Journal of Economics, Entrepreneurship and Law Journal of Economics, Entrepreneurship and Law Экономика, предпринимательство и право 2222-534X BIBLIO-GLOBUS Publishing House 124669 10.18334/epp.16.2.124669 QWTWPU Articles Статьи Research Article Classification of sukuk instruments: from Sharia conformity to financial and economic typology Классификация инструментов сукук: от шариатского соответствия к финансово-экономической типологии https://orcid.org/0000-0002-2530-28872676-579056027635700L-8615-2013 Derzaeva Guzel Gabdelkhakovna Дерзаева Гузель Габделхаковна

доцент кафедры учета, анализа и аудита, кандидат экономических наук, доцент

 guzelchan@mail.ru Kazan Federal University Казанский (Приволжский) федеральный университет 28 02 2026 16 2 VOL 16, NO2 (2026) ТОМ 16, №2 (2026) 1227 1244 30 01 2026 26 02 2026 Copyright ©; 2026, Derzaeva G.G. Copyright ©; 2026, Дерзаева Г.Г. 2026 Derzaeva G.G. Дерзаева Г.Г. https://1economic.ru/lib/124669

The article discusses the classification of sukuk instruments from Sharia conformity to financial and economic typology. The dominant paradigm of sukuk classification, based solely on the type of Sharia contract underlying its structure, has ceased to adequately reflect their real economic essence, functional diversity and risk profile in the global financial market. Using methods of comparison, juxtaposition, analysis and synthesis, logical and systematic approaches, various existing typologies of sukuk presented in the works of modern scientists are examined. Based on the results of the research, the article proposes a new classification of sukuk, focused specifically on compliance with the principles and rules of Sharia, which could help investors to qualitatively assess how deeply Islamic financial principles are embodied in a particular sukuk instrument.

В статье рассматривается классификация инструментов сукук от шариатского соответствия к финансово-экономической типологии. Актуальность исследования заключается в том, что доминирующая парадигма классификации сукук, основанная исключительно на типе шариатского контракта, лежащего в его структуре, перестала адекватно отражать их реальную экономическую сущность, функциональное разнообразие и рисковый профиль в условиях глобального финансового рынка. С помощью методов сравнения, сопоставления, анализа и синтеза, логического и системного подходов исследуются разные существующие типологии сукук, представленные в трудах современных ученых. По результатам исследования в статье предлагается новая классификация сукук, ориентированная именно на соответствие принципам и правилам шариата, которая могла бы помочь инвесторам качественно оценить, насколько глубоко исламские финансовые принципы воплощены в конкретном инструменте сукук

