Summing up the coronavirus shock consequences to the African market of foreign direct investments

Введение

Вызванные пандемией COVID-19 негативные явления в мировой экономике представлялись весной 2020 г. в апокалиптических тонах. Имели место резкое снижение цен на сырье, индексов фондовых рынков, нарушения в работе международного транспорта. Трудности в лечении граждан и в оказании им медицинской помощи, нехватка коечного фонда и медицинского оборудования еще больше усугубляли панические настроения. Исследователи выдвигали гипотезы о грядущей кардинальной перестройке мировой экономики, необратимых сдвигах в центрах экономической власти и выгодных для извлечения прибыли инвестиционных источниках, указывая: «Сквозь недужную хмарь пандемии и грозовые тучи экономического кризиса сегодня невозможно разглядеть конечную конфигурацию будущего миропорядка и правил экономических, политических и военно-силовых взаимоотношений между членами мирового сообщества» [4, с. 5] (Fituni, Abramova, 2020, р. 5).

Появление в середине 2021 г. новых штаммов коронавируса требует от мировой системы здравоохранения проведения масштабной вакцинации населения, а также разработки новых лекарственных препаратов и методов лечения коронавируса. Введение новых карантинов и разрешительного посещения общественных мест вносит коррективы в прогнозирование выхода мировой экономики из состояния кризиса, постепенно затягивая его и делая возвращение к прежней жизни как бы невозможным. В условиях колоссальной эмиссии долларов США, принявших форму «вертолетных денег», наблюдается рост индексов мирового фондового рынка. Резкое повышение мировых цен на черные металлы и древесину, а также скачки цен на природный газ, имевшие место на европейских биржах осенью в 2021 г., свидетельствует о том, что после окончания пандемии COVID-19 расстановка сил в мировой экономике станет иной, так как «происходит борьба межу глобальными игроками, надеющимися на коренное изменение соотношения сил в мире в свою пользу, и теми, кто в целом был бы удовлетворен сохранением «докоронавирусного» баланса сил и интересов» [3, с. 5] (Fituni, 2020, р. 5).

Помимо резкого спада в объемах глобального производства и обороте мировой торговли, коронакризис оказал существенно пагубное воздействие на конъюнктуру глобального рынка прямых иностранных инвестиций (ПИИ) и внес коррективы в экономические программы многонациональных предприятий (МНП). Тем не менее рассматриваемые явления не являются принципиально новыми, так как показатели инвестиционной активности имеют большую амплитуду колебаний в условиях кризиса.

Цель исследования – выявить факторы динамики потоков ПИИ в 2020–2021 гг., включая их представление по формам инвестирования, отраслям экономики и субрегионам Африки, а также построить прогнозные сценарии восстановления мирового рынка ПИИ и определить приоритетные для МНП виды экономической деятельности.

Коронавирусный шок на мировом рынке ПИИ

Согласно обзорам Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД), общемировой объем поступления ПИИ в 2020 г. составил 957 млрд долл., сократившись на 35% относительно 1481 трлн долл. в 2019 г. (табл. 1) [17] (UNCTAD, 2021a). Рассматриваемый спад оказался крайне глубоким, так как глобальные потоки ПИИ находились на уровне одного трлн долларов 15 лет подряд, и в условиях предыдущего экономического кризиса (получившего название мирового финансового кризиса) значение показателя все равно было выше – 1,2 трлн долл. (2009 г.).

Таблица 1

Поступление ПИИ в регионы мира в условиях пандемии COVID-19

Table 1

FDI inflows into regions of the world during the COVID pandemic

Пандемия COVID-19 оказала негативное влияние на экономическую деятельность в мире, которое было связано как с непосредственными последствиями распространения заболевания, так и с замедлением деловой активности вследствие введенного карантина. Наблюдались всплески ажиотажного спроса, дефицит медикаментов и медицинского оборудования, а также продовольствия и предметов первой необходимости. Крайне пагубно пандемия сказалась на мировом фондовом рынке, где в феврале регистрировалась рецессия – она привела к резкому снижению показателей торговли на ведущих биржах в марте. Обесценились валюты многих развивающихся стран и стран с переходной экономикой. Порядка трети населения мира оказалась на изоляции, существенно снизился оборот международных авиационных перевозок, произошел резкий спад мировых цен на нефть и т.д. – это позволяет исследователям оценивать указанные события 2020 г. как крупнейшую рецессию [15, c. 70] (Sharma, 2021, р. 70).

