Альтернативные источники финансирования и инструменты для малых предприятий: зарубежный и российский опыт
Ершов Д.Н.1
1 Федеральное государственное бюджетное учреждение Научно-исследовательский финансовый институт Минфина России, ,
Скачать PDF | Загрузок: 62
Статья в журнале
Российское предпринимательство *
Том 19, Номер 5 (Май 2018)
* Этот журнал не выпускается в Первом экономическом издательстве
Аннотация:
Альтернативные источники финансирования являются важным дополнением к традиционным инструментам банковского кредитования для развития малых и средних предприятий (МСП). В статье рассмотрено современное состояние использования альтернативных инструментов финансирования МСП в странах ОЭСР и в России (лизинг, факторинг, венчурный капитал, электронное финансирование, бизнес-ангелы). Сделан вывод о том, что в настоящее время в России альтернативные инструменты финансирования используются недостаточно и имеют значительный потенциал роста. При этом государственная финансовая и институциональная поддержка при развитии альтернативных инструментов финансирования особенно важна для молодых инновационных предприятий.
Ключевые слова: венчурный капитал, лизинг, малые и средние предприятия, факторинг, бизнес-ангелы, альтернативные источники финансирования, электронное онлайн финансирование
Источники:
1. Лученко К.Л. Экономико-математическая модель денежных потоков при кредитовании малого предприятия // Академия бюджета и казначейства минфина россии. финансовый журнал. – 2011. – № 2. – С. 105-116.
2. Кулакова Т.В., Моисеева М.А. Отраслевая диверсификация производства: преодоление барьеро // Академия бюджета и казначейства минфина россии. финансовый журнал. – 2011. – № 1. – С. 37-46.
Объем кредитов, предоставленных субъектам малого и среднего предпринимательства в рублях, иностранной валюте и драгоценных металлах за период 2009-2018 гг. Центральный Банк Российской Федерации. [Электронный ресурс]. URL: http://www.cbr.ru/statistics/udstat.aspx?TblID=302-17 ( дата обращения: 26.03.2018 ).
Алексеева А.Н. Альтернативные источники финансирования малого и среднего бизнеса в России. A-economist.narod. [Электронный ресурс]. URL: http://a-economist.narod.ru/section2/2008-2009/alekseeva.htm ( дата обращения: 26.03.2018 ).
New Approaches to SME and Entrepreneurship Financing: Broadening the Range of Instruments. OECD Publishing. [Электронный ресурс]. URL: https://www.oecd.org/cfe/smes/New-Approaches-SME-full-report.pdf ( дата обращения: 27.03.2018 ).
Supporting Note to the Guidance Note on Diversified Financial Instruments. G20/oecd. [Электронный ресурс]. URL: http://www.g20.utoronto.ca/2016/g20-oecd-note-smes.pdf ( дата обращения: 12.04.2018 ).
Sophie Doove, Petra Gibcus, Ton Kwaak, Lia Smit, Tommy Span Survey on the access to finance of enterprises (SAFE). Analytical Report. [Электронный ресурс]. URL: https://www.researchgate.net/publication/271821875_Survey_on_the_access_to_finance_of_enterprises_SAFE_-_Analytical_Report_2014 ( дата обращения: 12.04.2018 ).
Survey on the Access to Finance of Enterprises in the euro area. Европейский Центральный банк. [Электронный ресурс]. URL: https://www.ecb.europa.eu/stats/ecb_surveys/safe/html/index.en.html ( дата обращения: 12.04.2018 ).
International Accounting Standard 17. Leases. Ec.europa.eu. [Электронный ресурс]. URL: http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/docs/consolidated/ias17_en.pdf ( дата обращения: 12.04.2018 ).
Practical guide to IFRS. Leasing – overhauling lease accounting. Pwc.com. [Электронный ресурс]. URL: https://www.pwc.com/jp/ja/ifrs/publication/pwc/2010/assets/pdf/201009-01.pdf ( дата обращения: 12.04.2018 ).
Financing SMEs and Entrepreneurs 2018: An OECD Scoreboard, OECD Publishing. Read.oecd-ilibrary. [Электронный ресурс]. URL: https://read.oecd-ilibrary.org/industry-and-services/financing-smes-and-entrepreneurs-2018_fin_sme_ent-2018-en#page1 ( дата обращения: 12.04.2018 ).
