Венчурное предпринимательство в топливно-энергетическом комплексе

Венчурное предпринимательство – высокорентабельное направление бизнеса, которое по естественным причинам сопряжено с высоким риском для инвесторов. С каждым годом венчурный капитализм в мире набирает популярность, что наиболее отчетливо проявляется в новых индустриальных странах и странах с переходной экономикой. Россия в этом отношении не стала исключением. Так, капитализация венчурных фондов в России за последние 15 лет выросла более чем в 4 раза [3].

Данный рост связан во многом с развитием законодательной базы и совершенствованием предпринимательской инфраструктуры, но главным образом причиной увеличения объемов венчурного капитала [1] в России является то, что предприниматели стали осознавать всю прелесть данного вида хозяйственной деятельности. Венчурный бизнес дает импульс для стратегического развития государства, и при этом приносит высокую доходность для инвесторов.

Крупные игроки на рынке венчурного капитала

В стратегическом развитии заинтересовано не только государство, но и частные компании, которые тоже являются ключевыми игроками на рынке венчурного капитала. Для транснациональных компаний основная цель венчурного инвестирования кроется не столько в получении больших прибылей, сколько в расширении деятельности в стратегически важных направлениях. Это утверждение верно и для предприятий топливно-энергетического комплекса.

Развитие альтернативной энергетики во многом обязано венчурному инвестированию. Огромное количество инновационных идей в этой сфере получает развитие благодаря венчурному капиталу [4]. Сложно найти небольшую компанию, занимающуюся разработками и внедрением новшеств в альтернативной энергетике, которая бы не являлась реципиентом венчурного капитала.

Что касается источников формирования венчурного капитала в ТЭК, то практически все крупнейшие нефтегазовые и электроэнергетические компании, так или иначе, осуществляют венчурное финансирование. Среди самых активных игроков на мировом рынке можно выделить британскую компанию British Petroleum (BP) и англо-голландскую Royal Dutch Shell (Shell).

Подразделение компании BP alternativenergy активно занимается проектами в области альтернативной энергетики, в том числе ветряной, солнечной, и водородной энергетикой, а также биотопливом. В числе уже действующих венчурных проектов компании – установка крыш с солнечными батареями [13] в США и Германии, а также строительство «солнечных городов» в Австралии [11].

В сфере ветряной энергетики у British Petroleum совместно с партнерами есть действующие проекты в Индии, США и Нидерландах, генерирующие возобновляемую энергию более чем на 180 000 домов, которые избавляют планету от выбросов 70000 тонн двуокиси углерода в год. У British Petroleum также есть проекты в области разработок биотоплива, но их объемы относительно невелики [15].

Shell также занимается проектами в секторе ветряной и солнечной энергетики. Самые высокорисковые инвестиции в альтернативной энергетике Shell осуществляет в области водородных технологий при помощи партнеров – венчурных компаний Crysalix Energy Ltd Partnership и Conduit Ventures Ltd [5].

У корпорации есть и свое дочернее предприятие, которое занимается венчурной деятельностью – венчурный фонд Shell Internet Ventures. Он был основан в ноябре 2000 года для осуществления раннего инвестирования в технологических сферах, релевантных для текущих и будущих операций Shell. Фонд инвестирует в компании, работающие в сфере программного обеспечения, Интернета и секторе коммуникационных услуг для бизнеса. К примеру, одним из проектов Shell Internet Ventures было посевное финансирование компании Graviton – разработчика беспроводных сенсорных информационных сетей [10].

Венчурные инвестиции в ТЭК

Венчурное инвестирование в ТЭК России, как и вообще венчурная индустрия в России – сравнительно новый вид предпринимательства. Первые венчурные фонды в Российской Федерации стали создаваться в 1994 г. по инициативе Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР). В регионах стали образовываться региональные венчурные фонды, число которых в конце 1996 г. составляло всего десять [14].

