Economic security Economic security Экономическая безопасность 2658-7548 BIBLIO-GLOBUS Publishing House 121675 10.18334/ecsec.7.9.121675 CKMUPD Articles Статьи Research Article Macro-financial and investment conditions for the structural adaptation of the economy to external challenges and sanctions restrictions Макрофинансовые и инвестиционные условия структурной адаптации экономики к внешним вызовам и санкционным ограничениям Rozhkovskaya Ekaterina Ageevna Рожковская Екатерина Агеевна

доцент кафедры национальной экономики и государственного управления, кандидат экономических наук, доцент

 E.Rozhkovskaya@mail.ru Belarus State Economic University Белорусский государственный экономический университет 30 09 2024 7 9 VOL 7, NO9 (2024) ТОМ 7, №9 (2024) 2331 2354 30 08 2024 02 09 2024 Copyright ©; 2024, Rozhkovskaya E.A. Copyright ©; 2024, Рожковская Е.А. 2024 Rozhkovskaya E.A. Рожковская Е.А. https://1economic.ru/lib/121675

The article is devoted to the study of investment and microfinance conditions of structural adaptation of the Belarusian economy to the growing constraints of economic development. The main trends, risks and challenges of structural economic transformation in the context of growing sanctions pressure are considered. The peculiarities of the investment process in the national economy are analyzed. It is found that the lack of investment resources in the country is mainly due to the weakness of the resource base of capital investment, the impact of the crowding-out effect, as well as unfavorable macro-financial conditions, the restrictive nature of monetary policy, and insufficient development of the financial sector. In conclusion, the conceptual directions of long-term macroeconomic and financial policy are formulated. They can contribute to the expansion of investment opportunities of the economy and its entry into the trajectory of stable sustainable development based on structural and technological modernization.

Статья посвящена исследованию инвестиционных и макрофинансовых условий структурной адаптации белорусской экономики к нарастающим ограничениям экономического развития. Рассматриваются основные тренды, риски и вызовы структурной экономической трансформации в условиях усиливающегося санкционного давления. Анализируются особенности инвестиционного процесса в национальной экономике. Установлено, что дефицит инвестиционных ресурсов в стране обусловлен преимущественно слабостью ресурсной базы капитальных вложений, действием «эффекта вытеснения», а также неблагоприятными макрофинансовыми условиями, рестриктивным характером денежно-кредитной политики, недостаточным развитием финансового сектора. В заключение формулируются концептуальные направления перспективной макроэкономической и финансовой политики, содействующей расширению инвестиционных возможностей экономики и способствующей ее выходу на траекторию стабильного устойчивого развития на основе структурно-технологической модернизации

