как было указано выше, одним из наиболее важных последствий прямых иностранных инвестиций является их общее, хотя и чаще всего опосредованное влияние на экономический рост принимающей страны. Естественно, этот эффект более важен для развивающихся и наименее развитых стран, так как прямые иностранные инвестиции оказывают усиливающее воздействие на экономическое развитие и рост. Кроме того, в результате инвестиций происходит увеличение капитала принимающей страны, и существующие ресурсы могут быть использованы более эффективно.

Размер рынка конкурентоспособной экономики также считается фактором, ведущим к увеличению иностранных инвестиций в принимающую экономику. Причиной этого эффекта является расширение конкурентного рынка в результате увеличения экспорта и торговли. Пока товары транснациональных компаний продолжают оставаться предметом торговли между странами, рост рынков конкурентоспособных экономик будет способствовать не только прямым иностранным инвестициям в принимающую страну, но и инвестициям в другие регионы.

На рисунке 1 представлены данные о темпах прироста ВВП Афганистана в 2011-2020гг.

Рисунок 1 – Темпы прироста ВВП Афганистана в 2011-2020гг., %

Источник: [2]

На рисунке 2 представлены данные об объёме прямых иностранных инвестиций в экономику Афганистана в 2011-2020гг.

Рисунок 2 – Объём притока прямых иностранных инвестиций в экономику Афганистана в 2011-2020гг., % к ВВП

Источник: [10]

На рисунках 1 и 2 заметна взаимосвязь между увеличением притока ПИИ в экономику и увеличением темпов прироста ВВП в 2015-2016 и 2018-2019 годах. При этом увеличение темпов прироста ВВП следует через год после роста притока ПИИ. Таким образом, в нашем случае существует положительная связь между ПИИ и ВВП.

В целом влияние объема внешней торговли на прямые иностранные инвестиции зависит от типа инвестиций. Когда рынок страны, в которую можно инвестировать, достаточно велик, иностранные инвесторы предпочитают его для осуществления ПИИ, а не для их экспорта, чтобы получить от этого выгоду. Когда средняя стоимость доставки продукта в страну за счет экспорта превышает соответствующую среднюю стоимость производства на рынке такой страны, производство, скорее всего, будет осуществляться за счет прямых инвестиций.

Если у правительства страны есть желание оказать положительное влияние на прямые иностранные инвестиции, необходимо поощрять намерение торговать на рынке страны, в экономику которой должны быть осуществлены инвестиции. В результате иностранные фирмы начнут рассматривать возможность инвестирования на внутреннем рынке.

Фирмы, осуществляющие прямые иностранные инвестиции, предпочитают страны с более высоким дефицитом внешней торговли, так как транснациональные компании, инвестирующие в экспорт, несут высокие транзакционные издержки, а условия несовершенной конкуренции усиливаются. Объем торговли и дефицит торгового баланса также являются важными факторами, влияющими на прямые иностранные инвестиции. С другой стороны, положительное сальдо торгового баланса можно рассматривать как показатель динамичной и здоровой экономики, и поэтому можно сказать, что оно способствует прямым иностранным инвестициям. Некоторые исследования, проведенные по этому вопросу, сообщают об аналогичных выводах. Соент и Куверс [21] показали, что валовой внутренний продукт, открытость и обменный курс имеют положительную связь с прямыми иностранными инвестициями. В дополнение к этим исследованиям Мамедов [5] указал на положительное влияние прямых иностранных инвестиций и положительное влияние экспорта на валовой внутренний продукт.

Согласно исследованию Соент и Куверс [21], обменный курс является одним из основных факторов, определяющих внешнюю торговлю и иностранные инвестиции. Изменение реального обменного курса позволяет сравнивать экспортную выручку с другими странами. Когда происходит снижение стоимости валюты, фирмы начинают увеличивать свои инвестиции, чтобы увеличить свои общие выгоды. Эта косвенная связь между прямыми иностранными инвестициями и торговлей может превратиться в прямую через новые инвестиции. Хотя влияние реального обменного курса на прямые иностранные инвестиции и торговлю не было подтверждено эмпирически убедительными доказательствами, в работах утверждается [18, 19], что такое влияние существует.

