Индексы миграционных и усложненных дрифтов в макропруденциальном регулировании
Гроссман Ю.А.1
1 Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ
Скачать PDF | Загрузок: 26
Статья в журнале
Российское предпринимательство *
Том 19, Номер 5 (Май 2018)
* Этот журнал не выпускается в Первом экономическом издательстве
Аннотация:
Данная статья посвящена вопросу совершения российской системы макропруденциального регулирования с помощью индексов миграционного и усложненного дрифта, строящихся на основе матриц рейтинговых миграций. Автором была выявлена необходимость внедрения нового инструмента прогнозирования кризисных явлений, вытекающая из недостаточной предсказательной способности моделей применяемых в настоящий момент в этих целях. В статье приводится анализ международной и отечественной практики макропруденциального регулирования, включая ключевые принципы и аспекты его реализации, а также сравнительный анализ современных инструментов выявления уязвимостей финансовой системы, в т.ч. используемых Банком России. На основании проведенного анализа устанавливается, что индексы миграционного и усложненного дрифтов по ряду параметров превосходят другие аналогичные индикаторы, не обладая их недостатками, и благодаря этому способны существенно усилить инструментарий российского макропруденциального регулирования в части прогнозирования негативных рыночных тенденций, экспресс оценки состояния экономики и отдельных рынков.
Ключевые слова: экономический цикл, матрица рейтинговой миграции, системный риск, макропруденциальное регулирование, индекс раннего оповещения
JEL-классификация: O10, O40, O11
Источники:
CODE OF CONDUCT FUNDAMENTALS FOR CREDIT RATING AGENCIES - документ IOSCO (International Organization of Securities Commissions) 2008
European Securities and Markets Authority official web site. [Электронный ресурс]. URL: https://www.esma.europa.eu.
4. Altman E.I. The Importance and Subtlety of Credit Rating Migration // Journal of Banking & Finance. – 1998. – С. 10-11.
5. Lando D., Skodeberg T.M. Analyzing rating transitions and rating drift with continuous observations // Journal of Banking and Finance. – 2002. – № 26. – С. 423-444.
Официальный сайт Банка России. [Электронный ресурс]. URL: http://www.cbr.ru.
Karminsky A.M., Polozov A.A. Handbook of Ratings. Approaches to Ratings in the Economy, Sports, and Society. - Springer International Publishing Switzerland, 2016. – 356 с.
Edward I.Altman and Herbert A.Rijken (2004). How Rating Agencies achieve rating stability
J. Witzany, Rating and Scoring Systems. Credit Risk Management, DOI 10.1007/978-3-319-49800-3_3
Steven Scalet • Thomas F. Kelly. The Ethics of Credit Rating Agencies: What Happened and the Way Forward. Springer Science+Business Media B.V. 2012
11. Imad A. Moosa The regulation of credit rating agencies: A realistic view // Journal of Banking Regulation. – 2016. – № 2. – С. 180-200. – doi: 10.1057/jbr.2015.9.
Challenges and Cautions in Analyzing Systemic Risk. Steve Phillips. Advisor, Monetary and Capital Markets Department, IMF Annual Regional Seminar on Financial Stability Issues; October 20-22, 2016
13. Каурова Н. Макропруденциальное регулирование финансовых рынков // Государственный университет минфина россии. финансовый журнал. – 2012. – № 1. – С. 5-18.
14. Кадомцева С.И., Исраелян М. Макропруденциальное регулирование и разработка системы раннего оповещения о потенциальном возникновении финансовой нестабильности в России // Научные исследования экономического факультета. электронный журнал. – 2015. – № 4((18)). – С. 7-27.
Кузнецова В.В. Политика финансовой стабильности: Международный опыт. / Монография. - М.: КУРС, 2014. – 48 с.
Jan Babecký, Tomáš Havránek, Jakub Matějů, Marek Rusnák, Kateřina Šmídková and Bořek Vašíček, «Early Warning Indicators of Economic Crises: Evidence from a Panel of 40 Developed Countries», 2011
17. Kaminsky G., Lizondo S., Reinhart C. Leading Indicators of Currency Crisis // A quarterly journal of the IMF. – 1998.
18. Lo Duca M., Peltonen T.A. Macro-Financial Vulnerabilities and Future Financial Stress – Assessing Systemic Risks and Predicting Systemic Events // ECB Working Paper Series. – 2011. – № 1311.
19. МЕЛЬНИКОВ Р.М. Макропруденциальное регулирование: зарубежные подходы и пути реализации в отечественных условиях // Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2014. – С. 10-19.
Волков И.И. Макроэкономический анализ взаимодействия денежно-кредитной и бюджетной политики государства. / Монография. - М.: Креативная экономика, 2017. – 264 с.
21. Ирматова Э.А. О двух индексах изменения рыночного состояния на основе матриц рейтинговых миграций // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. – 2015. – № 2. – С. 99-112. – doi: 10.18334/grfi.2.2.532.
22. Уманец О.П. Финансовый акселератор: мифы и реальность // Экономика и управление: проблемы, решения. – 2013. – № 4. – С. 2-12.
23. Фролов А.В. Денежная трансмиссия при капиталистическом и административно-плановом развитии экономики // Уникальные исследования XXI века. – 2015. – № 7(7). – С. 266-276.
Страница обновлена: 01.09.2025 в 09:30:38
Download PDF | Downloads: 26
Indices of migration and complicated drifts in macroprudential regulation
Grossman Yu.A.Journal paper
Russian Journal of Entrepreneurship *
Volume 19, Number 5 (May 2018)
* Этот журнал не выпускается в Первом экономическом издательстве
Abstract:
This article is devoted to the issue of the Russian system of macroprudential regulation with the help of indices of migration and complicated drift, based on matrices of rating migrations. The author revealed the need for the introduction of a new tool for forecasting crisis phenomena, resulting from the lack of predictive ability of the models used at the moment for these purposes. The article provides an analysis of international and domestic practice of macroprudential regulation, including the key principles and aspects of its implementation, as well as a comparative analysis of modern tools to identify the vulnerabilities of the financial system, including those used by the Bank of Russia. On the basis of the analysis it is established that the indices of migration and complicated drifts surpass other similar indicators in a number of parameters, without having their shortcomings, and thus can significantly strengthen the tools of Russian macroprudential regulation in terms of forecasting negative market trends, rapid assessment of the state of the economy and individual markets.
Keywords: economic cycle, systemic risk, rating migration matrix, macroprudential regulation, early warning index
JEL-classification: O10, O40, O11