Тенденции транснационализации деятельности крупнейших компаний мира

Введение

В современных условиях замедляющейся глобализации и прогрессирующей цифровизации экономики исследование тенденций транснационализации деятельности крупнейших компаний приобретает особую актуальность. Динамичное развитие международного бизнеса, изменение географических и отраслевых приоритетов транснациональных корпораций (ТНК), а также трансформация механизмов их международной экспансии требуют детального анализа и систематизации.

Крупнейшие компании мира формируют основу глобальной экономики, определяют направления технологического развития и влияют на социально-экономические процессы в различных странах. Исследованию этих компаний посвящено достаточно большое количество публикаций российских и зарубежных авторов [4,5,7,8,12,13], но особую актуальность приобретает изучение изменений в структуре и поведении транснациональных корпораций в условиях растущей геополитической напряженности и цифровой трансформации.

Целью исследования, результаты которого представлены в статье, является выявление основных тенденций и закономерностей в развитии транснационализации деятельности крупнейших компаний мира на современном этапе. Для достижения поставленной цели определены следующие задачи: проанализировать динамику количественных показателей крупнейших международных корпораций; исследовать структурные изменения в составе ведущих транснациональных компаний; выявить особенности изменения географического распределения ТНК; определить ключевые направления трансформации стратегий транснационализации; оценить влияние цифровых технологий на процессы международной экспансии корпораций.

Объектом исследования выступили крупнейшие транснациональные корпорации мира, представленные в международных рейтингах Forbes Global 2000 и UNCTAD, а предметом исследования являются тенденции и закономерности развития транснационализации деятельности крупнейших международных компаний. Методологическая основа исследования включает методы статистического анализа, сравнительного анализа, систематизации и обобщения данных. В работе использованы базы данных UNCTAD (100 крупнейших компаний мира и топ-100 корпораций развивающихся стран и стран с переходной экономикой) и Forbes (2000 публичных компаний), содержащие актуальную информацию о деятельности крупнейших международных корпораций.

Основная часть

По последней информации, опубликованной UNCTAD в отчетах о мировых инвестициях, «в мире насчитывается около 100 тыс. крупнейших международных корпораций более чем с 860 тыс. зарубежных филиалов. В этих отчетах с 2014 г. вместо термина ТНК - транснациональная корпорация – стало использоваться понятие MNE (Multinational Enterprise) - мультинациональное предприятие. Учитывая этот момент и компромиссные критерии отнесения корпораций к этой категории компаний, термины «транснациональная корпорация (ТНК)», «мультинациональная компания (МНК)», «мультинациональное предприятие» рассматриваются нами как синонимы» [1].

Масштабы операций ведущих международных бизнес-структур поражают своими размерами. Финансовые показатели корпораций, отражающие их экономическое влияние, достигают колоссальных значений. Согласно актуальным данным 23-й версии глобального рейтинга Forbes Global 2000 за 2025 г., охватывающего 2000 крупнейших публичных компаний из 61 государства, можно выделить следующие ключевые финансовые индикаторы: совокупный годовой оборот участников рейтинга достиг отметки в 52,9 трлн долл., общая прибыль составила 4,9 трлн долл., совокупная стоимость активов достигла 242,2 трлн долл., а суммарная рыночная капитализация зафиксирована на уровне 91,3 трлн долл. [17]. Эти показатели прибыли, рыночной стоимости и активов выросли как минимум втрое за последние 20 лет, а общий объем продаж за этот период увеличился на 140%, что демонстрирует, насколько глобализационные процессы способствовали росту мирового рынка.

Третий год подряд в этом рейтинге занимает первое место крупнейший американский банк JPMorgan. Такие технологические гиганты, как Amazon и Microsoft, а также международные гиганты, как Saudi Aramco и китайский ICBC, сохранили свои позиции в первой десятке крупнейших ТНК мира.