Из года в год венчурный бизнес в России получает большее развитие и постепенно обретает большую поддержку со стороны государства, как в плане совершенствования законодательной базы, так и непосредственно финансирования. В соответствии с распоряжением Правительства РФ от 07.06.2006 № 838-р было выделено 15 млрд руб. (560 млн долларов США) [12] на учреждение Российской венчурной компании (РВК). Госкорпорация создала 7 венчурных фондов, которыми управляют частные инвестиционные структуры. Учитывая то, что Россия является крупнейшим игроком на рынке энергетики, венчурное инвестирование в ТЭК является одним из приоритетных направлений для РВК.

Как и на Западе, венчурным инвестированием в ТЭК занимаются также и представители нефтегазового сектора. В 2007 году «Газпром» объявил о создании венчурного фонда для инвестиций в перспективные проекты в области энергетики. Предположительно, капитал этого фонда должен был составить 100 млн долл., а доходность – 18–35% годовых [2].

Участие «Роснефти» в венчурном бизнесе началось намного раньше. 18 сентября 2001 года была учреждена управляющая компания «РН-траст», которая стала первой организацией в России, создавшей венчурный фонд [6], так как до этого венчурные фонды были учреждены нерезидентами.

Помимо крупных нефтяных компаний, венчурными инвестициями в ТЭК занимаются частные фонды, не специализирующиеся только на инвестициях в энергетику. К примеру, Финансово-промышленный венчурный фонд ВПК, под управлением которого находится 80 млн рублей, осуществляет проекты стоимостью от 100 тысяч до 1 млн долларов.

Венчурные инвестиции в ТЭК являются лишь одним из множества направлений деятельности фонда. Один из энергетических проектов связан с разработкой уральскими учеными термоэмиссионных генераторов, способных работать на углеводородном топливе при КПД преобразования тепла в электрическую энергию, превышающем 60%, а в некоторых случаях достигающих 94% [7].

Россия — на ресурсной стадии развития

На рынке венчурных инвестиций в ТЭК крупным игроком является корпорация «Роснано», учрежденная государством в 2007 году для реализации проектов в области нанотехнологий. На деятельность корпорации выделено 130 млрд рублей. Пока, судя по показателям, компания ведет недостаточно активную инвестиционную деятельность.

В 2008 году госкорпорация вложила в проекты, связанные с нанотехнологиями, лишь 1 млрд руб. вместо запланированных 8 млрд руб. Глава госкорпорации А. Чубайс пообещал, что в скором времени «Роснано» запустит «мощный инновационный конвейер», ежемесячно инвестируя не менее чем в 15 проектов.

Одним из последних крупных проектов «Роснано» в области ТЭК является вложение совместно с «Ренова» в проект по созданию крупнейшего в России производства солнечных батарей на базе технологий «тонких пленок». Общий объем финансирования проекта составит 20,1 млрд рублей [1]. Старт этого проекта запланирован на третий квартал 2009 года, а выход на проектную мощность в 1 млн солнечных модулей в год ожидается в четвертом квартале 2011 года. По планам, уже в 2015 году выручка проектной компании составит 10,3 млрд рублей, а показатель EBITDA – около 5 млрд рублей [8].

Если сравнивать венчурный капитализм в России с венчурным финансированием в развитых странах, то можно сказать, что наше государство отстает по многим параметрам: по количеству венчурных фондов, по стоимости их капитализации, по количеству и объему сделок. Это вполне объективно, так как Россия еще не имеет достаточного накопленного опыта в этой деятельности, по сравнению с западными государствами.

Согласно теории стадий конкурентного развития государств М. Портера Россия еще находится на ресурсной стадии развития. При этом государство ведет политику, которая согласуется с рекомендациями Портера – стимулирует инновационную деятельность и венчурное предпринимательство. Если Россия достигнет успеха в разработках в сфере альтернативной энергетики, то это обеспечит ей конкурентное преимущество, необходимое для перехода на следующую стадию развития, и одновременно поможет удержаться в ранге энергетической державы.

[1] Венчурный капитал (от англ. Venture Capital) — капитал инвесторов, предназначенный для финансирования новых, как правило, инновационных предприятий и фирм, и поэтому сопряженный со значительной степенью риска — прим. ред.