Financial risk management

Управление финансовыми рисками

2221-7541 2618-8805

BIBLIO-GLOBUS Publishing House

124671

10.18334/ufr.22.1.124671

UITOEW

Articles

Статьи

Research Article

Endowment funds of Russian universities: opportunities and risks

Фонды целевых капиталов российских университетов: возможности и риски

https://orcid.org/0000-0002-6165-9293

5478-3484

Tsakaev

Alkhozur Kharonovich

Цакаев

Алхозур Харонович

Профессор кафедры экономики и финансов Института управления РАНХиГС при Президенте Российской Федерации; Профессор кафедры экономической теории и государственного управления ГГНТУ им. М.Д. Миллионщикова, доктор экономических наук, профессор

tsakaev@inbox.ru

The Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration (RANEPA) Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации (РАНХиГС)

Grozny State Oil Technical University Грозненский государственный нефтяной технический университет им. М.Д. Миллионщикова

31 03 2026

22 1

VOL 22, NO1 (2026)

ТОМ 22, №1 (2026)

77 94 21 01 2026 06 03 2026

2026

Tsakaev A.Kh.

Цакаев А.Х.

https://1economic.ru/lib/124671

The article presents the results of a study examining additional funding opportunities for Russian education development amid growing negative externalities in the Russian education services market. The relevance of endowment funds in Russian education is substantiated, and a working hypothesis is formulated regarding the potential of endowment funds as a tool for attracting additional funding and improving the efficiency of budgetary resources and the profitability of paid services in Russian education. Best practices for using endowment funds as a development tool in Russia and abroad are presented, and the specifics of endowment fund placements on the Russian stock market are highlighted.

В статье представлены результаты исследования дополнительные возможности финансирования развития российского образования в условиях усиления отрицательных внешних эффектов на российском рынке образовательных услуг. Обоснована актуальность целевого капитала в сфере российского образования, сформулирована рабочая гипотеза о возможностях целевого капитала как инструмента привлечения дополнительного финансирования и повышения эффективности использования бюджетных ресурсов и рентабельности платных услуг в сфере российского образования. Представлены передовые практики применения целевого капитала как инструмента развития в России и за рубежом. Выделены особенности размещения средств фондов целевого капитала на российском фондовом рынке.

externalities endowment education risks opportunities

внешние эффекты целевой капитал сфера образования риски возможности

1. Указ Президента Российской Федерации от 12 мая 2023 г. № 343 «О некоторых вопросах совершенствования системы высшего образования» (в ред. от 06.06.2023 г. № 474). [Электронный ресурс]. URL: http://www.kremlin.ru/acts/bank/49210 (дата обращения: 18.12.2025).

2. Указ Президента Российской Федерации от 7 мая 2012 года № 599 «О мерах по реализации государственной политики в области образования и науки». [Электронный ресурс]. URL: http://www.kremlin.ru/acts/bank/35263 (дата обращения: 08.12.2025).

3. Федеральный закон от 30 декабря 2006 года № 275-ФЗ «О порядке формирования и использования целевого капитала некоммерческих организаций» (последняя редакция). [Электронный ресурс]. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_64939/ (дата обращения: 16.12.2025).

4. Постановление Правительства Российской Федерации от 16 марта 2013 г. № 211 «О мерах государственной поддержки ведущих университетов Российской Федерации в целях повышения их конкурентоспособности среди ведущих мировых научно-образовательных центров» (с изменениями и дополнениями). [Электронный ресурс]. URL: https://base.garant.ru/70336756/?ysclid=mkjqyxsaic219131589 (дата обращения: 18.12.2025).

5. Федеральное агентство по делам молодежи. Доклад о положении молодежи в Российской Федерации за 2024 год. [Электронный ресурс]. URL: https://colleagues.rgub.ru/files/rep_01-104-2.pdf?ysclid=mkk21bps21555086363 (дата обращения: 16.12.2025).

6. Айзинова И.М. Ресурсное обеспечение системы российского образования // Проблемы прогнозирования. – 2021. – № 3. – c. 89-102.

7. Власова Ж. Как привлечь спонсоров, и причем здесь репутация. [Электронный ресурс]. URL: https://markway.ru/blog/kak-privlech-sponsorov-i-prichem-zdes-reputacziya/ (дата обращения: 08.01.2026).

8. Волкова Н. 322 фонда целевого капитала работают в России. [Электронный ресурс]. URL: https://rusfond.ru/endowment/003?ysclid=mkjrf7xc13849598577 (дата обращения: 04.01.2026).

9. Ерехова А. Стратегия управления имиджем и репутацией компании. [Электронный ресурс]. URL: https://www.reputation.ltd/articles/strategiya-upravleniya-imidzhem-i-reputatsiey-kompanii/ (дата обращения: 10.01.2026).

10.

10. Фонды финансовой устойчивости вузов. Коммерсантъ (09.09.2025). [Электронный ресурс]. URL: https://www.kommersant.ru/doc/7973474?ysclid=mkjvsyaks7168196419 (дата обращения: 12.01.2026).

11.

