Энергоэффективность российских компаний нефтяной отрасли как детерминанта формирования их акционерной стоимости
Дашкин Р.М.1
, Кох И.А.1, Макаренко Д.С.1, Хасанов Т.И.1
1 Казанский (Приволжский) федеральный университет, Институт управления, экономики и финансов, ,
Скачать PDF | Загрузок: 95 | Цитирований: 6
Статья в журнале
Экономические отношения (РИНЦ, ВАК)
опубликовать статью | оформить подписку
Том 10, Номер 1 (Январь-Март 2020)
Эта статья проиндексирована РИНЦ, см. https://elibrary.ru/item.asp?id=42725719
Цитирований: 6 по состоянию на 07.12.2023
Аннотация:
В данном исследовании был проведен анализ влияния показателей энергоэффективности на акционерную стоимость компаний, в частности, нефтяной отрасли. Проведен расчет показателей акционерной стоимости основных игроков отрасли. Выделена методика и предложены в качестве показателей энергоэффективности авторские индексы. С помощью эмпирического анализа была построена факторная модель, характеризующая взаимосвязь показателей, предложенными авторами. Рассчитан итоговый индекс для проведения бэнчмаркинга и контроля за эффективностью мероприятий, проводимыми российскими компаниями нефтяной отрасли.
Ключевые слова: акционерная стоимость, энергоэффективность, индекс энергоэффективности, оптимизация расходов
Источники:
1. Koller, T., Goedhart, M., Wessels, D. (2010), Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies. Wiley Finance, 5th Edition.
2. La Porta, R., Lopez de Silanes, F., Shleifer, A., Vishny, R. (2002), Investor Protection and Corporate Valuation, Journal of Finance, 57 (2002) 1147–1170.
3. Pandey, I. (2005), What Drives Shareholder Value, Asian Academy of Management Journal of Accounting and Finance, 1 (2005) 105–120.
4. Pedersen, T., Thomsen, S. (2003), Ownership Structure and Value of the Largest European Firms: the Importance of Owner Identity, Journal of Management and Governance, 7 (2003) 27–55
5. Rapp, M., Schellong, D., Schmidt, M., Wolff, M. (2011), Considering the Shareholder Perspective: Value-Based Management Systems and Stock Market Performance, Review of Managerial Science, 1(5) (2011) 171–194
6. Rappaport, A, Ten ways to create shareholder value [Электронный ресурс] Corporate communications // Harvard business review – Режим доступа: https://hbr.org/2006/09/ten-ways-to-create-shareholder-value
7. Rappaport, A. (1998), Creating Shareholder Value: The New Standard for Business Performance. New York: The Free Press, 2nd edition.
8. Shareholder Value Metrics. (1996). Shareholder Value Management Series. Booklet 1. Boston Consulting Group.
9. Анкудинов А.Б., Лебедев О.В. Детерминанты создания акционерной стоимости российскими компаниями. //Корпоративные финансы выпуск №1 (29), 2014 г. С. 32-45
10. Бланк, И.А. Управление финансовыми ресурсами / И.А. Бланк. - М.: Омега-Л, 2017. - 158 c.
11. Воронченко Т.В. Совершенствование механизма комплексного управления финансами предприятия с помощью аналитических инструментов // Экономические науки. - 2009. - № 60. - С.91 - 98.
12. Гайфуллина М.М., Методический подход к оценке энергоэффективности и энергосбережения предприятия (на примере нефтяных компаний) // Экономика и социум.- 2016. - № 12(31). – С. 124 – 130.
13. Гоголева Л. В., Необходимость применения методики Solomon для оценки эффективности функционирования предприятия нефтегазохимического комплекса // Успехи в химии и химических технологиях.- 2013, том 3, № 9. – С. 103-108.
14. Дашкин Р.М., Макаренко Д.С., Сагитов Р.Р., Хасанов Т.И. Инвестиционная политика и ее факторы в современной экономике России // Международный молодежный симпозиум по управлению, экономике и финансам: сб. науч. ст. (Казань, 5-6 декабря 2017 г.)– Казань: Изд-во Казан. ун-та, 2017. – 590 с.