Рынок лизинга в 2016 году: оттепель начинается. Аналитический центр НАФИ. Assocleasing.ru. [Электронный ресурс]. URL: http://assocleasing.ru/files/File/Documents/Leasingmarket2016_restart.pdf ( дата обращения: 30.03.2018 ).
American Factoring Law with Cumulative. Bna.com. [Электронный ресурс]. URL: https://www.bna.com/american-factoring-law-p11930 ( дата обращения: 12.04.2018 ).
Mary H. Rose American Factoring Law. American Bankruptcy Institute Journal. [Электронный ресурс]. URL: https://www.bna.com/uploadedFiles/BNA_V2/Legal/Products/Books/LESI/ABI_Journal_Review.pdf ( дата обращения: 09.04.2018 ).
Guide on the Implementation of a Security Rights Registry. Uncitral. [Электронный ресурс]. URL: http://www.uncitral.org/pdf/english/texts/security/Security-Rights-Registry-Guide-e.pdf ( дата обращения: 09.04.2018 ).
International Factors Group. Factoring Model Law. Fci.nl. [Электронный ресурс]. URL: https://fci.nl/about-us/model-factoring-law-cv-140221.pdf ( дата обращения: 09.04.2018 ).
Read.oecd-ilibrary. [Электронный ресурс]. URL: https://read.oecd-ilibrary.org/industry-and-services/financing-smes-and-entrepreneurs-2018_fin_sme_ent-2018-en#page1 ( дата обращения: 02.04.2018 ).
Российская ассоциация венчурного инвестирования. Обзор рынка. Прямые и венчурные инвестиции в России. Rvca.ru. [Электронный ресурс]. URL: http://www.rvca.ru/download.php?file=lib/RVCA-yearbook-2017-Russian-PE-and-VC-market-review-ru.pdf ( дата обращения: 05.04.2018 ).
Tania Ziegler, E. G. Reedy, Annie Le, Bryan Zhang, Randall S. Kroszner, Kieran Garvey The Americas Alternative Finance Industry Report 2017. Hitting Stride. Polsky.uchicago. [Электронный ресурс]. URL: https://polsky.uchicago.edu/wp-content/uploads/2017/10/AmericasAltFinReport.pdf ( дата обращения: 03.04.2018 ).
Cultivating Growth. The 2nd Asia Pacific Region Alternative Finance Industry Report. Jbs.cam.ac. [Электронный ресурс]. URL: https://www.jbs.cam.ac.uk/fileadmin/user_upload/research/centres/alternative-finance/downloads/2017-09-cultivating-growth.pdf ( дата обращения: 03.04.2018 ).
Crowdfunding Hub. Current State of Crowdfunding in Europe. Sbs. [Электронный ресурс]. URL: https://www.sbs.ox.ac.uk/sites/default/files/Entrepreneurship_Centre/Docs/OxEPR2/current-state-crowdfunding-europe-2016.pdf ( дата обращения: 03.04.2018 ).
European Business Angel Network Statistics Compendium. [Электронный ресурс]. URL: http://www.eban.org/eban-2016-statistics-compendium ( дата обращения: 04.04.2018 ).
The American Angel Campaign. Theamericanangel.org. [Электронный ресурс]. URL: http://docs.wixstatic.com/ugd/ecd9be_82dfb24d28224c5bb9033ac5adb68519.pdf ( дата обращения: 04.04.2018 ).
Портал «Бизнес-ангелы России». [Электронный ресурс]. URL: http://www.ba-rf.ru ( дата обращения: 04.04.2018 ).
Рейтинг российских бизнес-ангелов 2017 года. Vc.ru. [Электронный ресурс]. URL: https://vc.ru/30951-business-angels-2017 ( дата обращения: 04.04.2018 ).
Национальная ассоциация бизнес-ангелов. [Электронный ресурс]. URL: http://rusangels.ru ( дата обращения: 04.04.2018 ).
Financing SMEs and Entrepreneurs 2015. An OECD Scoreboard. Rcsme.ru. [Электронный ресурс]. URL: https://rcsme.ru/en/library/show/8763/Financing--SMEs-and-Entrepreneurs-2015-An-OECD--Scoreboard ( дата обращения: 06.04.2018 ).
