Journal of Economics, Entrepreneurship and Law

Экономика, предпринимательство и право

2222-534X

BIBLIO-GLOBUS Publishing House

124702

10.18334/epp.16.3.124702

SFTORY

Articles

Статьи

Research Article

Recipient profiles of SME financial support in Russia: a comparative assessment during macroeconomic shocks

Сравнительная характеристика субъектов малого и среднего предпринимательства - получателей финансовой поддержки в России в период макроэкономических шоков

https://orcid.org/0009-0000-3580-0145

4907-3579

Bakaykina

Anna Vladimirovna

Бакайкина

Анна Владимировна

доцент кафедры экономики промышленности, кандидат экономических наук

Bakaykina.anna@gmail.com

Plekhanov Russian University of Economics Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова

31 03 2026

16 3

VOL 16, NO3 (2026)

ТОМ 16, №3 (2026)

1765 1782 29 01 2026 24 02 2026

2026

Bakaykina A.V.

Бакайкина А.В.

https://1economic.ru/lib/124702

The article provides a comparative profile of industrial SMEs receiving government financial support in Russia during the COVID-19 pandemic (2020–2021) and the tightening of the sanctions regime (2022–2024). Using firm-level microdata from the SPARK-Interfax information system and the Unified Register of the Federal Tax Service, the article compares the characteristics of recipients across federal and regional support programs, as well as across repayable instruments (loans and guarantees) and non-repayable instruments (subsidies and grants). The analysis employs descriptive statistics and comparative group analysis based on indicators of firm scale and maturity, financial performance, corporate structure, and industry affiliation. The results show that support was provided predominantly to mature firms with a low share of foreign ownership and a high concentration of ownership. Recipients of repayable instruments are, on average, in a more robust financial position, whereas non-repayable measures are more strongly oriented toward firms facing tighter financial constraints. Regional non-repayable programs exhibit higher industry concentration, which is partly associated with the implementation of an “exchange model.” The article identifies two successive phases of anti-crisis policy: an initial phase focused on emergency stabilization and a subsequent phase marked by a shift toward an adaptation (recovery) agenda.

В статье проводится сравнительная характеристика промышленных субъектов МСП – получателей государственной финансовой поддержки в России в условиях пандемии COVID-19 (2020–2021 гг.) и ужесточения санкционного режима (2022–2024 гг.). На микроданных ИС «Спарк-Интерфакс» и Единого реестра ФНС сопоставляются параметры получателей федеральных и региональных программ поддержки, а также возвратных (кредиты, гарантии) и безвозвратных (субсидии, гранты) инструментов. В работе используются методы описательной статистики и сравнительного анализа групп по показателям масштаба и зрелости бизнеса, финансовым характеристикам, индикаторам корпоративной структуры и отраслевой принадлежности. Показано, что поддержка преимущественно предоставлялась зрелым компаниям с низкой долей иностранного участия и высокой концентрацией собственности. Получатели возвратных инструментов в целом характеризуются более устойчивым финансовым положением, в то время как безвозвратные меры в большей степени ориентированы на компании с более выраженными финансовыми ограничениями. Региональные безвозвратные программы отличаются повышенной отраслевой концентрацией, что в том числе связано с реализацией «модели обменов». В работе также выявлено наличие двух последовательных фаз антикризисной политики, в рамках которой первая фаза ориентирована на экстренную стабилизацию, в то время как вторая фаза характеризуется переходом к адаптационной (восстановительной) повестке.

government SME financial support manufacturing federal support regional support repayable instruments non-repayable instruments

государственная финансовая поддержка МСП промышленность федеральная поддержка региональная поддержка возвратные инструменты безвозвратные инструменты

1. Демидова К.В. МСП в условиях антироссийских санкций: итоги первого полугодия 2022 г. и возможные направления поддержки // Экономическое развитие России. – 2022. – № 11. – c. 46-58.

2. Единый реестр субъектов МСП – получателей поддержки. ФНС России. [Электронный ресурс]. URL: https://www.nalog.gov.ru/opendata/7707329152-rsmppp/ (дата обращения: 28.01.2026).

3. ИС «Спарк-Интерфакс». [Электронный ресурс]. URL: https://spark-interfax.ru/ (дата обращения: 28.01.2026).

