Инфляция в США: причины повышения и способы ее снижения

Введение

Общественные потрясения, такие как войны и эпидемии, – явления, носящие периодический характер, но несущие в себе далеко идущие изменения во всех сферах жизни. Пандемия COVID-19 стала причиной глобального обвала фондового рынка в феврале 2020, привела к закрытию огромного количества предприятий и безработице. Экономики ведущих стран дестабилизировались, что послужило началу кризиса, о котором говорят экономисты еще с 2014 года.

На экономику США пандемия повлияла с особой силой: закрылись предприятия, сократились рабочие места и часы работы, спад производства побил все рекорды, а главное, темп инфляции повысился до уровня сорокалетней давности. Но не только распространение вируса повлияло на последний процесс, есть еще ряд факторов, которые являются причиной скачка инфляции. Поиск этих причин, а также способов их устранения является целью данного исследования, объект которого – темп инфляции США за 2021 год.

Инфляция является вполне естественным процессом для экономики страны. Она отражает устойчивое увеличение цен на товары или услуги. Но когда ее темпы выходят из-под контроля, стоит бить тревогу. Как раз это сейчас и происходит с одной из крупнейших экономик мира – экономикой США.

Уровень инфляции в США сейчас достигает своего пика за последние сорок лет. По данным ноября, он оценивается в 6,8% в годовом выражении. Последний раз такие значения были зафиксированы в далеком 1981 году [1].

Цель исследования – выявить ключевые факторы, влияющие на повышение уровня инфляции в США.

Научная новизна:

1. Выявлены ключевые факторы роста инфляции.

2. Выделены неявные факторы влияния на инфляцию.

3. Доказано влияние последствий выхода из пандемии COVID-19 на уровень инфляции в США.

Ход исследования

Одним из важнейших показателей инфляции является индекс потребительских цен (Consumer Price Index, CPI), отражающий изменение стоимости потребительской корзины. Его вычисляют исходя из нахождения стоимости широкого набора потребительских товаров или услуг, средневзвешенных по доле общего дохода населения. Главная особенность его нахождения – расчет отношения конкретного месяца отчетного года к этому же месяцу предыдущего года. На графике наглядно показано изменение CPI с 1981 года (рис. 1).

Рисунок 1. Изменение CPI с 1981 по 2021 год

Источник: составлено авторами по данным сайта iFinance: экономика, рынки, инвестиции. Инфляция в США по годам: 1970–2021. [Электронный ресурс]. URL: http://global-finances.ru/inflyacziya-v-ssha-po-godam/ (дата обращения: 09.12.2021).

Представленный ниже график показывает переломный момент в динамике роста инфляции на протяжении малого отрезка времени. Пиковые значения достигаются в период, когда пандемия COVID-19 стала набирать обороты, а именно, на апрель – май 2020 года. Этот перелом доказывает, что эпидемия нового вируса стала одним из сильнейших возбудителей дисбаланса в экономике США.

Рисунок 2. Индекс потребительских цен США за 2017–2021 гг.

Источник: составлено авторами на основе данных платформы с доступом к финансовым рынкам Investing.com. [Электронный ресурс]. URL: https://ru.investing.com/economic-calendar/cpi-733 (дата обращения: 12.12.2021).

Можно с уверенностью сказать, что основным источником большинства причин стала пандемия, которая началась в 2020 году. Она повлекла за собой огромное количество потрясений, как уже было отмечено ранее, но максимальный урон пришелся на сферу экономики. Поскольку ограничения в первую очередь коснулись социальных взаимодействий людей, больше всего пострадала сфера услуг и развлечений. Рестораны, музеи, бары и кинотеатры были вынуждены закрыться на неопределенный период. Затем предприятия стали накладывать ограничительные меры на штатных сотрудников. Все это привело к резкому уменьшению рабочих мест и огромным убыткам. Без работы остались 22 миллиона человек, а спад производства оценивался рекордными 31% в годовом выражении на апрель – июнь 2020 года [4].

Чтобы поддержать население в сложной ситуации, в период потери работы и ограничений правительство США во главе с президентом приняло решение о введении выплат для потерявших работу в период локдауна и пандемии. Начиная с марта 2020 года граждане получили пособия, а уже новый президент Джо Байден подписал закон, согласно которому американцы могут рассчитывать на выплаты в размере 1400$. [5]. Данная сумма предоставлялась каждому члену семьи и взрослым иждивенцам: студентам и пенсионерам, иными словами, тем, чей доход за год не превышает $75 тыс. Ссылаясь на американское Федеральное бюро статистики (ФБС), для комфортной жизни в США доход семьи из 3 человек в среднем должен быть около $100 тыс. На пособия для новых безработных правительство выделило около 1,9 триллионов долларов.

