Оптимизация инвестиций на основе оценок инновационного потенциала

В настоящее время ключевым направлением развития отечественной экономики признана модернизация предприятий на основе применения и внедрения инновационных продуктов и технологий. В данной статье рассматривается одна из типичных задач, возникающих на уровне отдельного предприятия – «оптимизация инвестиций на основе оценок инновационного потенциала проектов».

При планировании инвестиций в инновационную модернизацию производства перед руководством предприятия встают следующие взаимосвязанные задачи:

‑ определить максимально широкий список технологических (процессных) и продуктовых новаций, применение которых может повысить эффективность предприятия;

‑ оценить каждую новацию с точки зрения реализуемости инновационного потенциала и эффективности применения для данного предприятия;

‑ на основе предварительных оценок выбрать оптимальное множество инновационных проектов, которые в совокупности могут обеспечить максимальное повышение эффективности предприятия в рамках ограниченного объема инвестиций.

Описанный комплекс взаимосвязанных вопросов можно рассматривать как единую задачу «оптимизации инвестиций на основе оценок инновационного потенциала проектов».

В качестве типичной хозяйственной ситуации, в которой возникает необходимость оптимизации инвестиций и оценки инновационного потенциала продуктов и технологий (проектов), рассмотрим следующий пример.

Промышленное предприятие, действующее в сфере производства строительных материалов, мебели и элементов интерьера, заинтересовано в повышении эффективности своей деятельности за счет внедрения новых продуктов, технологий (т.е. инноваций). При этом для получения существенных конкурентных преимуществ руководство предприятия стремится не просто приобрести новое технологическое оборудование или лицензию на производство нового уникального продукта, а стать обладателем тех инновационных технологий или продуктов, которые не доступны конкурентам. Для этого оно готово осуществить инвестиции в превращение нескольких инновационных разработок (находящихся на стадии эксперимента) в действующие промышленные технологии или продукты. При этом возможно заключение инвестиционного контракта как с непосредственными разработчиками, так и со специализированными венчурными фирмами.

Чтобы определить максимально широкий список новаций, которые имеются в отраслях народного хозяйства, руководство предприятия изучило существующие оценки их инновационного потенциала. Среди инновационных разработок, потенциально способных повысить эффективность предприятия, были выбраны, например, следующие:

· новые варианты состава клея, используемого при изготовлении строительных панелей (проект № 1),

· оригинальная схема утилизации тепла (используемого в технологическом цикле) для отопления производственных помещений (проект № 2),

· новая технология использования отходов производства в качестве наполнителя при изготовлении строительных конструкций (проект № 3),

· новый сверхлегкий утеплитель для стеновых панелей (проект № 4).

Для предварительного отбора этих инноваций руководству предприятия потребовалась предварительная оценка инновационного потенциала отечественных отраслей промышленности и отраслей науки. (Анализ инновационного потенциала, в частности, показал, что в энергетике и химической промышленности имеется гораздо больше передовых экспериментальных разработок, чем, например, в станкостроении).

Все перечисленные выше продукты и технологии (проекты) пока находятся в стадии экспериментальной отработки. Чтобы выйти на уровень реального производства требуются инвестиции для отработки массового (промышленного) применения.

Ограниченность инвестиционных ресурсов, а также различия потенциального эффекта ставят руководство предприятия перед выбором: какие из рассматриваемых новаций могут быть включены в инвестиционную программу предприятия, а какие можно из нее исключить ввиду негарантированного результата или чрезмерных потребностей в инвестициях.

Задачу формирования наилучшей инвестиционной программы для внедрения технологических и продуктовых инноваций можно сформулировать следующим образом: найти оптимальное множество инновационных проектов (продуктов, технологий), которые в совокупности могут обеспечить максимальное повышение эффективности производственной деятельности предприятия в рамках ограниченного объема инвестиций.

Исходной информацией для решения сформулированной задачи являются оценки инновационного потенциала каждого продукта или технологии, а также оценка потребных инвестиций. Под инновационным потенциалом в данном частном случае понимается возможность извлечения дополнительной прибыли от внедрения новой технологии или продукта в процесс производства.

