Анализ и оценка перспектив развития экономической системы Саудовской Аравии в контексте мировых экономико-политических изменений

Введение

На 2024 год Саудовская Аравия занимает одну из ключевых ролей на мировом нефтяном рынке. По данным Федерального агентства энергетической информации США (Energy Information Administration) на 2023 год Королевство Саудовская Аравия занимает второе место в мире по запасам нефти (согласно официальной информации данная страна обладает доказанными запасами нефти эквивалентными 258,6 миллиардов баррелей) [1] [2] [3], а на 2022 года упомянутое государство заняло второе место по добычи представленного экономического ресурса в день (12136 баррелей в день) [4] [5] [6]. Так же на сегодняшний день Саудовская Аравия является партикулярным лидером на перманентной основе международной межправительственной организации – ОПЕК, что позволяет политическому руководству рассматриваемого государства манипулировать ценами на нефть на мировых фондовых биржах, для решения идеологических контроверз (например, манипуляция ценами на нефть в 2020 году, которая привела к обвалу мировых фондовых бирж).

Актуальность проводимого исследования заключается в экономико-политических циклах, наблюдаемых в мировой экономической системе с 2019 года. В связи с этим, анализ тенденций макроэкономических показателей государства – одного из лидеров по добыче и экспорту нефтепродуктов и географически находящегося во «взрывоопасном регионе», позволит оценить влияние нестабильности в мировой экономике на перспективы развития всех государств Ближнего Востока, обладающих колоссальными запасами природных ископаемых, но при этом имеющих крайне «сырьевую экономику», в ближащем будущем.

Изученность проблематики:

Фундаментальный анализ проблематики «Украинского кризиса» представлен в научных работах следующих авторов: Дробот Е.В., Стамати Е.П., Никитина А.В. [7], Дробот Е.В., Поспелова А.Л., Утябаева Э.Р., Петровская В.А. [8], Герасимов В.В., Королев А.А., Герасимова Е.О. [9], Стефанова Н. А., Королев А. А. [10].

Всесторонний анализ глобальных экономических и политических потрясений, наблюдаемых с начала 2019 года представлен в научных работах следующих авторов: . Бегларян Г.А., Иванов Г.Н., Калугина П.П., Половинчикова А.В. [11], Кудряшов А.А., Королев А.А. [12], Городнова Н.В., Домников А.Ю. [13], Стефанова Н. А., Королев А. А. [14], Зимовец А.В., Климачев Т.Д. [15], Кудряшов А.А., Королев А.А. [16], Гераськина А.Р. [17], Костин К.Б., Шимко П.Д., Ци С. [18], Маркелова Э.А. [19], Стефанова Н. А., Королев А. А. [20], Кудряшов А.А., Королев А.А. [21], Стефанова Н. А., Королев А. А. [22], Стефанова Н. А., Королев А. А. [23], Кудряшов А.А., Королев А.А. [24].

Проблематикой данного научного изыскания являются беспрецедентные экономические и политические потрясения, с которыми столкнулась глобальная финансовая система с начала 2019 года. В связи с этим, всесторонний макроэкономический анализ перспектив развития одного из лидеров стран по запасам и добычи нефти в мире позволит оценить воздействие пандемии COVID-19 и ухудшение состояния «Украинского кризиса» практически на все страны, обладающие крайне недиверсифицированной национальной экономикой на Ближнем Востоке.

Целью данного научного изыскания является определить перспективы развития экономической системы Королевства Саудовской Аравии в краткосрочном и долгосрочном периодах. Для исключения апокрифичных суждений и поиска ответа на поставленный вопрос имеющего высокую степень аутентичности, необходимо выполнить следующий перечень задач:

1. Провести фундаментальный анализ влияния пандемии COVID-19 и эскалации «Украинского кризиса» в феврале 2022 года на основные макроэкономические показатели Саудовской Аравии

2. Определить влияние экономико-политических потрясений, наблюдаемых с начала 2019 года на ключевые биржевые индикаторы и волатильность тенденций чистой прибыли ведущих транснациональных компаний данной страны.

3. Через проведение математического анализа определить степень аффилированности экономики Саудовской Аравии от тенденций финансовых систем Европейского союза и США.

