Фундаментальные характеристики формирующихся рынков

Дашкин Р.М.1, Дашкин Э.М.2, Хасанов Т.И.1
1 Казанский (Приволжский) федеральный университет, Институт управления, экономики и финансов
2 Саратовский социально-экономический институт РЭУ им. Г.В. Плеханова

Статья в журнале

Экономические отношения
Том 9, Номер 1 (Январь-Март 2019)

Цитировать:
Дашкин Р.М., Дашкин Э.М., Хасанов Т.И. Фундаментальные характеристики формирующихся рынков // Экономические отношения. – 2019. – Том 9. – № 1. – С. 135-156. – doi: 10.18334/eo.9.1.40474.

Эта статья проиндексирована РИНЦ, см. https://elibrary.ru/item.asp?id=38228713
Цитирований: 3 по состоянию на 16.08.2020

Аннотация:
В исследовании предпринята попытка обобщить наиболее характерные экономические особенности для группы стран с формирующимися рынками. Рассмотрен вопрос классификации стран со стороны международных институтов и аналитических и рейтинговых агентств. На основе обширных статистических данных приведены характеристики основных групп экономических индикаторов развития формирующихся рынков – инвестиционных, макроэкономических и финансовых. Значительная часть работы посвящена сравнительной характеристике уровня развития финансовой системы развивающихся и развитых стран. В завершении приведено авторское определение формирующейся экономики. Исследование может быть интересно как для научного сообщества в рамках изучения вопросов, связанных с формирующимися рынками и их состоянием, а также для представителей инвестиционного сообщества, рассматривающих потенциальные вложения активов в юрисдикции развивающихся стран.

Ключевые слова: инвестиционный климат, инвестиционные риски, макроэкономика, финансовое развитие, развивающиеся рынки

JEL-классификация: G32, F21, E44, G15, F30

Источники:

