Управление факторами инвестиционной привлекательности компаний

Салова Л.В., Дегтеренко К.Н.

Статья в журнале

Российское предпринимательство *
№ 1 (223), Январь 2013
* Этот журнал не выпускается в Первом экономическом издательстве

Цитировать эту статью:

Аннотация:
В статье рассмотрены ключевые факторы, определяющие инвестиционную привлекательность компаний рыбопромышленного комплекса России. Предложены методы ее оценки и направления использования результатов при выстраивании структур управления с учетом будущих ожиданий развития отрасли.

Ключевые слова: инвестиционная привлекательность, компании, рыбопромышленный комплекс



Рыбная отрасль − одна из крупных отраслей мировой экономики. В 2010 г. из общемирового объема добычи (улова) рыбы Россия занимала 10-е место, добывая всего 3,9 млн тонн рыбы, в 2000 г. добыча составляла 4,1 млн тонн [1]. Государственная политика развития отрасли реализуется через реализацию ряда ряд системных направлений [2].

Для привлечения инвестиций в развитие рыбной промышленности России необходимо обеспечить ряд комплексных мер по выстраиванию правового поля, регулирующего инвестиционные процессы в отрасли, совершенствованию налогового законодательства, стимулирующего инвестиционную деятельность, выработки механизмов, обеспечивающих эффективное управление водными биологическими ресурсами и защите окружающей среды. Не менее важным условием также является развитие инфраструктуры отрасли, ее техническое и транспортное обеспечение, научное и кадровое обеспечение, создание систем сбора, обработки и распространения коммерческой информации, выстраивание логистических цепочек поставок, торговых сетей и др.

В этой связи, компании, работающие на рынке рыбопродукции, должны планировать свое развитие в контексте государственной политики (см. рис. 1).

1

Тенденции

В существующей ситуации экономический подъем рыбопромышленного комплекса может быть обеспечен за счет притока дополнительного капитала. Длительный период стагнации в основном лишил предприятия отрасли возможностей для развития за счет собственных источников. В этой связи предприятия отрасли, как правило, связывают свое развитие с привлечением внешних инвесторов. Процесс привлечения инвесторов в рыбопромышленный комплекс имеет свои особенности, что связано с привлекательностью и уровнем инвестиционного риска в отношении такого предприятия, что по сути и определяет его конкурентные преимущества. Привлечение инвесторов возможно как изнутри отрасли (процесс укрупнения), так и из смежных отраслей (вертикальная интеграция).

В настоящее время в сфере производства рыбопродуктов четко наблюдается процесс укрупнения рыночных игроков, крупные предприятия начали присоединять к себе мелкие и средние производства [3]. На рынке рыбопродукции между крупными предприятиями изо дня в день обостряется конкуренция. Как правило, крупные компании имеют преимущества в ценовой борьбе, так как у них уже сформирован устоявшийся ассортимент, имеется соответствующие производственные мощности, выстроен производственно-коммерческий цикл. Такие компании обращают большее внимание на повышения качества продукции и сокращение себестоимости.

Проведенные исследования показали, что у большинства компаний при выстроенном производственно-коммерческом цикле отсутствует система сбора и обработки рыночной информации, а планирование деятельности осуществляется на основе фактических данных продаж продукции, без использования методов прогнозирования будущего спроса, что не позволяет в полной мере осуществлять эффективную маркетинговую политику.

Управление инвестиционной привлекательностью

Привлечение инвестиций возможно несколькими способами – инвестиции в уставный капитал и долговое финансирование. Инвестор, приобретая долю в уставном капитале, становится акционером компании и должен для себя определить цели инвестирования. Если целью является получение определенного уровня доходов на инвестированный капитал, то инвестор, как правило, заинтересован в обеспечении системного контроля над структурой управления через участие в совете директоров. Такой вид инвестирования в основном ориентирован на среднесрочную перспективу, когда доход от инвестирования средств может определяться как получением прибыли в виде дивидендов, а также приростом рыночной стоимости пакета акций на стадии выходи инвестора из бизнеса. Перспективы увеличения объемов производства, ожидаемый уровень доходности, возможный прирост рыночной стоимости пакета акций, привлекательные условия входа и выхода из бизнеса обуславливают инвестиционную привлекательность компании.

В случае, если инвестор сам ведет бизнес в смежном виде деятельности, то целью инвестирования средств может являться поглощение профильного бизнеса, вертикальная интеграция. Стратегическое инвестирование обеспечивает дополнительные выгоды для собственного бизнеса инвестора в виде выхода на новые сегменты рынка, выстраивания логистических цепочек, сокращения издержек и др. Компания, в свою очередь, получает не только средства для развития, но и имеет гарантированный спрос, доступ к новым технологиям и др. Стратегическое инвестирование ориентировано на долгосрочную перспективу.

Проведенные исследования показали, что новым принципом выстраивания инвестиционного процесса для компании, работающей в рыбопромышленном комплексе, является обеспечение привлекательных условий для инвестора при входе в бизнес. Компании необходимо четкое понимание своей инвестиционной привлекательности и тех факторов, которые ее формируют, что должно их ориентировать на создание качественно новых структур управления инвестициями и ее обеспечения.

На основе изучения существующего опыта корпоративного управления сделан вывод о целесообразности наделения коллегиального исполнительного органа управления компании дополнительными функциями, связанным с управлением ее инвестиционной привлекательностью (см. рис. 2).

2

Показатели инвестиционной привлекательности компании

Расширение функционала требует выстраивания системы показателей, позволяющей осуществлять мониторинг состояния предприятия и его инвестиционной привлекательности. Система показателей оценки инвестиционной привлекательности компании, апробированная в рамках исследования, имеет следующий вид:

1. Показатели эффективности хозяйственной деятельности:

– выручка от реализации продукции (темп роста от базового уровня);

– себестоимость продукции (темп роста от базового уровня);

– чистая прибыль (темп роста).

2. Показатели эффективности управления трудовыми ресурсами:

– среднесписочная численность (темп роста);

– выработка на 1 работника (темп роста);

– прибыль от продаж на 1 работника (темп роста).

3. Показатели эффективности управления имущественным комплексом:

– стоимость основных средств (темп роста);

– фондоотдача;

– производственная мощность (темп роста);

– загрузка производственной мощности.

4. Показатели эффективности инвестирования средств:

– рентабельность собственного капитала;

– рыночная стоимость бизнеса.

5. Показатели источников инвестиций:

– размер амортизационных отчислений;

– нераспределенная чистая прибыль;

– целевое финансирование;

– кредитный.

6. Рыночные показатели:

– доля рынка (темп роста).

Апробация предложенного в исследовании организационно-экономического подхода показала, что инвесторы при принятии решения об инвестировании средств, выделяют следующие ключевые факторы инвестиционной привлекательности компаний, работающих на рынке рыбопродукции России (см. рис. 3).

3

Вывод

Анализ полученных результатов исследования в комплексном рассмотрении показал, что использование предлагаемого подхода в практической деятельности позволит сформировать инструментарий для управления инвестиционной привлекательностью компании и обеспечить контроль устойчивости бизнеса с учетом будущих ожиданий развития отрасли.


Источники:

1. Продовольственная и сельскохозяйственная организация ООН [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://faostat.fao.org/
2. Концепция развития рыбного хозяйства Российской Федерации на период до 2020 года (в редакции Постановления Правительства РФ от 21.07.2008 № 1057-р).
3. Комаров В.В. Мировой инвестиционный процесс: региональные тенденции // Финансы. – 2008. – № 2. – С. 7–9.

Страница обновлена: 11.11.2024 в 20:20:19