15. Дашкин Р.М., Дашкин Э.М., Хасанов Т.И. Фундаментальные характеристики формирующихся рынков // Экономические отношения. — 2019. — Том 9. — № 1. — doi: 10.18334/eo.9.1.40474
16. Кокин А.С., Яшин Н.И Корпоративные финансы: Учебное пособие. - М.: ИЦ РИОР, НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 369 с
17. Официальный сайт АО «Газпром нефть» [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.gazprom-neft.ru/
18. Официальный сайт АО «Лукойл» [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.lukoil.ru/
19. Официальный сайт АО «Нижнекамскнефтехим» [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.nknh.ru/
20. Официальный сайт АО «Новатэк» [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.novatek.ru/
21. Официальный сайт АО «Роснефть» [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.rosneft.ru/
22. Официальный сайт АО «Русснефть» [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.russneft.ru/
23. Официальный сайт АО «Славнефть» [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.slavneft.ru/
24. Официальный сайт АО «Сургутнефтегаз» [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.surgutneftegas.ru/
25. Официальный сайт АО «Таиф НК» [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.taif.ru/
26. Официальный сайт АО «Татнефть» [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.tatneft.ru/
27. Официальный сайт группы Всемирного банка [Электронный ресурс] - Режим доступа: https://data.worldbank.org/
28. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.gks.ru/
29. Тепман, Л.Н. Международный финансовый менеджмент: Учебное пособие / Л.Н. Тепман, Н.Д. Эриашвили. - М.: ЮНИТИ, 2016. - 367 c.
30. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 N 208-ФЗ (действующая редакция, 2016) Режим доступа: http://www.consultant.ru
31. Хусаинова Е. К., Оценка экономической эффективности энергосберегающей деятельности нефтеперерабатывающих предприятий: диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук: 08.00.05 / Хусаинова Елена Кимовна. – СПб., 2015: - 139 с.
2. La Porta, R., Lopez de Silanes, F., Shleifer, A., Vishny, R. (2002), Investor Protection and Corporate Valuation, Journal of Finance, 57 (2002) 1147–1170.
3. Pandey, I. (2005), What Drives Shareholder Value, Asian Academy of Management Journal of Accounting and Finance, 1 (2005) 105–120.
4. Pedersen, T., Thomsen, S. (2003), Ownership Structure and Value of the Largest European Firms: the Importance of Owner Identity, Journal of Management and Governance, 7 (2003) 27–55
5. Rapp, M., Schellong, D., Schmidt, M., Wolff, M. (2011), Considering the Shareholder Perspective: Value-Based Management Systems and Stock Market Performance, Review of Managerial Science, 1(5) (2011) 171–194
6. Rappaport, A, Ten ways to create shareholder value [Электронный ресурс] Corporate communications // Harvard business review – Режим доступа: https://hbr.org/2006/09/ten-ways-to-create-shareholder-value
7. Rappaport, A. (1998), Creating Shareholder Value: The New Standard for Business Performance. New York: The Free Press, 2nd edition.
8. Shareholder Value Metrics. (1996). Shareholder Value Management Series. Booklet 1. Boston Consulting Group.
9. Анкудинов А.Б., Лебедев О.В. Детерминанты создания акционерной стоимости российскими компаниями. //Корпоративные финансы выпуск №1 (29), 2014 г. С. 32-45
10. Бланк, И.А. Управление финансовыми ресурсами / И.А. Бланк. - М.: Омега-Л, 2017. - 158 c.
11. Воронченко Т.В. Совершенствование механизма комплексного управления финансами предприятия с помощью аналитических инструментов // Экономические науки. - 2009. - № 60. - С.91 - 98.
12. Гайфуллина М.М., Методический подход к оценке энергоэффективности и энергосбережения предприятия (на примере нефтяных компаний) // Экономика и социум.- 2016. - № 12(31). – С. 124 – 130.
13. Гоголева Л. В., Необходимость применения методики Solomon для оценки эффективности функционирования предприятия нефтегазохимического комплекса // Успехи в химии и химических технологиях.- 2013, том 3, № 9. – С. 103-108.
14. Дашкин Р.М., Макаренко Д.С., Сагитов Р.Р., Хасанов Т.И. Инвестиционная политика и ее факторы в современной экономике России // Международный молодежный симпозиум по управлению, экономике и финансам: сб. науч. ст. (Казань, 5-6 декабря 2017 г.)– Казань: Изд-во Казан. ун-та, 2017. – 590 с.
