Assessing the impact of investment in fixed capital on the fixed assets of Russian organisations

Shalaeva L.V.¹
¹ Пермский государственный аграрно-технологический университет им. акад. Д.Н. Прянишникова, Russia

Download PDF | Downloads: 167 | Citations: 3

Journal paper

Creative Economy ^{(РИНЦ, ВАК)}
опубликовать статью | оформить подписку

Volume 16, Number 10 (October 2022)

Indexed in Russian Science Citation Index: https://elibrary.ru/item.asp?id=49846474
Cited: 3 by 07.12.2023

Abstract:
The most important factor of economic development and sustainability of organizations is fixed capital. Its formation o in conditions of uncertainty and sanctions requires state financial support and regulation of risk factors. The purpose of the study is to assess the impact of investment trends in fixed capital on the fixed assets of Russian organizations. The scientific novelty lies in the orientation of the research model to assess the share of participation of the federal districts of the Russian Federation in the process of investing in fixed assets. The results obtained made it possible to identify trends and assess their impact on the fixed assets of Russian organizations. The results of the study are of practical importance for coordinating the directions of economic development of the constituent entities of the Russian Federation, as well as substantiating the prospects for investing in fixed assets in conditions of uncertainty and sanctions.

Keywords: investments, fixed assets, sources of financing, renewal, depreciation of fixed assets

JEL-classification: Е22, G31, R11

Введение

Инвестиционная деятельность является одним из приоритетных направлений деятельности компаний [1], направлена на усовершенствование бизнес-процессов, увеличение эффективности производства, что позволяет компаниям выживать в конкурентной среде [2]. С развитием научно-технического прогресса компании стали больше внимания уделять инновационному развитию [3, 4], инновации стали залогом как роста производительности отдельных компаний, так и экономического роста в масштабах страны и мира [5].

Инвестиции в основной капитал, включающий основные средства и нематериальные активы, являются первоочередными для компании [6]. Главной проблемой их реализации является негибкость и невысокая ликвидность. Приобретение зданий, сооружений, оборудования является затратным, при этом не всегда можно продать по той же цене, особенно если были дополнительные затраты на установку, что может принести значительные убытки компании. В данном аспекте вложения в нематериальные активы представляются еще более проблемными вследствие возникновения риска незавершения данных инвестиций [7]. Научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы требуют значительных денежных и временных затрат, при этом нет гарантий получения результата от данных вложений.

В условиях политической и экономической нестабильности инвестиции в основной капитал характеризуются еще большим риском [8]. Санкционные ограничения оказывают существенное негативное влияние на инвестиционную деятельность российских компаний [9]. Ограничения финансовых операций, а также экспортные ограничения услуг и технологий приостанавливают инвестиционное развитие российских компаний. В данных макроэкономических условиях финансирование инвестиций также характеризуется повышенным риском, вследствие чего увеличивается стоимость финансирования: инвесторы и кредиторы требуют большую премию за риск [10].

Экономика России, прежде всего, основывается на развитии промышленного производства. Именно в данной отрасли велика доля инвестиций как в основные средства, так и в инновации [11]. Данная ситуация возникла как по причине высокой рентабельности промышленных компаний, так и вследствие того, что большинство компаний данного сектора являются крупными государственными компаниями. Государство выступает неким гарантом в условиях неопределенности, посредством которого в любой момент можно восполнить нехватку денежных средств [12].

Государственные компании других отраслей также получают финансовую поддержку, однако она является точечной и чаще всего недостаточной для реализации инвестиционных проектов [13]. Кроме того, недостаточность государственной поддержки актуальна и для малого и среднего бизнеса. При этом, если крупные негосударственные компании могут самостоятельно формировать фонды для инвестирования в крупные объекты и НМА, не опираясь на государственную поддержку, то средний и малый бизнес не имеет возможности осуществлять крупные финансовые вложения. Вследствие этого возникает невозможность инновационного развития средних и мелких компаний, что препятствует появлению новых, конкурентоспособных экономических субъектов. Проблема недостаточной государственной поддержки в инновационном развитии компаний рассматривается как российскими, так и зарубежными учеными [14, 15, 16, 17].

Опираясь на результаты проведенных исследований проведем оценку основных тенденций инвестирования средств в основной капитал организаций РФ.

Цель исследования - оценка влияния тенденций инвестирования средств в основной капитал на состояние основных фондов организаций РФ.

Научная новизна исследования заключается в ориентации на оценку участия федеральных округов РФ в процессе инвестирования средств в основной капитал.

