Кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры учета, анализа и аудита,
The article examines sukuk as a special type of investment certificates that are issued on international markets in full compliance with Islamic law, and in Russia they comply with the federal law on partner financing. The subject of the study is the mechanism of sukuk emission. The research was based on fifteen issues of sukuk placed on the international Eastern capital markets since 2011. The article aims to develop a step-by-step methodology for issuing sukuk, adapted for Russian companies operating under the partner financing model. Using a set of scientific methods (analysis, synthesis, logical reasoning, comparison, and analogy), the article defines and structures the basic provisions of relevant international standards in relation to sukuk, on the basis of which a checklist of a number of questions for studying the practical experience of sukuk production is compiled. Based on the research results, the article suggests a step-by-step sukuk issuance methodology that could be used by Russian partner financing organizations when issuing sukuk and also describes the sequence of actions at each step of the proposed methodology. The proposed sukuk emission method takes into account the specifics of sukuk emission – compliance with the principles and rules of Sharia. The results and conclusions of the study can be used by Russian partner financing organizations to organize the process of issuing sukuk.
Объектом исследования данной статьи является сукук – особый вид инвестиционных сертификатов, которые выпускаются на международных рынках в полном соответствии с нормами исламского права, а в России в соответствии с федеральным законом о партнерском финансировании. Предметом исследования является механизм эмиссии сукук. В качестве базы исследования выступили пятнадцать выпусков сукук, размещенных на международных восточных рынках капитала, начиная с 2011 года. Целью исследования является разработать пошаговую методику эмиссии сукук, адаптированную для российских компаний, работающих по модели партнерского финансирования. В статье с помощью комплекса научных методов: анализ, синтез, логическое обоснование, сравнение, аналогия, - определены и структурированы базовые положения соответствующих международных стандартов в отношении сукук, на основе которых составлен чек-лист из ряда вопросов для изучения практического опыта выпуска сукук. По результатам исследования в статье предлагается пошаговая методика выпуска сукук, которую могли бы использовать российские организации партнерского финансирования при эмиссии сукук, а также подробно описывается последовательность действий при каждом шаге предлагаемой методики. Научная новизна исследования заключается в том, что предлагаемая методика эмиссии сукук учитывает специфическую особенность эмиссии сукук – это соблюдение принципов и правил шариата. Результаты и выводы исследования могут быть использованы российскими организациями партнерского финансирования для организации процесса эмиссии сукук