Помимо своих ощутимых преимуществ, таких как закрытие дефицита международного платежного баланса страны и обеспечение страны притоком иностранной валюты, международные прямые иностранные инвестиции также прокладывают путь для структурных преобразований в стране, оказывая влияние на экономические институты и деловые круги в странах. Согласно Али [14], важным фактором, влияющим на обменный курс, являются прямые иностранные инвестиции. Исследования показали, что страны с сильными национальными валютами привлекают потоки ПИИ. С другой стороны, потоки ПИИ направляются и в страны с более слабой валютой, потому что с определенная сумма более сильной валюты инвестора в таких странах позволяет сделать больше местных инвестиций. В дополнение к этому Алмасафир и Альмафраджи [16] обнаружили, что асимметрия девальвации оказывает сильное положительное влияние на потоки ПИИ, в то время как средняя девальвация и ее волатильность не оказывают такого влияния.

С другой стороны, Алмасафир и Альмафраджи [16] обнаружили, что такая взаимосвязь существует между изменениями обменного курса и потоками ПИИ. В этой области ни в теории, ни в эмпирических результатах нет единого мнения о том, как изменения обменного курса влияют на потоки ПИИ. Точно так же Анвар и Нгуен [17] изучили влияние изменений реального обменного курса и его волатильности на ПИИ Японии и обнаружили, что обесценивание валюты принимающей страны привлекало ПИИ, в то время как высокая волатильность обменного курса снижает ПИИ. В остальном Стенгос и Окава [18] обнаружили, что обесценение некоторых валют по отношению к доллару не оказывает существенного влияния на ПИИ.

Еще одним фактором, оказывающим влияние на привлечение ПИИ, является степень вовлеченности страны в глобализационные процессы. ПИИ были одной из основных особенностей глобализации и мировой экономики за последние два десятилетия. В условиях глобализации расширились возможности сотрудничества между развитыми, развивающимися и слаборазвитыми странами. Препятствия для торговли между странами начали уменьшаться и исчезать; объем международной торговли увеличился; передача передовых технологий из развитых стран в развивающиеся страны увеличилась; развились международные финансовые рынки; межстрановый поток рабочей силы ускорился, и произошли важные изменения в потоке иностранных инвестиций. Глобализация начала способствовать либерализации коммерческих рынков и рынков капитала, с одной стороны, и распространению клиентских и распределительных стратегий на международной арене, с другой. Глобализация также способствует развитию развивающихся стран, повышая эффективность и создавая надлежащие условия для иностранных инвестиций. По этой причине индекс глобализации страны отражает важный фактор интеграции страны в мировую экономику, что оказывает позитивное влияние на приток ПИИ.

Обсуждение

Факторы, влияющие на приток прямых иностранных инвестиций в Афганистан, были оценены в рамках трех регрессионных моделей. Мы использовали обычную регрессию и сформировали три альтернативные регрессионные модели.

Регрессионные модели:

1. Модель 1 (интегрированная модель): эта модель включает все независимые переменные, определенные на основе обзора литературы. Модель направлена на выявление влияния этих переменных на приток ПИИ. Поскольку модель включает все исследовательские переменные, ее называют интегрированной моделью.

(1),

где

FDI – прямые иностранные инвестиции в экономику Афганистана;

IMP – импорт Афганистана;

EXP – экспорт Афганистана;

OGlob – индекс глобализации по экономике Афганистана;

GDP – ВВП Афганистана;

EXC – обменный курс.

Коэффициент φ - взаимосвязь между зависимой переменной (приток ПИИ) и объясняющей переменной (например, FDI). Если коэффициент φ положителен, то изменение объясняющей переменной ведет к увеличению зависимой переменной, а если коэффициент отрицателен, то изменение объясняющей переменной ведет к уменьшению зависимой переменной.

Коэффициент ε - случайная ошибка, не объяснимая включенными в модель переменными.

t - t-статистика, которая представляет собой отношение коэффициента регрессии к стандартной ошибке оценки.

Так, высокое значение t означает, что есть достаточно данных, чтобы утверждать, что коэффициент не случайный и действительно связан с зависимой переменной.

Также, логарифмирование может избежать проблемы гетероскедастичности (неодинаковой дисперсии ошибок) в данных.