В рамках исследования выдвинуты следующие гипотезы:

1) собственные и бюджетные средства являются определяющими источниками финансирования инвестиций в основной капитал;

2) тенденции инвестирования средств в основной капитал не оказали положительного влияния на состояние основных фондов организаций большинства федеральных округов РФ.

Материалы и методы исследования

Для выявления тенденций инвестирования средств в основной капитал организаций РФ проведен статистический анализ с применением методов группировки и сравнения. Информационной базой послужили данные Росстата [18] за 2017-2021 года.

Результаты исследования

Динамика инвестирования средств в основной капитал организаций РФ представлена в таблице 1.

Таблица 1

Инвестиции в основной капитал

Показатель	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.	Изменение за период	Темп роста, %
Инвестиции в основной капитал, трлн руб.	16,03	17,78	19,33	20,3	22,94	+6,91	143,11
Доля инвестиций в основной капитал, %	8,81	6,73	7,24	6,22	5,53	-3,27	х

Источник: составлено автором по данным [18]

За 2017-2021 гг. инвестиции в основной капитал выросли на 6,91 трлн руб. или 43,11%. Доля инвестиций в основной капитал на конец 2021 г. составила 5,53% при снижении за период исследования на 3,27 п.п.

Динамика и структура инвестиций в основной капитал по видам основных фондов представлена в таблице 2.

Таблица 2

Динамика и структура инвестиций в основной капитал по видам основных фондов

Показатель	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.	Изменение за период	Темп роста, %
Сумма, трлн руб.
Инвестиции в основной капитал, всего	16,03	17,78	19,33	20,3	22,94	+6,91	143,11
в том числе:
жилые здания и помещения	2,18	2,32	2,79	2,96	3,09	+0,91	141,87
здания (кроме жилых) и сооружения, расходы на улучшение земель	7,01	7,54	7,42	7,71	8,98	+1,97	128,12
машины, оборудование, включая хозяйственный инвентарь и другие объекты	5,41	6,28	7,15	7,44	8,37	+2,96	154,83
объекты интеллектуальной собственности	0,44	0,56	0,63	0,82	1,02	+0,58	229,50
прочие	0,99	1,08	1,34	1,37	1,48	+0,49	150,05
Структура, %
жилые здания и помещения	13,6	13,1	14,4	14,6	13,5	-0,1	х
здания (кроме жилых) и сооружения, расходы на улучшение земель	43,8	42,4	38,4	38,0	39,2	-4,6	х
машины, оборудование, включая хозяйственный инвентарь и другие объекты	33,7	35,3	37,0	36,6	36,5	+2,8	х
объекты интеллектуальной собственности	2,8	3,1	3,3	4,0	4,4	+1,6	х
прочие	6,1	6,1	6,9	6,8	6,4	+0,3	х

Источник: составлено автором по данным [18]

За период исследования наибольший объем средств инвестирован на строительство зданий (кроме жилых), сооружений, улучшение земель (8,98 трлн руб. при доле 39,2%), а также на приобретение машин, оборудования, хозяйственного инвентаря (8,37 трлн руб. при доле 36,5%). Более быстрые темпы роста выявлены по инвестициям в объекты интеллектуальной собственности (229,5%) и по инвестициям на строительство зданий, сооружений, улучшение земель (154,8%). Инвестиции на строительство жилых зданий и помещений относительно уровня 2017 г. выросли на 0,91 трлн руб. или на 41,87% при доле 13,5%.

В структуре инвестиций в основной капитал имеет место рост доли инвестиций на приобретение машин, оборудования, хозяйственного инвентаря (+2,8 п.п.) и инвестиций в объекты интеллектуальной собственности (+1,6 п.п) при существенном снижении доли инвестиций на строительство зданий, сооружений, улучшение земель (-4,6 п.п.).

Динамика инвестиций в основной капитал по источникам финансировани представлена в таблице 3.

Таблица 3

Инвестиции в основной капитал по источникам финансирования, млрд руб.

