доцент Кафедры экономической безопасности и управления рисками, кандидат экономических наук, доцент
Nowadays, there is the rapid growth of the digital financial asset (DFA) market; and its importance in the Russian financial system increases. The article analyzes the characteristics of DFAs, their impact on the banking sector, the investment climate, and the risks and mechanisms for sustainable market development, based on data from the Central Bank of the Russian Federation, RAEX, Cbonds, and Russian banks for 2022–2025. The study found that DFAs based on cash claims and hybrid DFAs are most widespread in the Russian financial market. The growth in issuance volumes, the expansion of the register of information system operators, and the entry of major banks confirm the market's sustainable development. However, interest in DFAs still significantly exceeds actual investment activity. On the examples of Alfa-Bank, VTB, and Sberbank, the article highlights effective models for integrating DFAs: the issuance of structured instruments, asset tokenization, and smart contracts, which increases liquidity and investment attractiveness. At the same time, market development is accompanied by institutional and regulatory challenges, as well as technological and financial risks, including cyberattacks, operational failures, bankruptcies, liquidity shortages, and counterparty risks. The research results may be applied in the digitalization of the banking sector and improved regulation of the digital financial assets market, thereby enhancing understanding of their role in the transformation of the Russian economy.
Актуальность исследования связана с быстрым ростом рынка цифровых финансовых активов (ЦФА) и повышением его значимости в финансовой системе России. В работе анализируются особенности ЦФА, их влияние на банковский сектор, инвестиционный климат, а также риски и механизмы устойчивого развития рынка на основе данных ЦБ РФ, RAEX, Cbonds и российских банков за 2022–2025 гг. Установлено, что на российском финансовом рынке наибольшее распространение получили ЦФА, основанные на денежном требовании, и гибридные ЦФА. Рост объемов эмиссии, расширение реестра операторов информационных систем и выход крупнейших банков подтверждают устойчивое развитие рынка, однако интерес к ЦФА пока заметно превышает реальную инвестиционную активность участников. На примере Альфа-Банка, ВТБ и Сбербанка выделены эффективные модели интеграции ЦФА: выпуск структурированных инструментов, токенизация активов и использование смарт-контрактов, что повышает ликвидность и инвестиционную привлекательность. Одновременно развитие рынка сопровождается институциональными и регуляторными проблемами, а также технологическими и финансовыми рисками, включая кибератаки, операционные сбои, банкротства, снижение ликвидности и риски контрагентов. Практическая значимость исследования состоит в возможности применения его результатов для цифровизации банковской сферы и совершенствования регулирования рынка ЦФА, что усиливает понимание их роли в трансформации российской экономики