Analysis of the impact of the COVID-19 pandemic on the development of enterprises in the Russian Federation

Введение

Сегодня каждый экономист и не экономист выражает свое мнение о последствиях пандемии коронавируса в 2020 году. Безусловно, все прогнозируют спад экономики, необходимость государственной поддержки предприятий и граждан России, а также кризис, который непременно наступит вследствие продолжительного введенного режима самоизоляции, нерабочих дней, закрытия части отраслей экономики и т.д. Стоит отметить также несистемность данного кризиса и его особенный характер развития: во-первых, экономика падает не от болезни и вируса, а от мер, которые предпринимает государство для его остановки; во-вторых, ключевая особенность сегодняшнего кризиса – контролируемое снижение активности за счет действий правительства; в-третьих, крайне неравномерно распределение издержек в связи с полной остановкой работы части отраслей, переводом на дистанционный формат и работой с соблюдением жестких санитарно-эпидемиологических мер. В данном исследовании авторы поставили несколько гипотез для доказательства или опровержения:

1. Крупный бизнес обладает значительным запасом прочности, и пандемия COVID-19 не оказывает существенного влияния на его функционирование.

2. Малый бизнес не обладает подушкой безопасности и не готов обеспечить себя самостоятельно в данный период, а государственную поддержку получить сложно ввиду причин, связанных с размерами бизнеса, спецификой деятельности и т.д.

3. Россия входит в данный кризис с определенным экономическим багажом, который при эффективных решениях правительства будет способствовать стабилизации экономики и плавному выходу из кризиса.

Бизнес и пандемия

Как известно, на эффективность деятельности предприятий влияет ряд внешних и внутренних факторов. В этой связи предприятия анализируют риски, связанные с изменением во внутренней и внешней среде, адаптируют бизнес под изменения, происходящие в стране и мире. Однако некоторые факторы, имеющие низкую вероятность наступления риска, иногда способны нанести больший ущерб, чем факторы с более высокой степенью вероятности их наступления. Примером такой ситуации можно считать пандемию коронавируса, охватившую мир с декабря 2019 года. Ниже проанализируем «в цифрах» динамику развития ситуации в России. В качестве временного периода анализа были взяты данные со второй декады марта 2020 года и до 30 апреля 2020 года. Выбор именно этого периода для анализа был мотивирован следующими соображениями:

1. До 10 марта в России количество зараженных коронавирусной инфекцией COVID-19 лиц исчислялось единицами и являлось статистически несущественным. Это также позволяет минимизировать провалы рынка, вызванные трениями России и ОПЕК+, и вызванные этим процессы снижения стоимости нефти на мировых рынках и 10–15% девальвации российского рубля, последовавшей за этим.

2. В России режим самоизоляции был введен Президентом РФ В.В. Путиным с последних чисел марта, что позволяет оценить тенденции экономики как до, так и после этого события.

3. Анализа статистических данных за один месяц (апрель 2020) более чем достаточно, чтобы увидеть реакцию корпоративного сегмента на изменение условий ведения бизнеса.

Итак, в России за анализируемый период наблюдался резкий экспоненциальный рост численности лиц, заболевших COVID-19 (рис. 1).

Рисунок 1. Общее на конкретную дату количество лиц в РФ с подтвержденным диагнозом COVID-19

Источник: [3].

Анализируя китайский и итальянский сценарии развития пандемии, президентом сразу же, во время обращения к населению РФ от 25 марта 2020 года были озвучены решения по противодействию росту числа заболеваемости. В частности, были озвучены меры по самоизоляции населения, по оказанию мер поддержки бизнеса, по модернизации части налоговых ставок и т.д.

Проанализируем на основе официальных данных, как реализовывались данные распоряжения.