Анализ географического распределения крупнейших компаний в современном мире за последние два десятилетия демонстрирует существенные изменения. В общем списке по-прежнему доминируют США по количеству компаний, на них приходится почти треть от общего их числа, но при достаточно равномерном росте количества существующих крупных компаний в мире наибольшее их увеличение наблюдается в азиатском регионе (рис. 1). Растет число мультинациональных корпораций развивающихся стран (в основном за счет Китая).

Текущая ситуация в рейтинге Forbes Global 2000 характеризуется следующим распределением лидеров: США сохраняют первенство с 612 представителями; Китай вместе с Гонконгом занимает второе место с 333 компаниями; Япония располагается на третьей позиции с 180 организациями. Историческая динамика показывает значительные трансформации: если в дебютном выпуске рейтинга 2004 года американские компании доминировали с результатом 751 участник, а китайские компании (включая Гонконг) были представлены всего 49 организациями, то сейчас наблюдается существенное перераспределение сил на глобальном экономическом пространстве. Значительно сократилось за это время количество японских компаний с 326 в 2004 г. до 180 в 2025 г., британских с 134 до 68. В то же время необходимо отметить, что вполне достойное место в 2024 г. занимают, помимо Китая, и компании других развивающихся стран, например Индии – 71 компания. Российские компании по известным причинам не вошли в список. Необходимо отметить, что в 2025 г. количество компаний лидирующих стран по сравнению с рейтингом предшествующего года несколько сократилось: американских - на 9 компаний, китайских - на 32 за счет включения в список компаний из других стран.

Все эти изменения отражают не только трансформацию мировой экономики, но и появление новых экономических центров влияния, а также изменение роли традиционных экономических лидеров в глобальной системе хозяйствования.

Особого внимания заслуживает анализ состава 100 ведущих бизнес-структур на глобальном уровне, а также в сегменте развивающихся экономик и государств с трансформирующейся системой хозяйствования. UNCTAD регулярно публикует соответствующие рейтинги в рамках своих ежегодных отчетов, посвященных мировым инвестиционным процессам. Методология ранжирования базируется на оценке объема зарубежных активов корпораций, что позволяет получить достаточно объективную картину их международного присутствия. Исследование состава ведущих корпораций через призму их зарубежных активов дает ценную информацию о том, как компании выстраивают свою международную экспансию и какие стратегии используют для укрепления позиций на глобальных рынках.

Анализ локализации головных офисов ведущих компаний демонстрирует существенные сдвиги в глобальной экономической архитектуре (рис. 2). Несмотря на неоспоримый вклад американских и японских бизнес-структур в формирование современной мировой экономики, их представительство среди топ-100 крупнейших МНК претерпело существенные изменения. Их количественные показатели демонстрируют отчетливую тенденцию к сокращению: американские корпорации сократили свое присутствие с 32 компаний в 1993 году до 18 в 2024 году, японские бизнес-структуры уменьшили количество с 21 до 10 компаний. Параллельно с этим наблюдается впечатляющий рост числа корпораций из развивающихся государств — с одной компании в 1993 году до пятнадцати в 2024 году. То есть за последние несколько лет в составе 100 крупнейших многонациональных корпораций произошли значительные изменения, связанные с выходом на рынок большего числа азиатских компаний [3,9,10,11]. Число европейских МНП за последний период сократилось более чем на 10 компаний, они представлены в основном в тяжелой промышленности, добывающей промышленности и коммунальном секторе и занимают очень слабые позиции в технологических секторах [6], где единственным крупным игроком является SAP (Германия). Эти изменения отражают фундаментальные сдвиги в глобальной экономической системе, где традиционные центры влияния постепенно уступают позиции новым экономическим лидерам, а мировая экономика становится все более многополярной.

Сенсацией явилось то, что из рейтинга за 2024 год выбыло несколько очень значимых компаний, занимающих в предыдущие годы в нем значимые места: General Electric, IBM, Walmart и Comcast (все — США).

