Первичное публичное размещение акций российских компаний с венчурным капиталом
Карпенко О.А.1
1 Российский университет дружбы народов
Скачать PDF | Загрузок: 43 | Цитирований: 3
Статья в журнале
Вопросы инновационной экономики (РИНЦ, ВАК)
опубликовать статью | оформить подписку
Том 7, Номер 4 (Октябрь-Декабрь 2017)
Эта статья проиндексирована РИНЦ, см. https://elibrary.ru/item.asp?id=32311421
Цитирований: 3 по состоянию на 26.03.2022
Аннотация:
Компании с венчурным капиталом все больше выбирают в качестве способа выхода из инвестиций проведение первичного публичного размещения (IPO). В последние годы пять российских компаний с венчурным капиталом осуществили успешный выход на IPO. Однако большинство компаний, проходящих через первичное публичное размещение, страдают из-за недооценки акций и снижения доходности акций в первый день размещения. Исследование, проведенное автором, подтверждает гипотезу о высокой эффективности проведения IPO компаниями с венчурным капиталом. Данные результаты, подтверждают преобладающее мнение о том, что IPO компаний с венчурным капиталом являются менее рискованные по сравнению с компаниями без участия венчурного капитала.
Ключевые слова: первичное публичное размещения, компании с венчурным капиталом, компании без участия венчурного капитала, недооценка акций в рамках IPO, адаптированный рыночный доход компаний с венчурным капиталом
JEL-классификация: G32, G31, G35
Источники:
2. Brav A. and P. Gompers Myth or reality? The long-nm underperformance of initial public offerings: Evidence from venture and non-venture capital companies // Journal of finance. – 1997. – № 52(5). – С. 1791.
3. Drake P. D. and M. R. Vestsuypens IPO underpricing and insurance against legal liability // Financial Management. – 1993. – № 22. – С. 64-73.
4. Ibboston R. G. and J. F. Jaffe Hot issue markets // Journal o f Finance. – 1975. – № 30(2).
5. Logue D.E. On the pricing of unseasoned equity issues: 1965-1969 // Journal of Financial and Quantitative Analysis. – 1973. – № 8(1). – С. 91-103.
6. Loughran T., Ritter J.R., Rydqvist K. Initial Public Offerings: International Insights // Pacific-Basin Finance Journal. – 1994. – № 2(2-3). – С. 165-199.
7. Megginson, W. L. and K. A. Weiss Venture Capitalist Certification in Initial Public Offerings // Journal of Finance. – 1991. – № 46(3). – С. 879-903.
8. Mikkelson W. H., M. M. Partch et al. Ownership structure and operating performance o f companies that go public // Journal o f Financial Economics. – 1997. – № 44. – С. 281-307.
9. Rock K. Why new issues are underpriced // Journal of Financial Economics. – 1986. – № 5. – С. 273-307.
10. Ritter J. R. The long-run performance of initial public offerings // Journal of Finance. – 1991. – № 46(1). – С. 3-28.
11. Гулькин П.Г. Венчурное инвестирование – немного истории и статистики // Рынок ценных бумаг. – 1999. – № 6. – С. 20-23.
Карпенко О.А. Венчурное финансирование инноваций. / Монография. - М.: Макс-Пресс, 2015. – 128 с.
Ipoboard. [Электронный ресурс]. URL: http://www.ipoboard.ru/.
Методология сбора и анализа основных параметров деятельности российских фондов прямых и венчурных инвестиций. Rvca. [Электронный ресурс]. URL: http://www.rvca.ru/rus/resource/library/methodology-of-data-collection-and-analysis-of-the-main-parameters-of-russian-venture-funds/.
Обзор рынка прямых и венчурных инвестиций за 1-е полугодие 2017 года. Rvca. [Электронный ресурс]. URL: http://www.rvca.ru/rus/news/2017/08/16/rvca-yearbook-I-2017/.
Страница обновлена: 16.08.2025 в 03:01:57
Download PDF | Downloads: 43 | Citations: 3
Initial public offering of shares of Russian venture capital companies
Karpenko O.A.Journal paper
Russian Journal of Innovation Economics (РИНЦ, ВАК)
опубликовать статью | оформить подписку
Volume 7, Number 4 (October-December 2017)
Abstract:
Venture capital companies are increasingly choosing the initial public offering (IPO) as a way out of investment. In recent years, five Russian venture capital companies have successfully entered the IPO. However, most companies that go through the initial public offering suffer from a lack of appreciation of the shares and decrease in the yield of shares on the first day of placement. The author's study confirms the hypothesis of the high efficiency of IPO venture capital companies. These results confirm the prevailing view that IPO venture capital companies are also less risky than non -venture capital companies.
Keywords: initial public offering, venture capital companies, non-venture capital companies, undervaluation of IPO, adopted market income for venture capital companies
JEL-classification: G32, G31, G35