Business Development Canada. [Электронный ресурс]. URL: https://www.bdc.ca/en/articles-tools/entrepreneur-toolkit/templates-business-guides/glossary/pages/venture-capital-action-plan.aspx ( дата обращения: 09.04.2018 ).
2. Кулакова Т.В., Моисеева М.А. Отраслевая диверсификация производства: преодоление барьеро // Академия бюджета и казначейства минфина россии. финансовый журнал. – 2011. – № 1. – С. 37-46.
Объем кредитов, предоставленных субъектам малого и среднего предпринимательства в рублях, иностранной валюте и драгоценных металлах за период 2009-2018 гг. Центральный Банк Российской Федерации. [Электронный ресурс]. URL: http://www.cbr.ru/statistics/udstat.aspx?TblID=302-17 ( дата обращения: 26.03.2018 ).
Алексеева А.Н. Альтернативные источники финансирования малого и среднего бизнеса в России. A-economist.narod. [Электронный ресурс]. URL: http://a-economist.narod.ru/section2/2008-2009/alekseeva.htm ( дата обращения: 26.03.2018 ).
New Approaches to SME and Entrepreneurship Financing: Broadening the Range of Instruments. OECD Publishing. [Электронный ресурс]. URL: https://www.oecd.org/cfe/smes/New-Approaches-SME-full-report.pdf ( дата обращения: 27.03.2018 ).
Supporting Note to the Guidance Note on Diversified Financial Instruments. G20/oecd. [Электронный ресурс]. URL: http://www.g20.utoronto.ca/2016/g20-oecd-note-smes.pdf ( дата обращения: 12.04.2018 ).
Sophie Doove, Petra Gibcus, Ton Kwaak, Lia Smit, Tommy Span Survey on the access to finance of enterprises (SAFE). Analytical Report. [Электронный ресурс]. URL: https://www.researchgate.net/publication/271821875_Survey_on_the_access_to_finance_of_enterprises_SAFE_-_Analytical_Report_2014 ( дата обращения: 12.04.2018 ).
Survey on the Access to Finance of Enterprises in the euro area. Европейский Центральный банк. [Электронный ресурс]. URL: https://www.ecb.europa.eu/stats/ecb_surveys/safe/html/index.en.html ( дата обращения: 12.04.2018 ).
International Accounting Standard 17. Leases. Ec.europa.eu. [Электронный ресурс]. URL: http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/docs/consolidated/ias17_en.pdf ( дата обращения: 12.04.2018 ).
Practical guide to IFRS. Leasing – overhauling lease accounting. Pwc.com. [Электронный ресурс]. URL: https://www.pwc.com/jp/ja/ifrs/publication/pwc/2010/assets/pdf/201009-01.pdf ( дата обращения: 12.04.2018 ).
Financing SMEs and Entrepreneurs 2018: An OECD Scoreboard, OECD Publishing. Read.oecd-ilibrary. [Электронный ресурс]. URL: https://read.oecd-ilibrary.org/industry-and-services/financing-smes-and-entrepreneurs-2018_fin_sme_ent-2018-en#page1 ( дата обращения: 12.04.2018 ).
Рынок лизинга в 2016 году: оттепель начинается. Аналитический центр НАФИ. Assocleasing.ru. [Электронный ресурс]. URL: http://assocleasing.ru/files/File/Documents/Leasingmarket2016_restart.pdf ( дата обращения: 30.03.2018 ).
American Factoring Law with Cumulative. Bna.com. [Электронный ресурс]. URL: https://www.bna.com/american-factoring-law-p11930 ( дата обращения: 12.04.2018 ).
Mary H. Rose American Factoring Law. American Bankruptcy Institute Journal. [Электронный ресурс]. URL: https://www.bna.com/uploadedFiles/BNA_V2/Legal/Products/Books/LESI/ABI_Journal_Review.pdf ( дата обращения: 09.04.2018 ).
Guide on the Implementation of a Security Rights Registry. Uncitral. [Электронный ресурс]. URL: http://www.uncitral.org/pdf/english/texts/security/Security-Rights-Registry-Guide-e.pdf ( дата обращения: 09.04.2018 ).
International Factors Group. Factoring Model Law. Fci.nl. [Электронный ресурс]. URL: https://fci.nl/about-us/model-factoring-law-cv-140221.pdf ( дата обращения: 09.04.2018 ).