На рисунке 2 отображены ежедневные индексы самоизоляции (разработанные и ежедневно рассчитываемые компанией Яндекс) по трем городам России: Москве (столице), Ростову-на-Дону (региональному центру) и Таганрогу (среднестатистическому городу РФ). Аппроксимация этих данных (синяя пунктирная линия на рисунке) показала, что вне зависимости от населенного пункта ситуация наблюдалась следующая:

1. В начале действия режима самоизоляции повсеместно наблюдалось положительное отношение населения к нему. Люди получили возможность «отдохнуть еще раз», финансы населения не претерпели за это период (29.03.2020–05.04.2020) серьезных убытков.

2. Далее, по мере продления режима самоизоляции, у населения, значительная часть которого не может в силу некоторой специфики работать «на удаленке», финансовая подушка стала истончаться. Одновременно стало очевидным, что государство не может обеспечить ни уровень дохода самоизолировавшихся лиц, в том числе путем субсидирования, ни должным образом контролировать передвижение населения. В результате значительная часть населения стала нарушать введенный режим и посещать работу (в том числе «партизанским методом»). Все это вылилось в четкое и устойчивое снижение индексов самоизоляции.

Вывод очевиден: представители малого и среднего бизнеса, видя отсутствие мер поддержки со стороны государства и не зная четкого срока окончания действия ограничительных мер, решили позаботиться о себе самостоятельно.

Рисунок 2. Динамика индекса самоизоляции Yandex по трем городам РФ

Источник: [5].

К сожалению, такой подход чреват развитием и усилением отрицательной обратной связи, в результате чего эпидемия только наберет обороты и вместо потенциального месяца-полутора имеет все шансы продлиться не менее 6–9 месяцев и более.

Анализ демонстрирует, что только введение жестких мер в г. Москве, таких как цифровые пропуска и огромные штрафы, является эффективным средством блокировки передвижения населения по городу (в последние дни там наблюдается более стабильная динамика).

С другой стороны, примечательной является ситуация с крупным бизнесом, который в период действия ограничительных мер не несет серьезных убытков, так как вовсю пользуется поддержкой правительства. В частности:

- 15 апреля 2020 года руководством России было внесено предложение о выделении 23 млрд руб. в качестве поддержки российским авиаперевозчикам, серьезно пострадавшим от распространения коронавирусной инфекции COVID-19 [10];

- для ряда системообразующих предприятий государством были предоставлены кредиты с государственным субсидированием в размере ключевой ставки Банка России, более того, половина кредита обеспечена госгарантиями Министерства финансов России [4];

- 3,5 млрд руб. выделены на возмещение затрат туроператоров, связанных с невозвратными тарифами по авиаперевозкам, а также с организацией вывоза туристов из иностранных государств, в которых сложилась неблагоприятная эпидемиологическая обстановка [9].

Имеются и другие аналогичные примеры поддержки государством крупного бизнеса.

В результате можно сделать вывод о том, что крупный бизнес по состоянию на конец апреля 2020 года практически не понес убытков (по крайней мере, по внешним показателям) из-за коронавирусной инфекции (рис. 3 и 4).

Рисунок 3. Динамика стоимости акций ПАО Сбербанк

Источник: [7].

Рисунок 4. Динамика стоимости акций ОАО «Аэрофлот»

Источник: [7].

В целом, анализируя графические данные рисунков 3 и 4, можно отметить, что на рыночную стоимость акций ПАО Сбербанк режим самоизоляции практически не оказал влияния – максимальное отклонение стоимости одной акции от среднего значения за весь анализируемый период составило 8,67%, что вписывается в нормальные показатели динамики.

Что касается стоимости акций ОАО «Аэрофлот», то очевидно некоторое снижение стоимости акций предприятия еще до введения режима самоизоляции и до озвученных президентом мер по поддержке отрасли. Однако в дальнейшем, после прекращения обязательных выходных дней начала апреля 2020 года, позиции были отыграны, и концу месяца курс стабилизировался. То есть можно констатировать, что и ОАО «Аэрофлот» на конец апреля 2020 года являлось вполне устойчивым в глазах инвесторов.