2. Модель 2 (модель глобализации): модель включает следующие независимые переменные; импорт, экспорт и индекс глобализации. Эти переменные рассматриваются как представляющие уровень глобальной интеграции страны. Модель формулируется следующим образом:

(2)

где,

β и ε в модели - влияние каждой из независимых переменных (импорта, экспорта и индекса глобализации) на зависимую переменную (в данном случае, уровень экономического развития).

t - это значение статистической значимости коэффициента, которое показывает, насколько достоверны результаты регрессии.

Логарифм используется, чтобы улучшить качество и точность модели. Это объясняется тем, что данные об экономическом развитии могут быть нелинейными и сильно различаться по размеру. Логарифмирование переменных позволяет сделать их более нормально распределенными и более сравнимыми. В модель вошли именно эти факторы, потому что они представляют собой ключевые элементы глобализации, которые могут оказать значительное влияние на уровень экономического развития страны.

3. Модель 3: (местная модель): модель включает валовой внутренний продукт и обменный курс. Модель направлена на выявление влияния переменных, которые рассматриваются как локальные индикаторы. Модель формулируется следующим образом:

(3)

Коэффициент γ - влияние изменения валового внутреннего продукта на изменение обменного курса;

коэффициент ε - влияние изменения обменного курса на изменение валового внутреннего продукта.

Таким образом, эта модель позволяет оценить взаимосвязь между двумя локальными индикаторами экономического развития.

Логарифм используется, чтобы сделать данные более интерпретируемыми и удобными для анализа. В частности, логарифм позволяет снизить влияние крайних значений на данные, а также распределить данные более равномерно.

В данном случае, выбор факторов нацелен, чтобы оценить взаимосвязь между обменным курсом и валовым внутренним продуктом, которые являются важными индикаторами экономического развития.

Расчёты проводились с помощью встроенного пакета анализа программного средства MS Excel на основе данных по экономике Афганистана с 2001 по 2020 годы.

Согласно результатам модели (1), где b – значение параметра при соответствующей переменной; p (OGlob) – уровень значимости, общий индекс глобализации (b = 9,46; p < 0,05) оказывает положительное значимое (при 5% уровне значимости) влияние, а ВВП (b = -11,55; p< 0,05) оказывает отрицательное значительное влияние на прямые иностранные инвестиции в Афганистане.

Данные оказываются представленными в виде уравнения регрессии:

ДПИИ = 9,46 + (-11,55*ВВП)

где:

ДПИИ - количество прямых иностранных инвестиций;

ВВП - объем ВВП Афганистана.

В уравнении регрессии коэффициент b, относящийся к переменной ВВП равен -11,55. Он указывает, что при повышении ВВП, количество прямых иностранных инвестиций уменьшается на 11,55 единиц. Таким образом, рост ВВП может уменьшать интерес иностранных инвесторов к Афганистану.

Коэффициент b, относящийся к постоянному члену уравнения регрессии, равен 9,46. Он показывает, что при увеличении всех остальных факторов, прямые иностранные инвестиции в Афганистан могут увеличиваться на 9,46 единиц.

Оба коэффициента оказываются значимыми при 5% уровне значимости, что указывает на то, что оба фактора оказывают значительное влияние на количество прямых иностранных инвестиций в Афганистане.

Таким образом, можно заключить, что для увеличения количества прямых иностранных инвестиций в Афганистане, руководство страны возможно должно работать над увеличением ВВП, создавая оптимальные условия для привлечения зарубежных инвесторов, тем самым способствуя экономическому развитию страны.

Хан и Агравал [13] пришли к аналогичному результату для Нигерии, а Али [14]— к Португалии. Кроме того, Раман [23] и Агравал и Хан [13] обнаружили взаимосвязь между ВВП и ПИИ. Точно так же Аль-Садиг [15] показал однонаправленную причинно-следственную связь от ВВП к ПИИ.

Для рассмотрения влияния объема импорта, экспорта и индекса глобализации на прямые иностранные инвестиции в Афганистан была построена модель регрессии, которая имеет следующий вид:

ДПИИ = a + b1*Импорт + b2*Экспорт + b3*Индекс глобализации

где:

ДПИИ - количество прямых иностранных инвестиций;

Импорт - объем импорта;

Экспорт - объем экспорта;

Индекс глобализации - показатель уровня глобальной интеграции страны;

a - константа;

b1, b2, b3 - коэффициенты регрессии (веса), которые оценивают влияние соответствующих независимых переменных на зависимую переменную.

