Межвременной выбор: результаты эмпирического исследования

Одним из направлений исследований в рамках теории выбора является «экспериментальная» микроэкономика, изучающая процесс выбора на основе результатов различных эмпирических исследований: тестов, опросов, игр [1, 2].

В данной случае делается акцент на межвременном выборе респондентов, так как целью является проверка в российских условиях некоторых моделей поведения, выдвинутых западными авторами относительно межвременного выбора [3, 4] и предпочтения респондентами возрастающих последовательностей доходов [5].

Студентам Дальневосточного государственного университета было предложено анонимно заполнить анкеты, включающие три вопроса, посвященные межвременному выбору (моделям гиперболического дисконтирования). На заполнение анкеты отводилось до 15 минут.

Вопрос 1. Какую максимальную сумму в рублях Вы предложите сегодня за гарантированную возможность получить 10000 руб.: I) через 1 месяц, II) через 1 год, III) через 2 года, IV) через 10 лет?

Заметим, что ответы на 1-й вопрос позволяют вычислить ставку дисконтирования, соответствующую указанным в вопросе временным срокам, по формуле:

, (1)

где - срок в месяцах;

- ставка дисконтирования, % годовых;

- сумма в рублях, которую респонденты готовы заплатить сегодня за гарантированную

возможность получить 10 000 рублей через месяцев; .

Обработанные ответы респондентов на 1-й вопрос приведены в таблице 1 ( - ставка дисконтирования, соответствующая медиане ответов).

Таблица 1

Ответы респондентов на 1-й вопрос

Ключевое предположение теории гиперболического дисконтирования [2] заключается в следующем: ставка дисконтирования убывает по мере возрастания длительности периодов, которым данная процентная ставка соответствует. В рамках обозначений формулы (1) данное предположение можно записать следующим образом:

. (2)

Аналогичное исследование было проведено Талером [3] в США (заметим, что в этой работе для расчетов применялась формула (1)). Респондентов просили указать, какая сумма через 1 месяц / 1 год / 10 лет сделает их безразличными к получению 15 долларов сегодня; полученные медианы ответов – 20 / 50 / 100 долларов соответственно. Результаты Талера и результаты нашего исследования приведены в таблице 2.

Таблица 2

Сравнение ответов респондентов на 1-й вопрос

Можно сделать следующие выводы из сравнения ответов на 1-й вопрос с ответами на вопрос Талера:

1. Ставка дисконтирования является убывающей по мере возрастания длительности периодов (свойство (2) выполняется в российских условиях).

2. В российских условиях ставка дисконтирования превышает ставку дисконтирования, выявленную Талером, в среднем в два раза; данный результат свидетельствует о более высокой стоимости денег для российских участников.

Вопрос 2. Что Вы предпочтете: I) получить X рублей сегодня или Y рублей завтра или II) получить X рублей через 30 дней или Y рублей через 31 день?

Кирби и Хирштейном было выявлено [4], что временные предпочтения респондентов могут «менять направление» при приближении наград во времени: например, респондент может предпочесть сумму в 110 долларов через 31 день сумме в 100 долларов через 30 дней, но одновременно предпочесть 100 сейчас 110 долларам завтра.

Для выявления подобной закономерности в российских условиях и возможной чувствительности респондентов к различным денежным суммам им было задано четыре варианта второго вопроса. При этом использовались следующие пары денежных сумм: 500/510 рублей, 500/550 рублей, 50000/51000 рублей, 50000/55000 рублей. Ответы респондентов представлены в таблице 3.

Таблица 3

Ответы респондентов на 2-й вопрос

В российских условиях у респондентов не набюдалось изменений временных предпочтений в зависимости от сумм: во всех четырех случаях наибольший процент респондентов выбрали вариант «получить У сегодня и У через 31 день». Вариант ответа, отражающий «изменение направления» предпочтений во времени, т.е. «получить Х сегодня, У через 31 день», выбрали в среднем 22% респондентов.

Вопрос 3. Какую из последовательностей дохода в рублях (10 000, 9 000, …, 6 000) или (6 000, 7 000, …, 10 000) Вы предпочли бы получать?

Результаты ответов на вопрос были следующими: возрастающую последовательность дохода выбрали 90% респондентов, убывающую – 10% (общее количество ответов – 284).

Аналогичное исследование было проведено в 1991 году Ловенштейном и Сикерманом [5]. Даже после информирования респондентов, что убывающая последовательность гарантирует (путем сбережений и инвестиций) строго большее потребление, чем возрастающая, респонденты предпочли именно возрастающую схему.

Возможно, такой выбор объясняется тем, что респонденты понимали, что не смогут контролировать себя и потреблять согласно желаемой последовательности, или же просто были нерасположены получать убывающую последовательность дохода.

Заметим, что приведенное в данной работе исследование можно продолжить в следующих направлениях: увеличить объем и представительность выборки, провести анализ статистической значимости исследуемых гипотез. При этом необходимо учитывать, что ответы респондентов существенно зависят от лингвистической формулировки вопросов анкеты.