Управление инвестиционными рисками девелоперского проекта с использованием метода реальных опционов
Вирцев М.Ю.1, Сайфуллина Ф.М.1
1 Казанский государственный архитектурно-строительный университет
Скачать PDF | Загрузок: 16
Статья в журнале
Российское предпринимательство *
Том 18, Номер 23 (Декабрь 2017)
* Этот журнал не выпускается в Первом экономическом издательстве
Аннотация:
Эффективная реализация девелоперских проектов неразрывно связана с управлением финансовыми рисками позволяющими учитывать нестабильные условия внешней среды, а также дающая возможность руководителям принимать управленческие решения в сложившихся обстоятельствах, что является крайне важным аспектом для завершения строительства объекта при заданных плановых показателях.
Рассмотренный авторами метод реальных опционов, как один из важных элементов управления рисками при реализации проектов девелопмента, позволяет не только учитывать нестабильность и неопределенность внешней среды, но также дает возможность девелоперу принимать управленческие решения, для успешного завершения объекта строительства с запланированными временными и стоимостными параметрами.
Представленные выводы могут быть полезны застройщикам, девелоперам и другим профессиональным участникам рынка недвижимости.
Ключевые слова: риск-менеджмент, реальный опцион, денежный поток, девелоперский проект, чистая текущая стоимость проекта
JEL-классификация: G32, G31, D81, G13
Источники:
2. Баев Л.А., Егорова О.В. Проблемы и возможности практического применения теории реальных опционов в оценке и управлении инвестиционными проектами // Вестник южно-уральского государственного университета. серия: экономика и менеджмент. – 2010. – № 39(215). – С. 27-42.
3. Баринов А.Э. Трудности прогнозирования инвестиционных проектов в условиях неопределенности российского рынка // Проблемы прогнозирования. – 2016. – № 2. – С. 119-135.
4. Буреш О.В., Солдатова Л.А. Финансовое обеспечение развития жилищного строительства в условиях финансовой нестабильности // Жилищные стратегии. – 2015. – № 1. – С. 19-28. – doi: 10.18334/zhs.2.1.279.
5. Бухвалов А.В. Реальные опционы в менеджменте: введение в проблему // Российский журнал менеджмента. – 2004. – № 1. – С. 3-32.
Волков И.М., Грачев М.В. Проектный анализ: Продвинутый курс. / Учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2009. – 496 с.
7. Гуров И.Н. Затраты на капитал при финансировании инновационных проектов: оценка премии за риск инфляции // Креативная экономика. – 2014. – № 6(90). – С. 34-48. – url: https://creativeconomy.ru/lib/5124.
8. Демкин И.В. Управление рисками прямого инвестирования с использованием аппарата теории опционов // Технология машиностроения. – 2016. – № 4(46). – С. 73-84.
9. Карпова В.Б. Особенности финансирования инвестиционных проектов в сфере инноваций // Вопросы инновационной экономики. – 2013. – № 2. – С. 33-40. – doi: 10.18334/inec.3.2.429.
Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2003. – 141 с.
11. Кочетков А.В. Аспекты использования NPV как модели доходного подхода к оценке. Альтернативный метод // Экономические стратегии. – 2016. – № 7. – С. 152-157.
Круковский А.А. Модель реальных опционов в инвестиционном анализе // Модели и информационные технологии хозяйственной политики: Труды ИСА РАН,ЛКИ. 2012. – С. 95-112.
Лимитовский М.А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках. / учеб. пособие для бакалавриата и магистратуры – 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство Юрайт, 2016. – 486 с.
Липсиц И.В. Экономический анализ реальных инвестиций. / учебник / 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Магистр, 2010. – 383 с.
15. Лозинская А.М. Современные возможности оценки кредитного риска при ипотечном жилищном кредитовании // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. – 2016. – № 1. – С. 7-20.
16. Маркова А.В. Управление проектными рисками с помощью реальных опционов // Рынок ценных бумаг. – 2014. – № 20(275). – С. 66-68.
17. Охрименко А.А. Концепция реальных опционов в практике принятия инвестиционных решений // Финансовый директор. – 2012. – № 07-08(35). – С. 41-44.
18. Селина В.П. Возможность использования теории реальных опционов в управлении рисками девелоперских проектов в строительстве // РИСК: Ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. – 2011. – № 2. – С. 137-141.
19. Ткаченко И.Н., Евсеева М.В. Возможность применения контрактных форм государственно-частного партнерства и специального инвестиционного контракта при реализации комплексных инвестиционных проектов развития территорий // Государственно-частное партнерство. – 2016. – № 4. – С. 273-290. – doi: 10.18334/ppp.3.4.37438.
Страница обновлена: 10.09.2025 в 18:23:46
Download PDF | Downloads: 16
Managing investment risks of a development project using the real option method
Virtsev M.Yu., Sayfullina F.M.Journal paper
Russian Journal of Entrepreneurship *
Volume 18, Number 23 (December 2017)
* Этот журнал не выпускается в Первом экономическом издательстве
Abstract:
Effective implementation of development projects is inextricably linked to the management of financial risks enabling to consider unstable environmental conditions, as well as giving managers the opportunity to make management decisions in the circumstances. This is an extremely important aspect for completing the construction of the facility with the planned targets.
The method of real options considered by the authors as one of the important elements of risk management during the implementation of development projects, allows not only to take into account the instability and uncertainty of the external environment, but also enables the developer to make managerial decisions for the successful completion of the construction site with planned time and cost parameters.
The presented conclusions can be useful for developers and other professional participants of the real estate market.
Keywords: cash flow, risk management, development project, real option, net present value of the project
JEL-classification: G32, G31, D81, G13