The article discusses the theoretical and practical aspects of financial risk management in public-private partnership projects. The concept of public-private partnership in the article covers concession agreements and PPP agreements. The author analyzes three key approaches to risk accounting: the discount rate, the methodology for determining comparative advantage, and the allocation of risks in contracts. Nowadays, there is the lack of adaptive financial risk management mechanisms that take into account Russian specifics and judicial practice. The main results of the study include: the author's classification of financial risks with the allocation of their financial consequences; systematization of risk management methods (fixing in an agreement, forecasting, hedging); and analysis of 21 court cases, which showed that currency, inflation and interest rate risks in domestic practice practically do not become the subject of disputes, and the main financial conflicts are related to the reimbursement of forced expenses outside the tariff regulation. The article develops practical recommendations on financial risk management, focused on budgetary mechanisms and specific terms of agreements. The article will be useful for specialists in PPP, public and municipal employees, lawyers and financial analysts involved in the preparation and implementation of infrastructure projects.
В статье рассматриваются теоретические и практические аспекты управления финансовыми рисками в проектах государственно-частного партнерства (ГЧП). Понятие государственно-частного партнерства в статье охватывает концессионные соглашения и соглашения о ГЧП. Автор анализирует три ключевых подхода к учету рисков: ставку дисконтирования, методику определения сравнительного преимущества и распределение рисков в контрактах. Научная проблема заключается в отсутствии адаптивных механизмов управления финансовыми рисками, учитывающих российскую специфику и судебную практику. Основные результаты исследования включают: авторскую классификацию финансовых рисков с выделением их финансовых последствий; систематизацию способов управления рисками (фиксация в соглашении, прогнозирование, хеджирование); анализ 21 судебного дела, показавший, что валютные, инфляционные и процентные риски в отечественной практике практически не становятся предметом споров, а основные финансовые конфликты связаны с возмещением вынужденных расходов вне тарифного регулирования. Новизна работы заключается в разработке практических рекомендаций по управлению финансовыми рисками, ориентированных на бюджетные механизмы и конкретные условия соглашений. Статья будет полезна специалистам в области ГЧП, государственным и муниципальным служащим, юристам и финансовым аналитикам, участвующим в подготовке и реализации инфраструктурных проектов.