Financial risk management

Управление финансовыми рисками

2221-7541 2618-8805

BIBLIO-GLOBUS Publishing House

126146

10.18334/ufr.22.3.126146

GYAXJD

Articles

Статьи

Research Article

Economic strategies for adapting product lines of exchange-traded mutual funds in international financial markets

Экономические стратегии адаптации продуктовых линеек биржевых паевых инвестиционных фондов на международных финансовых рынках

30 09 2026

22 3

VOL 22, NO3 (2026)

ТОМ 22, №3 (2026)

19 05 2026 29 06 2026

2026

Volynina A.S., Ivanov V.V.

Волынина А.С., Иванов В.В.

https://1economic.ru/lib/126146

The article examines the development and adaptation of product lines of exchange-traded mutual investment funds in the context of the transformation of international financial markets. Based on a comparative analysis of the Russian exchange-traded mutual fund market and the foreign ETF market, the study identifies the key constraints on the development of domestic funds, including insufficient diversification of investment strategies, a high concentration of assets in the money market segment, and limited international comparability. The article proposes an approach to the development of the product architecture of exchange-traded mutual investment funds, including core index, fixed-income and money market, sectoral and thematic, ESG-oriented, and multi-asset product lines. It is substantiated that the implementation of this approach contributes to increasing the resilience, investment attractiveness, and competitiveness of Russian exchange-traded funds. The results obtained confirm the economic feasibility of the proposed model and its importance for a more balanced development of the collective investment market.

В работе исследованы особенности формирования и адаптации продуктовых линеек биржевых паевых инвестиционных фондов в условиях трансформации международных финансовых рынков. На основе сравнительного анализа российского рынка биржевых паевых инвестиционных фондов и зарубежного рынка ETF выявлены ключевые ограничения развития отечественных фондов, связанные с недостаточной диверсификацией инвестиционных стратегий, высокой концентрацией активов в денежном сегменте и ограниченной международной сопоставимостью. Предложен подход к развитию продуктовой архитектуры биржевых паевых инвестиционных фондов, включающий базовую индексную, долговую и денежную, секторно-тематическую, ESG-ориентированную и мультиактивную линейки. Обосновано, что реализация данного подхода способствует повышению устойчивости, инвестиционной привлекательности и конкурентоспособности российских биржевых фондов. Полученные результаты подтверждают экономическую реализуемость предложенной модели и её значение для более сбалансированного развития рынка коллективных инвестиций

exchange-traded mutual investment funds exchange-traded fund collective investments international financial markets product lines investment strategies

БПИФ ETF коллективные инвестиции международные финансовые рынки продуктовые линейки инвестиционные стратегии

1. Берзинь Е.В. Инструментарий торгуемых на бирже фондов (ETF): классификация и особенности инвестирования // Заметки ученого. – 2022. – № 2. – c. 185–191. – url: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=48249689.

2. Бойко М.С. Рекомендации по созданию базовых условий деятельности биржевых фондов (ETF) на российском финансовом рынке // Бизнес в законе. Экономико-юридический журнал. – 2016. – № 1. – c. 71-76. – url: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=25500785.

3. Бурачевский Н. В. Положение биржевых паевых инвестиционных фондов на российском фондовом рынке в современных условиях // Устойчивое развитие: геополитическая трансформация и национальные приоритеты: материалы XIX Международного конгресса с элементами научной школы для молодых ученых, Москва, 2023 г.: в 2 т. Т. 1 / отв. ред. выпуска: А. В. Семёнов, П. Н. Кравченко. – Москва: Московский университет им. С.Ю. Витте. Москва, 2023. – c. 69-78.

4. Буженинов А. Э. Проблемы и перспективы рынка ETF в России // Современные проблемы цивилизации и устойчивого развития в информационном обществе: сборник материалов X Международной научно-практической конференции, Москва, 2022 г. / редкол.: Л. К. Гуриева, З. Ш. Бабаева [и др.]. – Москва: ИРОК: Типография Алеф. Москва, 2022. – c. 449-455.

5. Обзор ключевых показателей управляющих компаний. I квартал 2024 года. – М.: Банк России, 2024. Банк России. [Электронный ресурс]. URL: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/49208/rewiew_uk_24Q1.pdf (дата обращения: 10.04.2026).

6. Обзор ключевых показателей управляющих компаний. IV квартал 2024 года. – Москва: Банк России, 2024. Банк России. [Электронный ресурс]. URL: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/55183/rewiew_uk_24Q4.pdf (дата обращения: 20.03.2026).

7. Дробышевская Л.Н., Маргарян А.А. Коллективное инвестирование в России: тенденции и перспективы развития // Экономика и бизнес: теория и практика. – 2025. – № 5. – c. 123–127. – url: https://cyberleninka.ru/article/n/kollektivnoe-investirovanie-v-rossii-tendentsii-i-perspektivy-razvitiya.

8. Иванов И.П. Развитие торговых платформ ETF в Европе // Вестник Российского экономического университета имени Г.В. Плеханова. – 2018. – № 4. – c. 205-210.