По мнению Джейсона Фурмана, американского экономиста и члена партии демократов, данный пакет помощи чрезмерно стимулировал экономику. Он утверждает, что значительная часть инфляции – это результат выхода из пандемии, но с другой стороны, свои коррективы в этот процесс внесла и ошибочная политика, которая «систематически недооценивала инфляцию». Если сравнивать действия властей США с деятельностью европейских лидеров, которые также проходят через тяжелые для экономики времена, вторые не так сильно стимулировали инфляционные процессы в своих странах.

На получение помощи лицам, приобретшим статус безработного в указанный период, было подано порядка 30 млн заявок, что превосходило все ожидания правительства. Сопоставляя заработную плату и потребление, считалось, что потеря работы сильно сказалась бы на расходах населения и, как следствие, на потребительском секторе. Но согласно статистике, именно упомянутый сектор выводил экономику на нормальный уровень. Как отмечается в исследовании Мичиганского университета, потребительское настроение не сильно изменилось в условиях экономического спада, более того, его индексные значения не падают до уровня кризисных значений 1990 и 2008–2009 годов.

По данным ФБС за 2021 год, средняя зарплата американцев примерно равна $4552, а размер пособия для безработных колеблется в пределах $4276–5692 (максимальная сумма пособий по безработице), что превышает первое значение [6]. Если добавить к выплатам уже упомянутые дополнительные $1400 от государства, то месячный доход позволяет комфортно жить и без работы. Конечно, для населения США – это самый лучший способ «заработка», но это также означает, что в будущем экономику ждет сильнейший удар. У сотрудников компаний, получающих заработную плату в размере ниже суммы пособий, падает мотивация к выходу на работу, что приведет в дальнейшем к резкому сокращению предложения труда.

Банковская система также не осталась без изменений, главной причиной которых является все та же пандемия и вытекающие из нее последствия увеличения социальных выплат населению. Ставка Федеральной резервной системы (ФРС) – процентная ставка, определяющая стоимость внутренних займов для американских коммерческих банков. Значение этого показателя сейчас находится на уровне около 0–0,25% (рис. 3). Последний раз это наблюдалось в период с декабря 2008 по декабрь 2015 года. Снижение ставки произошло в марте 2021 года и стало ответной реакцией ФРС на экономические последствия пандемии новой коронавирусной инфекции. По мнению Джерома Пауэлла, главы вышеупомянутого ведомства, данные действия должны вернуть экономике штатов стабильную позицию. На данный момент можно сказать, что ставка не покрывает инфляцию, следовательно, безрисковые инвестиции не приносят прибыли, а наоборот, ведут к убыткам.

Рисунок 3. Ставка ФРС за 2017–2021 гг.

Источник: составлено авторами на основе данных платформы с доступом к финансовым рынкам Investing.com. [Электронный ресурс]. URL: https://ru.investing.com/economic-calendar/cpi-733 (дата обращения: 12.12.2021).

Отмеченное снижение базовой ставки процента, конечно же, отразилось на коммерческих банках. На графике показан резкий спад ставки по кредитам для населения (рис. 4).

Рисунок 4. Спад ставки по кредитам населения за 05.01.2019–04.09.2021

Источник: составлено авторами на основе данных биржевого портала № 1 Take-profit.org. [Электронный ресурс]. URL: https://take-profit.org/statistics/bank-lending-rate/united-states/ (дата обращения: 10.12.2021).

Как известно, дешевые кредиты в инфляционный период сродни бомбе замедленного действия. Доступность заемных средств для большей части жителей Соединенных Штатов спровоцировала стремление брать кредиты. Вследствие чего сильно увеличилось количество денежной массы в обращении. Этот факт является одним из первейших признаков возрастания инфляции в экономике.

Джо Байден самостоятельно вскрыл еще одну проблему американской экономики, которую считает первостепенной. По его мнению, это увеличение цен на энергоносители. Инфляция в данной области характеризуется нестабильностью. Изначально внутренних производителей ждали очень низкие цены. Теперь, спустя почти два года после начала пандемии, они пытаются делать прогнозы относительно временного соотношения роста цен и предложения на рынке энергоносителей.

Рисунок 5. Рост CPI за январь 2018 – октябрь 2021

Источник: составлено авторами на основе данных сайта Brookings. [Электронный ресурс]. URL: https://i1.wp.com/www.brookings.edu/wp-content/uploads/2021/11/inflation-fig-2.png?w=768&crop=0%2C0px%2C100%2C9999px&ssl=1 (дата обращения: 13.12.2021).

