Развитие налоговых инструментов поддержки инвесторов в условиях нового инвестиционного цикла

Введение

Влияние внешних санкционных ограничений на российскую экономику в период 2023 - 2025 гг. обусловило необходимость изменения в проведении государственной политики по стимулированию инвестиционной активности, с акцентом в более масштабный контекст структурной трансформации по ключевым отраслям, тем самым последовательно наращивая финансовый и технологический суверенитет, процесс импортозамещения, уделяя внимание развитию соответствующей промышленной инфраструктуры и т.д. В условиях структурной трансформации экономики, концентрации бюджетных ресурсов, переориентации цепочек поставок и рынков сбыта, существенно повлиявших на хозяйственную деятельность предпринимательского сектора, в рамках расширения инвестиционного потенциала в большей степени стали задействоваться не только финансовые меры поддержки, но и технологический переход от традиционно используемых кредитных моделей к платформенным IT-решениям, основанным на элементах цифровизации по ключевым секторам экономики [1].

За последние годы изменения инвестиционной активности бизнеса характеризуются существенным снижением темпа роста капитальных затрат, по сравнению с периодом 2021-2024г. (фазы роста), по причине ужесточения проводимой денежно-кредитной политики, соответственно удорожания стоимости заемного финансирования, а также последовательного сокращения инвестиционных расходов по стратегически значимым секторам экономики, относящихся к наиболее чувствительным к влиянию внешних ограничений: обрабатывающие производства, транспортно-логистический сектор, отрасли энергетики, IT-сферы, характеризующиеся применением рационального подхода к финансированию инвестиций [2].

С учетом текущей трансформации применяемых мер финансовой поддержки со стороны государства, можно отметить сосредоточение не на абстрактном расширении инвестиционного спроса, а на выделении приоритетных отраслевых направлений по осуществлению капитальных вложений на основе прямых инструментов: субсидирование, бюджетные инвестиции, инфраструктурные бюджетные кредиты, софинансирование и т.д., и на основе косвенных каналов распределения: предоставление дополнительных налоговых льгот, расширение преференциальных режимов налогообложения (ОЭЗ, ТОСЭР), пересмотр порядка механизма предоставления специальных инвестиционных контрактов (далее - СПИК 2), а также Соглашения о защите и поощрения капиталовложений (далее - СЗПК).

Вместе с тем действующие меры господдержки инвесторов при реализации инвестиционных проектов является одним из наиболее дискуссионных, требуют акцентированного внимания в рамках расширения спектра предоставляемых фискальных преференций на основе налогового инструмента - Соглашения о защите и поощрения капиталовложений, учитывающего специфику конкретной отрасли / сектор экономики, в условиях ограниченности заемных финансовых ресурсов. Актуальным аспектом при этом является необходимость по осуществлению скоординированной инвестиционной политики в условиях фактора неопределённости [13], а также с учетом запуска нового инвестиционного цикла – поставленной задачи Президентом Российской Федерации в июле текущего года для достижения с 2027 года экономики устойчивого роста и последовательного увеличения объема инвестиций в основной капитал на период до 2030 года в размере не ниже 60% [3].

Целью статьи является исследование действующих механизмов государственной поддержки инвесторов при реализации инвестиционных проектов на основе налоговых инструментов, направленных на расширение спектра предоставляемых фискальных преференций и обеспечение координации инвестиционной политики для достижения устойчивых темпов экономического роста.

Материалы и методы исследований. Для исследования использовались методы: анализ, синтез, метод группировки, системный и логический подходы. В процессе сравнительного анализа исследованы действующие нормативные акты, а также метаданные Росстата «Эффективность экономики России» за период 2019-2025 гг., ФНС России «Отчет о налоговой базе и структуре начислений по налогу на прибыль организаций» (форма 5-П) за налоговые периоды 2020 – 2025 гг.

Основная часть

С учетом увеличения за последние годы величины налоговой нагрузки для всех категорий плательщиков (повышение основной ставки по косвенному налогу НДС до 22%, а также по прямым налогам: периодическая индексация кадастровой стоимости объектов недвижимого имущества, увеличение основной ставки налога на прибыль до 25%), следует отметить совокупное влияние на внутренний источник накопления для предприятий – величину чистой прибыли. В этой связи для последовательного расширения инвестиционной активности субъектов хозяйственной деятельности, с учетом комплекса мер господдержки, существенным аспектом при выборе конкретного инвестиционного проекта является необходимость учета срока возврата капитальных вложений [8], суммы полученной чистой прибыли, стоимости заемных средств, возможность возмещения НДС, а также влияние в последующие периоды имущественной налоговой нагрузки, т.е. после ввода соответствующего объекта в эксплуатацию [4].