Вероятно, что истинные причины появления нового штамма коронавируса останутся неизвестными для широкой общественности. Наряду с «официальными» версиями утечки вирулентных организмов вследствие несоблюдения мер безопасности в китайских лабораториях тиражируются гипотезы в рамках «теории заговора», основанные на использовании пандемии для замещения должности президента США кандидатом от демократической партии с последующим внесением им изменений в вектор энергетической политики. В настоящее время становится очевидным, что последствия пандемии не ограничатся доходами отдельных лиц, полученными ими в первые месяцы локдауна от оказания медицинских услуг, продажи средств защиты и отъема части «вертолетных» денег. Далекоидущие трансформации в мировой экономике окажутся куда более значительными и неопределенными.

В большей степени снижение объемов поступления ПИИ затронуло развитые страны (290 млрд долл. и 749 млрд долл. в 2020 г. и 2019 г., спад на 58%), нежели чем развивающиеся страны (667 млрд долл. и 732 млрд долл. соответственно, спад на 8%), при этом в странах с переходной экономикой снижение также было значительным (58 млрд долл. и 24 млрд долл. соответственно, спад на 58%) (табл. 1) [17, c. 4] (UNCTAD, 2021a, р. 4). Объемы поступления ПИИ в беднейшие страны, напротив, увеличились с 23 млрд долл. до 24 млрд долл. соответственно, что было обусловлено необходимостью продолжения и окончания работ по отдельным относительно крупным инвестиционным проектам.

Своего рода «инвестиционный крах» наступил в странах ЕС, куда в 2020 г. поступило лишь 70 млрд долл. ПИИ против 378 млрд долл. годом ранее. Российская Федерация поставила антирекорд, получив лишь 10 млрд долл. ПИИ в 2020 г. против 32 млрд долл. в 2019 г., причем эксперты ЮНКТАД дают ясную оценку результатам экономического строительства в Российской Федерации: ее «экономика существенным образом зависит от инвестиций в добычу полезных ископаемых» [17, c. 4] (UNCTAD, 2021a, р. 4). Более того, Россия столкнулась с катастрофическим оттоком ПИИ в первые месяцы кризиса, когда иностранные инвесторы прогнозировали наступление краха российской экономики и введение новых жестких санкций коллективного Запада. Спад в объемах поступления ПИИ по регионам в 2020 г. представлен следующим: Европа – 80%, Северная Америка – 42%, Африка – 16%, Южная Америка – 45%; только в развивающихся странах Азии показатель увеличился на 4% [17, c. 4–6] (UNCTAD, 2021a, р. 4–6).

Введение локдаунов как меры борьбы с распространением пандемии COVID-19 привело как к снижению темпов реализации текущих инвестиционных программ, так и к отмене анонсированных МНП проектов в условиях преобладания пессимистических ожиданий экономической конъюнктуры. Проводя анализ данных ЮНКТАД по анонсированным проектам в «зеленом поле» на мировом уровне, в 2020 г. наибольшее замедление инвестиционной активности наблюдалось в строительстве, автомобилестроении, на транспорте и в услугах хранения. В указанном году объемы поступления ПИИ в пищевую, фармацевтическую промышленность и торговлю сохранили свои значения, а поступления ПИИ в информационные технологии и связь увеличились. Анализ массива данных по 36 странам, проведенный за декабрь 2020 г. – октябрь 2020 г., позволил прийти к выводу о крайне пагубном воздействии кризиса на общество, причем «нельзя недооценивать такое воздействие на экономические отношения» [18, c. 1610] (Zhang et al., 2021, р. 1610).