15. Дашкин Р.М., Дашкин Э.М., Хасанов Т.И. Фундаментальные характеристики формирующихся рынков // Экономические отношения. — 2019. — Том 9. — № 1. — doi: 10.18334/eo.9.1.40474
16. Кокин А.С., Яшин Н.И Корпоративные финансы: Учебное пособие. - М.: ИЦ РИОР, НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 369 с
17. Официальный сайт АО «Газпром нефть» [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.gazprom-neft.ru/
18. Официальный сайт АО «Лукойл» [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.lukoil.ru/
19. Официальный сайт АО «Нижнекамскнефтехим» [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.nknh.ru/
20. Официальный сайт АО «Новатэк» [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.novatek.ru/
21. Официальный сайт АО «Роснефть» [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.rosneft.ru/
22. Официальный сайт АО «Русснефть» [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.russneft.ru/
23. Официальный сайт АО «Славнефть» [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.slavneft.ru/
24. Официальный сайт АО «Сургутнефтегаз» [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.surgutneftegas.ru/
25. Официальный сайт АО «Таиф НК» [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.taif.ru/
26. Официальный сайт АО «Татнефть» [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.tatneft.ru/
27. Официальный сайт группы Всемирного банка [Электронный ресурс] - Режим доступа: https://data.worldbank.org/
28. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.gks.ru/
29. Тепман, Л.Н. Международный финансовый менеджмент: Учебное пособие / Л.Н. Тепман, Н.Д. Эриашвили. - М.: ЮНИТИ, 2016. - 367 c.
30. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 N 208-ФЗ (действующая редакция, 2016) Режим доступа: http://www.consultant.ru
31. Хусаинова Е. К., Оценка экономической эффективности энергосберегающей деятельности нефтеперерабатывающих предприятий: диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук: 08.00.05 / Хусаинова Елена Кимовна. – СПб., 2015: - 139 с.
Страница обновлена: 25.01.2026 в 05:03:59
Download PDF | Downloads: 95 | Citations: 6
Energy efficiency of Russian companies of the oil industry as a determinant of their shareholder value
Dashkin R.M., Kokh I.A., Makarenko D.S., Khasanov T.I.Journal paper
Journal of International Economic Affairs
Volume 10, Number 1 (January-March 2020)
Abstract:
This study analyzed the impact of energy efficiency indicators on the shareholder value of companies, in particular, in the oil industry. The calculation of indicators of shareholder value of the main players of the industry is conducted. The technique is allocated; and the author's indexes and indicators of energy efficiency are offered. By means of the empirical analysis the factor model characterizing interrelation of the indicators offered by authors has been constructed. The final index was calculated for benchmarking and monitoring effectiveness of the events' carried out by Russian oil companies.
Keywords: shareholder value, energy efficiency, energy efficiency index, cost optimization
JEL-classification: G32, Q35, Q40
References:
Ankudinov A.B., Lebedev O.V. (2014). Determinanty sozdaniya aktsionernoy stoimosti rossiyskimi kompaniyami [Determinants of Shareholder Value in Russian Companies]. Corporate finance. 8 (1(29)). 31-46. (in Russian).
Blank I.A. (2017). Upravlenie finansovymi resursami [Management of financial resources] M.: Omega-L. (in Russian).
Dashkin R.M., Dashkin E.M., Khasanov T.I. (2019). Fundamentalnye kharakteristiki formiruyushchikhsya rynkov [The fundamental characteristics of emerging markets]. Journal of International Economic Affairs. 9 (1). 135-156. (in Russian). doi: 10.18334/eo.9.1.40474.
Dashkin R.M., Makarenko D.S., Sagitov R.R., Khasanov T.I. (2017). Investitsionnaya politika i ee faktory v sovremennoy ekonomike Rossii [Investment policy and its factors in modern economy of Russia] International Youth Symposium on Management, Economics and Finance. 444-446. (in Russian).
Gayfullina M.M., Khafizova L.K. (2016). Metodicheskiy podkhod k otsenke energoeffektivnosti i energosberezheniya predpriyatiya (na primere neftyanyh kompaniy [Methodical approach to assessment of efficiency of the enterprise (on the example of oil companies)]. Economy and society (Ekonomika i socium). (12-3(31)). 444-446. (in Russian).