Немаловажным аспектом при выборе соответствующего источника финансирования является информация о ежегодно утверждаемых в действующем законодательстве отраслевых параметрах налоговой нагрузки, влияющих на порядок учета произведенных затрат (издержек) в течении инвестиционного цикла проекта [5]. Особенностью принятия управленческих решений по конкретному инвестиционному проекту является не только выделение минимального размера доли собственных средств из чистой прибыли предприятия, но и внедрение финансовых моделей, учитывающих минимальные потребности в объемах осуществляемых капитальных вложений, а также различные способы модернизации при создании дополнительных производственных мощностей [6]. При преобладании собственных средств в компании существенная зависимость формируется между уровнем налоговой нагрузки и объемами средств, остающихся для последующего реинвестирования полученной чистой прибыли [7].

Вместе с тем стратегически важным решением, по мнению ряда экспертов, при внедрении соответствующего инвестиционного проекта является своевременное выявление факторов, влияющих на уровень капиталоемкости, с учетом несбалансированного характера структуры функционирования планируемых (исходных) параметров модели инвестиционного цикла, по сравнению с фактическими, а также необходимость учета внешних дестабилизирующих аспектов [14]. На региональном уровне при выявлении взаимосвязи между объемами инвестиций в основные фонды и проводимой инвестиционной политикой компании, экспертами отмечается необходимость в наращивании темпов господдержки в высокоэффективные капиталоемкие отрасли, в частности, в отраслях тяжелой промышленности, энергетики, транспорта, производства полупроводников и т.д. [9].

На основе метаданных Росстата проведенные исследования за период 2019-2025 гг. динамики объема инвестиций в основной капитал по всем хозяйствующим субъектам (за исключением МСП, не входящих в сплошную выборку) выявили совокупный рост в 2,1 раза, составив в абсолютных данных к 2025 году 40,6 трлн руб. В свою очередь показатель отношения объема произведенных инвестиций в основной капитал к ВВП увеличился незначительно, за исследуемые периоды прирост данного показателя не превысил 7,93% (рис. 1).

В свою очередь доля введённых в эксплуатацию основных фондов от общего объема произведенных инвестиций в основной капитал за период 2019-2025гг. снизилась на 50,31%, составив в абсолютных значениях 110,0 трлн руб. к 2025 году. Выявленный аспект требует детального исследования, поскольку в большей степени свидетельствует о сокращении объема инвестиционных вложений в новое оборудование и иные элементы основного капитала.

Источник: составлено автором на основе данных [10]

В данных условиях фактор влияния налоговой нагрузки приобретает значимое явление для дальнейшего расширения инвестиционной деятельности, поскольку характеризует «границу финансовой приемлемости» для конкретного субъекта хозяйственной деятельности. В частности, рост сальдированного финансового результата до налогообложения по всем организациям, осуществляющих инвестиционную деятельность за период 2019-2025 гг., характеризуется совокупным ростом в 1,6 раза, что в абсолютных значениях составило 27,1 трлн руб. к 2025 году.

В этой связи, следует отметить, что на формирование сальдированного финансового результата организацией при принятии соответствующего инвестиционного решения оказывает влияние как внешние макроэкономические аспекты (денежно-кредитная политика, отраслевая специфика, административные барьеры, ценовая конъюнктура), так и внутренние, на уровне конкретного хозяйствующего субъекта, требующие необходимость учета рисков для соответствующего инвестиционного проекта, а также финансовую устойчивость организации, эффективность управления капиталом, структуры производственных фондов, амортизационной политики и т.д.

Обсуждение полученных результатов

Действующие налоговые инструменты, направленные на стимулирование инвестиционной активности, занимают в российской практике обособленное положение, при котором их влияние на конкретный инвестиционный проект осуществляется не посредством прямого финансирования, а через перераспределение налоговой нагрузки по соответствующим периодам инвестиционного цикла. В этой связи денежный эффект формируется не в виде прямого трансферта инвестору, а в форме уменьшения налоговых обязательств, отсрочки их исполнения либо ускоренного признания отдельных видов расходов в целях налогообложения прибыли (амортизационная премия, ускоренная амортизация).

