Доцент кафедры международного бизнеса Факультета международных экономических отношений, кандидат экономических наук
The article examines geoeconomic uncertainty in the context of attracting Chinese foreign direct investment to Russia, analyzing the relevant system of indicators, data sources, and the issue of data comparability. The article demonstrates that analyzing foreign direct investment attraction amidst geoeconomic uncertainty requires a country-pair approach that encompasses not only realized investments but also the aggregate of announced and signed — yet unrealized — projects; this is because external uncertainty influences the threshold for investment decisions, with the bulk of this uncertainty situated between the stage of intent and the actual transaction. The interplay of uncertainty, institutions, capital flows, and the host country's economic development creates a system of linkages wherein external pressure simultaneously disrupts existing investment process mechanisms and generates demand for new institutions. Actual institutional change is identified through the observable behavior of participants in international capital flows. The intensity of bilateral foreign direct investment flows is determined not by the host country's level of institutional quality but also by the institutional compatibility of the two national economies — specifically, the alignment of the legal, settlement, arbitration, preferential, and coordination frameworks, as well as the support infrastructure, through which the investment process unfolds. This compatibility can shift even while the domestic institutions of each party remain unchanged, making it measurable independently of them; the external environment is characterized by geoeconomic uncertainty — comprising the extraterritorial component of external restrictions and the state of bilateral international settlements — and is shaped by a third party, meaning it cannot be eliminated solely by improving the recipient country's institutions.
В статье изучается геоэкономическая неопределенность в контексте привлечения китайских прямых иностранных инвестиций в Россию, рассматривается соответствующая система индикаторов, источники данных и проблема их сопоставимости. Показано, что анализ привлечения прямых иностранных инвестиций в условиях геоэкономической неопределенности должен осуществляться на уровне страновой пары и охватывать не только осуществленные вложения, но совокупность заявленных и подписанных, но не реализованных проектов, поскольку внешняя неопределенность воздействует на порог принятия инвестиционного решения, и основная часть ее локализована между намерением и сделкой. Взаимодействие неопределенности, институтов, потоков капитала и экономического развития принимающей стороны образует систему связей, в которой внешнее давление одновременно разрушает работающие контуры инвестиционного процесса и формирует спрос на новые институты. Состоявшееся институциональное изменение опознается по наблюдаемому реальному поведению участников международного движения капитала. Интенсивность двухстороннего движения прямых иностранных инвестиций определяется не уровнем институционального качества принимающей стороны, а институциональной сопряженностью пары национальных хозяйств – состыкованностью правовых, расчетных, арбитражных, преференциальных, координационных контуров и инфраструктуры сопровождения, через которые проходит инвестиционный процесс. Сопряженность изменяется при неизменных внутренних институтах каждой из сторон и поэтому измерима отдельно от них; внешняя среда воздействия характеризуется геоэкономической неопределенностью, включающей экстерриториальную компоненту внешних ограничений и состояние международных расчетов в паре, и создается третьей стороной, вследствие чего не устраняется улучшением институтов реципиента.