Источник	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.	Изменение за период	Темп роста, %
Собственные средства	6291	7229	8099	8525	9806	+3515	155,87
Привлеченные средства	5971	6411	6626	6912	7884	+1913	132,04
из них:
кредиты банков	1370	1531	1436	1529	1949	+579	142,26
в том числе кредиты иностранных банков	665	605	293	271	334	-331	50,23
заемные средства других организаций	663	583	709	750	798	+135	120,36
инвестиции из-за рубежа	96	86	65	50	67	-29	69,79
бюджетные средства	2003	2086	2385	2951	3225	+1222	161,01
в том числе:
средства федерального бюджета	1046	1033	1125	1338	1413	+367	135,09
средства бюджетов субъектов Российской Федерации	824	902	1092	1430	1596	+772	193,69
средства местных бюджетов	133	150	169	182	217	+84	163,16
средства государственных внебюджетных фондов	24	27	30	34	36	+12	150,00
средства организаций и населения на долевое строительство	400	479	629	505	…	...	...
в том числе средства населения	304	339	458	396	…	...	...
прочие	1415	1619	1372	1092	1808	+393	127,77

Источник: составлено автором по данным [18]

За 2017-2021 гг. сумма собственных средств, инвестированных в основной капитал выросла на 3515 млрд руб. или на 55,87%, сумма привлеченных средств - на 1913 млрд руб. или на 32,04%.

В составе привлеченных источников существенно вырос размер бюджетных средств (+1222 млрд руб. или +61%), в том числе средств бюджетов субъектов Российской Федерации (+772 млрд руб. или +93,7%), федерального бюджета (+367 млрд руб. или +35,1%), средств местных бюджетов (+84 млрд руб. или +63,2%), средств государственных внебюджетных фондов (+12 млрд руб. или +50%).

Выявлен рост использования кредитов банка (+579 млрд руб. или +42,3%). При этом отрицательная динамика выявлена по использованию кредитов иностранных банков (-331 млрд руб. или -49,8%), инвестиции из-за рубежа (-29 млрд руб. или -30,2%) при росте суммы заемных средств других организаций (+135 млрд руб. или +20,4%).

Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования представлена в таблице 4.

Таблица 4

Структура источников финансирования инвестиций в основной капитал, %

Источник	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.	2021 г. к 2017 г.	2021 г. к 2020 г.
Собственные средства	51,3	53,0	55,0	55,2	55,4	+4,1	+0,2
Привлеченные средства	48,7	47,0	45,0	44,8	44,6	-4,1	-0,2
из них:
кредиты банков	11,2	11,2	9,8	9,9	11,0	-0,2	+1,1
в том числе кредиты иностранных банков	5,4	4,4	2,0	1,8	1,9	-3,5	+0,1
заемные средства других организаций	5,4	4,3	4,8	4,9	4,5	-0,9	-0,4
инвестиции из-за рубежа	0,8	0,6	0,4	0,3	0,4	-0,4	+0,1
бюджетные средства	16,3	15,3	16,2	19,1	18,2	+1,9	-0,9
в том числе:
средства федерального бюджета	8,5	7,6	7,6	8,7	8,0	-0,5	-0,7
средства бюджетов субъектов Российской Федерации	6,7	6,6	7,4	9,2	9,0	+2,3	-0,2
средства местных бюджетов	1,1	1,1	1,2	1,2	1,2	+0,1	0
средства государственных внебюджетных фондов	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	0	0
средства организаций и населения на долевое строительство	3,3	3,5	4,3	3,3	…	...	...
в том числе средства населения	2,5	2,5	3,1	2,6	…	...	...
прочие	11,5	11,9	9,3	7,1	10,3	-1,2	+3,2

Источник: составлено автором по данным [18]

В структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал собственные и привлеченные источники находятся в соотношении 55/45. При этом за период исследования доля собственных источников выросла на 4,1 п.п. В составе привлеченных источников наибольшая доля приходится на бюджетные средства (15-19%), в том числе на средства федерального бюджета (7-9%), средства бюджетов субъектов Российской Федерации (6-9%) и кредиты банка (10-11%). Отрицательная динамика выявлена по использованию кредитов иностранных банков (-3,5 п.п.), заемных средств других организаций (-0,9 п.п.), средств федерального бюджета (-0,5 п.п.).

Распределение инвестиций в основной капитал по федеральным округам Российской Федерации представлено в таблице 5.