Gogoleva L. V. (2013). Neobkhodimost primeneniya metodiki Solomon dlya otsenki effektivnosti funktsionirovaniya predpriyatiya neftegazokhimicheskogo kompleksa [Solomon technique use necessity for assessment of gasand petrochemical complex enterprises operating efficiency]. Uspekhi v khimii i khimicheskikh tekhnologiyakh. 27 (9(149)). 103-107. (in Russian).
Khusainova E. K. (2015). Otsenka ekonomicheskoy effektivnosti energosberegayushchey deyatelnosti neftepererabatyvayushchikh predpriyatiy [Evaluation of economic efficiency of energy saving activities of oil refineries] SPb.. (in Russian).
Kokin A.S., Yashin N.I. (2016). Korporativnye finansy [Corporate Finance] M.: ITs RIOR, NITs INFRA-M. (in Russian).
La Porta R., Lopez de Silanes F., Shleifer A., Vishny R. (2002). Investor Protection and Corporate Valuation Journal of Finance. (57). 1147-1170.
Pandey I. (2005). What Drives Shareholder Value, Asian Academy of Management Journal of Accounting and Finance. (1). 105-120.
Pedersen T., Thomsen S. (2003). Ownership Structure and Value of the Largest European Firms: the Importance of Owner Identity Journal of Management and Governance. (7). 27-55.
Rapp M., Schellong D., Schmidt M., Wolff M. (2011). Considering the Shareholder Perspective: Value-Based Management Systems and Stock Market Performance Review of Managerial Science. 1 (5). 171-194.
Rappaport A. (1998). Creating Shareholder Value: The New Standard for Business Performance New York: The Free Press.
Rappaport A. Ten ways to create shareholder valueHarvard business review. Retrieved from https://hbr.org/2006/09/ten-ways-to-create-shareholder-value
Tepman L.N., Eriashvili N.D. (2016). Mezhdunarodnyy finansovyy menedzhment [International financial management] M.: YuNITI-DANA. (in Russian).
Voronchenko T.V. (2009). Sovershenstvovanie mekhanizma kompleksnogo upravleniya finansami predpriyatiya s pomoshchyu analiticheskikh instrumentov [Improvement of the mechanism of integrated financial management of the enterprise with the help of analytical tools]. Economic sciences. (60). 91-98. (in Russian).
Официальный сайт АО «Газпром нефть». (in Russian). Retrieved from https://www.gazprom-neft.ru
Официальный сайт АО «Лукойл». (in Russian). Retrieved from http://www.lukoil.ru
Официальный сайт АО «Нижнекамскнефтехим». (in Russian). Retrieved from https://www.nknh.ru
Официальный сайт АО «Новатэк». (in Russian). Retrieved from https://www.novatek.ru/
Официальный сайт АО «Роснефть». (in Russian). Retrieved from http://www.rosneft.ru
Официальный сайт АО «Русснефть». (in Russian). Retrieved from https://www.russneft.ru
Официальный сайт АО «Славнефть». (in Russian). Retrieved from http://www.slavneft.ru
Официальный сайт АО «Сургутнефтегаз». (in Russian). Retrieved from https://www.surgutneftegas.ru
Официальный сайт АО «Таиф НК». (in Russian). Retrieved from https://www.taif.ru
Официальный сайт АО «Татнефть». (in Russian). Retrieved from http://www.tatneft.ru
Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. (in Russian). Retrieved from http://www.gks.ru
Официальный сайт группы Всемирного банка. (in Russian). Retrieved from https://data.worldbank.org
Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 N 208-ФЗ (действующая редакция, 2016)Консультант Плюс. (in Russian). Retrieved from http://www.consultant.ru
Blank I.A. (2017). Upravlenie finansovymi resursami [Management of financial resources] M.: Omega-L. (in Russian).
Dashkin R.M., Dashkin E.M., Khasanov T.I. (2019). Fundamentalnye kharakteristiki formiruyushchikhsya rynkov [The fundamental characteristics of emerging markets]. Journal of International Economic Affairs. 9 (1). 135-156. (in Russian). doi: 10.18334/eo.9.1.40474.