Read.oecd-ilibrary. [Электронный ресурс]. URL: https://read.oecd-ilibrary.org/industry-and-services/financing-smes-and-entrepreneurs-2018_fin_sme_ent-2018-en#page1 ( дата обращения: 02.04.2018 ).
Российская ассоциация венчурного инвестирования. Обзор рынка. Прямые и венчурные инвестиции в России. Rvca.ru. [Электронный ресурс]. URL: http://www.rvca.ru/download.php?file=lib/RVCA-yearbook-2017-Russian-PE-and-VC-market-review-ru.pdf ( дата обращения: 05.04.2018 ).
Tania Ziegler, E. G. Reedy, Annie Le, Bryan Zhang, Randall S. Kroszner, Kieran Garvey The Americas Alternative Finance Industry Report 2017. Hitting Stride. Polsky.uchicago. [Электронный ресурс]. URL: https://polsky.uchicago.edu/wp-content/uploads/2017/10/AmericasAltFinReport.pdf ( дата обращения: 03.04.2018 ).
Cultivating Growth. The 2nd Asia Pacific Region Alternative Finance Industry Report. Jbs.cam.ac. [Электронный ресурс]. URL: https://www.jbs.cam.ac.uk/fileadmin/user_upload/research/centres/alternative-finance/downloads/2017-09-cultivating-growth.pdf ( дата обращения: 03.04.2018 ).
Crowdfunding Hub. Current State of Crowdfunding in Europe. Sbs. [Электронный ресурс]. URL: https://www.sbs.ox.ac.uk/sites/default/files/Entrepreneurship_Centre/Docs/OxEPR2/current-state-crowdfunding-europe-2016.pdf ( дата обращения: 03.04.2018 ).
European Business Angel Network Statistics Compendium. [Электронный ресурс]. URL: http://www.eban.org/eban-2016-statistics-compendium ( дата обращения: 04.04.2018 ).
The American Angel Campaign. Theamericanangel.org. [Электронный ресурс]. URL: http://docs.wixstatic.com/ugd/ecd9be_82dfb24d28224c5bb9033ac5adb68519.pdf ( дата обращения: 04.04.2018 ).
Портал «Бизнес-ангелы России». [Электронный ресурс]. URL: http://www.ba-rf.ru ( дата обращения: 04.04.2018 ).
Рейтинг российских бизнес-ангелов 2017 года. Vc.ru. [Электронный ресурс]. URL: https://vc.ru/30951-business-angels-2017 ( дата обращения: 04.04.2018 ).
Национальная ассоциация бизнес-ангелов. [Электронный ресурс]. URL: http://rusangels.ru ( дата обращения: 04.04.2018 ).
Financing SMEs and Entrepreneurs 2015. An OECD Scoreboard. Rcsme.ru. [Электронный ресурс]. URL: https://rcsme.ru/en/library/show/8763/Financing--SMEs-and-Entrepreneurs-2015-An-OECD--Scoreboard ( дата обращения: 06.04.2018 ).
Business Development Canada. [Электронный ресурс]. URL: https://www.bdc.ca/en/articles-tools/entrepreneur-toolkit/templates-business-guides/glossary/pages/venture-capital-action-plan.aspx ( дата обращения: 09.04.2018 ).
Страница обновлена: 22.01.2026 в 14:36:33
Download PDF | Downloads: 62
Using alternative financial sources and instruments for funding SME: international and Russian practice
Ershov D.N.Journal paper
Russian Journal of Entrepreneurship *
Volume 19, Number 5 (May 2018)
Abstract:
Alternative finance for SME is important to diversify traditional banking lending. The article describes status of alternative finance practice in OECD countries and in Russia with regard to leasing, factoring, venture capital, on line channels and business angels. Conclusion is that alternative finance is currently underdeveloped in Russia and has big potential for growth. State financial and institutional support is of great importance especially for young growing innovative SMEs.
