Институциональная среда и спецификация контрактов фондов прямых инвестиций: современные эконометрические подходы
Мусатова М.М.1
, Лугачева Л.И.1
1 Институт экономики и организации промышленного производства СО РАН, Россия, Новосибирск
Скачать PDF | Загрузок: 11 | Цитирований: 1
Статья в журнале
Креативная экономика (РИНЦ, ВАК)
опубликовать статью | оформить подписку
Том 12, Номер 12 (Декабрь 2018)
Эта статья проиндексирована РИНЦ, см. https://elibrary.ru/item.asp?id=36716921
Цитирований: 1 по состоянию на 05.09.2022
Аннотация:
В статье рассмотрены сложившиеся в последние десятилетия зарубежные подходы к эконометрическому моделированию деятельности фондов прямых частных инвестиций (PEF), отражающие влияние институтов на эффективность деятельности кэптивных фондов, экономические аспекты и результативность различных сегментов индустрии РЕ (private equity), спецификацию контрактов и их выполнение в фондах прямых частных инвестиций. Критический анализ этих подходов, представляется, безусловно, актуальным на фоне намечающегося восстановления индустрии PE в России. Зарубежный опыт эмпирического и эконометрического моделирования институциональных особенностей рынка PE может быть полезен для привлечения профессионалов-экспатов и отечественных менеджеров в российскую индустрию РЕ. Его результаты анализируются с целью их адаптации для российского рынка PE.
Ключевые слова: эконометрическое моделирование, фонды частных прямых инвестиций (PEF), их виды, институциональные особенности, анализ зарубежных подходов
JEL-классификация: G34, C10, C19
Источники:
Чубайс А. Технологическое предпринимательство и глобальные технологические тренды. Открытая лекция. Rusnano.com. [Электронный ресурс]. URL: http://www.rusnano.com/about/press-centre/first-person/20160411-fiop-otkrytaya-lektsiya-chubaisa ( дата обращения: 04.05.2018 ).
3. Agrawal V., Daniel N., Naik N. Role of managerial incentives and discretion in hedge fund performance // Journal of Finance. – 2009. – № 64. – С. 2221-2256.
4. Drucker S., Puri. M. On the benefits of concurrent lending and underwriting // Journal of Finance. – 2005. – № 60. – С. 2763-2799.
5. Fama E.F., French K. R. Luck versus skill in the cross-section of mutual fund returns // Journal of Finance. – 2010. – № 65. – С. 1915-1947.
6. Fang L., Ivashina V., Lerner J. Combining Banking with Private Equity Investing // Review of Financial Studies. – 2013. – № 9. – С. 2140-2173.
7. Cochrane J. The Risk and Return of Venture Capital // Journal of Financial Economics. – 2005. – № 75. – С. 3-52.
8. Gompers P., Lerner J. An Analysis of Compensation in the U.S. Venture Capital Partnership // Journal of Financial Economics. – 1999. – № 51. – С. 3-44.
9. Gompers P., Lerner J. Money chasing deals? The impact of funds inflows on the valuation of private equity investments // Journal of Financial Economics. – 2000. – № 55. – С. 281-325.
10. Conner A. The Economic Value of Terms and Conditions: What Is Worth Fighting For? // Journal of Private Equity. – 2005. – № 8. – С. 64-72.
11. Chung J.-W., Sensoy B.A., Stern L., Weisbach M.S. Pay for performance from future fund flows: The case of private equity // Review of Financial Studies. – 2012. – № 25. – С. 3259.
12. Hellmann T., Lindsay L., Puri M. Building relationships early: Banks in venture capital // Review of Financial Studies. – 2008. – № 21. – С. 513-541.
13. Ivashina V., Sun Z. Institutional demand pressure and the cost of leveraged loans // Journal of Financial Economics. – 2011. – № 99. – С. 500-522.
14. James C., Weir P. Borrowing relationships, intermediation and the cost of issuing public securities // Journal of Financial Economics. – 1990. – № 28. – С. 149-171.
15. Kaplan S., Strömberg P. Leveraged buyouts and private equity // Journal of Economic Perspectives. – 2009. – № 23. – С. 121-146.
16. Khorana A., Servaes H., Wedge L. Portfolio manager ownership and fund performance // Journal of Financial Economics. – 2007. – № 85. – С. 179-204.
17. Litvak K. Venture Capital Limited Partnership Agreements: Understanding Compensation Arrangements // University of Chicago Law Review. – 2009. – № 76. – С. 161-218.
Lopez-de-Silanes F., Phalippou L., Gottschalg O. Giants at the gate: On the cross-section of private equity investment returns.Working Paper, University of Oxford-2011
19. Metrick A., Yasuda A. The Economics of Private Equity Funds // Review of Financial Studies. – 2010. – № 6. – С. 2303-2341.
20. Phalippou L., Gottschalg O. Performance of Private Equity Funds // Review of Financial Studies. – 2009. – № 22. – С. 1741-1776.
21. Robinson D.T., Sensoy B.A. Do Private Equity Fund Managers Earn Their Fees? Compensation, Ownership and Cash Flow Performance // Review of Financial Studies. – 2013. – № 11. – С. 2760-2797.
Strömberg P. The new demography of private equity. –Working Paper. – Stockholm Institute for Financial Research.- 2008
Подробнее об авторах:
Мусатова Мария Михайловна
Россия, Новосибирск
старший научный сотрудник, кандидат экономических наук, доцент
Институт экономики и организации промышленного производства СО РАН
ORCID: 0000-0002-5544-5539
Лугачева Лариса ИвановнаРоссия, Новосибирск
ведущий научный сотрудник, кандидат экономических наук, доцент
Институт экономики и организации промышленного производства СО РАН
ORCID: 0000-0002-9675-1567
Страница обновлена: 26.11.2024 в 12:13:57