Воздействие экономического кризиса на мировые потоки ПИИ особенно выраженно наблюдалось в первом полугодии 2020 г., тогда как во втором полугодии произошло оживление в заключении трансграничных слияний и приобретений компаний (СиП), а также сделок по международному проектному финансированию [16, c. 15–16] (UNCTAD, 2020, р. 15–16). В свою очередь, поступление ПИИ в создание новых мощностей и производств (СНМП) сохранялось на низком уровне во второй половине 2020 г. и в первом полугодии 2021 г. Это в еще большей степени усилило экономический кризис в развивающихся странах, так как для этих стран инвестиции в СПМП представляют особую значимость за счет поступления новых технологий и ценного импортного оборудования.

Пандемия COVID-19 вызвала целую серию экономических потрясений в странах Глобального Юга, не обойдя стороной Африку. «Важными социальными последствиями вспышки коронавируса для африканских граждан стал рост социальной тревожности и напряженности среди семей и граждан» [1, с. 32] (Drobot et al., 2021a, р. 32). В 2020 г. объемы поступления ПИИ в страны Африки составили 40 млрд долл., уменьшившись на 16% относительно прошлого года [17, c. 40] (UNCTAD, 2021a, р. 40). Спад инвестиционной деятельности в Африке оказался несколько более глубоким, чем в целом по развивающимся странам. Более того, Африка впервые за последние 25 лет вошла в фазу экономической рецессии, вызванной замедлением деловой активности и ограничениями на передвижение людей и грузов, что отрицательно сказалось на инвестициях [11] (Meniago et al., 2021). В 2020 г. поступление в страны Африки ПИИ в СНМП сократилось на 62% до 29 млрд долл., объемы международного проектного финансирования – 74% до 32 млрд долл., ПИИ с СиП – 45% до 3,2 млрд долл. [17, c. 40] (UNCTAD, 2021a, р. 40). Наибольшая стагнация в притоке ПИИ имела место в странах Африки, где в экономике доминируют отрасли добывающей промышленности, что было обусловлено резким спадом мировых цен на энергоносители.

Инвестиционный климат Северной Африки

В 2020 г. объемы поступления ПИИ в Северную Африку составили 10 млрд долл., сократившись на четверть по отношению к предыдущему году. Крупнейший реципиент ПИИ в Африке – Египет привлек в 2020 г. этого капитала на 5,9 млрд долл. (снижение на 35% – здесь и далее при анализе данных по странам Африки изменение по отношению к 2019 г.). Египет заключил соглашение с Саудовской Аравией по учреждению инвестиционного фонда, объем активов которого составит 16 млрд долл. [10] (Mehar, 2021). Эти средства будет инвестироваться в египетские объекты туризма, здравоохранения, образования, инфраструктуры, а также в фармацевтическую и пищевую промышленность; особое внимание уделяется инвестированию в цифровые технологии и предприятия по оказанию финансовых услуг. Несмотря на инициативы по диверсификации отраслевой структуры привлечения ПИИ в Египет, их основная часть все же вкладывается в отрасли добывающей промышленности [6] (Aluko et al., 2021a). Новые нефтегазовые месторождения включают в себя «Зохр» в Средиземном море, Юго-Западный Балтим, Камос – Северный Синай. В рамках избавления от «ресурсного проклятья» знаковым событием прошлого года в обрабатывающей промышленности Египта стало решение китайского инвестора «Реалме» вложить ПИИ на 210 млн долл. в предприятие – региональный африканский центр по распределению и техническому обслуживанию телефонных аппаратов.

В противопоставление отраслевому обращению ПИИ в экономике Египта объемы поступления ПИИ в Марокко остались практически неизменными в 2020 г. и составили 1,8 млрд долл., равно как и сохранился достаточно широкий спектр отраслевой принадлежности этих инвестиций. Крупные МНП автомобильной, текстильной и авиакосмической промышленности присутствуют в Марокко своими региональными подразделениями по Северной Африке и Южной Европе. Некоторый спад в инвестиционной активности вышеперечисленных компаний был компенсирован поступлением новых ПИИ в марокканскую добычу фосфатов.