9. Иштуганов Р.А. Классификация современных портфельных теорий // Математическое и программное обеспечение информационных, технических и экономических систем: материалы Международной научной конференции (Томск, 28–30 мая 2020 г.). — Томск : Изд-во Том. гос. ун-та. Томск, 2020. – c. 216–224.

10.

10. Ключников Е.Е. ETF-фонды: международные перспективы инвестирования и российские тенденции развития // Инновационное развитие экономики: тенденции и перспективы. – 2021. – c. 218-227. – url: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=49162125.

11.

11. Кобзева А.И. Особенности функционирования и применения паевых инвестиционных фондов на современном финансовом рынке России // Развитие современной экономики: актуальные вопросы теории и практики: сборник статей III Международной научно-практической конференции (Пенза, 15 января 2022 г.). — Пенза: Наука и Просвещение. Пенза, 2022. – c. 47-50.

12.

12. Коняхина А. С. Биржевые паевые инвестиционные фонды: развитие и перспективы российского фондового рынка // Проблемы науки. – 2020. – № 6. – c. 63-68. – url: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=43142766.

13.

13. Крашенинников М.В. Правовое регулирование биржевых инвестиционных фондов (ETF): российский и зарубежный опыт // Россия amp;ndash; Азия amp;ndash; Африка amp;ndash; Латинская Америка: экономика взаимного доверия: материалы X Евразийского экономического форума молодежи: в 3 т. Т. 3 / ответственные за выпуск Я. П. Силин, Р. В. Краснов, Е. Б. Дворядкина. – Екатеринбург: Уральский государственный экономический университет. Екатеринбург, 2019. – c. 81–83.

14.

14. Максименко Ю.Б., Давыдкин С.М. БПИФ как перспективная форма коллективного инвестирования. / Финансовый рынок: новая парадигма развития в условиях трансформации экономики. - Санкт-Петербург: Изд-во СПбГЭУ, 2022. – 184–190 c.

15.

15. Набок А.А., Марамыгин М.С. Риски инвестирования в российские биржевые инвестиционные фонды в условиях турбулентности фондового рынка // Журнал прикладных исследований. – 2026. – № 1. – c. 117–121. – url: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=89097852.

16.

16. Пученькин Ю.С. Биржевые ПИФы на российском фондовом рынке как инструмент коллективных инвестиций // Приоритеты новой экономики: энергопереход 4.0 и цифровая трансформация: сборник тезисов всероссийской научно-практической конференции / под редакцией И.М. Степнова, Ю.А. Ковальчук. — Москва: МГИМО МИД России. Москва, 2022. – c. 189-193.

17.

17. Решетников Д.А. Место ETF в инструментах зеленого финансирования // Культура и безопасность. – 2025. – № 1. – c. 93–102. – url: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=82302545.

18.

18. Тарасов Е.Б. Биржевые фонды (ETF) и скрытые индексные стратегии российских паевых инвестиционных фондов (ПИФ). / диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук: 08.00.10. - Москва, 2019. – 167 c.

19.

19. Татьянников В.А., Лысова А.Н. Индексные стратегии биржевых паевых инвестиционных фондов // Финансовые рынки и банки. – 2023. – № 2. – c. 96–102. – url: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=50360524.

20.

20. Харченко Л.П., Кораблева О.Н. Биржевые фонды денежного рынка как инструмент стабильных инвестиций // Известия Санкт-Петербургского государственного экономического университета. – 2025. – № 4. – c. 13-19. – url: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=82951567.

21.

21. Шустров Д.В., Бобошко Д.Ю. Сравнительный анализ американских, европейских и российских ETF, а также перспективы их развития // Modern Economy Success. – 2024. – № 1. – c. 110-115. – url: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=59999648.

22.

22. Doan V. D. Exchange-traded funds and transparency in over-the-counter markets // Review of Finance. – 2025. – № 4. – p. 1043-1065. – url: https://academic.oup.com/rof/article/29/4/1043/8090144?utm_source=chatgpt.comlogin=false.

23.

23. European Fund and Asset Management Association. Trends in European Investment Funds: Fact Book 2025. Brussels: EFAMA, 2025. [Электронный ресурс]. URL: https://www.efama.org/sites/default/files/fact-book-2025_lowres.pdf (дата обращения: 10.04.2026).

24.

24. Investment Company Institute. 2025 Investment Company Fact Book. Washington, DC: Investment Company Institute, 2025. [Электронный ресурс]. URL: https://www.icifactbook.org/pdf/2025-factbook.pdf (дата обращения: 10.04.2026).

25.

25. Madhavan A.N. Exchange-Traded Funds and the New Dynamics of Investing. - New York: Oxford University Press, 2016.

26.

26. European ETFs attract record inflows in 2024. Morningstar. [Электронный ресурс]. URL: https://global.morningstar.com/en-eu/etfs/european-etfs-attract-record-inflows-2024?utm_source=chatgpt.com (дата обращения: 11.04.2026).