Эффективные стратегии глобальных хедж-фондов

Орлов А.С.1
1 Arbat Capital

Статья в журнале

Глобальные рынки и финансовый инжиниринг *
Том 2, Номер 4 (Октябрь-Декабрь 2015)
* Этот журнал не выпускается в Первом экономическом издательстве

Цитировать:
Орлов А.С. Эффективные стратегии глобальных хедж-фондов // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. – 2015. – Том 2. – № 4. – С. 333-350. – doi: 10.18334/grfi.2.4.2140.

Аннотация:

В работе исследуется вопросы выбора инвестиционных стратегий, соответствующих различным стадиям развития мировой экономики, применимых в условиях российской экономики.
Основой для исследования является факт смены растущего тренда на понижательный, сопровождающийся высокой волатильностью. В таких условиях становится актуальным выбор инвестиционной стратегии, нацеленной на получение <альфы> от правильного распределения финансовых активов, а не <беты> от роста котировок всего рынка рискованных активов.
В работе показано, что эффективность стратегий глобальных хеджфондов падает от кризиса к кризису. На российском же рынке остаются привлекательными стратегии игры на волатильности (CTA), особые ситуации (event driven). При этом эффективность операций на рынке облигаций стремительно падает по мере утилизации средств валютных РЕПО ЦБ РФ
Результаты исследования примененимы в сфере управления активами крупных частных (family office) и институциональных инвесторов (SWF, Pension Funds, Insurance), которые по своему мандату могут вкладывать средства в хеджфонды или имеют внутренние подразделения, инвестирующие по стратегиям хеджфондов.
Практический вывод работы состоит в том, что не стоит платить высокие комиссионные «2/20» - хеджфонды как класс перестали показывать адекватную им доходность и защиту от рыночных рисков. Поэтому управляющим крупными институциональными или частными портфелями следует уменьшить аллокацию на этот тип активов и/или модифицировать свои методы отбора фондов, которые бы могли устойчиво зарабатывать <альфу>.

Страница обновлена: 07.03.2022 в 18:22:28