Достаточно стабильны на протяжении анализируемого периода и биржевые индексы ММВБ и РТС, что отображено на рисунках 5 и 6.

Рисунок 5. Динамика биржевого индекса РТС

Источник: [7].

Рисунок 6. Динамика биржевого индекса ММВБ

Источник: [7].

На графиках выше отмечены ежедневные значения биржевых индексов с границами отклонений в 5%. Анализ динамики индексов показывает, что их ежедневные значения, за редким исключением (11 марта, 18–19 марта 2020 года), отличались от предыдущих значений не более чем на 5%. В указанные же даты отклонение составляло не более 10%. То есть в целом можно признать, что биржи достаточно спокойно отреагировали на остановку производств.

Дополнительным доказательством отсутствия негативного влияния пандемии COVID-19 на деятельность отечественного корпоративного сегмента рынка является отсутствие корреляции между численностью лиц, зараженных по стране коронавирусной инфекцией, и проанализированными выше показателями (рис. 7–10).

Рисунок 7. Зависимость стоимости акций ПАО Сбербанк и количества заразившихся COVID-19 лиц

Источник: [7].

Рисунок 8. Зависимость стоимости акций ОАО «Аэрофлот» и количества заразившихся COVID-19 лиц

Источник: [7].

Рисунок 9. Зависимость биржевого индекса РТС и количества заразившихся COVID-19 лиц

Источник: [7].

Рисунок 10. Зависимость биржевого индекса ММВБ и количества заразившихся COVID-19 лиц

Источник: [7].

Анализ показывает, что для всех приведенных зависимостей коэффициент детерминации имеет значение существенно менее 50%, т.е. говорить о наличии связи между показателями нельзя.

Таким образом, первая гипотеза подтвердилась: крупный бизнес не несет серьезных потерь в результате сложившейся ситуации.

Что же касается представителей малого бизнеса, то согласно данным, полученным в результате опроса, инициированного Агентством стратегических инициатив, по сравнению с прошлым годом у 84,03% предприятий малого бизнеса страны сократилась выручка. Структура сокращения выручки предприятий страны за год представлена на рисунке 11.

Рисунок 11. Структура сокращения выручки предприятий Российской Федерации за год, %

Источник: [6].

Как можно заметить, произошли значительные сокращения выручки предприятий страны, что в некоторых случаях может привести к их банкротству. По оценкам самих предпринимателей, только для 21% предприятий могут привести к банкротству последствия пандемии [6].

Среди основных проблем на сегодняшний день, препятствующих гармоничному развитию бизнеса, можно выделить падение спроса на производимые товары и услуги, сложности ведения бизнеса в связи с введенными ограничениями на уровне государства, необходимость выполнения обязательств по выплатам заработной платы, арендных платежей и дополнительные издержки, связанные с ростом курса валюты и др. Падение спроса на товары и услуги на сегодняшний день наблюдается в различных сферах экономики, но наибольшим образом пострадали сфера туризма, торговли, транспортная отрасль, сфера общественного питания, сфера обслуживания и развлечений, сфера индустрии моды и красоты и другие.

Представители бизнеса в момент нарастания эпидемиологического кризиса предпринимают локально различные меры по нивелированию масштабов урона бизнесу, а также на уровне государства обеспечена посильная поддержка крупного и малого бизнеса страны, а именно [8]:

- меры по сохранению рабочих мест (предоставление работодателям права сокращать зарплаты до минимума (одного МРОТ) и установление возможности отправлять сотрудников в отпуск с выплатой пособия в один МРОТ);

- меры налоговой поддержки (изменение порядка уплаты НДС, отмена налогов для малого бизнеса);

- меры по условиям кредитования (запрет на требования досрочного погашения кредитов и отсрочка выплаты кредитов на год).

