Кандидат экономических наук, доцент кафедры отраслевых рынков
студент
студент
With the depletion of traditional hydrocarbon reserves and the growing share of hard-to-recover reserves, the problem of finding effective sources of financing for oil and gas companies is becoming more complicated. Classical tools are characterized by high cost and low flexibility, which is especially critical during periods of macroeconomic instability. As a result, the article aims to develop and evaluate a model for using digital financial assets as a tool for financing projects for the exploration and production of hard-to-recover reserves. The model is aimed at reducing the cost of funding for the issuing company and ensuring competitive returns for the investor in comparison with traditional securities. To achieve this goal, methods of regression, comparative and scenario analysis were applied. The study proposed an innovative model for the issuance of digital financial assets secured by future revenue from the oil production of the Chonsky oil and gas condensate cluster, with a coupon yield linked to the price of ESPO oil. Financial and economic modeling revealed the asymmetric effectiveness of digital financial assets: the issuing company receives protection from price risks during unfavorable periods, while for the investor the model provides a weighted average return to maturity at the level of 19.34%. Thus, the use of digital financial assets provides the issuing company with flexible and cost-effective financing that adapts to market conditions, and for investors, competitive returns with optimal risk allocation. The proposed model demonstrates the potential of digital financial assets to transform approaches to financing capital-intensive projects in the fuel and energy sector.
В условиях истощения традиционных запасов углеводородов и роста доли трудноизвлекаемых запасов проблема поиска эффективных источников финансирования для нефтегазовых компаний осложняется. Классические инструменты характеризуются высокой стоимостью и низкой гибкостью, что особенно критично в периоды макроэкономической нестабильности. Вследствие этого главной целью исследования является разработка и оценка модели использования цифровых финансовых активов в качестве инструмента финансирования проектов по разведке и добычи трудноизвлекаемых запасов. Модель направлена на снижение стоимости фондирования для компании-эмитента и обеспечение конкурентоспособной доходности для инвестора в сравнении с традиционными ценными бумагами. Для достижения цели были применены методы регрессионного, сравнительного и сценарного анализа. В рамках исследования предложена инновационная модель выпуска цифровых финансовых активов, обеспеченных будущей выручкой от нефтедобычи Чонского нефтегазоконденсатного кластера, с купонной доходностью, привязанной к цене нефти марки ESPO. Финансово-экономическое моделирование выявило асимметричную эффективность цифровых финансовых активов: компания-эмитент получает защиту от ценовых рисков в неблагоприятные периоды, в то время как для инвестора модель обеспечивает средневзвешенную доходность к погашению на уровне 19,34%. В результате, использование цифровых финансовых активов обеспечивает компании-эмитенту гибкое и экономически эффективное фондирование, адаптирующееся к рыночной конъюнктуре, а для инвестора — конкурентную доходность при оптимальном распределении рисков. Предложенная модель демонстрирует потенциал цифровых финансовых активов для трансформации подходов к финансированию капиталоемких проектов в топливно-энергетическом комплексе