Таблица 5

Доля инвестиций в основной капитал по федеральным округам Российской Федерации, %

Федеральный округ РФ	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.	2021 г. к 2017 г.	2021 г. к 2020 г.
Центральный	26,51	28,08	31,57	32,42	34,37	+7,86	+1,95
Северо-Западный	11,77	12,97	10,79	10,62	10,03	-1,73	-0,59
Южный	9,02	8,18	7,14	7,06	6,55	-2,46	-0,50
Северо-Кавказский	3,10	3,06	3,26	3,48	3,16	+0,06	-0,32
Приволжский	15,18	13,99	14,08	13,80	13,43	-1,75	-0,37
Уральский	17,71	16,67	15,37	15,13	13,93	-3,77	-1,20
Сибирский	8,83	8,84	9,32	9,37	9,79	+0,95	+0,41
Дальневосточный	8,05	8,11	8,61	8,13	8,48	+0,43	+0,34

Источник: составлено автором по данным [18]

Наибольший объем инвестиций в основной капитал в 2021 г. выявлен в Центральном (34,37%), Уральском (13,93%), Приволжском (13,43%) и Северо-Западном (10,03%) федеральных округах. За период исследования существенно выросла доля инвестиций в основной капитал организаций Центрального федерального округа (+7,86 п.п.) и менее значимо в основной капитал организаций Сибирского (+0,95 п.п.) и Дальневосточного (+0,43 п.п.) федеральных округов. Относительно уровня 2020 г. выявлена та же тенденция.

Для уточнения полученных результатов рассмотрим темпы роста инвестиций в основной капитал (таблица 6).

Таблица 6

Темпы роста инвестиций в основной капитал по федеральным округам Российской Федерации, %

Субъект РФ	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.	2021 г. к 2017 г.	2021 г. к 2020 г.
Российская Федерация	104,8	105,4	102,1	99,5	107,7	+2,9	+8,2
Центральный федеральный округ	108,4	111,7	115,0	101,2	113,4	+5,0	+12,2
Северо-Западный федеральный округ	105,0	115,5	84,1	97,5	100,9	-4,1	+3,4
Южный федеральный округ	120,3	94,4	89,1	97,4	100,3	-20,0	+2,9
Северо-Кавказский федеральный округ	98,8	101,2	107,7	106,5	97,8	-1,0	-8,7
Приволжский федеральный округ	96,7	99,3	102,9	97,2	104,4	+7,7	+7,2
Уральский федеральный округ	102,0	105,8	94,1	100,8	99,0	-3,0	-1,8
Сибирский федеральный округ	102,3	105,4	106,8	100,3	108,9	+6,6	+8,6
Дальневосточный федеральный округ	110,8	106,2	108,8	93,0	110,6	-0,2	+17,6

Источник: составлено автором по данным [18]

За период исследования произошло замедление темпов роста инвестиций в основной капитал: к уровню 2017 г. - в Северо-Западном, Южном, Северо-Кавказском, Уральском, Дальневосточном федеральных округах; к уровню 2020 г. - в Северо-Кавказском и Уральском федеральных округах. Более быстрые темпы роста инвестиций отмечены в Центральном, Сибирском и Дальневосточном федеральных округах.

Выявленные тенденции могли оказать положительное влияние на показатели обновления основных фондов и степень их износа (таблица 7).

Таблица 7

Показатели обновления и износа основных фондов

Показатель	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.	2021 г. к 2017 г.	2021 г. к 2020 г.
Ввод в действие основных фондов, млрд руб.	12484	14908	22509	18522	20832	+8348	+2310
В % к предыдущему году	100,1	114,6	104,0	89,3	105,2	+5,1	+15,9
Отношение к сумме инвестированных средств, %	77,88	83,85	116,45	91,24	90,81	+12,93	-0,43
Коэффициент обновления основных фондов, %
Российская Федерация	8,0	8,6	8,8	7,9	8,3	+0,3	+0,4
Центральный федеральный округ	10,2	11,1	11,0	10,1	11,0	+0,8	+0,9
Северо-Западный федеральный округ	7,2	8,1	7,5	7,2	7,6	+0,4	+0,4
Южный федеральный округ	7,6	8,1	8,5	6,7	6,6	-1	-0,1
Северо-Кавказский федеральный округ	5,2	6,1	6,7	7,6	7,1	+1,9	-0,5
Приволжский федеральный округ	7,1	7,2	7,4	6,8	7,4	+0,3	+0,6
Уральский федеральный округ	7,7	8,3	7,5	6,8	6,5	-1,2	-0,3
Сибирский федеральный округ	8,4	8,4	8,5	8,0	9,5	+1,1	+1,5
Дальневосточный федеральный округ	5,8	6,4	11,4	7,8	7,3	+1,5	-0,5
Степень износа основных фондов коммерческих организаций РФ, %
Российская Федерация	50,9	50,9	51,3	52,1	53,0	+2,1	+0,9
Центральный федеральный округ	43,2	41,5	41,7	42,5	42,8	-0,4	+0,3
Северо-Западный федеральный округ	44,2	45,1	46,3	48,0	48,7	+4,5	+0,7
Южный федеральный округ	45,2	46,7	47,8	49,0	49,6	+4,4	+0,6
Северо-Кавказский федеральный округ	51,9	53,0	53,6	53,4	53,6	+1,7	+0,2
Приволжский федеральный округ	56,4	57,2	58,3	59,3	60,5	+4,1	+1,2
Уральский федеральный округ	61,7	61,2	61,7	62,3	64,4	+2,7	+2,1
Сибирский федеральный округ	46,9	48,9	49,6	51,1	51,3	+4,4	+0,2
Дальневосточный федеральный округ	44,1	45,9	44,2	45,4	45,6	+1,5	+0,2