11. Национальная ассоциация эндаументов. Рэнкинг управляющих компаний по объему активов и количеству целевых капиталов в управлении. [Электронный ресурс]. URL: https://ruea.ru/projects/analytics/renking-upravlyayushchikh-kompanij-po-obemu-aktivov-i-kolichestvu-tselevykh-kapitalov-v-upravlenii.html#2025-god-pervoe-polugodie (дата обращения: 19.01.2026).

12.

12. Новые горизонты: школьные и платформенные эндаументы. [Электронный ресурс]. URL: https://reg-nko.ru/ef/rejting-endaumentov-i-celevyh-kapitalov-v-rossii (дата обращения: 19.01.2026).

13.

13. Варламова Т. А., Гохберг Л. М., Озерова О. К. Образование в цифрах: 2023. / Краткий статистический сборник / Нац. исслед. ун-т «Высшая школа экономки». - М.: ИСИЭЗ ВШЭ, 2023. – 132 c.

14.

14. Варламова Т. А., Гохберг Л. М., Зорина О. А. Образование в цифрах: 2025. / краткий статистический сборник / Нац. исслед. ун-т «Высшая школа экономики». - М.: ИСИЭЗ ВШЭ, 2025. – 136 c.

15.

15. Плынов Д.Г. ФЗ о целевых капиталах: Практика и комментарии. [Электронный ресурс]. URL: https://reg-nko.ru/ef/fz-o-celevyh-kapitalah-praktika-i-kommentarii (дата обращения: 19.01.2026).

16.

16. Рейтинг эндаументов и целевых капиталов России 2025. [Электронный ресурс]. URL: https://reg-nko.ru/ef/rejting-endaumentov-i-celevyh-kapitalov-v-rossii (дата обращения: 19.01.2026).

17.

17. Российский рынок онлайн-образования за последние пять лет вырос в 10 раз. [Электронный ресурс]. URL: https://www.sostav.ru/publication/rossijskij-rynok-onlajn-obrazovaniya-za-poslednie-pyat-let-vyros-v-10-raz-76083.html?ysclid=mkk19pz3xr429144692 (дата обращения: 18.01.2026).

18.

18. В чём причины волатильности рынков. СБЕР COBA. [Электронный ресурс]. URL: https://sbersova.ru/sections/invest/prichiny-volatilnosti-rynkov (дата обращения: 19.01.2026).

19.

19. Специализированный фонд управления целевым капиталом Президентской академии. [Электронный ресурс]. URL: https://www.ranepa.ru/fond-tselevogo-kapitala-prezidentskoy-akademii-endaument-fond/?ysclid=mkjt4knie4887903061 (дата обращения: 02.01.2026).

20.

20. Эндаументы мирового масштаба. Филантроп. [Электронный ресурс]. URL: https://philfund.ru/press-centr/endaumenty-mirovogo-masshtaba/?ysclid=mkmgl3686504462745 (дата обращения: 27.12.2025).

21.

21. Фонд развития Московского университета. –URL: e7c61020f4609a5601394bb5568093b8.pdf

22.

22. Фонд управления целевым капиталом ФГБОУ ВО «Финансовый университет при Правительстве РФ». [Электронный ресурс]. URL: https://checko.ru/company/fuckf-1077799013302 (дата обращения: 09.01.2026).

23.

23. Фонд Управления Целевым Капиталом Школа Летово. [Электронный ресурс]. URL: https://star-pro.ru/proverka-kontragenta/organization/1115000000719--fond-upravleniya-celevym-kapitalom-shkola-letovo?ysclid=mkjtgrixch724312995 (дата обращения: 03.01.2026).

24.

24. Цакаев А.Х., Рассуханов У.А.А. Экономика образования и модели его управления в современной России: риски и возможности // Современное педагогическое образование. – 2025. – № 9. – c. 118-124.

25.

25. Fabrikant, Geraldine. Yale University bounces back with 11.1% return for fiscal year. Pensions amp; Investments. Retrieved 2025. [Электронный ресурс]. URL: https://www.pionline.com/institutional-investors/endowments-foundations/pi-yale-university-2025-fiscal-year-return/ (дата обращения: 20.01.2026).

26.

26. Harvard University. – URL: www.hmc. гарвард.edu URL: www.hmc.

27.

27. Ivy League Universities. [Электронный ресурс]. URL: https://heritageschool.ru/blog/universitety-ligi-plyushcha/?ysclid=mkla7zdn3171144583 (дата обращения: 09.01.2026).

28.

28. Is Taxing Harvard, Yale and Stanford the Answer to Rising College Costs? // Wall Street Journal. May 4, 2016.

29.

29. University of Oxford. Oxford University Endowment and Investments. [Электронный ресурс]. URL: https://www.ox.ac.uk/about/organisation/finance-and-funding/oxfords-endowment (дата обращения: 20.01.2026).

30.

30. 北京大学教育基金会2024年度报告 (кит.) (pdf). Peking University Education Foundation. - URL: https://www.pkuef.org/2024nianbaoweb.pdf (дата обращения 20.01.2026) URL: https://www.pkuef.org/2024nianbaoweb.pdf (дата обращения: 20.01.2026).