Для оценки коэффициентов регрессии была использована методика наименьших квадратов. Объем импорта (b1 = 1,79, p < 0,10) оказывает положительное и значимое влияние на количество прямых иностранных инвестиций в Афганистане. Это означает, что рост объема импорта может привести к росту интереса иностранных инвесторов в экономику Афганистана.

Однако, ни объем экспорта (b2 = 0,53, p = 0,54), ни индекс глобализации (b3 = 0,31, p = 0,60) не оказывают статистически значимого влияния на количество прямых иностранных инвестиций в Афганистане.

Таким образом, на основе анализа модели регрессии можно заключить, что для увеличения количества прямых иностранных инвестиций в Афганистане, руководство страны может работать над увеличением объема импорта, создавая оптимальные условия для привлечения зарубежных инвесторов, тем самым способствуя экономическому развитию страны.

Для модели 3 ВВП (b = 2,906; p< 0,10) и обменный курс (b = 0,431; p< 0,05) оказывают значительное положительное влияние на приток ПИИ в Афганистан.

Так, Модель регрессии принимает следующий вид:

ПИИ = a + b1*ВВП + b2*Обменный курс

где:

ПИИ - количество прямых иностранных инвестиций;

ВВП - валовой внутренний продукт;

Обменный курс - курс национальной валюты к иностранным валютам;

a - константа;

b1, b2 - коэффициенты регрессии (веса).

Для оценки влияния переменных ВВП и обменного курса на приток ПИИ в Афганистан была использована методика наименьших квадратов.

Коэффициент детерминации (R-квадрат) для модели был равен 0,43, что означает, что 43% дисперсии в количестве прямых иностранных инвестиций может быть объяснено с помощью переменных ВВП и обменный курс.

Как ВВП (b1 = 2,906, p < 0,10), так и обменный курс (b2 = 0,431, p < 0,05) оказывают положительное и статистически значимое влияние на количество прямых иностранных инвестиций в Афганистане. Этот вывод согласуется с предыдущими исследованиями, указывающими на значительное и положительное влияние ВВП на ПИИ. Вопреки этим выводам Кили и Икеда указали на незначительное влияние ВВП в случае ПИИ в ветроэнергетику в развивающихся странах.

Выводы/заключение

В этой статье представлены результаты исследования факторов, влияющих на прямые иностранные инвестиции в Афганистана в период с 2011 по 2020 год.

Исследования в литературе сообщают о множестве положительных и отрицательных факторов, влияющих на привлечение ПИИ. Однако достоверных данных о результатах влияния многих из этих факторов нет.

Таким образом, факторы, влияющие на ПИИ в Афганистан, были ограничены переменными, о которых в литературе имеются соответствующие данные.

В этом смысле валовой внутренний продукт, общий индекс глобализации, объем импорта, объем экспорта и обменный курс были взяты в качестве независимых переменных, а прямые иностранные инвестиции — в качестве зависимой переменной. Корреляционный анализ показал высокую положительную значимую связь между ПИИ и общей глобализацией.

Проявляется также сильная положительная значимая связь между ПИИ и объемом импорта, умеренная положительная значимая связь между ПИИ и объемом экспорта, значимая положительная связь между ПИИ и ВВП и значительная отрицательная связь между ПИИ и обменным курсом. Согласно результатам интегрированной модели, глобализация оказывает статистически значимое положительное влияние на ПИИ. Однако валовой внутренний продукт оказывает статистически значимое негативное влияние на ПИИ. Когда мы тестируем совместное влияние ВВП и обменного курса (EXC) на ПИИ, мы обнаруживаем статистически значимое положительное влияние этих переменных на ПИИ.

Результаты данного исследования могут быть рекомендованы к использованию лицами, принимающими управленческие решения в области экономики Афганистана, и могут быть учтены при формировании комплекса мероприятий экономической политики, которые способствуют росту прямых иностранных инвестиций и увеличивает приток прямых иностранных инвестиций в страну.