Зарубежные активы компании General Electric, занимающей лидирующие позиции в рейтинге на протяжении многих лет, достигали очень значительной величины в 551,6 млрд долл. в 2010 г., однако из-за реструктуризации бизнеса уже в 2015 г. они сократились в 2,1 раза до 257,7 млрд, в 2016 г. составили всего 178,5 млрд., в 2023 г. всего 56,3 млрд [15, 16]. General Electric начала сокращать и переориентировать свою деятельность после 2010 года. Она продала непрофильные виды бизнеса и крупные зарубежные активы, сохранив три основных сегмента: аэрокосмическую промышленность, здравоохранение и энергетику, которые в 2023-2024 годах были разделены на три самостоятельные компании: GE HealthCare (медицинское оборудование), GE Vernova (энергетическое оборудование) и GE Aerospace (авиадвигатели)). Последняя, являясь правопреемницей компании GE, ориентирована на авиацию и большей частью на операции на внутреннем рынке.

Компания IBM, представленная в рейтинге на протяжении всех лет, начиная с 1990 года, также претерпела существенные изменения. Компания отказалась от ряда сегментов и инвестировала в цифровые технологии. После выделения в 2021 году подразделения, специализирующегося на инфраструктурных услугах (Managed Infrastructure Services), в отдельную публичную компанию Kyndryl, IBM продолжила приобретать решения в сфере искусственного интеллекта и услуг обработки данных для улучшения своей гибридной облачной платформы. Этот стратегический поворот на внутренние рынки значительно сократил ее международное присутствие, в 2023 году ее зарубежные активы составляли менее 50 млрд долл. [15].

Удивительно, что рейтинг за 2024 год покинула и одна из крупнейших компаний мира - Walmart, c оборотом более 650 млрд долл., который превышает ВВП ряда государств [2]. Walmart в 2024 году продал все принадлежащие ей акции китайского интернет-ритейлера JD.com, а также прекратил свою деятельность на нескольких африканских рынках, что сказалось на ее зарубежных активах. Ранее были проданы доли в японской сети супермаркетов Seiyu, торговая сеть в Аргентине, дочернее предприятие ASDA, базирующегося в Великобритании.

Эти потери в рейтинге были компенсированы включением в список нескольких азиатских компаний: China Communication Construction (Китай), Hyundai Motors (Республика Корея), Hitachi (Япония) и производителя полупроводников Broadcom (США).

Анализируя 100 крупнейших МНК развивающихся стран и стран с переходной экономикой по их национальной принадлежности (рис. 3), следует отметить, что 60% из них приходится на корпорации Китая с Гонконгом и Тайванем. Значительную долю составляют и компании Сингапура – 9%.

Наводит на размышления и анализ отраслевой структуры топ-100 компаний мира (рис. 4) и МНК развивающихся стран и стран с переходной экономикой.

Число высокотехнологичных МНК в топ-100 мирового рейтинга выросло до 15 благодаря включению в него компаний Legend Holdings (Китай) и Broadcom (США) – производителя полупроводников после приобретения ею в конце 2023 года компании-разработчика программного обеспечения VMware (США) за 69 млрд долл. [14]. Высокотехнологичные транснациональные корпорации сохраняют высокие показатели: среднегодовой темп прироста продаж с 2015 года составляет около 13%, что значительно превышает 3%-ный прирост, зафиксированный другими МНК, представленными в рейтинге. В 2024 году объем продаж высокотехнологичных транснациональных корпораций составил 22% от общего объема продаж компаний, включенных в рейтинг, что превышает предыдущий пик, достигнутый во время пандемии в 2020 году. В настоящее время их активы составляют 19% от совокупных активов 100 крупнейших компаний [14].

Высокотехнологичные многонациональные корпорации вместе с компаниями добывающих отраслей (нефть, газ и горнодобывающая промышленность) представляют крупнейшие секторы в рейтинге, за ними следуют автомобилестроение (13 компаний), фармацевтика (10 позиций).

