ведущий научный сотрудник Центра банковского консалтинга и прикладных исследований, доцент Кафедры экономической безопасности и управления рисками, кандидат экономических наук, доцент
The asset tokenization market demonstrates rapid growth, with real estate tokenization emerging as the most promising area. The article aims to systematize the risks of tokenized assets in the real estate market and substantiate compliance solutions to ensure their secure circulation. The analysis identifies four broad risk categories, differing significantly in nature: legal, technical, operational, and performance. The findings further demonstrate that the main risks associated with tokenized real estate are institutional in nature, requiring not so much new technologies as changes to the institutional environment and civil law norms. Based on a summary of successful global practices of implemented compliance solutions across jurisdictions (UAE, US, EU, India, Russia), it is established that Russia is in the process of developing a regulatory framework for tokenized real estate and can incorporate the successful experience of the UAE and EU in terms of compliance with FATF recommendations. The analysis substantiates the emerging compliance requirements for building an architecture for the secure circulation of tokenized real estate. The findings of the study provide a foundation for developing compliance requirements aimed at protecting investors and fostering the tokenized real estate market. They can be used by regulators, information system operators, and digital financial asset platforms in shaping a national ecosystem of tokenized assets in the real estate market.
Рынок токенизации активов демонстрирует быстрые темпы роста, а наиболее перспективным направлением признается токенизация недвижимости. Цель работы - систематизировать риски токенизированных активов на рынке недвижимости и обосновать комплаенс-решения, позволяющие обеспечить их безопасное обращение. Выделены четыре большие категории рисков, существенно различающихся по своей природе: правовые, технические, операционные, исполнительские. Доказано, что основные риски оборота токенизированной недвижимости носят институциональный характер, что требует не столько новых технологий, сколько изменения институциональной среды и норм гражданского законодательства. На основе обобщения успешной мировой практики внедренных комплаенс-решений по юрисдикциям (ОАЭ, США, ЕС, Индия, Россия), установлено, что Россия находятся на стадии формирования регуляторной базы токенизированной недвижимости и может учитывать успешный опыт ОАЭ и ЕС в части соответствия рекомендациям ФАТФ. Обоснованы формирующиеся комплаенс-требования для построения архитектуры безопасного оборота токенизированной недвижимости. Выводы работы создают основу для разработки комплаенс-требований, направленных на защиту инвесторов и развития рынка токенизированной недвижимости и могут быть использованы регуляторами, операторами информационных систем и платформами цифровых финансовых активов при формировании национальной экосистемы токенизированных активов на рынке недвижимости.