 sukuk classification typology evolution essential correspondence Islamic securities Сукук классификация типология эволюция сущностное соответствие исламские ценные бумаги This work was funded by a grant provided by the Academy of Sciences of the Republic of Tatarstan to higher education institutions, scientific and other organizations to support human resource development plans in terms of stimulating their research and teaching staff to defend doctoral dissertations and carry out research work (Agreement dated 22.12.2025 No. 12/2025-PD-KFU). Работа выполнена за счет гранта, предоставленного Академией наук Республики Татарстан образовательным организациям высшего образования, научным и иным организациям на поддержку планов развития кадрового потенциала в части стимулирования их научных и научно-педагогических работников к защите докторских диссертаций и выполнению научно-исследовательских работ (Соглашение от 22.12.2025 № 12/2025-ПД-КФУ) 1. Богатая И.Н., Дерзаева Г.Г., Дерновская И.Н., Каморджанова Н.А. Аспекты формирования и внутреннего аудита информации об инвестиционных операциях с корпоративными сукук. / Актуальные методы формирования, анализа и контроля отчетности системообразующих корпоративных структур : монография. - Москва : Русайнс, 2022. – 279 c. 2. Дерзаева Г.Г. Аналитические возможности информации об операциях с сукук в отчетности исламских финансовых организаций // Модернизация. Инновации. Развитие. – 2025. – № 3. – c. 540-552. – doi: 10.18184/2079-4665.2025.16.3.540-552. 3. Дерзаева Г.Г. Зарубежный опыт формирования информации об операциях с ценными бумагами сукук // Международный бухгалтерский учет. – 2025. – № 4. – c. 81-96. – doi: 10.24891/ia.28.4.81. 4. Дерзаева Г.Г. Трансформация финансовой отчетности с МСФО на стандарты AAOIFI (на примере операций с сукук) // Финансы и кредит. – 2025. – № 6. – c. 191-207. – doi: 10.24891/nkolzk. 5. Дерзаева Г.Г., Ахмадиева Г.Г. Эволюция научной мысли в области сукук как исламского эквивалента облигаций // AlterEconomics. – 2025. – № 4. – c. 650-665. – doi: 10.31063/AlterEconomics/2025.22-4.5. 6. Официальный сайт AAOIFI. [Электронный ресурс]. URL: http://aaoifi.com/announcement/aaoifi-publishes-exposure-draft-on-internal-shariah-audit-and-invites-opinion-from-islamic-finance-industry/?lang=en (дата обращения: 15.12.2025). 7. Официальный сайт Международного исламского финансового рынка (IIFM - International Islamic Financial Market). [Электронный ресурс]. URL: https://www.iifm.net/sukuk-reports (дата обращения: 15.12.2025). 8. Умаров Х.С. Особенности учета аренды (иджара) и облигаций (сукук) исламских финансовых институтов // Международный бухгалтерский учет. – 2020. – № 1. – c. 4-16. – doi: 10.24891/ia.23.1.4. 9. Харисова Ф.И., Дерзаева Г.Г., Исхакова Г.М., Сабирова А.И. Обзор стандартов AAOIFI по управлению исламскими финансовыми учреждениями (№ 1 ndash; № 14). / учеб. пособие. - Казань, Саратов: Амирит, 2023. – 396 c. 10. Харисова Ф.И., Дерзаева Г.Г., Харисов И.К., Умаров Х.С. Стандарты аудита исламских финансовых учреждений и Кодекс этики специалистов по исламским финансам (ААОИФИ - AAOIFI). - Москва, ООО Инфра-М, 2023. – 272 c. 11. Abd Majid N., Mohamad Ariff A., Mohamad N. R. The role of related party transactions on sukuk financing // Journal of Islamic Accounting and Business Research. – 2020. – № 6. – p. 1175-1190. – doi: 10.1108/JIABR-07-2018-0099. 12. Ahmed E.R. A qualitative analysis on the determinants of legitimacy of sukuk // Journal of Islamic Accounting and Business Research. – 2019. – № 3. – p. 342-368. – doi: 10.1016/j.bir.2015.10.001. 13. Alkadi R. S. Towards a sustainable future: a comprehensive review of Green Sukuk // Review of Accounting and Finance. – 2024. – doi: 10.1108/RAF-03-2023-0105. 14. Amrani M. B. Sukuk: Literature Review // Journal of Social and Administrative Sciences. – 2017. – № 1. – p. 124-131. – doi: 10.1453/jsas.v4i1.1241. 15. Arshad S. Stock Markets in Islamic Countries. An Inquiry into Volatility, Efficiency and Integration. - N.Y.: Springer, 2017. – 127 p. 16. Billah M., Hoque M.E., Hadhri S., Do H.X. Tail risk connectedness between DeFi and Islamic assets and their determinants // International Review of Economics Finance. – 2025. – p. 103789. – doi: 10.1016/j.iref.2024.103789. 17. Busari S.A., Zakariyah L., Aziz A.B.A. Sukuk Default Regulation in Malaysia and United Arab Emirates: Comparative Analysis institutions. 2019. Т. 3. №. 1. рр. 1440. https://osf.io/preprints/arabixiv/epkmt/download/ URL: https://osf.io/preprints/arabixiv/epkmt/download/. 18. Cahyo R.D., Elvitri E., Khaddafi M., Iswadi I. Analysis of the Potential of Green Sukuk in Infrastructure Finance in Aceh Province // PKM-P. – 2024. – № 1. – p. 55-64. – doi: 10.32832/jurma.v8i1.2192. 19. Delle Foglie A., Panetta I. C., Boukrami E., Vento G. The impact of the Blockchain technology on the global Sukuk industry: smart contracts and asset tokenisation // Technology Analysis amp; Strategic Management. – 2021. – p. 1-15. – doi: 10.1080/09537325.2021.1939000. 20. Derzayeva G.G. Digital Sukuk: Innovative Tools for Transforming Socio-Economic Systems // Lecture Notes in Networks and Systems. – 2025. – p. 430-438. – doi: 10.1007/978-3-031-99598-9_63. 21. Hasan R., Faruq Ahmad A.U., Parveen T. Sukuk risks – a structured review of theoretical research // Journal of Islamic Accounting and Business Research. – 2019. – № 1. – p. 35-49. – doi: 10.1108/JIABR-06-2015-0026. 22. Hassan M. K., Raza Rabbani M. Sharia governance standards and the role of AAOIFI: a comprehensive literature review and future research agenda // Journal of Islamic Accounting and Business Research. – 2023. – № 5. – p. 677-698. – doi: 10.1108/JIABR-04-2022-0111. 23. Itam M. I., Noordin K., Mansor F. Challenges for the Issuers to Issue Global Hybrid Sukuk that Complies with AAOIFI Shari’ah Standard // Journal of Islamic Finance. – 2023. – № 1. – p. 59-72. – doi: 10.31436/jif.v12i1.747. 24. Kiaee H., Soleimani M. The Interaction between Sukuk Issuance and Corporate Governance: Case Study of Iranian Sukuk Issuer Companies // Research in Corporate and Shari’ah Governance in the Muslim World: Theory and Practice. Emerald Publishing Limited. 2019. C. 315-330. https://doi.org/10.1108/978-1-78973-007-420191033 URL: https://doi.org/. 25. Mawardi I., Widiastuti T., Al Mustofa M. U. Constraints and strategies for municipal Sukuk issuance in Indonesia // Journal of Islamic Accounting and Business Research. – 2022. – № 3. – p. 464-485. – doi: 10.1108/JIABR-03-2021-0082. 26. Moballeghi A. // Islamic Law. – 2004. – № 2. – p. 89-112. – url: https://hoquq.iict.ac.ir/article_22648_60f47a0f9e95872c5e1b135b5ff3b3f4.pdf. 27. Mohd Noor N. F. Shariah non-compliance risk and its management techniques: empirical evidences in selected wakalah sukuk documents issued in Malaysia jurisdiction // Qualitative Research in Financial Markets. – 2024. – doi: 10.1108/QRFM-10-2022-0171. 28. Mouselli S., Salhani A., Bahlawan R. Liabilities Sukuk vis-à-vis Equity Sukuk and the Profitability of UAE Islamic Banks // Available at SSRN. – 2024. – doi: 10.2139/ssrn.4861296. 29. Voronova E.Y., Umarov H.S. Islamic (partner) accounting and its comparison with international financial accounting standards (IFRS) // Universal Journal of Accounting and Finance. – 2021. – № 2. – p. 267-274. – doi: 10.13189/UJAF.2021.090217.