Источник: составлено автором по данным [18]

За период исследования стоимость введенных в эксплуатацию объектов основного капитала выросла на 8348 млрд руб. или на 67%, в том числе за 2021 г. на 2310 млрд руб. или на 12,5%. Существенный рост показателя отмечен в 2019 г., когда размер завершенных инвестиций составил 116,45% к уровню инвестированных средств. Размер завершенных инвестиций в основной капитал по большинству лет колеблется в пределах 78%-91%, что говорит о наличии долгосрочных проектов.

Коэффициент обновления основных фондов организаций РФ составляет по данным 2021 г. 8,3%. Более высокий уровень обновления основных фондов выявлен в Центральном (11%) и Сибирском (9,5%) федеральных округах. По остальным федеральным округам РФ коэффициент обновления основных фондов находится в пределах 6-7%%, что при высоком уровне изношенности объектов является фактором риска. Снижение уровня обновления основных фондов отмечено в Южном и Уральском федеральных округах.

Степень износа основных фондов коммерческих организаций РФ демонстрирует ежегодный рост по большинству федеральных округов и на конец 2021 г. составляет в среднем по РФ 53%. Более высокий уровень износа выявлен в Северо-Кавказском (53,6%), Приволжском (60,5%), Уральском (64,4%) федеральных округах. По остальным федеральным округам РФ степень износа основных фондов коммерческих организаций находится в пределах 43-51%%.

Заключение

Результаты исследования подтвердили выдвинутые гипотезы и позволяют сделать вывод о наличии положительных и отрицательных тенденций в инвестировании средств организаций РФ в основной капитал.

Собственные и бюджетные средства являются определяющими источниками финансирования инвестиций в основной капитал. При положительной динамике доля собственных средств достигла 55%, доля бюджетных средств - 19%.

Наибольший объем средств инвестирован на строительство зданий (39,2%) и приобретение машин, оборудования (36,5%). Существенные темпы роста выявлены по инвестициям в объекты интеллектуальной собственности (229,5%).

При росте инвестиций в основной капитал (+43% к уровню 2017 г.) и стоимости введенных в эксплуатацию основных фондов (+67% к уровню 2017 г.) не выявлены

факты положительного влияния данных тенденций на состояние основных фондов организаций большинства федеральных округов РФ, за исключением Центрального, Сибирского и Дальневосточного.

Наибольшая доля инвестиций в основной капитал приходится на Центральный федеральный округ (34,4% в 2021 г.), по данным которого выявлено более существенное положительное влияние тенденций на состояние основных фондов. Коэффициент обновления основных фондов по итогам 2021 г. составил 11% (максимальное значение по РФ), степень износа основных фондов - 42,8% (минимальное значение по РФ).

Степень износа основных фондов коммерческих организаций РФ при ежегодном росте по большинству федеральных округов составляет не менее 43%. По большинству федеральных округов РФ коэффициент обновления основных фондов находится в пределах 6-7 процентов при наличии отрицательной тенденции, что при высоком уровне изношенности объектов (до 64%) является фактором риска.

Разработка и экономическое обоснование инструментария регулирования данного фактора риска определяет тематику дальнейших исследований.

References:

Calomiris C. W., Larrain M., Schmukler S.L. (2021). Capital inflows, equity issuance activity, and corporate investment Journal of Financial Intermediation. (46). 1-22. doi: 10.1016/j.jfi.2019.100845.

Edronova V.N., Maslakova D.O. (2021). Teoreticheskie i prakticheskie aspekty gosudarstvennogo finansirovaniya investitsiy: istochnik, formy, mekhanizmy, instrumenty [Theoretical and practical aspects of public investment financing: source, forms, mechanisms, tools]. Digest Finance. (4). 372 – 390. (in Russian). doi: 10.24891/df.26.4.372.