 sanctions restrictions challenges and threats structural transformation investment and structural policy macro-financial conditions investment activity structural adaptation of the economy санкционные ограничения вызовы и угрозы структурная трансформация инвестиционно-структурная политика макрофинансовые условия инвестиционная деятельность структурная адаптация экономики 1. Агеева С.Д. Оценка инвестиций в основной капитал за счет инструментов фондового рынка // Вестник ГНУЭУ. – 2016. – № 1. – c. 103 – 113. 2. Богдан Н.И. Особенности формирования технологического суверенитета на современном этапе развития // Вестник Витебского государственного технологического университета. – 2023. – № 3. – c. 124 – 132. 3. Быков А.А., Колб О.Д., Хвалько Т.В. Торговля добавленной стоимостью: источники сбалансированного экономического роста. - Минск, Мисанта, 2017. – 356 c. 4. Готовский А.В. Структурные ограничения стимулирования внутреннего спроса в экономике Республики Беларусь // Банковский вестник. – 2022. – № 11. – c. 3-17. 5. Драгун Н.П., Ивановская И.В. Проблемы развития инвестиционной сферы в Республике Беларусь // Экономический бюллетень НИЭИ Министерства экономики Республики Беларусь. – 2023. – № 10. – c. 4-18. 6. Инвестиции в России 2023. Статистический сборник. [Электронный ресурс]. URL: https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/Invest_2023.pdf (дата обращения: 06.06.2024). 7. Инфляционные ожидания населения. Декабрь 2021. [Электронный ресурс]. URL: https://www.nbrb.by/publications/inflationexp/inflation_exp_12-2021.pdf (дата обращения: 06.06.2024). 8. Караваева И. В., Лев М. Ю. Новые вызовы экономической безопасности России (обзор выступлений участников Всероссийской научно-практической конференции // Вестник Института экономики Российской академии наук. – 2023. – № 3. – c. 177-193. – doi: 10.52180/2073-6487_2023_3_177_193. 9. Лев М. Ю., Казанцев С. В. Цены, инфляция и безопасность общества. - Москва: ООО Первое экономическое издательство, 2024. – 230 c. 10. Лученок А. И. Принципы макроэкономического регулирования в странах с восточной институциональной матрицей (на примере Китайской Народной Республики) // Вестник Института экономики НАН Беларуси: сб. науч. ст. / Нац. акад. наук Беларуси, Ин-т экономики. 2023. – c. 71–79. 11. Маевский В.И., Малков С.Ю., Рубинштейн А.А. Макроэкономические условия перехода России к высоким темпам роста: уроки экономики Китая: Препринт. - Москва: Институт экономики РАН, 2023. – 44 c. 12. Лученок А.И. Макроэкономическое регулирование развития Республики Беларусь. / Нац. акад. наук Беларуси, Ин-т экономики. - Минск: Беларуская навука, 2023. – 225 c. 13. Меры поддержки экономики, бизнеса и населения. Министерство экономики Республики Беларусь. [Электронный ресурс]. URL: https://economy.gov.by/uploads/files/MERY-PODDERZHKI-EKONOMIKI/PREZENTATsIJa (дата обращения: 23.07.2024). 14. Симачев Ю.В., Федюнина А.А., Кузык М.Г. Мир в лабиринте санкций: промышленная политика на перепутье. Доклад НИУ ВШЭ. / Нац. исслед. ун-т «Высшая школа экономики». - Москва: Изд. дом НИУ ВШЭ, 2024. – 162 c. 15. Рожковская Е.А. Государственное регулирование структурных преобразований в Республике Беларусь: эволюция подходов, оценка рисков и перспектив // Экономическая безопасность. – 2023. – № 3. – c. 1041 – 1064. 16. Рожковская Е.А. Дисбалансы и макроэкономическая сбалансированность сквозь призму структурной политики // Белорусский экономический журнал. – 2023. – № 2. – c. 18 – 35. 17. Рожковская Е.А., Триллер В.А. Проблемы и приоритеты научно-технологической политики в условиях структурной трансформации экономики // Наука и инновации. – 2023. – № 11. – c. 40 – 47. 18. Рожковская Е.А. Противоречия и риски экономической политики в контексте содействия структурным преобразованиям и росту производительности // Белорусский экономический журнал. – 2024. – № 2. – c. 24 – 43. 19. Симачев Ю.В., Федюнина А.А., Кузык М.Г. Российская промышленная политика в условиях трансформации системы мирового производства и жестких ограничений // Вопросы экономики. – 2022. – № 6. – c. 5 – 25. 20. Смородинская Н.В., Катуков Д.Д. Российский санкционный кризис: концептуальные аспекты // Эко. – 2023. – № 12. – c. 8 – 29. 21. Статистический бюллетень. Ежегодник (2014 – 2023). Национальный банк Республики Беларусь. [Электронный ресурс]. URL: https://www.nbrb.by/publications/bulletinyearbook/statistics_bulletin_yearbook_2023.pdf (дата обращения: 25.07.2024). 22. Статистический ежегодник Республики Беларусь. / стат. сб. - Минск: Национальный статистический комитет Республики Беларусь, 2023. – 322 c. 23. Миркин Я.М. Финансовые стратегии модернизации экономики: мировая практика. - Москва: Магистр, 2014. – 496 c. 24. Широв А.А. Развитие российской экономики в среднесрочной перспективе: риски и возможности // Проблемы прогнозирования. – 2023. – № 2. – c. 6 – 17. 25. China Statistical Yearbook 2023. [Электронный ресурс]. URL: https://www.stats.gov.cn/sj/ndsj/2023/indexeh.htm (дата обращения: 24.07.2024). 26. Financial Development Index Database. [Электронный ресурс]. URL: https://data.imf.org/?sk=f8032e80-b36c-43b1-ac26-493c5b1cd33b (дата обращения: 15.06.2024). 27. Global Economic Outlook (13 June 2024). The Conference Board. [Электронный ресурс]. URL: https:// https://www.conference-board.org/topics/global-economic-outlook/ (дата обращения: 28.06.2024). 28. Government Finance Statistics of International Monetary Fund. [Электронный ресурс]. URL: https://data.imf.org/?sk=89418059-d5c0-4330-8c41-dbc2d8f90f46sId=1435762628665 (дата обращения: 29.04.2023). 29. Juhaz R., Lane N.J., Rodrik D. The new economics of industrial policy. NBER Working Paper № 31538. [Электронный ресурс]. URL: https://www.nber.org/system/files/working_papers/w31538/w31538.pdf (дата обращения: 21.07.2024). 30. Office for National Statistics. [Электронный ресурс]. URL: https://www.ons.gov.uk/economy/grossdomesticproductgdp/datasets/ (дата обращения: 27.07.2024). 31. Russia Sanctions Dashboard. [Электронный ресурс]. URL: https://www.castellum.ai/russia-sanctions-dashboard (дата обращения: 07.08.2024). 32. Statistics Canada. [Электронный ресурс]. URL: https://www150.statcan.gc.ca/t1/tbl1/en/tv.action?pid=3610069901pickMembers% (дата обращения: 19.07.2024). 33. Statistical Handbook of Japan 2023. [Электронный ресурс]. URL: https://www.stat.go.jp/english/data/handbook/pdf/2023all.pdf#page=38 (дата обращения: 19.07.2024). 34. U.S. Bureau of Economic Analysis. [Электронный ресурс]. URL: https://apps.bea.gov/iTable/?reqid=19step=2isuri=1categories (дата обращения: 15.07.2024). 35. World Bank Open Data. [Электронный ресурс]. URL: https://data.worldbank.org (дата обращения: 04.08.2024).