В этой связи на совокупную результативность применяемых налоговых инструментов при реализации инвестиционной политики бизнеса на этапе проектирования и последующей реализации инвестиционного проекта существенным аспектом является необходимость учета действующих законодательных ограничений по их применению (рис. 2).

В рамках стимулирования инвестиционной активности бизнеса за последние периоды особое внимание уделяется механизму совершенствования инвестиционного налогового вычета. На основе внесенных изменений в действующее налоговое законодательство, с 2025 года основания для применения данного налогового инструмента существенно расширены, включая скорректированный порядок его предоставления как на федеральном, так и региональном уровнях (рис. 3).

Рисунок 2. Характеристика налоговых инструментов, применяемых для стимулирования инвестиционной активности предпринимательства

Источник: составлено автором на основе данных действующего законодательства

Рисунок 3. Динамика применения инвестиционного вычета по налогу на прибыль организаций за период 2020-2025гг.

Источник: составлено автором на основе данных [11]

Проведенные исследования динамики применения инвестиционного вычета по всем организациям за период 2020-2025 гг. выявили следующие результаты: количество организаций, использующих данный налоговый инструмент увеличилось в 5,83 раз, при этом налоговая база по налогу на прибыль также увеличилась в 1,7 раза, что является сопоставимым с показателем сальдированного финансового результата до налогообложения по всем организациям, осуществляющим инвестиционную деятельность. В структуре налоговой базы по налогу на прибыль доля инвестиционного вычета в среднем не превысила 0,0013%, составив в абсолютных данных в размере 0,19 трлн руб. за налоговый период 2025 года. При этом предоставляемая налоговая льгота (сумма федерального и регионального инвестиционного вычета, уменьшающая исчисленный налог на прибыль) в среднем не превысила 0,0338% от налоговой базы за исследуемые периоды, в абсолютных данных соответствует 0,27 трлн руб. за налоговый период 2025 года. Выявленный аспект подтверждает тезис о смещении фискального акцента при применении данного налогового инструмента в пользу стимулирования и повышения инвестиционной и деловой активности. Следует отметить, что при применении инвестиционного вычета подлежит уменьшению не только абсолютная величина исчисленного к уплате налога на прибыль, но и изменяется пропорция между величиной налоговых обязательств и объемами средств, произведенных за налоговый период для финансирования капитальных вложений по следующим основным параметрам:

1) до 90% от суммы расходов подлежит включению в виде расходов на приобретение/модернизацию основных средств, включая НИОКР;

2) возможность учета до ¼ произведенных расходов при условии заключения соглашений по инвестиционным проектам комплексного развития, включая строительство многоквартирных домов;

3) в полном размере признания расходов на оплату программ ЭВМ, баз данных и т.д. при выполнении установленных законодательством условий.

Вместе с тем практическое применение инвестиционного вычета ограничено следующим правилом - безусловной положительной налоговой базы по налогу на прибыль. Для организаций, находящихся на первичном этапе формирования первоначальных затрат и не вышедших на устойчивые финансовые показатели, возможность в применении данного налогового инструмента является ограниченным. Кроме того, действующая региональная дифференциация в условиях применения инвестиционного вычета также влияет на сопоставимость проектов между соответствующими территориями субъектов РФ по причине установления дополнительных критериев, не позволяющих учитывать отдельные виды расходов, соответственно, дополнительная административная нагрузка влияет на порядок подтверждения организацией права на получение налоговой льготы.

Для бизнеса, осваивающего масштабные инвестиционные контракты возможен альтернативный выбор (вместо применения налогового вычета), сочетающий функции бюджетного и нормативно-правового сопровождения на основе специального налогового инструмента – Соглашения о защите и поощрения капитала. Базовые условия применения данного налогового инструмента за последние годы были существенно изменены в пользу налогоплательщиков. Так, если за налоговый период 2024 года было заключено 18 ед. контрактов в объеме свыше 555 млрд руб., а совокупный портфель инвестиций достиг 4,5 трлн руб. [12], то за первое полугодие 2026 года число заключенных соглашений достигло 75 ед., а планируемый объем дополнительных капвложений увеличился на 4,4 трлн руб., потенциально сформировав до 40 000 новых рабочих мест в экономике [13]. Следует отметить, что за абсолютными параметрами представленных значений наблюдается не только количественная характеристика инструмента СЗПК, положительным аспектом является снижение нормативного и инфраструктурного рисков, которые в обычной практике (модели) подлежат включению в расчет требуемой нормы доходности, соответственно влияют на стоимость заемного капитала в большей степени по причине предоставления гарантий со стороны государства.