В качестве критерия оптимальности могут выступать, например, априорная оценка ожидаемого увеличения прибыли за определенный период (год, два года и т.д.) или априорная оценка среднего времени окупаемости инвестиций в выбранные новации. Поскольку вложения в доработку экспериментальных технологий или продуктов не являются гарантированными инвестициями, то в качестве критерия оптимальности могут быть приняты априорные вероятностные оценки увеличения прибыли, времени окупаемости или сокращения производственных издержек.

Рассмотрим общую схему решения задачи оптимизации инвестиций на основе оценок инновационного потенциала проектов. Процесс повышения эффективности предприятия за счет финансирования инновационных проектов может быть описан общей схемой, представленной на рис. 1.

Рис. 1. Общая схема получения экономического результата от финансирования инновационных проектов.

На рис.1 представлен схема процесса инвестиций в несколько инновационных проектов (продуктов, технологий), причем результат применения новаций, естественно, заранее не известен. Неопределенность последствий финансирования каждого инновационного проекта представлена в виде нескольких вариантов результатов реализации – от «невозврата средств» до «высокой рентабельности». Результаты реализации каждого инновационного проекта формируют общий результат инвестиций, который измеряется как приростом прибыли, так и снижением издержек, а также сроком окупаемости инвестиций.

Априорная неопределенность результатов финансирования каждого проекта может быть описана в рамках теории вероятностей и случайных событий. При таком подходе результат финансирования каждого инновационного проекта может принимать несколько значений: «невозврата средств», «частичного невозврата», «низкой рентабельности», «высокой рентабельности» (возможна и другая шкала для описания результатов финансирования каждого проекта). Каждому возможному исходу (результату) финансирования инновационного проекта может быть поставлена в соответствие вероятность этого исхода, а также изменение прибыли предприятия и его издержек (табл. 1).

Таблица 1

Описание возможных исходов финансирования каждого инновационного проекта

Возможные исходы финансирования инновационного проекта	Вероятность исхода	Изменение прибыли предприятия	Изменение издержек
«Невозврат средств»	Р1	П1	С1
«Частичный невозврат»	Р2	П2	С2
«Низкая рентабельность»	Р3	П3	С3
«Высокая рентабельность»	Р4	П4	С4

Если задано описание возможных исходов финансирования каждого инновационного проекта, то может быть получена полная информация о совокупных (суммарных) результатах инвестиций предприятия в инновационные проекты. В частности, существует возможность получения информации о вероятности изменения прибыли, издержек или срока окупаемости сделанных инвестиций – например, с помощью процедур статистического моделирования. Результатом статистического моделирования являются данные о значениях прибыли предприятия, издержек, срока окупаемости инвестиций и соответствующих им значениям вероятности реализации (табл. 2 и рис 2.).

Таблица 2.

Результаты статистического моделирования финансирования всех инновационных проектов предприятия

Вероятность исхода	Прибыль предприятия	Издержки предприятия	Срок окупаемости инвестиций
Р01	D1	R1	T1
Р02	D2	R2	T2
Р03	D3	R3	T3
…	…	…	…
Р0K	DK	RK	TK

Рис. 2. Результат моделирования последствий инвестиций предприятия в инновационные проекты (технологии). Данные о значениях прибыли предприятия, издержек, срока окупаемости инвестиций (и соответствующие им значения вероятности) позволяют определить средние величины прибыли, издержек, срока окупаемости или гарантированные значения этих показателей, получаемые с той или иной вероятностью (например, 0.9 или 0,95).

Для каждого фиксированного набора финансируемых инновационных проектов существует возможность оценить значения прибыли, издержек или срока окупаемости инвестиций. Соответственно, среди всех возможных сочетаний (множеств) инновационных проектов может быть найдено оптимальное – то есть то, которое обеспечивает максимальное увеличение прибыли, сокращение издержек или сроков окупаемости инвестиций.