Исходя из приведенных выше рисунков, можно отметить, что наибольший рост инфляции выделяется на графиках А (рис. 5А), В (рис. 5В) и Г (рис. 5Г), которые характеризуют ситуацию на рынке основных товаров, энергоносителей и продуктов питания. Примечательно, что инфляционные процессы в сфере услуг (рис. 5Б) остались на прежних позициях.

Энергетическая инфляция довольно нестабильна; внутренние производители энергии столкнулись с очень низкими ценами в начале пандемии, поэтому теперь они выжидают, чтобы увидеть, будет ли рост цен продолжительным, прежде чем увеличивать предложение. Возросла себестоимость производства. Из-за введения карантина и антиковидных мер производителям пришлось увеличивать собственные затраты. В свою очередь, они закладывались в производство.

Проанализировав основные процессы в экономике США, связанные с инфляцией, можно сказать, что на увеличение ее роста повлияли такие процессы, как дисбаланс на рынке труда, увеличение стоимости производства, безработица, проведение неправильной социальной и экономической политики. Но все они являются следствием пандемии COVID-19, которую, в свою очередь, можно назвать основной причиной происходящих инфляционных процессов Америки.

Правительство США сейчас находится в поиске максимально результативного для снижения инфляции. ФРС обозначили цель: достичь показателя роста в 2%. Они предложили два способа достижения такого показателя [13].

Первостепенным они считают сокращение выкупа активов, на покупку которых, согласно статистике, Штаты расходуют около $120 млрд. Планируется снизить данную сумму на $15 млн. Такая монетарная политика, по мнению ФРС, поможет стабилизировать цены и контролировать процент инфляции, возобновить экономический рост и поднять коэффициент занятости населения. Данный шаг – ответная реакция на прогрессирование COVID-19.

Второй путь решения – поднятие ставки рефинансирования, то есть использование косвенного метода воздействия на инфляцию. Так как учетная ставка за последний год достигла минимального значения, вызвав увеличение количества денежной массы в обращении, данное решение выглядит максимально логично. ФРС планирует таким образом убрать лишние деньги из обращения, чтобы не позволить инфляции вновь подскочить, даже несмотря на то, что данный способ способствует инвестиционной и предпринимательской деятельности [14].

Власти США намерены пристально следить за денежной базой и не допускать ее увеличения в обращении. Для этого, исходя из мирового опыта, нужно постепенно и аккуратно изымать из оборота наличные деньги, в противном случае поспешное изъятие большого объема средств может привести к еще большему дисбалансу экономики, о чем свидетельствует Бразильский парадокс или опыт России 1990-х годов.

Еще одним действенным выходом из сложившейся экономической ситуации может быть восстановление логистических цепочек, что поможет снизить цены на продукты и энергоресурсы. Перераспределение в цепочках поставок позволит бесперебойно доставлять ресурсы и продукты в срок. Действующий президент США уже успел самолично анонсировать круглосуточный режим работы одного из главнейших портов в Лос-Анджелесе, отвечающего за большинство перевозок.

Крайне важным для стабилизации инфляции является стимуляция рабочей силы. Власти должны вернуть жителям мотивацию к труду, тем самым стимулировать предложение на труд. Наиболее действенным здесь будет проведение разумной политики в области здравоохранения: сдерживание пандемии с помощью вакцинации населения. Также директивные органы могут способствовать улучшению качества и доступности информации о рынке труда.

Спецификой рынка труда США является важность иммигрантов как источников рабочей силы, преимущественно в качестве рабочих. К примеру, возврат к выдаче грин-карт поможет расширить предложение рабочей силы, что способствует удовлетворению растущего спроса на работников.

Заключение

Таким образом, проанализировав инфляционную ситуацию в экономике США, причиной ухудшения которой главным образом является пандемия COVID-19, можно сделать вывод о максимально эффективной стабилизационной политике властей. Управляющие органы должны принимать во внимание опыт стран, пытавшихся снизить темпы роста инфляции, чтобы главным образом не повторить ошибок прошлых поколений. Властям нужно наиболее эффективно реализовать собственный план по увеличению ставки рефинансирования и снижению затрат на выкуп активов. Более того, по последним прогнозам, политика, направленная на поддержание устойчивого восстановления рынка труда, будет максимально благоприятным образом оказывать влияние на сдерживание инфляции. Использование данных методов в совокупности с налаживанием логистики и уменьшением денежной базы в обороте стабилизирует экономику США, приостановив скорость роста индекса потребительских цен.