В 2020 г. поступление ПИИ в Алжир составило 1,1 млрд долл. (снижение на 19%), что было связано с преимущественным поступлением капитала в добычу сырьевых продуктов. Правительство этой страны стремится диверсифицировать отраслевую принадлежность ПИИ, для чего сняло 49%-ное ограничение на владение иностранцами капиталом в совместных компаниях (за исключением розничной торговли, переработки полезных ископаемых и ряда других важных отраслей экономики). Объемы притока ПИИ в Тунис в 2020 г. составили 652 млн долл. (снижение на 23%), что было связано с замедлением деловой активности в сфере услуг. Незначительное уменьшение поступлений ПИИ регистрировалось в Судане (снижение на 13%), причем катализатором деловой активности стало улучшение дипломатических отношений этой страны с США.

Поступление ПИИ в Восточную и Центральную Африку

В крупнейшей экономике Африки – Нигерии коронавирусный локдаун в экспорте нефти вызвал шок в финансовой сфере (воздействие на валютный курс, темп инфляции, состояние платежного баланса) [12, c. 132–133] (Nwosa, 2021, р. 132–133). В кризисном 2020 г. Нигерия сумела привлечь 2,4 млрд долл. ПИИ (увеличение на 100 млн долл.). Это свидетельствует о результативности имплементации нигерийских программ по диверсификации экономики, так как эта страна выступает в качестве крупного реципиента ПИИ в добычу нефти, цена на которую в 2020 г. в среднем упала на треть. При этом весной указанного года на мировом рынке нефти происходил коллапс. Как следствие, в первые месяцы локдауна иностранные инвесторы практически заморозили вложение новых ПИИ в нефтяные промыслы Нигерии.

Показательным шагом на пути к устранению доминирующего положения «ресурсных» отраслей в экономике Нигерии выступает строительство производственного объекта «Зона свободной торговли „Лекки“«, где недавно инвестором стала кенийская компания «Ариэль продовольственные продукты» – вложение 66 млн долл. ПИИ в «зеленом поле». В рамках смежного проекта по обустройству глубоководного морского порта Лекки в рамках сделки СиП были получены 221 млн долл. от китайской компании по строительству объектов связи. Общие инвестиции китайской стороны в указанный проект составят 629 млн долл. В 2020 г. Нигерия получила ПИИ в ЮАР в компанию – провайдер услуг по хранению данных.

Сенегал стал одной из немногих стран, сумевших существенно увеличить объемы привлеченных в 2020 г. ПИИ и получить их в объеме 1,5 млрд долл. (увеличение на 39%). Новый капитал поступил в объекты энергетики, как в традиционную добычу нефти и природного газа, так и в возобновляемую генерацию [14] (Orji et al., 2021). В 2020 г. была начата разработка первых в истории этой страны офшорных месторождений нефти и природного газа, добыча на которых запланирована в 2022 г. Проект реализуется при участии компаний из Великобритании и Австралии. Ожидается, что в 2023 г. темы экономического роста в Сенегале превысят 10%.

Гана столкнулось с резким замедлением в деятельности иностранных инвесторов, объемы привлечения ПИИ в эту страну составили в 2020 г. 1,9 млрд долл. (снижение на 53%), что было связано с ее лидирующими позициями в Африке по оперативности введения локдауна, включая ограничения на передвижение людей. Помимо применения этих мер Гана столкнулась с резким снижением спроса на продукцию ее обрабатывающей промышленности, выступавшей получателем половины совокупных поступающих ПИИ [13] (Oduola, 2021). Мавритания привлекла ПИИ на один млрд долл. (снижение на 10%, вызвано уменьшением активности китайских инвесторов). Напротив, поступления ПИИ в Того удвоились в 2020 г. до 639 млрд долл. за счет поступления капитала из компаний, базирующихся в других странах Восточной Африки; крупнейшие из них: «СимМетал Груп» из Буркина-Фасо – 100 млн долл. в завод по выпуску строительных материалов и «Дагонте» из Нигерии – 600 млн долл. в производство цемента.

