Совершенствование анализа финансового состояния сельскохозяйственной организации с учетом факторов финансового риска

Cовременный этап развития сельского хозяйства характеризуется высокой долей заемного капитала организаций отрасли, высокой себестоимостью производимой продукции (особенно в части мясного и молочного животноводства), необходимостью внедрения переработки продукции (реализация инвестиционные проекты) и пр. В качестве позитивного фактора в данной связи может рассматриваться наличие государственной поддержки в форме субсидий и дотаций, компенсации части затрат процентных ставок по кредитам.

Оптимальная модель финансово-экономического анализа должна отражать все основные аспекты деятельности компании, уровень факторов финансового риска, заключение о финансовом положении организации и возможных ухудшениях.

Автором предлагается методика финансово-экономического анализа, разработанная в соответствии с потребностями сельскохозяйственных организаций на современном этапе развития и учитывающая нефинансовые показатели деятельности (см. табл. 1 на с. 157 и табл. 2 на с. 158–159).

Таблица 1

Основные финансово-экономические показатели деятельности организации

Сущность методики

Помимо коэффициентного анализа, необходимо проводить оценку нефинансовых показателей деятельности организации, способных повлиять на ее финансовое состояние и дальнейшее финансово-экономическое развитие, по своей сути являющихся факторами финансового риска. В этой связи с целью осуществления такой оценки основные факторы финансового риска (прямые и косвенные) объединены в три основных блока: факторы бизнес-риска как составляющие финансового риска, факторы риска при рассмотрении инвестиционных проектов как составляющие финансового риска, факторы прямых финансовых рисков.

Оценивая риски каждого блока в отдельности (см. табл. 2), формируется наиболее полное и всеобъемлющее представление как о финансовом положении организации, так и об уровне ее подверженности рискам.

Таблица 2

Оценка основных факторов финансового риска

Таким образом, в рамках разработанной современной методики обязательно должны быть отражены следующие вопросы:

– внешние бизнес-факторы деятельности компании: наличие спроса на производимую продукцию, фактическая динамика цен и прогноз, уровень конкуренции, доля компании на рынке и т.п.;

– отношение с контрагентами: наличие договоров на текущий год, наличие просроченной дебиторской и кредиторской задолженности и т.п.;

– достаточность первичных источников погашения заемных средств (выручки / прибыли и амортизации и) для своевременного погашения обязательств перед банками, заимодавцами и прочими кредиторами;

– достаточность свободного денежного потока для осуществления текущей деятельности;

– при реализации инвестиционных проектов анализируется существенность в проекте отсутствующих документов, перспективы их получения, возможные последствия, опыт поставок, возможность организовать нормальный технологический процесс, обеспечить качество, фактические данные по проекту с запланированными, выполнение участниками проекта своих обязательств по финансированию, достижение/недостижение запланированных объемов и/или цен реализации, задержек с выходом на рынок, платежная дисциплина, результаты стресс–тестирования проекта и пр.

Кроме того, при анализе организации, входящей в группу взаимосвязанных компаний обязателен анализ факторов риска группы в целом (общее финансовое состояние, кредитная нагрузка, иные внешние обязательства помимо кредитов).

Заключение

Таким образом, при реализации представленного подхода к оценке финансово-хозяйственной деятельности организации учитываются факторы финансового риска по трем основным блокам: бизнес-факторы, финансовые факторы, инвестиционные факторы. Экспертная оценка существенности факторов, формирующих риск должна производиться с точки зрения целесообразности/необходимости управления. Следует отметить, что факторы, предложенные в статье, не являются исчерпывающими и могут дополняться или заменяться иными, более соответствующими специфике конкретной организации.

Существуют дополнительные существенные факторы деятельности компании, способные повлиять на корректировку оценки уровня финансового риска в целом или способные его минимизировать: государственная поддержка2, наличие рейтингов международных/российских рейтинговых агентств, успешное первичное публичное размещение акций (IPO), наличие публичных долгов (облигационные займы, CLN, LPN), информации об их исполнении и пр.

Применение методики анализа финансово-хозяйственной деятельности хозяйствующего субъекта с учетом дополнительных финансовых коэффициентов и факторов финансового риска позволит дать объективную оценку финансового состояния организации, а также оценить его перспективы и осуществить прогноз.