В этой связи, для развития механизма СЗПК при запуске нового инвестиционного цикла в целях достижения с 2027 года экономики устойчивого роста, являются необходимость в сохранении следующих основных параметрах, влияющих на:

1) стабилизацию фискальных условий при реализации новых инвестиционных проектов стоимостью свыше 200 млн руб. на срок от 6 до 20 налоговых периодов по федеральным налогам (налог на прибыль, НДС, а также в случае ведения в налоговой системе новых видов налогов и сборов), по региональным (имущественные налоги) и местному земельному налогу, при условии ведении раздельного налогового учета;

2) сохранение действующего порядка при возмещении произведенных инвестиционных расходов в форме субсидий или налогового вычета (в размере до 100% от совокупных возмещаемых затрат) в ключевых секторах экономики, при условии соблюдения минимальных пороговых объемов инвестиций: от 750 млн руб. в сфере здравоохранения, образования, культуры и спорта; от 1,5 млрд руб. в цифровой экономике, экологии, сельском хозяйстве, пищевой и перерабатывающей промышленности, сферы туризма; от 4,5 млрд руб. в обрабатывающих производствах, транспортной логистики, общественном транспорте; от 10 млрд руб. по иным проектам;

3) предоставление дополнительных налоговых льгот по НДПИ в виде пониженного рентного коэффициента в отношении добытых полезных ископаемых по соответствующему инвестиционному проекту и т.д.

Существенным аспектом, положительно повлиявшим на снижение с 2025 года административной нагрузки для организаций, применяющих налоговый инструмент СЗПК, является включение в периметр расширенного взаимодействия на основе горизонтальных онлайн соглашений в форме налогового мониторинга. При этом, по сравнению с иными участниками налогового мониторинга, для организаций, применяющих инструмент СЗПК не требуется соблюдения соответствия действующим финансовым критериям, а именно: превышения предельных параметров совокупной суммы уплаченных налогов и сборов, а также суммарного объема полученных доходов и балансовой стоимости активов.

Вместе с тем особенностью применения налогового мониторинга для организаций, применяющих налоговый инструмент - СЗПК, является дополнительное требование со стороны ФНС России, которое заключается не только в консультировании и контроле за соблюдением порядка исчисления и уплаты налоговых обязательств, но и повышенное внимание к произведенным фактическим расходам на основе предоставления онлайн доступа к первичным документам в течение периода осуществления расширенного взаимодействия. При выявлении искажений в расчете налоговой базы по соответствующим налогам, а также не возможности подтвердить фактически произведенные расходы, налоговый орган обязан сформировать мотивированное мнение.

Заключение

Современный спектр мер, направленных на расширение инвестиционной активности субъектов хозяйственной деятельности, характеризуются комплексным набором налоговых инструментов, позволяющих последовательно расширять применяемые льготы и преференции. Наиболее привлекательным и оптимальным при осуществлении масштабных инвестиционных проектов стоимостью свыше 200 млн руб. (в условиях ограниченности заемных финансовых ресурсов) является применение налогового инструмента на основе СЗПК, учитывающего специфику для конкретной отрасли / сектора экономики и государственную поддержку (особенно на региональном уровне). При этом сохранение действия «стабилизационной оговорки» для запуска нового инвестиционного цикла в целях достижения с 2027 года экономики устойчивого роста для инвесторов, применяющих инструмент в форме Соглашения о защите и поощрения капиталовложений служит дополнительной гарантией от последствий изменения налогового законодательства в будущие налоговые периоды и в большей степени является ключевым аспектом в обеспечении и сохранении предсказуемых условий при осуществлении инвестиционной деятельности бизнеса на долгосрочной основе. Следовательно, предоставляемые гарантии для бизнеса о неизменности налоговой и административной нагрузки при применении инструмента Соглашения о защите и поощрения капиталовложений являются одним из эффективных способов масштабирования и стимулирования инвестиционной активности.

-