Страны Центральной Африки стали ее единственным субрегионом, объемы поступления ПИИ в который увеличились в 2020 г. до 9,2 млрд долл. (против 8,9 млрд долл. в прошлом году). Поступления ПИИ в Республику Конго составили 4 млрд долл. (увеличение на 19%) благодаря окончанию второго раунда выдачи лицензий на глубоководную добычу нефти на морском шельфе. Демократическая Республика Конго (ДРК) привлекала ПИИ на 1,6 млрд долл. (увеличение на 11%), причем оживление наблюдалось в добыче кобальтовых руд, так как спрос на этот металл увеличился при наращивании объемов производства смартфонов и аккумуляторных батарей для электромобилей. Поступление 1,7 млрд долл. в Габон (увеличение на 11%) обусловлено оживлением в нефтедобывающей промышленности: принятие нового нефтяного кодекса и заключение соглашений о разделе продукции при шельфовой добыче нефти. Поток ПИИ в Чад практически не изменился, и капитал преимущественно обращается в добыче полезных ископаемых.

«Климат» с ПИИ в Восточной и Южной Африке

В 2020 г. Эфиопия получила 2,4 млрд ПИИ (снижение на 6%). Ограничения, связанные с пандемией, негативно отразились на состоянии туристической и гостиничной отрасли экономики этой страны, а также на авиаперевозчиках [9] (Kassgn et al., 2021). Тем не менее ПИИ активно поступали в сельское хозяйстве и обрабатывающую промышленность, причем в последней было налажено производство средств индивидуальной защиты от коронавируса, куда активно поступали ПИИ из Китая. Ситуация с иностранным инвестированием в Уганду и Танзанию во многом определяется проектом по добыче нефти на оз. Альберт, включающим в себя нефтепровод из Уганды до морского порта Танга в Танзании протяженностью 1,4 тыс. км. Стоимость проекта оценивается в 3,5 млрд долл. [7] (Aluko et al., 2021b). Возникли противоречия между правительством Уганды и нефтедобывающими компаниями по вопросам реализации указанного проекта, вследствие чего в 2020 г. Уганда получила ПИИ на 823 млн долл. (снижение на 35%). Не добавили оптимизма иностранным инвесторам политические процедуры по продлению полномочий Й. Мусевени, правящего Угандой с 1986 г., – одного из лидеров мира по продолжительности нахождения на посту главы государства. Объемы поступления ПИИ в Танзанию в 2020 г. не изменились и составили один млрд долл. Немного увеличились объемы поступления ПИИ в Сомали, что было вызвано закреплением на официальном уровне десяти приоритетных направлений для поступления указанного капитала, включая животноводство, рыбоводство и рыболовство, энергетику и обрабатывающую промышленность.

В Анголе наблюдалась репатриация капитала МНП по добыче нефти и природного газа, в результате чего отток ПИИ в 2020 г. составил 1,9 млрд долл. При этом отток ПИИ замедлился, так как в 2019 г. он составил рекордные 4,1 млрд долл. Поступления ПИИ в Мозамбик составили 2,3 млрд долл. (увеличение на 6%) и были преимущественно реализованы французской компанией «Тоталь» в 20-миллиардный проект по производству сжиженного природного газа. Поступления ПИИ в ЮАР резко уменьшились в 2020 г. до 3,1 млрд долл. (снижение на 39%), что было связано с ухудшением экономического положения вследствие введения карантина и нарушения хозяйственных связей. Крупнейшей инвестиционной сделкой, заключенной в 2020 г. в ЮАР, стало приобретением компанией «ПепсиКо» местного предприятия «Пионер продовольствие» на сумму 1,7 млрд долл. Напротив, в Замбии были внесены коррективы в меры государственного регулирования экономики, за счет которых стало возможным извлечь выгоды из повышения мировых цен на медь в 2021 г. и привлечь ПИИ в большем объеме [5, c. 35] (Africa’s Pulse, 2021, р. 35).

Прогнозы на конец 2021 г.

