Creative Economy

Креативная экономика

1994-6929 2409-4684

BIBLIO-GLOBUS Publishing House

125018

10.18334/ce.20.4.125018

WWQTCC

Articles

Статьи

Research Article

Prospects for the development of digital securitization as an alternative for retail and institutional investors' investments

Перспективы развития цифровой секьюритизации как альтернативы для инвестирования розничных и институциональных инвесторов

https://orcid.org/0009-0000-5430-0058

6234-0570

Turyanitsa

Igor Olegovich

Туряница

Игорь Олегович

аспирант

igor.turyanitsa@gmail.com

Plekhanov Russian University of Economics Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова

30 04 2026

20 4

VOL 20, NO4 (2026)

ТОМ 20, №4 (2026)

685 698 31 03 2026 28 04 2026

2026

Turyanitsa I.O.

Туряница И.О.

https://1economic.ru/lib/125018

Amidst tight monetary policy and maintaining a high key interest rate, there is a flow of liquidity from stock market instruments to the bank deposits sector. With a formal increase in the number of brokerage accounts of individuals, the share of active retail investors is decreasing. The article considers the securitization mechanism as a promising tool for attracting debt capital with a reduced risk profile. There is a limitation in the availability of this mechanism for individuals due to the high entry threshold, which leads to the dominance of institutional participants in the structure of issue holders. As a solution, the article propose to introduce digital securitization through the issuance of digital financial assets. Tokenization technologies makes it possible to split claims into minimum shares and automate the distribution of cash flows. Further scaling of the proposed toolkit is impossible without making changes to the current legislation on the securities market in terms of expanding the powers of specialized financial companies.

В условиях жесткой монетарной политики и сохранения высокой ключевой ставки наблюдается переток ликвидности из инструментов фондового рынка в сектор банковских вкладов. При формальном росте количества брокерских счетов физических лиц доля активных розничных инвесторов снижается. В работе рассматривается механизм секьюритизации как перспективный инструмент привлечения заемного капитала со сниженным профилем риска. Отмечается ограничение доступности данного механизма для частных лиц по причине высокого порога входа, что обусловливает доминирование институциональных участников в структуре держателей выпусков. В качестве решения предлагается внедрение цифровой секьюритизации посредством выпуска цифровых финансовых активов. Применение технологий токенизации позволяет дробить права требования на минимальные доли и автоматизировать распределение денежных потоков. Обоснован вывод о том, что дальнейшее масштабирование предложенного инструментария невозможно без внесения изменений в действующее законодательство о рынке ценных бумаг в части расширения полномочий специализированных финансовых обществ

securitization digital securitization bank deposits deposits retail investors institutional investors digital financial assets SPV special financial society

секьюритизация цифровая секьюритизация банковские вклады депозиты розничные инвесторы институциональные инвесторы цифровые финансовые активы ЦФА SPV специальное финансовое общество

1. Потенциал инструментов структурированного и проектного финансирования в условиях новой экономической реальности – 21.06.2022. АКРА. [Электронный ресурс]. URL: https://www.acra-ratings.ru/research/2688/ (дата обращения: 27.01.2026).

2. Александрова Н. В. Понятие и виды секьюритизации активов // Финансы и кредит. – 2007. – № 5. – c. 26-30.

3. Берзон Н. И., Володин С. Н. Оценка финансовых активов по критерию риск - доходность с учетом длительности инвестирования // Экономический журнал Высшей школы экономики. – 2010. – № 3. – c. 311-325.

4. Бэр Х. П. Секьюритизация активов: секьюритизация финансовых активов mdash; инновационная техника финансирования банков. / пер. с нем. [Ю. М. Алексеев, О. М. Иванов]. - М. : Волтерс Клувер, 2006.

5. Вриз Роббе Ж. Ж., Али П. Секьюритизация и право. / Ж. Ж. Вриз Роббе, П. Али. Пер. с англ. - М.: Волтерс-Клувер, 2008.

6. Лосева О. В. Виды и классификация цифровых активов для целей стоимостной оценки // Имущественные отношения в Российской Федерации. – 2022. – № 2. – c. 45-57. – doi: 10.24412/2072-4098-2022-2245-45-57.

7. Национальный проект «Эффективная и конкурентная экономика». [Электронный ресурс]. URL: https://www.economy.gov.ru/material/directions/np_effektivnaya_i_konkurentnaya_ekonomika/ (дата обращения: 20.03.2025).

8. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»

9. Федеральный закон от 31 июля 2020 г. № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»

10.

10. Фрумина С. В. Курс на трансформацию сбережений в инвестиции // Вестник Алтайской академии экономики и права. – 2024. – № 8-1. – c. 166-172. – doi: 10.17513/vaael.3639.

11.

11. Центральный банк Российской Федерации. Развитие рынка цифровых активов в Российской Федерации: доклад для общественных консультаций. Москва; 2022. [Электронный ресурс]. URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/141991/Consultation_Paper_07112022.pdf (дата обращения: 27.01.2026).

12.

12. Kendall, L. T. A Primer On Securitization / L. T. Kendall. – 1998

13.

13. Koniagina M. N. Current State and Perspectives of Securitization Processes in the Russian Federation // International Journal of Business. – 2020. – № 3. – p. 46-56.