Gyedu S., Heng T., Ntarmah A.H., He Y., Frimppong E. (2021). The impact of innovation on economic growth among G7 and BRICS countries: A GMM style panel vector autoregressive approach Technological Forecasting and Social Change. (173). 1-10. doi: 10.1016/j.techfore.2021.121169.

Huynh N., Dao A., Nguyen D. (2021). Openness, economic uncertainty, government responses, and international financial market performance during the coronavirus pandemic Journal of Behavioral and Experimental Finance. (31). 1-8.

Khan A., Qin M., Jebran X., Jebran K., Ullah I. (2020). Uncertainty and R&D investment: Does product market competition matter? Research in International Business and Finance. (52). 1-13.

Li K., Xia B., Chen Y., Ding N., Wang J. (2021). Environmental uncertainty, financing constraints and corporate investment: Evidence from China Pacific-Basin Finance Journal. (70). 1-11. doi: 10.1016/j.pacfin.2021.101665.

Lipatnikova I.V., Shatilova A.V. (2015). Issledovanie dinamiki finansirovaniya innovatsionnoy deyatelnosti v metallurgicheskom sektore promyshlennosti Sankt-Peterburga [The dynamics of financing innovation activity in the steel industry sector of Saint-Petersburg]. Nauchno-tekhnicheskie vedomosti SPbGPU. (3). 138-145. (in Russian).

Panagiotidisa T., Printzis P. (2020). What is the investment loss due to uncertainty? Global Finance Journal. (45). 10-27.

Rodgers W., Degbey W.Y., Housel T.J., Arslan A. (2020). Microfoundations of collaborative networks: The impact of social capital formation and learning on investment risk assessment Technological Forecasting and Social Change. (161). 1-15. doi: 10.1016/j.techfore.2020.120295.

Ryumkina I.N., Aleschenko V.V., Aleschenko O.A., Rudoy E.V., Petukhova M.S., Ryumkin S.V. (2022). Agro-industrial and fishery complex of the Russian Far East: Data on investment projects and transport connectivity Data in Brief. (44). 1-15. doi: 10.1016/j.dib.2022.108522.

Temel S., Forsman H. (2022). Growth and innovation during economic shocks: A case study for characterising growing small firms Scandinavian Journal of Management. (38). 1-11. doi: 10.1016/j.scaman.2022.101220.

Tkhamitlokova Yu.O., Malkanduev Yu.A., Kardanova I.A., Khandokhova Z.A. (2019). Analiz osnovnyh napravleniy regionalnoy gosudarstvennoy podderzhki innovatsionnogo predprinimatelstva kak faktora effektivnogo razvitiya Kabardino-Balkarskoy respubliki [Analysis of the main directions of regional state support for innovative entrepreneurship as a factor in the effective development of the Kabardino-Balkarian Republic]. The Bulletin of the Adyghe State University. (4). 69-74. (in Russian).

Troshin M.S. (2021). Vliyanie mezhdunarodnyh ekonomicheskikh sanktsiy na razvitie ekonomiki RF [The impact of international economic sanctions on Russia's economic development]. Moscow Economic Journal. (3). 169-175. (in Russian).

Tsyplakov A. A., Melnikova L. V. (2021). Investitsii v osnovnoy kapital i makroekonomicheskoe agentorientirovannoe modelirovanie [Fixed investments and macroeconomic agent-based modeling]. World of economics and management. (1). 5–28. (in Russian). doi: 10.25205/2542-0429-2021-21-1-5-28.

Yarovova T.V., Kisileva D.D. (2022). Osobennosti stimulirovaniya innovatsiy v Rossii [Features of innovation stimulation in Russia]. Moscow Economic Journal. (5). 566-573. (in Russian).

Zhang L., Sun M., Peng Y., Zhao W., Chen L., Huang Y. (2022). How public investment fuels innovation: Clues from government-subsidized USPTO patents Journal of Informetrics. (16(1)). 1-19. doi: 10.1016/j.joi.2022.101313.

Zhu Z., Zhu Z., Xu P., Xue D. (2019). Exploring the impact of government subsidy and R&D investment on financial competitiveness of China’s new energy listed companies: An empirical study Energy Reports. (5). 919–925.

Страница обновлена: 07.04.2025 в 03:04:11

Подробнее об авторе: