Creative Economy Creative Economy Креативная экономика 1994-6929 2409-4684 BIBLIO-GLOBUS Publishing House 123326 10.18334/ce.19.6.123326 OPLSEI Articles Статьи Research Article Inflation targeting and long-term growth: pros and cons Таргетирование инфляции и долгосрочный рост: за и против Shaydullin Marat Arsenovich Шайдуллин Марат Арсэнович

студент

 marat.shaj@bk.ru Kadochnikova Ekaterina Ivanovna Кадочникова Екатерина Ивановна

доцент кафедры экономической теории и эконометрики, кандидат экономических наук, доцент

 kad-ekaterina@yandex.ru Naberezhnye Chelny Institute (branch) of the Kazan Federal University Казанский федеральный университет 30 06 2025 19 6 VOL 19, NO6 (2025) ТОМ 19, №6 (2025) 1507 1522 22 05 2025 22 05 2025 Copyright ©; 2025, Shaydullin M. A., Kadochnikova E. I. Copyright ©; 2025, Шайдуллин М. А., Кадочникова Е. И. 2025 Shaydullin M. A., Kadochnikova E. I. Шайдуллин М. А., Кадочникова Е. И. https://1economic.ru/lib/123326

Setting inflation targets has become one of the most popular monetary policy regimes because effective monetary regulation creates stable economic conditions that promote sustainable long-term growth and development. This article analyzes the relationship between inflation targeting and long-term economic growth. Moving average GDP growth rates indicate higher long-term growth rates for countries with inflation-targeting policies. Data from 31 advanced economies from 2001 to 2019 also show a statistically significant positive long-term relationship between inflation targeting and economic growth rates. The lack of confirmation by regression analysis of the effect of inflation on GDP growth rates indicates the effectiveness of the target. The article assesses the impact of the target on economic growth up to 2019.

Установление целевых уровней инфляции становится одним из популярных режимов денежно-кредитной политики, поскольку эффективное монетарное регулирование создает стабильные экономические условия для устойчивого долгосрочного роста и развития. Целью статьи является анализ взаимосвязи режима таргетирования инфляции с долгосрочным экономическим ростом. Скользящие средние темпы прироста ВВП показывают более высокий средний темп прироста ВВП в долгосрочной перспективе у стран, таргетирующих инфляцию. Также на данных 31 страны с развитой экономикой за период с 2001 по 2019 годы показана статистически значимая положительная взаимосвязь режима инфляционного таргетирования с темпами экономического роста в долгосрочной перспективе. Не подтвержденный регрессионным анализом эффект инфляции на темпы прироста ВВП свидетельствует о результативности таргета. Научная новизна исследования заключается в количественной оценке влияния таргета на экономический рост вплоть до 2019 года