Проведенный сравнительный анализ отраслевой принадлежности топ-100 компаний мира и МНК развивающихся стран и стран с переходной экономикой не показал принципиальных отличий в отраслевой структуре этих групп компаний. Основные расхождения заключались в следующем: в топ-100 мировых корпораций входит достаточно большое количество фармацевтических и автомобильных компаний. У компаний стран с переходной экономикой и развивающихся стран больше количество компаний, чем у другой группы, связанных со строительством. То, что касается добывающего сектора, то не подтверждается мнение, что развивающиеся страны представляют собой зачастую сырьевой придаток. Да и высокотехнологичных компаний у этих групп МНК одинаковая доля. В обеих группах растет доля сферы услуг.

Если в других рейтингах, основанных прежде всего на выручке компании, наблюдается тенденция сокращения доли компаний, занятых в добывающем секторе и отраслях тяжелой промышленности в общем количестве ТНК и быстрый рост доли высокотехнологичных компаний, то данный анализируемый рейтинг с точки зрения отраслевой структуры достаточно стабилен. Это связано с его особенностями: он формируется в зависимости от величины зарубежных активов, и поэтому достаточно капиталоемкие компании занимают в нем нередко верхние позиции списка, а высокотехнологичные и цифровые корпорации не находят в нем своего отражения, учитывая, что их зарубежные активы из-за специфики деятельности составляют не столь значительные величины.

Современная динамика международных инвестиций демонстрирует интересную трансформацию: при некотором замедлении прямых иностранных инвестиций наблюдается существенный рост трансграничных вложений в сектор услуг. Это явление отражает фундаментальный сдвиг в глобальной экономике, ориентированной на развитие сервисной составляющей. Анализ инвестиционных потоков за последнее десятилетие показывает, что две трети капиталовложений в новые проекты среди 100 крупнейших корпораций мира были направлены на создание сервисных дочерних структур. Эта тенденция затрагивает даже традиционно производственные отрасли, считающиеся стратегически важными. Так в таких секторах как автомобилестроение и фармацевтика более 50% новых проектов сосредоточено на развитии офисов продаж и маркетинговых подразделений, центров клиентской поддержки, технических сервисных служб, других видов профессиональных услуг [15].

В последние десятилетия мировая экономика демонстрирует существенные изменения в характере транснационализации корпоративных структур. Ключевая особенность современного этапа заключается в том, что, несмотря на общий рост показателей международной активности компаний, динамика их развития существенно изменилась. Анализ показателей зарубежной деятельности корпораций показывает неоднозначную картину. Хотя основные индикаторы — объем продаж, совокупные активы и численность работников зарубежных филиалов — продолжают расти, темпы их увеличения значительно замедлились. В ряде случаев фиксируется даже временное снижение показателей. Особого внимания заслуживает тот факт, что темпы роста международных показателей существенно отстают от общих корпоративных показателей. Это свидетельствует о формировании новой модели транснационального развития. Глобальные процессы демонстрируют замедление роста прямых иностранных инвестиций и глобальных цепочек создания стоимости. Примечательно, что эти показатели растут порой медленнее, чем совокупный мировой ВВП, что указывает на определенные тенденции к деглобализации. Эта ситуация явилась следствием проводимой отдельными странами политики протекционизма, торговыми войнами, экономическими санкциями. Современные реалии показывают, что геополитические аспекты все чаще становятся определяющим фактором в инвестиционных стратегиях компаний, нередко превалируя над чисто экономическими соображениями эффективности.

Современная модель международного бизнеса демонстрирует существенные изменения в подходах к организации зарубежной деятельности корпораций. Характерной особенностью становится диверсификация форм присутствия компаний на зарубежных рынках без значительных вложений в материальные активы. Новая парадигма международного развития характеризуется тем, что успех зарубежной деятельности все больше зависит от нематериальных факторов и качественного состава ресурсов, а не от масштаба материальных вложений. Это позволяет компаниям более гибко выстраивать стратегию присутствия на международных рынках и оптимизировать свои затраты.

Ключевые приоритеты при выборе направлений экспансии претерпели существенные изменения. Если ранее определяющим фактором выступала стоимость рабочей силы, то сегодня компании концентрируются на следующих аспектах: наличие квалифицированных специалистов высокого уровня; доступность энергоресурсов по конкурентным ценам; благоприятные налоговые условия.