По последним данным, за первое полугодие 2021 г. глобальные потоки ПИИ составили 852 млрд долл., что на 78% больше аналогичного периода прошлого года и превосходит оптимистические прогнозы. Подробные данные о движении ПИИ в представлении по регионам и группам стран (в том числе по анонсированным проектам в «зеленом поле»), а также данные в представлении по секторам мировой экономики и десяти видам экономической деятельности [8, c. 3–5] (UNCTAD, 2021b, р. 3–5) представлены в таблице 2. Развитые страны смогли привлечь 424 млрд долл. ПИИ, что на 193% превосходит показатель первого квартала 2020 г., развивающиеся – 427 млрд долл., на 28% больше; показатель для наименее развитых стран уменьшился на 9% до 11 млрд долл. [8, c. 3] (UNCTAD, 2021b, р. 3).

Таблица 2

Анонсированные проекты по созданию новых мощностей и производств с использованием ПИИ (данные в среднем за квартал, частичные данные за 2021 г.)

Table 2

Announced greenfield projects with FDI (quarterly average data, partial year data for 2021)

Кризисные явления, имевшие место в мировой экономике за 2020–2021 гг., включили в себя стагнацию глобального рынка ПИИ и замедление в хозяйственной деятельности МНП. Ожидается, что в ближайшее время мировой рынок ПИИ пройдет перигей своей конъюнктуры и за второе полугодие 2021 г. объемы поступающих инвестиций, вероятно, увеличатся на 15–20% по отношению к первому полугодию, в особенности по ряду перспективных видов экономической деятельности (табл. 2). Столь скромное восстановление определяется появлением новых штаммов коронавируса, неопределенностью доступа населения мира к вакцинам и вопросами их эффективности, а также сохранением локдаунов и ограничений в отдельных видах экономической деятельности.

Посткризисное восстановление рынка ПИИ происходит крайне неравномерно по странам и регионам мира. Лидерами по оживлению инвестиционной деятельности в Глобальном Юге выступают страны Восточной и Юго-Восточной Азии. Представляется целесообразным разработать в странах Африки правительственные меры, «которые позволят «перезагрузить» экономику после окончания коронавируса, такие как снижение цен на энергоносители…, предоставление помощи малому бизнесу…, программы сохранения рабочих мест во время кризиса и в ходе последующего восстановления экономики» [2, с. 372] (Drobot et al., 2021b, р. 372).

Заключение

Подводя итоги анализа конъюнктуры рынка ПИИ в его острой кризисной фразе прошлого года и периоде текущего оживления деловой активности, по результатам 2021 г. ожидается умеренное увеличение объемов поступления ПИИ в страны Африки, которое не превысит 10%. В соответствии с оптимистическим сценарием показатели ввоза ПИИ в страны Африки вернутся на докоронакризисный уровень только в 2022 г. Резкое замораживание реализации проектов в «зеленом поле» и аннулирование ранее объявленных проектов указанного типа, равно как и «сжатие» поступающих в рамках проектного финансирования объемов ПИИ, выступают главными ограничительными факторами.

Проведенное исследование показало востребованность ПИИ в сельском хозяйстве, сфере информационных технологий и связи, фармацевтике, электроэнергетике и коммунальном хозяйстве, а также в горно-шахтном деле развивающихся стран. Ожидается, что в условиях посткризисного восстановления мировой экономики страны Африки проведут дальнейшую цифровизацию условий оказания своих услуг и мероприятий по привлечению иностранных инвесторов, включая расширение присутствия своих инвестиционных ведомств в интернете, проведение вебинаров и виртуальных конференций, а также налаживание сотрудничества с некоммерческими организациями.

Коронакризис меняет отраслевую структуру вложения ПИИ в страны Африки, и ранее приоритетные для МНП проекты по добыче полезных ископаемых с целью их экспорта в необработанном виде уходят в прошлое. На повестке дня находятся инициативы по инвестированию в цифровую экономику, зеленую энергетику и обрабатывающие производства. Например, компании из ЮАР будут сроить сеть мобильной связи 4G в Нигерии, из Италии – газоперерабатывающий завод в Анголе, «Гугл» – подводный волоконно-оптический кабель на Юге Африки. Ожидается, что положительный импульс в планы иностранных инвесторов внесет имплементация соответствующих протоколов Африканской континентальной зоны свободной торговли.