Keywords: venture capital, factoring, business angels, leasing, alternative finance, SMEs, online alternative finance
JEL-classification: L26, G30, M21
References:
American Factoring Law with CumulativeBna.com. Retrieved April 12, 2018, from https://www.bna.com/american-factoring-law-p11930
Business Development Canada. Retrieved April 09, 2018, from https://www.bdc.ca/en/articles-tools/entrepreneur-toolkit/templates-business-guides/glossary/pages/venture-capital-action-plan.aspx
Crowdfunding Hub. Current State of Crowdfunding in EuropeSbs. Retrieved April 03, 2018, from https://www.sbs.ox.ac.uk/sites/default/files/Entrepreneurship_Centre/Docs/OxEPR2/current-state-crowdfunding-europe-2016.pdf
Cultivating Growth. The 2nd Asia Pacific Region Alternative Finance Industry ReportJbs.cam.ac. Retrieved April 03, 2018, from https://www.jbs.cam.ac.uk/fileadmin/user_upload/research/centres/alternative-finance/downloads/2017-09-cultivating-growth.pdf
European Business Angel Network Statistics Compendium. Retrieved April 04, 2018, from http://www.eban.org/eban-2016-statistics-compendium
Financing SMEs and Entrepreneurs 2015. An OECD ScoreboardRcsme.ru. Retrieved April 06, 2018, from https://rcsme.ru/en/library/show/8763/Financing--SMEs-and-Entrepreneurs-2015-An-OECD--Scoreboard
Financing SMEs and Entrepreneurs 2018: An OECD Scoreboard, OECD PublishingRead.oecd-ilibrary. Retrieved April 12, 2018, from https://read.oecd-ilibrary.org/industry-and-services/financing-smes-and-entrepreneurs-2018_fin_sme_ent-2018-en#page1
Guide on the Implementation of a Security Rights RegistryUncitral. Retrieved April 09, 2018, from http://www.uncitral.org/pdf/english/texts/security/Security-Rights-Registry-Guide-e.pdf
International Accounting Standard 17. LeasesEc.europa.eu. Retrieved April 12, 2018, from http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/docs/consolidated/ias17_en.pdf
International Factors Group. Factoring Model LawFci.nl. Retrieved April 09, 2018, from https://fci.nl/about-us/model-factoring-law-cv-140221.pdf
Kulakova T.V., Moiseeva M.A. (2011). Otraslevaya diversifikatsiya proizvodstva: preodolenie barero [Industrial Diversification: How Can We Overcome the Barriers?]. The Journal of Finance. (1). 37-46. (in Russian).
Luchenko K.L. (2011). Ekonomiko-matematicheskaya model denezhnyh potokov pri kreditovanii malogo predpriyatiya [Loan Issuing to Small Enterprises and the Banks' Cashflow: A Mathematical Model]. The Journal of Finance. (2). 105-116. (in Russian).
Mary H. Rose American Factoring LawAmerican Bankruptcy Institute Journal. Retrieved April 09, 2018, from https://www.bna.com/uploadedFiles/BNA_V2/Legal/Products/Books/LESI/ABI_Journal_Review.pdf
New Approaches to SME and Entrepreneurship Financing: Broadening the Range of InstrumentsOECD Publishing. Retrieved March 27, 2018, from https://www.oecd.org/cfe/smes/New-Approaches-SME-full-report.pdf
Practical guide to IFRS. Leasing – overhauling lease accountingPwc.com. Retrieved April 12, 2018, from https://www.pwc.com/jp/ja/ifrs/publication/pwc/2010/assets/pdf/201009-01.pdf
Read.oecd-ilibrary. Retrieved April 02, 2018, from https://read.oecd-ilibrary.org/industry-and-services/financing-smes-and-entrepreneurs-2018_fin_sme_ent-2018-en#page1
Sophie Doove, Petra Gibcus, Ton Kwaak, Lia Smit, Tommy Span Survey on the access to finance of enterprises (SAFE)Analytical Report. Retrieved April 12, 2018, from https://www.researchgate.net/publication/271821875_Survey_on_the_access_to_finance_of_enterprises_SAFE_-_Analytical_Report_2014
Supporting Note to the Guidance Note on Diversified Financial InstrumentsG20/oecd. Retrieved April 12, 2018, from http://www.g20.utoronto.ca/2016/g20-oecd-note-smes.pdf
