Ведущий научный сотрудник Института финансовых исследований, доцент кафедры «Финансовый контроль и казначейское дело» Финансового факультета, к.э.н., доцент
The relevance of the research topic is determined by the growing share of Federal Treasury operations in the financial markets, while the specifics of the public sector require an analysis and adaptation of currency risk hedging methods. Currently, this issue remains fragmented in the academic literature. In this regard, the article aims to develop theoretical and practical recommendations on the use of currency risk hedging methods to minimize the Federal Treasury's risks associated with budget liquidity management. To achieve this goal, the study analyzes the Federal Treasury's foreign exchange operations, identifies and categorizes the associated risks, and examines appropriate hedging instruments. To identify their inherent weaknesses and threats, a SWOT analysis of forward and futures contracts, swaps, and options was conducted. This served as the basis for determining the specific treasury risks of the Federal Treasury related to the use of these hedging methods and for formulating recommendations to prioritize forward contracts and swaps to minimize currency exposure. The findings of the study, specifically the SWOT analysis and the proposed hedging recommendations, can be applied by the Federal Treasury to enhance budget liquidity management.
исследования определяется растущей долей операций Федерального казначейства на биржевом рынке, с одной стороны, и наличием сопутствующих этому рисков, с другой стороны. При этом специфика бюджетного сектора требует анализа и адаптации методов хеджирования биржевых рисков для их применения Федеральным казначейством, что в настоящее время лишь фрагментарно исследуется в научных исследованиях. В этой связи целью исследования является разработка теоретических и практических рекомендаций по применению методов хеджирования биржевых рисков с целью минимизации казначейских рисков управления бюджетной ликвидностью. Для достижения цели в статье проанализированы биржевые операции Федерального казначейства, выявлены и сгруппированы сопутствующие риски, отдельно выделена группа конъюнктурных рисков, рассмотрены методы их хеджирования. Относительно форвардных и фьючерсных контрактов, свопов и опционов в статье проведен их SWOT-анализ, выявлены слабые стороны и угрозы. Это послужило базой для определения казначейских рисков Федерального казначейства и авторских рекомендациях о применении для минимизации биржевых рисков форвардных контрактов и свопов. Итоги исследования, а именно, SWOT-анализа и рекомендации по применению методов хеджирования биржевых рисков, могут использоваться Федеральным казначейством при управлении бюджетной ликвидностью.