Новизной представленного научного исследования является анализ изменения динамики экономической системы государства, имеющего одни из самых больших запасов нефти в мире и являющегося одним из важнейших экспортёров нефтепродуктов на глобальные сырьевые рынки, в контексте с мировыми экономико-политическими потрясениями на фоне пандемии COVID-19 и эскалации обозрения мировой геополитической обстановки в 2022 году.

В научной работе выдвинута гипотеза, подразумевающая, что усиление Саудовской Аравии на мировой политической арене в контексте с глобальными экономико-политическими потрясениями создало ситуацию, когда абсолютно все ведущие страны мира крайне незаинтересованы в дальнейшем увеличении экономических и политических возможностей Королевства Саудовский Аравии, что ставит рассматриваемую страну в крайне сложное положение на 2024 год.

При проведении научного исследования коллективом авторов применялись следующие научные методы: метод изучения информационных материалов, метод статистического анализа, метод математического анализа, графический метод, аналитический метод, индуктивный метод, дедуктивный метод.

Фундаментальный анализ влияния пандемии COVID-19 и эскалации «Украинского кризиса» в феврале 2022 года на основные макроэкономические показатели Саудовской Аравии

Проводя всесторонний фундаментальный макроэкономический анализ влияния пандемии COVID-19 [7] [8] [9] и обострения мировой геополитикой обстановки в 2022 году [10] [11] [12] на динамику волатильности основных показателей экономической системы Садовой Аравии, можно заметить достаточно положительную динамику с начала 2012 года по 2022 год. Внутренний валовый продукт (в триллионах постоянных международных долларов за 2021 год) рассматриваемого государства за упомянутый временной интервал имел тенденцию на рост (линия тренда восходящая, коэффициент аппроксимации равен 0,8373), несмотря на негативную волатильность в 2020 году. (рисунок 1)

Рисунок 1. Изменение динамики волатильности внутреннего валового продукта (ВВП) Королевства Саудовской Аравии с начала 2012 по 2022 год в триллионах постоянных долларов за 2021 год.

Figure 1. Change in the dynamics of volatility of the gross domestic product (GDP) of the Kingdom of Saudi Arabia from the beginning of 2012 to 2022 in trillions of constant dollars for 2021.

Источник: составлено авторами на основе [2]

Похожий тренд на рост наблюдался и у прямых иностранных инвестиционных вложений (коэффициент достоверности варьируется на уровне 0,1662). (рисунок 2)

Рисунок 2. Изменение тенденций прямых иностранных инвестиций в экономику Королевства Саудовской Аравии с начала 2012 года по 2022 год в процентах от ВВП.

Figure 2. The change in the trends of foreign direct investment in the economy of the Kingdom of Saudi Arabia from the beginning of 2012 to 2022 as a percentage of GDP.

Источник: составлено авторами на основе [2]

Что касается инфляции в Саудовской Аравии, то её показатели имеют нейтральную динамику, несмотря на достаточно высокую степень волатильности, ее тренд с начала 2012 по 2022 год не превышал отметку в четыре процента (стоит отметить, что это свидетельствует о достаточно стабильной ситуации в народном хозяйстве страны, например, в мире за 2022 год совокупный показатель обесценивания денежных агрегатов находился на уровне 8 процентов, против 2,5 процентов в Королеве Саудовская Аравия).

Рисунок 3. Изменение динамики волатильности инфляции потребительских цен Королевства Саудовской Аравии с начала 2012 года по 2022 год.

Figure 3. Changes in the dynamics of volatility of consumer price inflation in the Kingdom of Saudi Arabia from the beginning of 2012 to 2022.

Источник: составлено авторами на основе [2]

Рассматривая более детально изменение тенденций покупательной способности денежных агрегатов Саудовской Аравии, через всесторонний анализ индекса потребительских цен, можно заметить, что в целом он имеет положительную тенденцию на падение (линия тренда нисходящая коэффициент аппроксимации равен 0,0281). (рисунок 4).