Survey on the Access to Finance of Enterprises in the euro areaЕвропейский Центральный банк. Retrieved April 12, 2018, from https://www.ecb.europa.eu/stats/ecb_surveys/safe/html/index.en.html
Tania Ziegler, E. G. Reedy, Annie Le, Bryan Zhang, Randall S. Kroszner, Kieran Garvey The Americas Alternative Finance Industry Report 2017. Hitting StridePolsky.uchicago. Retrieved April 03, 2018, from https://polsky.uchicago.edu/wp-content/uploads/2017/10/AmericasAltFinReport.pdf
The American Angel CampaignTheamericanangel.org. Retrieved April 04, 2018, from http://docs.wixstatic.com/ugd/ecd9be_82dfb24d28224c5bb9033ac5adb68519.pdf
Алексеева А.Н. Альтернативные источники финансирования малого и среднего бизнеса в РоссииA-economist.narod. (in Russian). Retrieved March 26, 2018, from http://a-economist.narod.ru/section2/2008-2009/alekseeva.htm
Национальная ассоциация бизнес-ангелов. (in Russian). Retrieved April 04, 2018, from http://rusangels.ru
Объем кредитов, предоставленных субъектам малого и среднего предпринимательства в рублях, иностранной валюте и драгоценных металлах за период 2009-2018 ггЦентральный Банк Российской Федерации. (in Russian). Retrieved March 26, 2018, from http://www.cbr.ru/statistics/udstat.aspx?TblID=302-17
Портал «Бизнес-ангелы России». (in Russian). Retrieved April 04, 2018, from http://www.ba-rf.ru
Рейтинг российских бизнес-ангелов 2017 годаVc.ru. (in Russian). Retrieved April 04, 2018, from https://vc.ru/30951-business-angels-2017
Российская ассоциация венчурного инвестирования. Обзор рынка. Прямые и венчурные инвестиции в РоссииRvca.ru. (in Russian). Retrieved April 05, 2018, from http://www.rvca.ru/download.php?file=lib/RVCA-yearbook-2017-Russian-PE-and-VC-market-review-ru.pdf
Рынок лизинга в 2016 году: оттепель начинается. Аналитический центр НАФИAssocleasing.ru. (in Russian). Retrieved March 30, 2018, from http://assocleasing.ru/files/File/Documents/Leasingmarket2016_restart.pdf
Business Development Canada. Retrieved April 09, 2018, from https://www.bdc.ca/en/articles-tools/entrepreneur-toolkit/templates-business-guides/glossary/pages/venture-capital-action-plan.aspx
Crowdfunding Hub. Current State of Crowdfunding in EuropeSbs. Retrieved April 03, 2018, from https://www.sbs.ox.ac.uk/sites/default/files/Entrepreneurship_Centre/Docs/OxEPR2/current-state-crowdfunding-europe-2016.pdf
Cultivating Growth. The 2nd Asia Pacific Region Alternative Finance Industry ReportJbs.cam.ac. Retrieved April 03, 2018, from https://www.jbs.cam.ac.uk/fileadmin/user_upload/research/centres/alternative-finance/downloads/2017-09-cultivating-growth.pdf
European Business Angel Network Statistics Compendium. Retrieved April 04, 2018, from http://www.eban.org/eban-2016-statistics-compendium
Financing SMEs and Entrepreneurs 2015. An OECD ScoreboardRcsme.ru. Retrieved April 06, 2018, from https://rcsme.ru/en/library/show/8763/Financing--SMEs-and-Entrepreneurs-2015-An-OECD--Scoreboard
Financing SMEs and Entrepreneurs 2018: An OECD Scoreboard, OECD PublishingRead.oecd-ilibrary. Retrieved April 12, 2018, from https://read.oecd-ilibrary.org/industry-and-services/financing-smes-and-entrepreneurs-2018_fin_sme_ent-2018-en#page1
Guide on the Implementation of a Security Rights RegistryUncitral. Retrieved April 09, 2018, from http://www.uncitral.org/pdf/english/texts/security/Security-Rights-Registry-Guide-e.pdf
International Accounting Standard 17. LeasesEc.europa.eu. Retrieved April 12, 2018, from http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/docs/consolidated/ias17_en.pdf
International Factors Group. Factoring Model LawFci.nl. Retrieved April 09, 2018, from https://fci.nl/about-us/model-factoring-law-cv-140221.pdf
Kulakova T.V., Moiseeva M.A. (2011). Otraslevaya diversifikatsiya proizvodstva: preodolenie barero [Industrial Diversification: How Can We Overcome the Barriers?]. The Journal of Finance. (1). 37-46. (in Russian).