Рассмотрим динамику показателя транснационализации среди ведущих бизнес-структур (рис. 5). В фокусе анализа — топ-100 нефинансовых корпораций глобального масштаба и аналогичная выборка из развивающихся государств и стран с трансформирующейся экономикой. Как известно, методика расчета данного индекса базируется на трех ключевых компонентах: доле зарубежных активов в общей стоимости активов компании; удельном весе иностранных продаж в совокупном объеме реализации; соотношении численности зарубежного персонала к общему количеству сотрудников.

Результаты исследования демонстрируют интересную картину: несмотря на определенные колебания показателя, его усредненное значение в течение последних пяти лет демонстрирует относительную стабильность. Примечательно, что ранее наблюдавшийся тренд на рост, характерный для предыдущих десятилетий, в настоящее время отсутствует. Современная динамика индекса транснационализации отражает фундаментальные изменения в подходах корпораций к организации международного бизнеса. Компании постепенно пересматривают стратегию своего присутствия на зарубежных рынках, стремясь концентрировать стратегически значимые направления деятельности вблизи штаб-квартиры, минимизировать риски в цепочках поставок, оптимизировать структуру международного присутствия.

Средний индекс транснациональности 100 крупнейших нефинансовых МНК мира незначительно увеличился в 2023-2024 годах. Небольшой его рост был обусловлен увеличением доли зарубежных активов в корпорациях автомобильной промышленности, что связано с привлечением ПИИ в производство электромобилей и новые технологии, а также рядом сделок по слиянию и поглощению компаний, повлекших рост доли зарубежных показателей.

Так, например, компания Stellantis в 2023 г. вложила 1,5 млрд евро в стартап по производству электромобилей Leapmotor (Китай), а корпорация Volkswagen - 1 млрд долл. в китайского производителя электронных компонентов Horizon Robotics с целью укрепления своих позиций на рынках автономного вождения и электромобилей [15].

В 2024 году автомобильные корпорации сохранили стабильный уровень транснационализации в условиях жесткой конкуренции со стороны китайских производителей электромобилей. Volkswagen провел реструктуризацию, отказавшись от российских и китайских предприятий. Nissan объявила о 20%-ном сокращении мировых производственных мощностей. Renault сократила производство, одновременно формируя стратегические альянсы с Volvo, CMA CGM и Geely. Hyundai, напротив, вошла в рейтинг с более чем 20 млрд долл. глобальных инвестиций [14]. И без того столкнувшись со сложной рыночной конъюнктурой, мировые автопроизводители теперь борются с недавно объявленными пошлинами в США. Все автомобильные корпорации из Японии прогнозируют снижение прибыли в 2025 году. Honda ожидает 70%-ного падения и планирует перенести производство своей гибридной модели Civic из Японии в США [14]. Аналогичным образом, Toyota объявила о новых инвестициях и планирует перенести производство своих самых продаваемых моделей, чтобы локализовать производство и обойти пошлины.

Высокотехнологичные корпорации увеличили свои зарубежные активы на 8% благодаря растущим инвестициям в зарубежные центры обработки данных. Лидерами этого роста стали Microsoft, Tencent, Alphabet и Legend Holdings. В 2024 году Microsoft увеличила свои зарубежные активы более чем на 20 процентов, объявив о 10 новых центрах обработки данных по всей Европе, а также в Бразилии и Индонезии [14].

Значительные изменения в портфеле иностранных активов произошли и в телекоммуникационном секторе, компании этого сектора сократили свое присутствие на международном рынке. Корпорация Deutsche Telekom продает ряд своих зарубежных активов, в частности был продан бизнес по производству вышек сотовой связи в США за более чем 10 млрд долл. Испанская Telefónica продолжила избавляться от активов в Латинской Америке, сосредоточившись на бизнесе в Испании, Бразилии, Германии и Великобритании. Британская Vodafone продала Vodafone Spain за 5,3 млрд долл. и еще 10% немецкой Vantage Towers за 1,4 млрд долл. [14].