Стоит отметить, что нестабильность в мировой экономике на фоне пандемии COVID-19 и эскалации обозрения «Украинской проблемы» [13] [14] [15] оказало существенное влияние на финансовую систему Саудовской Аравии, так с 1 июля 2023 года по 1 апреля 2024 года ключевая ставка главного регулирующего института рассматриваемой страны составляет 6 процентов, что является рекордом с 2000 года, когда её показатель достиг 7 процентов. Однако, в целом ситуация на макроуровне в Королевстве Саудовская Аравия достаточно оптимистичная.

Рисунок 4. Изменение показателей индекса потребительских цен (ИПЦ) Саудовской Аравии с 14 января 2012 года по 15 мая 2024 года.

Figure 4. The change in the indicators of the consumer price index (CPI) of Saudi Arabia from January 14, 2012 to May 15, 2024.

Источник: составлено авторами на основе [5]

Данная ситуация напрямую аффилирована с крупными нефтяными залежами на территории рассматриваемого государства и ростом нефтяных фьючерсов на фоне нестабильности в мировой финансовой системе. В 2021 году экспорт Саудовской Аравии состоял на 74% (212 млрд USD) из товаров, относящихся к категории «Топливо минеральное, нефть и продукты их перегонки; битуминозные вещества; воски минеральные», что дает право назвать экономическую системы данной страны «сырьевой» [6], и, как следствие, получаемая чистая прибыль от реализации своих национальных природных ресурсов напрямую связана с мировыми котировками на «черное золото». В результате этого экономика Саудовской Аравии фактически является бенефициаром экономико-политических потрясений на геополитическом уровне, которые приводят к росту спроса на сырьевые активы.

Анализ влияния экономико-политических потрясений, наблюдаемых с начала 2019 года на ключевые биржевые индикаторы и волатильность тенденций чистой прибыли ведущих транснациональных компаний Королевства Саудовская Аравия

Проведя всесторонний анализ влияния нестабильности на геополитическом уровне [16] [17] [18] на ведущие биржевые индикаторы Королевства Саудовская Аравия и тенденцию чистой прибыли у её ведущих транснациональных корпораций, можно заметить достаточно положительную динамику. Так, ведущий индекс фондового рынка в Саудовской Аравии – Tadawul All-Share Index, имел с начала глобальных экономико-политических потрясений [19] [20] [21] тенденцию на рост (линяя тренда восходящая, коэффициент аппроксимации равен 0,6267), в целом за рассматриваемый промежуток времени его цена выросла на 51,45 процентов.

Рисунок 5. Изменение динами ведущего биржевого индекса Саудовской Аравии (Tadawul All-Share Index) с 1 января 2019 года по 10 июня 2024 года.

Figure 5. The dynamics of the leading stock index of Saudi Arabia (Tadawul All-Share Index) will change from January 1, 2019 to June 10, 2024.

Источник: составлено авторами на основе [5]

Проводя фундаментальный анализ изменения волатильности ведущих отраслевых фондовых индикаторов Королевства Саудовский Аравии в контексте с нестабильностью на мировой политической арене [22] [23] [24], можно заметить, что во всех основных отраслевых индексах наблюдается повышение инвестиционной активности, в основном на фоне роста цен на экономические ресурсы, относящиеся к «нефтяным» с начала 2021 года. (таблица 1)

Таблица 1

Изменение динамики ключевых биржевых индексов Саудовской Аравии с 1 января 2019 года по 10 июня 2024 года

Table 1

Changes in the dynamics of the key stock indices of Saudi Arabia from January 1, 2019 to June 10, 2024

Источник: составлено авторами на основе [5]

Также стоит упомянуть об изменении чистой прибыли у ведущих транснациональных корпораций Саудовской Аравии с 2018 по 2023 года, входящих в топ пять компаний данного государства по объёму продаж, прибыли, активам и рыночной стоимости. (таблица 2)

Талица 2.

Изменение чистой прибыли у ведущих транснациональных корпораций Королевства Саудовская Аравия с 2018 по 2024 года

Table 2.