1. Abu-Bader S., Abu-Qarn A.S. Financial development and economic growth: Empirical evidence from six MENA countries // Review of Development Economics. – 2008. – № 12(4). – С. 803-817. – doi: 10.1111/j.1467-9361.2008.00427.x.
2. Amato Jeffrey D., Stefan Gerlach Inflation Targeting in Emerging Market and Transition Economies: Lessons After a Decade // European Economic Review. – 2002. – № 4-5. – С. 781-790.
3. Arcand J.L., Berkes E., Panizza U. Too much finance? // Journal of Economic Growth. – 2015. – № 20(2). – С. 105-148. – doi: 10.1007/s10887-015-9115-2.
4. Arestis P., Demetriades P.O., Luintel K.B. Financial Development and Economic Growth: The Role of Stock Markets // Journal of Money, Credit, and Banking. – 2001. – № 33(1). – С. 16-41.
5. Beck T., Demirgü-Kunt A., Levine R. Financial institutions and markets across countries and over time: The updated financial development and structure database // World Bank Economic Review. – 2010. – № 24(1). – С. 77-92. – doi: 10.1093/wber/lhp01.
6. Beck T.,Levine R. Stock Market, Banks and Growth: Panel Evidence // Journal of Banking and Finance. – 2004. – № 28(3). – С. 423-442.
7. Boyd J.H., R. Levine, Smith B.D. The Impact of Inflation on Financial Sector Performance // Journal of Monetary Economics. – 2001. – № 47(2). – С. 221-248.
8. Boubaker S., Nguyen D.K., Piljak V., Savvides A. Financial development, government bond returns, and stability: International evidence // Journal of International Financial Markets, Institutions and Money. – 2019. – doi: 10.1016/j.intfin.2019.02.006.
Bruner R., J. Chan. 2002. The Risk Premium for Investing in Emerging Markets: What Is It? Where Is It? Working paper, Darden Graduate School of Business Administration, University of Virginia
10. Caballero R., Krishnamurthy A. Exchange Rate Volatility and the Credit Channel in Emerging Markets: A Vertical Perspective // International Journal of Central Banking. – 2005. – № 1. – С. 207-245.
Cihak Martin; Demirguc-Kunt Asli; Feyen, Erik; Levine, Ross. 2012. Benchmarking financial systems around the world (English). Policy Research working paper; no. WPS 6175. Washington, DC: World Bank
Damodaran Aswath Equity Risk Premiums (ERP): Determinants, Estimation and Implications – The 2016 Edition. Ssrn.com. [Электронный ресурс]. URL: https://ssrn.com/abstract=2742186 .
Demirgüç-Kunt A., Feyen E., and Ross Levine. 2012. The Evolving Importance of Banks and Securities Markets.‖ World Bank Economic Review, World Bank, Washington, DC
14. Desbordes R., Wei S. The effects of financial development on foreign direct investment // Journal of Development Economics. – 2017. – № 127. – С. 153-168.
15. Disyatat P., Galati G. The effectiveness of foreign exchange intervention in emerging market countries // Journal of International Money and Finance. – 2007. – № 3. – С. 383-400.
16. Estrada J. Systematic Risk in Emerging Markets: The D-CAPM // Emerging Markets Review. – 2002. – № 4. – С. 365-379.
17. Farooq O., Ahmed N. Does inflation affect sensitivity of investment to stock prices? evidence from emerging markets // Finance Research Letters. – 2018. – № 25. – С. 160-164. – doi: 10.1016/j.frl.2017.10.019.
Fraser A. Fisher investments on emerging markets. Hoboken, N.J.: Wiley, 2010
19. Gupta G., Mahakud J. Alternative measure of financial development and investment-cash flow sensitivity: Evidence from an emerging economy // Financial Innovation. – 2019. – № 5(1). – doi: 10.1186/s40854-018-0118-9.
20. Hadhri S., Ftiti Z. Asset allocation and investment opportunities in emerging stock markets: Evidence from return asymmetry-based analysis // Journal of International Money and Finance. – 2019. – № 93. – С. 187-200. – doi: 10.1016/j.jimonfin.2019.01.002.
21. Hardie I., Rethel L. Financial structure and the development of domestic bond markets in emerging economies // Business and Politics. – 2019. – № 21(1). – С. 86-112. – doi: 10.1017/bap.2018.11.
Hookey J. Emerging markets: a practical guide for corporations, lenders, and investors. - New York: Wiley, 2001.
Khan M.S.,Senhadji A. Financial Development and Economic Growth: An Overview. IMF Working Paper 00/209. Washington DC: IMF, 2000
24. Levine R. Finance and Growth: Theory and Evidence. Philippe Aghion & Steven Durlauf (ed.) // Handbook of Economic Growth. – 2005. – № 12. – С. 865-934.
25. Levine R. Banking-Based or Market-Based Financial Systems: Which Is Better? // Journal of Financial Intermediation. – 2002. – № 11(1). – С. 398-428.
26. Lucas R. E., Jr. On the Mechanism of Economics Development // Journal of Monetary Economics. – 1988. – № 22(1). – С. 3-42.
Miller R. Selling to Newly Emerging Markets. - New York: Quorum Books, 1998.
Pearson L. Partners in Development: Report of the Commission on International Development. - New York: Praeger Publishers, 1969.
29. Shen C., Fan X., Huang D., Zhu H., Wu M. Financial development and economic growth: Do outliers matter? // Emerging Markets Finance and Trade. – 2018. – № 54(13). – С. 2925-2947.
30. Tadesse S. Financial Architecture and Economic Performance: International Evidence // Journal of Financial Intermediation. – 2002. – № 11(4). – С. 429-454.
31. Tsagkanos A., Siriopoulos C., Vartholomatou K. Foreign direct investment and stock market development: Evidence from a “new” emerging market // Journal of Economic Studies. – 2019. – № 46(1). – С. 55-70. – doi: 10.1108/JES-06-2017-0154.
32. Анкудинов А.Б., Дашкин Р.М., Дашкин Э.М. Оценка детерминант инвестиционной активности российских нефинансовых компаний // Российское предпринимательство. – 2018. – № 4. – С. 1175-1188. – doi: 10.18334/rp.19.4.38903.
33. Дашкин Р.М., Дашкин Э.М. Исследование аспектов финансового развития стран с формирующейся экономикой // Экономические отношения. – 2018. – № 3. – С. 351-362. – doi: 10.18334/eo.8.3.39394.
World Economics Situation and Prospects 2018. Un.org. [Электронный ресурс]. URL: https://www.un.org/development/desa/dpad/wp-content/uploads/sites/45/publication/WESP2018_Full_Web-1.pdf.
Country and Lending Groups. World Bank. [Электронный ресурс]. URL: https://datahelpdesk.worldbank.org/knowledgebase/articles/906519-world-bank-country-and-lending-groups.
Country Classification Methodology. S&P Dow Jones Indices. Us.spindices.com. [Электронный ресурс]. URL: https://us.spindices.com/documents/index-policies/methodology-country-classification.pdf.
Steven Downey Emerging Market Mindsets: Don’t Forget the Rest of the World. Blogs. [Электронный ресурс]. URL: https://blogs.cfainstitute.org/investor/2017/12/19/dont-forget-the-rest-of-the-world-emerging-market-mindsets.
Damodaran’s data on markets. Pages. [Электронный ресурс]. URL: http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/ctryprem.html.
Damodaran’s data on markets. People. [Электронный ресурс]. URL: http://people.stern.nyu.edu/adamodar/New_Home_Page/datacurrent.html#discrate.
Global Financial Development Report 2017. World Bank. [Электронный ресурс]. URL: https://www.worldbank.org/en/publication/gfdr.
Financial Structure Database. World Bank. [Электронный ресурс]. URL: https://www.worldbank.org/en/publication/gfdr/data/financial-structure-database.
Equity Country Classification Process. Ftse. [Электронный ресурс]. URL: https://www.ftse.com/products/downloads/FTSE_Equity_Country_Classification_Paper.pdf.
World Economic Outlook. Imf. [Электронный ресурс]. URL: https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2018/09/24/world-economic-outlook-october-2018#Full%20Report .

Страница обновлена: 11.09.2020 в 00:51:51