Luchenko K.L. (2011). Ekonomiko-matematicheskaya model denezhnyh potokov pri kreditovanii malogo predpriyatiya [Loan Issuing to Small Enterprises and the Banks' Cashflow: A Mathematical Model]. The Journal of Finance. (2). 105-116. (in Russian).
Mary H. Rose American Factoring LawAmerican Bankruptcy Institute Journal. Retrieved April 09, 2018, from https://www.bna.com/uploadedFiles/BNA_V2/Legal/Products/Books/LESI/ABI_Journal_Review.pdf
New Approaches to SME and Entrepreneurship Financing: Broadening the Range of InstrumentsOECD Publishing. Retrieved March 27, 2018, from https://www.oecd.org/cfe/smes/New-Approaches-SME-full-report.pdf
Practical guide to IFRS. Leasing – overhauling lease accountingPwc.com. Retrieved April 12, 2018, from https://www.pwc.com/jp/ja/ifrs/publication/pwc/2010/assets/pdf/201009-01.pdf
Read.oecd-ilibrary. Retrieved April 02, 2018, from https://read.oecd-ilibrary.org/industry-and-services/financing-smes-and-entrepreneurs-2018_fin_sme_ent-2018-en#page1
Sophie Doove, Petra Gibcus, Ton Kwaak, Lia Smit, Tommy Span Survey on the access to finance of enterprises (SAFE)Analytical Report. Retrieved April 12, 2018, from https://www.researchgate.net/publication/271821875_Survey_on_the_access_to_finance_of_enterprises_SAFE_-_Analytical_Report_2014
Supporting Note to the Guidance Note on Diversified Financial InstrumentsG20/oecd. Retrieved April 12, 2018, from http://www.g20.utoronto.ca/2016/g20-oecd-note-smes.pdf
Survey on the Access to Finance of Enterprises in the euro areaЕвропейский Центральный банк. Retrieved April 12, 2018, from https://www.ecb.europa.eu/stats/ecb_surveys/safe/html/index.en.html
Tania Ziegler, E. G. Reedy, Annie Le, Bryan Zhang, Randall S. Kroszner, Kieran Garvey The Americas Alternative Finance Industry Report 2017. Hitting StridePolsky.uchicago. Retrieved April 03, 2018, from https://polsky.uchicago.edu/wp-content/uploads/2017/10/AmericasAltFinReport.pdf
The American Angel CampaignTheamericanangel.org. Retrieved April 04, 2018, from http://docs.wixstatic.com/ugd/ecd9be_82dfb24d28224c5bb9033ac5adb68519.pdf
Алексеева А.Н. Альтернативные источники финансирования малого и среднего бизнеса в РоссииA-economist.narod. (in Russian). Retrieved March 26, 2018, from http://a-economist.narod.ru/section2/2008-2009/alekseeva.htm
Национальная ассоциация бизнес-ангелов. (in Russian). Retrieved April 04, 2018, from http://rusangels.ru
Объем кредитов, предоставленных субъектам малого и среднего предпринимательства в рублях, иностранной валюте и драгоценных металлах за период 2009-2018 ггЦентральный Банк Российской Федерации. (in Russian). Retrieved March 26, 2018, from http://www.cbr.ru/statistics/udstat.aspx?TblID=302-17
Портал «Бизнес-ангелы России». (in Russian). Retrieved April 04, 2018, from http://www.ba-rf.ru
Рейтинг российских бизнес-ангелов 2017 годаVc.ru. (in Russian). Retrieved April 04, 2018, from https://vc.ru/30951-business-angels-2017
Российская ассоциация венчурного инвестирования. Обзор рынка. Прямые и венчурные инвестиции в РоссииRvca.ru. (in Russian). Retrieved April 05, 2018, from http://www.rvca.ru/download.php?file=lib/RVCA-yearbook-2017-Russian-PE-and-VC-market-review-ru.pdf
Рынок лизинга в 2016 году: оттепель начинается. Аналитический центр НАФИAssocleasing.ru. (in Russian). Retrieved March 30, 2018, from http://assocleasing.ru/files/File/Documents/Leasingmarket2016_restart.pdf