Financial risk management

Управление финансовыми рисками

2221-7541 2618-8805

BIBLIO-GLOBUS Publishing House

124564

10.18334/ufr.22.1.124564

RAYTPQ

Articles

Статьи

Research Article

The impact of macroeconomic and intra-company risks on the attraction of financial resources by innovative companies in Russia

Влияние макроэкономических и внутрифирменных рисков на привлечение финансовых ресурсов инновационными компаниями России

https://orcid.org/0000-0001-8734-8998

2607-3650

Dinets

Daria Aleksandrovna

Динец

Дарья Александровна

Зав. кафедрой «Финансы, учет, аудит», доктор экономических наук, доцент

dinets-da@rudn.ru

https://orcid.org/0000-0002-3664-7135

2956-3445

Stepannikova

Oksana Alekseevna

Степанникова

Оксана Алексеевна

кандидат экономических наук, доцент кафедры «Финансы, учет, аудит»

karpenko-oa@rudn.ru

Peoples Friendship University of Russia Российский университет дружбы народов им. Патриса Лумумбы

31 03 2026

22 1

VOL 22, NO1 (2026)

ТОМ 22, №1 (2026)

33 54 14 01 2026 19 02 2026

2026

Dinets D.A., Stepannikova O.A., Stepannikova O.A.

Динец Д.А., Степанникова О.А., Степанникова О.А.

https://1economic.ru/lib/124564

The article discusses the main risks affecting the capital structure of innovative companies in Russia. The article examines how individual indicators of an innovative company change during periods of low and high macroeconomic risks and what impact they have on the leverage ratio. The article examines this influence, exploring how innovative companies respond to shifts in the levels of these risk types, their sensitivity to such changes, and the methods they use to mitigate macroeconomic and internal corporate risks from the perspective of accessing particular financing sources. It seems that these areas of attracting financing for innovative companies that are developing and operating in a period of high macroeconomic risks and geopolitical tensions should become the main ones. In addition, the article systematizes the sources of financing and ranks them according to the degree of their influence on the financial leverage of innovative companies.

В статье рассмотрены основные риски, оказывающие влияние на структуру капитала инновационных компаний России. В ней освещен вопрос о том, как изменяются отдельные показатели инновационной компании в периоды низкого и высокого макроэкономических рисков и какое влияние они оказывают на коэффициент концентрации заемного капитала. Основная научная задача, решаемая в рамках данной статьи, связана с исследованием данного влияния и того, каким образом реагируют инновационные компании на изменение уровня этих видов риска, какова степень их чувствительности и каковы способы митигации макроэкономических и внутрифирменных рисков с точки зрения обращения к тем или иным источникам финансирования. Как нам кажется, данные направления привлечения финансирования для инновационных компаний, развивающихся и работающих в период высоких макроэкономических рисков и геополитической напряженности должны стать основными. Кроме того, в настоящей статье была проведена систематизация источников финансирования и проведено их ранжирование в зависимости от степени их влияния на финансовый рычаг инновационных компаний.

financial leverage innovative company intra-company risk macroeconomic risk capital structure leverage ratio

финансовый рычаг инновационные компании внутрифирменные риски макроэкономические риски структура капитала коэффициент концентрации заемного капитала

1. Артюхов А.А. Финансовые методы управления собственным и заемным капиталом компаний. / Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. - Москва, 2012. – 21 c.

2. Блохина Т.К., Ахмедов Ф.Н.О., Карпенко О.А. Современные финансовые технологии. / Учебное пособие. - Москва: Российский университет дружбы народов (РУДН), 2022. – 121 c.

3. Беляева М.А. Внутренние факторы риска фирмы // Вестник Алтайского государственного аграрного университета. – 2010. – № 4(66). – c. 105-109.

4. Горовой А.А., Григорьев И.В. Анализ систем управления рисками инновационных компаний // Научный журнал НИУ ИТМО. Серия: Экономика и экологический менеджмент. – 2023. – № 2. – c. 55-63. – doi: 10.17586/2310-1172-2023-16-2-55-63.

5. Дмитренко В.В., Самодуров А.А. Факторы риска инновационной деятельности компаний в РФ и способы их снижения // Управленческое консультирование. – 2017. – № 1(97). – c. 119-129.

6. Карпенко О.А. Венчурное финансирование инноваций. / Монография. - Москва: ООО «МАКС Пресс», 2015. – 128 c.

7. Карпенко О.А. Источники финансирования инновационной деятельности компании // Креативная экономика. – 2014. – № 7(91). – c. 40-47.

8. Клюева Е.Ю. Формирование целевой структуры капитала предприятия. / Автореферат дис.,.. кандидата экономических наук: 08.00.10. - Саранск, 2006. – 18 c.

9. Тарасов А.А. Роль бридж-кредитов в корпоративном финансировании // Финансовый вестник: Финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. – 2022. – № 8. – c. 12-18.

10.

10. Ткачева Ю.В., Иванов А.А. Мероприятия совершенствования управления собственным капиталом на основании инструментов финансового рынка // Финансовый вестник. – 2023. – № 3(62). – c. 5-11.

11.

11. Akhtar S. Capital Structure and Business Cycles // Accounting Finance. – 2012. – p. 25-48. – doi: 10.1111/j.1467-629X.2011.00425.x.

12.

12. Faulkender M., Petersen M.A. Does The Source Of Capital Affect Capital Structure? // Review Of Financial Studies. – 2006. – № 1. – p. 45.

13.

13. Frank M.Z., Goyal V.K. Capital Structure Decisions // Financial Management. – 2009. – № 1. – p. 1-37.

14.

14. Rashid A. How does private firms’ investment respond to uncertainty? Some evidence from the United Kingdom // The Journal of Risk Finance. – 2011. – № 4. – p. 339-350. – doi: 10.1108/15265941111158514.