The purpose of the study was to reveal the specifics of the spread of shocks in relation to food markets. The following research methods were used: review of scientific literature, data analysis, modeling. Based on a review of foreign literature, the features of global food crises over the past half century have been revealed, their transmission channels (financial, trade, supply and demand channels) have been systematized, and factors influencing the spread of crises through these channels have been identified. The objectives of the practical research included checking the ldquo;operabilityrdquo; of one of the channels for transmitting global shocks to food markets (the financial channel). For these purposes, one-dimensional DCC-GARCH models were built, followed by testing of the obtained dynamic conditional correlations for the transmission of financial contagion from the transmitter to the receiver. Based on the literature analysis, we came to the conclusion that any global shock has an asynchronous effect on international and national food markets. It spreads through various channels and affects all elements of the food system (primary supply of raw materials, their processing, agricultural production, creation of logistics transport chains, international trade in food products, operations on financial markets). The results of a practical study have shown that agricultural products in general were more susceptible to contamination from the gas market than oil, both during the pandemic crisis and during the energy shock. The financial channel of exchange trading ldquo;workedrdquo; to transmit global shocks between markets, as many food products demonstrated their susceptibility to financial contagion during crisis periods.
Цель исследования состояла в раскрытии специфики распространения шоков в отношении продовольственных рынков. Использованы следующие методы исследования: обзор научной литературы, анализ данных, моделирование. На основе обзора иностранной литературы были раскрыты особенности мировых продовольственных кризисов за последние полвека, систематизированы их трансмиссионные каналы (финансовые, торговые, каналы спроса и предложения), выделены факторы, влияющие на распространение кризисов по этим каналам. В задачи практического исследования входила проверка работоспособности одного из каналов передачи глобальных шоков на продовольственные рынки (финансового канала). Для этих целей строились одномерные DCC-GARCH модели с последующим тестирование полученных динамических условных корреляций на передачу финансового заражения от трансмиттера к ресиверу. На основании проведенного анализа публикаций по теме исследования мы пришли к выводу, что любой глобальный шок оказывает асинхронное воздействие на международные и национальные продовольственные рынки. Он распространяется по различным каналам и затрагивает все элементы продовольственной сферы (первичную поставку сырья, его переработку, производство сельскохозяйственной продукции, создание логистических транспортных цепочек, международную торговли продовольственными товарами, операции на финансовых рынках). Результаты практического исследования показали, что рынок сельскохозяйственных товаров в целом оказался более подверженным заражению со стороны рынка газа, чем нефти, как в период пандемического кризиса, так и в период энергетического шока. Финансовый канал биржевой торговли сработал на передачу глобальных шоков между рынками, поскольку восприимчивость к финансовому заражению в кризисные периоды продемонстрировали многие продовольственные товары.