The change in net profit of the leading multinational corporations of the Kingdom of Saudi Arabia from 2018 to 2024

Источник: составлено авторами на основе [4] [5]

Основной компанией крупнейшей страны Аравийского полуострова является предприятие Saudi Arabian Oil Company (Saudi Aramco), занимающее второе место в рейтинге, составленном The Global 2000, где было проведено сравнение всех мировых транснациональных корпораций по количеству прибыли, активам, рыночной стоимости и объемам продаж. Эта национальная организация Садовской Аравии является источником около 80 процентов финансовых поступлений бюджета Королевства Саудовской Аравии. Фактически она представляет из себя стержень экономической системы рассматриваемой страны, через который происходит реализация основных нефтяных запасов правительства королевской семьи «нефтяной жемчужины» Ближнего Востока. В связи с этим, как было сказано в начале работы, народное хозяйство рассматриваемого государства имеет беспрецедентную зависимость от экспорта своего главного природного ископаемого иностранным контрагентом – нефти. На этом фоне цены на баррель упомянутого сырьевого экономического ресурса являются фактически основным индикатором состояния финансовой системы Саудовской Аравии. На этой почве низкая стоимость нефти на мировых фондовых биржах создает кризисную ситуацию в макроэкономике данного государства. Так, в разгар пандемии COVID-19 цены на нефть начали своё стремительное падение, что вынудило правительство Саудовской Аравии вместе с другими странами ОПЕК снижать квоты на её добычу. Однако, политическое руководство Российской Федерации, для которого экспорт нефти также является ключевым в доходах государственного бюджета (в 2021 году топливо минеральное, нефть и продукты их перегонки занимали 43 процента всего экспорта из РФ) отказалось выполнять «рекомендации» участников организации стран экспортёров нефти. Ответом Королевства Саудовской Аравии стал обвал рынка на мировые нефтяные фьючерсные контракты через реализацию своих национальных нефтяных ресурсов по демпинговым ценам – продажа осуществлялась в диапазоне 6-8 долларов за баррель для потребителей в Европе, Азии и Соединённых Штатах, что на тот момент являлось ниже рыночной стоимость примерно в десять раз).

Упомянутые экономико-политические манипуляции, бесспорно, являются достаточно эффективным геополитическим инструментом в руках королевской семьи Саудов, однако подобные политические манипуляции напрямую затрагивают интересы практически всех мировых игроков на глобальной политической арене, что негативно сказывается на попытках Королевства Саудовской Аравии диверсифицировать свою национальные экономику для снижение нефтяной зависимости (например, США и их союзники по блоку «НАТО» после 2020 года усилили попытки обострить ситуацию на Ближнем Востоке, что на 2024 год привело к эскалации конфликта в секторе Газа и ухудшению состояния гражданской войны в Йемене). Так же для сдерживания Саудовской Аравии Соединённые Штаты Амререки, используют Турцию (участник Североатлантического договора) как противовес Королевству в регионе.

Стоит отметить, что стремление «нефтяной жемчужины» Ближнего Востока диверсифицировать свою экономику фактически делает её заложником своих стремлений. Например, одна из самых важных экономических и политических инициатив правительства Саудовской Аравии, «Видение Саудовской Аравии 2030», направленное на снижение аддикции от природных ископаемых, подразумевает конвертацию суверенного фонда данной страны (именно он является мажоритарным акционером компании Saudi Arabian Oil Company (Saudi Aramco)) в 2,5 триллиона долларов чистых активов, что должно сделать его крупнейшим подобным фондом мира и контролёром более 10 процентов мировых финансовых инвестиционных возможностей и 3 процента мировой собственности (данная программа реализуется с 2016 года). Однако, покупая собственность в других странах (доли иностранных корпораций), страна Ближнего Востока фактически увеличивает свою экономическую зависимость от стран, в которых расположены данные компании. При условии акцентирования своего внимания на приобретении активов в государствах Североатлантического альянса, Евросоюза и Китая рассматриваемая страна становится экономико-политическим «заложником» последних.

Проведение математического анализа с целью определить степень аффилированности экономики Саудовской Аравии от тенденций финансовых систем Европейского союза и США

На сегодняшний день это ярко выраженно в степени зависимости тенденций народного хозяйства Саудовской Аравии от динамики экономик Европейского союза и США. Для подтверждения данного утверждения следует провести всестороний фундаментальный математический анализ, с целью определить коэффициент ранговой корреляции Спирмена между значениями изменения динамики ВВП Саудовской Аравии с волатильностью валового внутреннего продукта Европейского союза и США. (рисунок 6-7).