Анализ динамики международного развития ведущих корпораций демонстрирует интересную закономерность: темпы роста их зарубежных продаж значительно опережают увеличение зарубежных активов и численности персонала за пределами домашнего рынка (см. табл. 1). Данная тенденция наглядно свидетельствует о трансформации подходов к организации международного бизнеса. Современные реалии показывают, что успешное развитие международного производства больше не требует масштабных инвестиций в материальные активы. Корпорации все чаще выбирают стратегию минимизации физического присутствия на зарубежных рынках, отдавая предпочтение более гибким формам экспансии.

Таблица 1 – Сравнение составных частей индекса транснациональности

Рис. 5 также отражает, что уровень транснационализации корпораций из развивающихся стран и стран с переходной экономикой более, чем в 1,6 раза ниже уровня транснационализации крупнейших МНК мира. Если же выделить из этого списка только компании Китая (включая Гонконг и Тайвань), то получим индекс транснационализации, равный 26,5%, а без компаний Гонконга и Тайваня он снижается аж до 18,8%. 10 компаний, входящих в список 100 крупнейших компаний развивающихся стран и стран с переходной экономикой, имеют индекс транснационализации меньше 10%. И это все китайские компании. Их 12 китайских ТНК, вошедших в список 100 крупнейших нефинансовых ТНК мира в 2024 г., у 8 индекс транснационализации не превышает 40%. Наиболее транснациональными являются гонконгская «CK Hutchison» (розничная торговля) и тайваньская компания «Hon Hai Precision Industries» (электронные компоненты), чьи индексы транснационализации составили соответственно 93% и 94% [1].

Произошли и заметные изменения в географическом распределении сделок и проектов, реализуемых крупнейшими корпорациями. Прежде всего, конечно, надо отметить сокращение количества проектов новых предприятий в последние пять лет примерно на 10% по сравнению с аналогичным предыдущим периодом [15]. До 2018 г. производственные проекты реализовывались преимущественно в развивающихся экономиках, причем основными направлениями инвестиций были Восточная Азия и Юго-Восточная Азия. Но с 2019 г. географическое распределение этих проектов сместилось в сторону мест, расположенных ближе к внутренним рынкам корпораций, особенно в стратегических секторах. Основными направлениями стали Европа и Северная Америка. Данная трансформация отражает фундаментальный сдвиг в стратегическом мышлении корпораций. Компании все активнее переориентируются на региональную интеграцию и nearshoring-стратегии, что обусловлено необходимостью укрепления устойчивости логистических цепочек и минимизации геополитических рисков. Производственные проекты 100 крупнейших многонациональных предприятий перенесены ближе к штаб-квартирам.

Особого внимания заслуживает исследование показателя, характеризующего особенности международных операций корпораций — индекса легкости прямых иностранных инвестиций (табл. 2). Данный индикатор представляет собой соотношение между долей зарубежных продаж компании в общем объеме реализации продукции и удельного веса ее иностранных активов в общей их величине. Характерная особенность современного этапа развития международного бизнеса заключается в том, что наивысшие значения данного показателя демонстрируют компании высокотехнологичного сектора и цифровые корпорации. Именно для этих отраслей был разработан данный показатель как инструмент оценки степени их транснационализации. Инновационные подходы к ведению бизнеса позволяют технологическим компаниям успешно осваивать зарубежные рынки без существенных капиталовложений и масштабного присутствия персонала.

Таблица 2. Характеристика коэффициента легкости прямых иностранных инвестиций крупнейших корпораций мира

Из табл. 2 следует, что по корпорациям развивающихся стран и стран с переходной экономикой уровень индекса легкости ПИИ выше, чем по 100 крупнейшим нефинансовым МНК мира. Но это не означает, что большинство компаний развивающихся стран можно отнести к высокотехнологичным. Да, доля зарубежных продаж по этим компаниям значительно превышает долю зарубежных активов, но это происходит не за счет использования цифровых технологий, а за счет преобладания среди международных коммерческих операций экспорта.