4. Симачев Ю.В., Яковлев А.А., Голикова В.В., Городный Н.А., Кузнецов Б.В., Кузык М.Г., Федюнина А.А. Российские промышленные компании в условиях «второй волны» санкционных ограничений: стратегии реагирования // Вопросы экономики. – 2023. – № 12. – c. 5-30. – doi: 10.32609/0042-8736-2023-12-5-30.

5. Яковлев А.А. Предоставление государственной поддержки предприятиям на разных уровнях власти: различия в приоритетах // Вопросы государственного и муниципального управления. – 2010. – № 2. – c. 5-22.

6. Anderson R.C., Mansi S.A., Reeb D.M. Founding family ownership and the agency cost of debt // Journal of Financial Economics. – 2003. – № 2. – p. 263-285. – doi: 10.1016/S0304-405X(03)00067-9.

7. Berger A.N., Udell G.F. A more complete conceptual framework for SME finance // Journal of Banking amp; Finance. – 2006. – № 11. – p. 2945-2966. – doi: 10.1016/j.jbankfin.2006.05.008.

8. Bonaccorsi di Patti E., Felici R., Moretti D., Rinaldi F. The allocation of public guaranteed loans to firms during Covid-19: credit risk and relationship lending. Bank of Italy Temi di Discussione (Working Paper) No. 1462. [Электронный ресурс]. URL: https://www.bancaditalia.it/pubblicazioni/temi-discussione/2024/2024-1462/en_tema_1462.pdf?language_id=1.

9. Coronavirus: Baseness loans schemes. House of Common Library. [Электронный ресурс]. URL: https://commonslibrary.parliament.uk/research-briefings/cbp-8906/ (дата обращения: 28.01.2026).

10.

10. Denes M., Lagaras S., Tsoutsoura M. First come, first served: The timing of government support and its impact on firms. Working paper. [Электронный ресурс]. URL: https://www.ecgi.global/sites/default/files/Paper%3A%20Matthew%20Denes%2C%20Spyridon%20Lagaras%2C%20Margarita%20Tsoutsoura.pdf.

11.

11. Russian Federation 2019: Country Profile. Enterprise Surveys. [Электронный ресурс]. URL: https://www.enterprisesurveys.org/content/dam/enterprisesurveys/documents/country/Russia-2019.pdf.

12.

12. Gambacorta L., Sabatini F., Schiaffi S. Artificial intelligence and relationship lending. BIS Working Papers No. 1244. [Электронный ресурс]. URL: https://www.bis.org/publ/work1244.pdf.

13.

13. Khan S.U. Financing constraints and firm-level responses to the COVID-19 pandemic: International evidence // Research in International Business and Finance. – 2022. – p. 101545. – doi: 10.1016/j.ribaf.2021.101545.

14.

14. Lin C., Ma Y., Malatesta P., Xuan Y. Ownership structure and the cost of corporate borrowing // Journal of Financial Economics. – 2011. – № 1. – p. 1-23. – doi: 10.1016/j.jfineco.2010.10.012.

15.

15. One year of SME and entrepreneurship policy responses to COVID-19: Lessons learned to “build back better”. OECD. [Электронный ресурс]. URL: https://www.oecd.org/content/dam/oecd/en/publications/reports/2021/04/one-year-of-sme-and-entrepreneurship-policy-responses-to-covid-19-lessons-learned-to-build-back-better_ea2f606a/9a230220-en.pdf.

16.

16. Thirty-Third Report of Session 2019–21 Department for Business, Energy and Industrial Strategy Covid-19: Bounce Back Loan Scheme. UK Parliament. [Электронный ресурс]. URL: https://committees.parliament.uk/publications/5285/documents/52862/default.

17.

17. Wang W., Guedes M.J. Firm failure prediction for small and medium-sized enterprises and new ventures // Review of Managerial Science. – 2024. – № 7. – doi: 10.1007/s11846-024-00742-4.

18.

18. Zhao T., Matthews K., Munday M. Neither true nor fairweather friend: relationship banking and SME borrowing under Covid-19 // European Journal of Finance. – 2023. – № 16. – p. 1957-1974. – doi: 10.1080/1351847X.2022.2092415.

19.

19. Yakovlev A. Fighting the pandemic and fighting sanctions: Can the Russian economy now benefit from its experience with anti-crisis measures? // Russian Analytical Digest. – 2022. – № 285. – p. 5-6. – doi: 10.3929/ethz-b-000555473.