Рисунок 6. Тенденции изменения волатильности общих показателей ВВП, ППС (постоянный 2021 международный доллар) в Евросоюзе и в Королеве Саудовская Аравия с 2012 года по 2022 год.

Figure 6. Trends in the volatility of general indicators of GDP, PPP (constant 2021 international dollar) in the European Union and in the Kingdom of Saudi Arabia from 2012 to 2022.

Источник: составлено авторами на основе [2]

Рисунок 7. Тенденции изменения волатильности общих показателей ВВП, ППС (постоянный 2021 международный доллар) в США и в Королеве Саудовская Аравия с 2012 года по 2022 год.

Figure 7. Trends in the volatility of general indicators of GDP, PPP (constant 2021 international dollar) in the United States and in the Kingdom of Saudi Arabia from 2012 to 2022.

Источник: составлено авторами на основе [2]

Для достижения поставленной задачи необходимо выполнить следующие шаги:

1) Ранжирование значений А и В. Их ранги занесены в колонки «Ранг А» и «Ранг В»;

2) Произведен подсчет разности между рангами А и В (колонка d);

3) Возведение каждой разности d в квадрат (колонка d2);

4) Подсчитана сумма квадратов;

5) Произведен расчет коэффициента ранговой корреляции ρ по формуле:

6) Определены критические значения.

Упомянутые расчеты представлены в 3 и 4.

Таблица 3

Расчет коэффициента ранговой корреляции Спирмена между ВВП Евросоюза и ВВП Королевства Саудовской Аравии (постоянный 2021 международный доллар).

Table 3

Calculation of Spearman's rank correlation coefficient between the GDP of the European Union and the GDP of the Kingdom of Saudi Arabia (constant 2021 international dollars).

Источник: составлено авторами на основе [2]

Для вычисления коэффициента корреляции Спирмена по данным значениям, рангов и суммы квадратов разностей рангов (Σd^2), предполагается воспользоваться формулой:

где Σd^2 - сумма квадратов разностей рангов, N - количество наблюдений

Подставим наши данные в формулу:

В данном случае:

Подставим значения в формулу:

Коэффициент корреляции Спирмена, вычисленный для показателей ВВП Европейского союза и ВВП Саудовской Аравии, составляет приблизительно 0,9727. Это значение крайне близко к 1, что указывает на сильную положительную корреляцию между ранжированными значениями ВВП этих двух регионов по Шкала Чеддока. Таким образом, можно сделать вывод, что ранги ВВП ЕС и Саудовской Аравии изменяются почти синхронно: если одно значение ВВП занимает высокий ранг, то и другое, скорее всего, будет занимать аналогичный ранг, и наоборот.

Таблица 4

Расчет коэффициента ранговой корреляции Спирмена между ВВП США и ВВП Королевства Саудовской Аравии (постоянный 2021 международный доллар).

Table 4

Calculation of Spearman's rank correlation coefficient between the US GDP and the GDP of the Kingdom of Saudi Arabia (constant 2021 international dollars).

Источник: составлено авторами на основе [2]

В представленном случае:

Подставим значения в формулу:

Коэффициент корреляции Спирмена, вычисленный для значений ВВП США и ВВП Саудовской Аравии, составил приблизительно 0,9682. Это значение указывает на сильную положительную корреляцию между ранжированными значениями ВВП этих двух стран. Это означает, что изменения рангов ВВП США и ВВП Саудовской Аравии происходят почти синхронно, что свидетельствует о высокой степени согласованности в их ранжировании.

Данные математические расчёты подтверждают высокую степень аффилированности между тенденциями экономической системы США и Европейского союза с Королевством Саудовская Аравия.

Возвращаясь к вопросу о влиянии нестабильности на экономическом и политическом уровне на финансовой системе Саудовской Аравии, стоит смотреть изменения котировок её национальной валюты (SAR) к ведущим денежным агрегатам – Доллару США, Евро и юаню.