Высокий уровень данного показателя обусловлен и тем, что в современных условиях экономической нестабильности бизнес-структуры все чаще прибегают к альтернативным формам международного сотрудничества, не требующим капиталовложений. Среди таких форм особенно распространены лицензионные соглашения, франчайзинговые модели, контрактное производство. Особенно ярко данная тенденция проявляется в таких отраслях, как автомобилестроение и авиационная промышленность, где широко практикуется подрядное (контрактное) производство (см. табл. 3).

Таблица 3 - Характеристика коэффициента легкости ПИИ по группам крупнейших корпораций мира

При этом иная картина наблюдается в отраслях, чья деятельность напрямую зависит от природных ресурсов, развитой инфраструктуры, территориальной привязки. К таким сферам относятся: коммунальное хозяйство, телекоммуникационные услуги, добывающая промышленность. Для этих секторов характерно значение индекса, не превышающее единицу, что обусловлено их спецификой и необходимостью физического присутствия на рынке. В отличие от высокотехнологичных компаний, они не могут в полной мере использовать гибкие формы международного взаимодействия без существенных капиталовложений в инфраструктуру и производственные мощности.

Заключение

Проведенное исследование позволило выявить ключевые тенденции в развитии транснационализации деятельности крупнейших компаний мира на современном этапе:

1. Отмечаются замедленные темпы международной экспансии крупнейших компаний: несмотря на общий рост объемов продаж, прибылей и активов, показатели международной активности увеличиваются медленнее, чем показатели деятельности компаний на национальном рынке.

2. Происходят существенные изменения в структуре мирового корпоративного ландшафта. Наблюдается значительный сдвиг в географическом распределении крупнейших корпораций с доминирования американских и европейских компаний в сторону азиатского региона, особенно Китая.

3. Отраслевые трансформации характеризуются усилением позиций высокотехнологичных компаний и смещением фокуса на сферу услуг. Особенно заметен рост доли цифровых технологий и сервисных компаний в общем объеме международных коммерческих операций.

4. Уровень транснационализации деятельности компаний из развивающихся стран и стран с переходной экономикой остается заметно ниже, чем у лидеров мирового масштаба, хотя азиатские компании демонстрируют значительное улучшение позиций.

5. Происходят стратегические изменения в поведении транснациональных корпораций: они проявляются в переходе от прямых иностранных инвестиций к операциям, не связанным с вывозом капитала, росте значимости нематериальных активов и цифровых технологий. Компании все чаще выбирают стратегию минимизации физического присутствия на зарубежных рынках, отдавая предпочтение более гибким формам экспансии (лицензированию, франчайзингу, контрактному производству).

6. Протекционистские меры отдельных стран приводят к ограничениям и дополнительным издержкам для транснациональных компаний, снижая привлекательность инвестиций в экономику дальних стран и стимулируя близость производств к основным рынкам сбыта и к стране базирования материнской компании. Компании активно переориентируются на региональную интеграцию и nearshoring-стратегии.

7. Геополитические конфликты, торговые войны и экономические санкции остаются ключевыми барьерами на пути транснационализации, затрудняя создание эффективных глобальных сетей и вынуждая компании адаптироваться к новой реальности.

Перспективы развития транснационализации деятельности компаний связаны с дальнейшим усилением роли нематериальных активов, цифровых технологий и гибких форм международного сотрудничества. Ожидается продолжение процесса регионализации бизнеса и усиление позиций азиатских компаний на глобальном рынке.

Транснационализация становится сложнее и многограннее, испытывая давление внешних обстоятельств и внутренних ограничений. Крупнейшие компании стремятся сохранять баланс между масштабностью и гибкостью, осваивать новые подходы к управлению международным бизнесом и оптимизировать использование ресурсов. Современные условия требуют от компаний высокого уровня креативности и способности быстро реагировать на внешние вызовы.

[1] Рассчитано авторами на основе отчета UNCTAD о мировых инвестициях [14].