Dashkin R.M., Makarenko D.S., Sagitov R.R., Khasanov T.I. (2017). Investitsionnaya politika i ee faktory v sovremennoy ekonomike Rossii [Investment policy and its factors in modern economy of Russia] International Youth Symposium on Management, Economics and Finance. 444-446. (in Russian).
Gayfullina M.M., Khafizova L.K. (2016). Metodicheskiy podkhod k otsenke energoeffektivnosti i energosberezheniya predpriyatiya (na primere neftyanyh kompaniy [Methodical approach to assessment of efficiency of the enterprise (on the example of oil companies)]. Economy and society (Ekonomika i socium). (12-3(31)). 444-446. (in Russian).
Gogoleva L. V. (2013). Neobkhodimost primeneniya metodiki Solomon dlya otsenki effektivnosti funktsionirovaniya predpriyatiya neftegazokhimicheskogo kompleksa [Solomon technique use necessity for assessment of gasand petrochemical complex enterprises operating efficiency]. Uspekhi v khimii i khimicheskikh tekhnologiyakh. 27 (9(149)). 103-107. (in Russian).
Khusainova E. K. (2015). Otsenka ekonomicheskoy effektivnosti energosberegayushchey deyatelnosti neftepererabatyvayushchikh predpriyatiy [Evaluation of economic efficiency of energy saving activities of oil refineries] SPb.. (in Russian).
Kokin A.S., Yashin N.I. (2016). Korporativnye finansy [Corporate Finance] M.: ITs RIOR, NITs INFRA-M. (in Russian).
La Porta R., Lopez de Silanes F., Shleifer A., Vishny R. (2002). Investor Protection and Corporate Valuation Journal of Finance. (57). 1147-1170.
Pandey I. (2005). What Drives Shareholder Value, Asian Academy of Management Journal of Accounting and Finance. (1). 105-120.
Pedersen T., Thomsen S. (2003). Ownership Structure and Value of the Largest European Firms: the Importance of Owner Identity Journal of Management and Governance. (7). 27-55.
Rapp M., Schellong D., Schmidt M., Wolff M. (2011). Considering the Shareholder Perspective: Value-Based Management Systems and Stock Market Performance Review of Managerial Science. 1 (5). 171-194.
Rappaport A. (1998). Creating Shareholder Value: The New Standard for Business Performance New York: The Free Press.
Rappaport A. Ten ways to create shareholder valueHarvard business review. Retrieved from https://hbr.org/2006/09/ten-ways-to-create-shareholder-value
Tepman L.N., Eriashvili N.D. (2016). Mezhdunarodnyy finansovyy menedzhment [International financial management] M.: YuNITI-DANA. (in Russian).
Voronchenko T.V. (2009). Sovershenstvovanie mekhanizma kompleksnogo upravleniya finansami predpriyatiya s pomoshchyu analiticheskikh instrumentov [Improvement of the mechanism of integrated financial management of the enterprise with the help of analytical tools]. Economic sciences. (60). 91-98. (in Russian).
Официальный сайт АО «Газпром нефть». (in Russian). Retrieved from https://www.gazprom-neft.ru
Официальный сайт АО «Лукойл». (in Russian). Retrieved from http://www.lukoil.ru
Официальный сайт АО «Нижнекамскнефтехим». (in Russian). Retrieved from https://www.nknh.ru
Официальный сайт АО «Новатэк». (in Russian). Retrieved from https://www.novatek.ru/
Официальный сайт АО «Роснефть». (in Russian). Retrieved from http://www.rosneft.ru
Официальный сайт АО «Русснефть». (in Russian). Retrieved from https://www.russneft.ru
Официальный сайт АО «Славнефть». (in Russian). Retrieved from http://www.slavneft.ru
Официальный сайт АО «Сургутнефтегаз». (in Russian). Retrieved from https://www.surgutneftegas.ru
Официальный сайт АО «Таиф НК». (in Russian). Retrieved from https://www.taif.ru
Официальный сайт АО «Татнефть». (in Russian). Retrieved from http://www.tatneft.ru
Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. (in Russian). Retrieved from http://www.gks.ru
Официальный сайт группы Всемирного банка. (in Russian). Retrieved from https://data.worldbank.org
Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 N 208-ФЗ (действующая редакция, 2016)Консультант Плюс. (in Russian). Retrieved from http://www.consultant.ru