По данным того же опроса от АСИ [6], только 2,26% предпринимателей страны воспользовались мерами поддержки бизнеса со стороны государства. В целом предприниматели настроены пессимистически относительно эффективности мер поддержки бизнеса государством.

Таким образом, установлено, в результате пандемии коронавируса наибольший ущерб получат предприятия малого бизнеса.

Однако в условиях пандемии пострадает не только малый бизнес страны, но также произойдут другие важные изменения. Так, достаточно популярно мнение руководителя Экономической экспертной группы (ЭЭГ) Евсея Гурвича [11] о том, что Россию ждет пять шоков, которые связаны с ухудшением внешнеэкономических отношений с другими странами; оттоком капитала из страны (стандартное проявление кризиса); снижением предпринимательской и инвестиционной активности в стране; снижением уровня доверия бизнеса к государству и изменением спроса на нефть, что, по мнению эксперта, приведет к изменению структуры мирового экономического пространства не в пользу России.

Стоит отметить, что прогноз Е. Гурвича звучит достаточно реалистично в сложившейся ситуации, в особенности потому, что многие тенденции развития экономки России существовали еще до возникновения эпидемиологического кризиса.

Как справедливо заметил Владимир Мау, ректор Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ, «кризис случается позже, чем ты его прогнозируешь, но раньше, чем ты его ожидаешь» [1] (Mau, 2020). В 2019 году эксперты страны в области экономики прогнозировали и ожидали наступления кризиса в ближайшие годы, но характер наступившего кризиса оказался не циклическим, как предполагалось, а более масштабным и серьезным, способным привести к значительным структурным преобразованиям не только в стране, но и в мире. Также эксперт видит основой опасностью в экономике страны неизвестность и неопределенность, перед которой оказались многие отрасли деятельности, особенно в делах, касающихся внешней торговли и геополитики.

Тем не менее Российская Федерация подошла к данному кризису с достаточно «выгодными» предпосылками [2] (Enikolopov, 2020):

- низкий уровень государственного долга (менее 15% ВВП по сравнению со среднемировым в 80%);

- значительный уровень резервов (около 10% ВВП в ФНБ);

- относительно низкий уровень инфляции;

- ненулевые банковские процентные ставки;

- адекватный пакет помощи бизнесу связан не с экономическими составляющими, а с политическими действиями.

Таким образом, по третьей гипотезе можно сказать, что при грамотных политических действиях Российская Федерация способна преодолеть сложившийся несистемный кризис и выйти из него, минимизировав ущерб.

Заключение

Проведя анализ сложившейся в настоящее время ситуации в Российской Федерации на фоне развивающейся пандемии коронавируса, авторы приходят к следующим выводам:

1. Соблюдение режима самоизоляции позволяет сдерживать распространение инфекции, однако не все граждане и предприятия имеют достаточный запас средств для длительного нерабочего периода.

2. Крупный бизнес не несет серьезных финансовых потерь и будет являться тем базисом, на который страна может рассчитывать в процессе выхода из сложившейся ситуации.

3. Наиболее пострадавшей категорией является малый бизнес, особенно в сфере предоставления услуг, так как риск «контактного» заражения в таких предприятиях наиболее высокий. Переход на удаленную работу, развитие своего бизнеса в сети Интернет позволяют представителям бизнеса не довести свое предприятие до банкротства, и только 21% респондентов не уверены, что их предприятия смогут продолжить работу и сохранить рабочие места после пандемии. Однако не все воспользовались поддержкой от государства в силу разного рода причин – от сложности подачи документов до невозможности подачи документов из-за отсутствия определенных ОКВЭД в документах, регламентирующих предоставление помощи малому бизнесу.

4. Россия обладает значительным потенциалом для «мягкого» выхода из сложившейся ситуации при соблюдении двух условий: самоизоляции граждан и эффективных решений, принимаемых государством для контроля распространения пандемии и поддержки предприятий. То есть главную роль в выходе из сложившейся ситуации и кризиса играет государство.