 economic growth targeting inflation monetary policy regression analysis Экономический рост таргетирование инфляция денежно-кредитная политика регрессионный анализ 1. Андрюшин С.А. Таргетирование инфляции в условиях фискального стимулирования // Russian Journal of Economics. – 2025. – № 19. – c. 21-36. – doi: org/10.21202/2782-2923.2025.1.21-36. 2. Белова Е.А., Перевышин Ю.Н. Проблемы взаимодействия фискальной и монетарной политики в странах, использующих режим инфляционного таргетирования // Креативная экономика. – 2017. – № 2. – c. 133-145. 3. Иванченко И.С., Ниворожкина Л.И. Оценка воздействия денежной массы на темпы прироста российского ВВП // Финансы: теория и практика. – 2025. – № 29. – c. 34-44. – doi: 10.26794/2587-5671-2025-29-1-34-44. 4. Картаев Ф.С. Полезно ли инфляционное таргетирование для экономического роста // Вопросы экономики. – 2017. – № 2. – c. 62-74. 5. Картаев Ф.С. Влияет ли выбор режима монетарной политики на инфляцию // Вестник Московского университета. – 2016. – № 5. – c. 39-51. 6. Картаев Ф.С. Издержки меню, монетарная политика и долгосрочный экономический рост // Вестник Московского университета. – 2012. – № 2. – c. 37-48. 7. Картаев Ф.С. Таргетирование инфляции и экономический рост // Вестник Московского университета. – 2015. – № 3. – c. 26-40. 8. Картаев Ф.С., Сазонов О.С. Влияние инфляционного таргетирования на инфляцию // Финансы: теория и практика. – 2025. – № 1. – c. 45-52. 9. Кориков А.А., Юрченко К.П., Мариев О.С., Кисляк Н.В., Сидоров К.А. Монетарные правила: эволюция, недостатки и эмпирическая оценка использования // Экономический журнал ВШЭ. – 2023. – № 27. – c. 364-389. 10. Магнус Я.Р., Катышев П.К., Пересецкий А.А. Эконометрика. Начальный курс. - М.: Дело, 2021. – 504 c. 11. Попова И.В., Никитина И.П., Матющенко Е.С. Направления взаимодействия центрального банка с правительством // Финансовые исследования. – 2016. – № 4. – c. 69-75. 12. Свирина Е.М. Макроэкономические особенности перехода к режиму таргетирования инфляции в развитых странах // Экономика. Налоги. Право. – 2015. – № 1. – c. 100-106. 13. Скобликов Е.А. К вопросу теоретической обоснованности таргетирования инфляции // Теоретическая экономика. – 2023. – № 5. – c. 21-30. 14. Сухарев О.С., Ворончихина Е.Н. Таргетирование инфляции: элиминирование экономического роста и структурная деформация в России // Финансы: теория и практика. – 2024. – № 28. – c. 6-19. – doi: 10.26794/2587-5671-2024-28-1-6-19. 15. Третьякова С.Н. Об эффективности инфляционного таргетирования в современных условиях // Банковское дело. – 2015. – № 3. – c. 11-13. 16. Annicchiarico B., Pelloni A., Rossi L. Endogenous growth, monetary shocks and nominal rigidities // Economics Letters. – 2011. – № 2. – p. 103-107. 17. Annicchiarico B., Rossi L. Ramsey monetary policy in a New Keynesian model with endogenous growth // CEIS Tor Vergata. – 2013. – p. 1-8. 18. Annual report on exchange arrangements and exchange restrictions. [Электронный ресурс]. URL: https://www.elibrary-areaer.imf.org/Documents/YearlyReport/AREAER_2023.pdf (дата обращения: 10.05.2025). 19. Ball L., Romer D. Real Rigidities and Non-Neutrality of Money // Jstor. – 1990. – № 2. – p. 183-203. 20. Beckworth D., Horan P. J. A two-for-one deal: Targeting nominal GDP to create a supply-shock robust inflation target // Journal of Policy Modeling. – 2024. – № 46. – p. 1071-1089. 21. Benigno P., Canofari P., Messori M. The ECB’s new inflation target from a short- and long-term perspective // Journal of Policy Modeling. – 2023. – № 45. – p. 286-304. 22. Carney M. One Mission. One Bank. Promoting the good of the people of the United Kingdom // Speech at City University London. – 2014. 23. Central Bank News. [Электронный ресурс]. URL: http://www.centralbanknews.info/p/inflation-targets.html (дата обращения: 10.05.2025). 24. Fratzscher M., Grosse-Steffen C., Rieth M. Nflation targeting as a shock absorber // Journal of International Economics. – 2020. – № 123. – p. 103308. – doi: 10.1016/j.jinteco.2020.103308. 25. Gillitzer C., Simon J. Inflation Targeting: A Victim of Its Own Success. Reserve bank of Australia. [Электронный ресурс]. URL: https://www.ijcb.org/journal/ijcb15q4a8.pdf (дата обращения: 10.05.2025). 26. Inflation Targeting: Holding the Line. [Электронный ресурс]. URL: https://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/basics/72-inflation-targeting.htm (дата обращения: 10.05.2025). 27. King M. A. Inflation targets: Practice ahead of theory // National Bureau of Economic Research. – 2024. 28. Lin S. On the international effects of inflation targeting // Review of Economics and Statistics. – 2020. – № 92. – p. 195-199. – doi: 10.1162/rest.2009.11553. 29. López-Villavicencio A., Pourroy M. Does inflation targeting always matter for the erpt? A robust approach // Journal of Macroeconomics. – 2019. – № 6. – doi: 10.1016/j.jmacro.2019.04.004. 30. Milas C., Dergiades T., Panagiotidis T., Papapanagiotou G. An assessment of inflation targeting // The Quarterly Review of Economics and Finance. – 2024. – № 97. – p. 101897. 31. Petrevski G. Macroeconomic effects of inflation targeting // Encyclopedia. Reference Module in Social Sciences. – 2023. – doi: 10.48550/arXiv.2305.17474.