Инструментарий идентификации кризисного состояния коммерческих организаций при проведении антикризисного финансового менеджмента

В бюджетном послании Президент РФ говорил о необходимости обеспечения комплексного подхода к формированию инновационной системы и инвестиционной среды в целом, создания условий для полного цикла развития инноваций, в том числе путем обеспечения макроэкономической стабильности, защиты конкуренции и прав собственности, устранения административных барьеров [1]. Поскольку в процессе кризиса многие организации могут обанкротиться, то неминуемо про­изойдет передел рынка, и откроются новые возможности для завоевания и удержания его перспективных ниш. Поэтому обеспечение конку­рентоспособности продукции, компании и даже страны в целом является одной из актуальных задач [4].

Рост убыточных организаций в период кризиса

В процессе реализации стратегии антикризисного финансового менеджмента важно определить вид экономического кризиса и его особенности. Идентификация кризиса позволит более четко выявить те параметры, по которым осуществляется финансовое оздоровление.

Рассмотрим количество убыточных организаций в России за 2005−2009 гг. (см. рис. 1 на с.82).

Рис. 1. Удельный вес убыточных организаций в России за 2005−2009 гг., % [2]

На рисунке видно, что с 2005 г. количество убыточных организаций в экономике постепенно сокращалось, достигнув своего минимума в 2007 г. (25,5%), а в период 2008−2009 гг. увеличивалось и достигло в концу 2009 г. 30,1%, что обусловлено мировым финансовым кризисом, который негативно отразился на платежеспособности коммерческих организаций в России. Однако даже в период роста экономики удельный вес убыточных организаций был достаточной высок, что говорит о необходимости корректировки финансовой политики предприятий и внедрении антикризисного финансового менеджмента.

Диагностика кризисного состояния организации

При проведении антикризисного финансового менеджмента на коммерческих предприятиях важно своевременно диагностировать вероятность наступления банкротства организации, провести анализ причин, его вызывающих, для формирования эффективной политики финансового оздоровления.

Рис. 2. Модель диагностики кризисного состояния коммерческих организаций [1]

В соответствии с представленной моделью диагностики кризисного состояния коммерческих организаций (см. рис. 2) проведено детальное исследование антикризисного финансового менеджмента применительно к предприятиям промышленности, которое показало его среднюю вероятность ОАО «Энергопром-НЭЗ», и более высокую для ОАО «Энергопром-ЧЭЗ» (см. табл. на с.82).

Таблица

Результаты расчета моделей прогнозирования банкротства промышленных предприятий за 2009 г. [2]

Методам факторного анализа в целях антикризисной диагностики организаций присущи следующие основные специфичные недостатки:

– весовые константы зарубежных моделей установлены на основе статистических данных, отражающих динамику развития зарубежных предприятий, что делает некорректным сложившиеся критериальные значения Z-индексов;

– весовые константы и критериальные их границы отечественных моделей требуют периодического уточнения;

– проблематичным представляется установление рыночной стоимости собственного капитала;

– специфичные условия функционирования организаций различных отраслей экономики делают некорректной для диагностики вероятности их банкротства применяемую систему коэффициентов без дифференциации по отраслям;

– финансовые коэффициенты зависят от наличия и достоверности финансовой отчетности, обеспечение которой достаточно серьезная проблема на отечественных предприятиях [3].

Направления оптимизации финансового состояния компаний

Проведенный анализ прогноза банкротства и анализ финансового состояния позволяет сформировать направления оптимизации финансового состояния с помощью антикризисного финансового менеджмента. На уровне предприятий в зависимости от их финансового состояния принимаются следующие группы мероприятий:

− для устойчивых предприятий: инновационные инвестиционные проекты для повышения конкурентоспособности на рынке

− для неустойчивых (ОАО «Энергопром-НЭЗ») – план финансовой стабилизации: управление дебиторской и кредиторской задолженностью, оптимизация расходования денежных средств (бюджетирование),

− для предприятий, находящихся в критическом финансовом положении (ОАО «Энергопром-ЧЭЗ») – поиск инвестиций у акционеров, бюджета, составление плана финансового оздоровления: минимизация затрат, закрытие нерентабельного производства, поиск новых контрагентов, реорганизация, а при невозможности финансовой стабилизации − рассмотрение возможности слияния, поглощения или продажи активов.

[1] Рисунок составлен автором по результатам диссертационного исследования

[2] Таблица составлена автором по результатам диссертационного исследования