Как можно видеть из представленных данных (росинок 8-10), национальные денежные единицы Саудовской Аравии с начала экономико-политических потрясений имели положительную динамику к Евро (линия тренда восходящая, коэффициент аппроксимации равен 0,2082), укрепившись по отношению к основной валюте Еврозоны 6,5835 процентов (в основанном благодаря увеличению торговых связей с ЕС на фоне потери странами Евросоюза экономических ресурсов из России).

Рисунок 8. Изменение рыночной стоимости Саудовского рияла к Евро с 1 января 2019 года по 10 июня 2024 года.

Figure 8. The change in the market value of the Saudi Rial to the Euro from January 1, 2019 to June 10, 2024.

Источник: составлено авторами на основе [5]

В свою очередь, незначительное падение к доллару объясняется тем, что США поимущественно закупают нефтяные активы у других стран (например, у Канады), на этом фоне SAR не смог серьезно укрепиться по отношению к денежным агрегатам упомянутого государства (рост составил 0,0169 процентов при достаточно негативных тенденциях).

Рисунок 9. Изменение рыночной стоимости Саудовского рияла к Доллару США с 1 января 2019 года по 10 июня 2024 года.

Figure 9. Change in the market value of the Saudi Rial against the US Dollar from January 1, 2019 to June 10, 2024.

Источник: составлено авторами на основе [5]

Что касается сравнения котировок саудовского рияла с китайским юанем, то здесь наблюдается ситуация как в Евросоюзе. Правительство КНР активно закупает нефтепродукты у Королевства Саудовской Аравии (несмотря на разные политические идеологии), что позволило национальным денежным агрегатам Саудовской Аравии усилиться по отношению к юаню на 5,3938 процентов с начала 2019 года (линия тренда восходящая, коэффициент аппроксимации варьируется на уровне 0,0815).

Рисунок 10. Изменение рыночной стоимости Саудовского рияла к Китайскому юаню с 1 января 2019 года по 10 июня 2024 года.

Figure 10. The change in the market value of the Saudi Riyal to the Chinese yuan from January 1, 2019 to June 10, 2024.

Источник: составлено авторами на основе [5]

Представленные данные подтверждают высокую степень зависимости экономики Саудовской Аравии от добываемых в ней природных ископаемых.

Заключение

В заключении можно ответить на вопрос исследования, касающийся перспективы развития экономической системы Королевства Саудовской Аравии в краткосрочном и долгосрочном периодах. На основе ранее изложенных данных, можно заметить, что в краткосрочном периоде экономическая система Саудовской Аравии имеет высокие шансы на стабильное развитие, используя нефтедоллары, получаемые от реализации своих природных ископаемых. Также на первую половину 2024 года Саудовская Аравия способна манипулировать ценами на нефть на мировых фондовых рынках, используя это как геополитический инструмент для поддержки своего народного хозяйства. В долгосрочной перспективе данная страна также имеет шансы на стабильное развитие, однако на сегодняшний день можно наблюдаться ситуацию, когда все мировых лидеры не заинтересованы в усилении Саудовский Аравии и на этом фоне препятствуют диверсификации её экономики. Так, Саудовская Аравия нужна США как противовес Турции и Ирану на Ближнем Востоке (несмотря на то что Турция официально участник «блока НАТО», идеологический курс правительства Реджепа Эрдогана достаточно часто расходится с политикой «Белого дома»), Европейскому союзу, Индии и Китаю Саудовская Аравия нужна для поддержания стабильности в регионе и получения экономических ресурсов по демпинговым ценам. Что касается Российской Федерации, то она на сегодняшний день также стремится к тому, чтобы крупнейшее государство на Аравийском полуострове поддерживало относительную стабильность в своём регионе, но при этом сокращало своё влияние на мировые цены на нефть.

На июнь 2024 года Королевство Саудовская Аравия имеет большое число противников на мировой политической арене, которые слабо заинтересованы в независимом идеологическом курсе данного государства. На этом фоне экономическая система данной страны сталкивается с колоссальным давлением мировых лидеров. В связи с этим, долгосрочные перспективы развития народного хозяйства упомянутой страны являются спорными и зависят от геополитической ситуации в мире – фактически от политики ведущих стран мира.