Creative Economy Creative Economy Креативная экономика 1994-6929 2409-4684 BIBLIO-GLOBUS Publishing House 119306 10.18334/ce.17.10.119306 RYIDNC Articles Статьи Research Article Dividend policy of Russian joint-stock companies and its determinants Дивидендная политика российских публичных компаний и факторы ее определяющие https://orcid.org/0000-0002-4460-04683220-4023 Kuzymina Olga Yuryevna Кузьмина Ольга Юрьевна

доцент кафедры экономической теории, кандидат экономических наук, доцент

 pisakina83@yandex.ru Alieva Gumral Elchinovna Алиева Гумрал Эльчиновна

магистрант

 gumrala@yandex.ru Samara State University of Economics Самарский государственный экономический университет 31 10 2023 17 10 VOL 17, NO10 (2023) ТОМ 17, №10 (2023) 3833 3848 30 09 2023 Copyright ©; 2023, Kuzymina O.Yu., Alieva G.E. Copyright ©; 2023, Кузьмина О.Ю., Алиева Г.Э. 2023 Kuzymina O.Yu., Alieva G.E. Кузьмина О.Ю., Алиева Г.Э. https://1economic.ru/lib/119306

The issue of profit distribution of public joint-stock companies for the payment of dividends to shareholders and reinvestment in business development has not lost its relevance since the formation and development of the equity capital market. The formation of a dividend policy in the context of the company's overall financial strategy remains a poorly developed problem from a scientific point of view, which requires closer attention to its study. The article describes the current dividend policy of Russian public joint-stock companies and identifies the factors influencing the process of its formation. With the help of correlation analysis, the degree of impact of the indicators of financial and economic activity of an oil and gas company on its dividend policy is determined. The conclusions obtained in the study may be of interest to both issuers formalizing the dividend payment process and investors with a moderate risk profile in the securities market.

Вопрос распределения прибыли публичных компаний на выплату дивидендов акционерам и реинвестирование в развитие бизнеса не теряет свою актуальность с момента становления и развития рынка акционерного капитала. Формирование дивидендной политики в контексте становления общей финансовой стратегии компании остается слабо разработанной проблемой с научной точки зрения, что требует более пристального внимания к ее изучению. В статье дается характеристика текущей дивидендной политики российских публичных компаний, выявляются факторы, влияющие на процесс ее формирования. С помощью корреляционного анализа устанавливается степень воздействия показателей финансово-хозяйственной деятельности компании нефтегазовой отрасли на ее дивидендную политику. Выводы, полученные в исследовании, могут быть интересны, как эмитентам, формализующим процесс выплаты дивидендов, так и инвесторам, имеющим умеренный риск-профиль на рынке ценных бумаг.

 dividends dividend policy public joint stock companies profitability investments дивиденды дивидендная политика публичные акционерные общества доходность инвестиции 1. Алехина О.Е. Финансовый менеджмент. / Учебное пособие. - Саратов: СГСЭУ, 2004. – 200 c. 2. Балихина Н.В., Косов М.Е. Особенности формирования оптимальной дивидендной политики // Аудиторские ведомости. – 2021. – № 4. – c. 93-97. – doi: 10.24411/1727-8058-2021-4-93-97. 3. Дарушин И.А. Финансовый инжиниринг: инструменты и технологии. / Монография. - М.: Проспект, 2015. – 291 c. 4. Иванов И.В., Баранов В.В. Финансовый менеджмент: стоимостной подход. / Учебное пособие. - М.: Альпина Паблишер, 2008. – 504 c. 5. Кириченко Т.Т. Финансовый менеджмент. - М.: Дашков и Ко, 2018. – 484 c. 6. Ковалев В.В., Ковалев В.В. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показатели. / Учебное пособие, 3-е издание, переработанное и дополненное. - М.: Проспект, 2015. – 1000 c. 7. Козлова А.С. Формирование дивидендной политики как части финансовой политики российских публичных компаний. / Дисс. … канд. экон. наук: 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит». - Самара, 2017. – 161 c. 8. Лукасевич И.Я. Дивидендная политика: теоретические аспекты и особенности в РФ // Управление корпоративными финансами. – 2007. – № 4. – c. 228-241. 9. Пидяшова О.П., Поляков Ю.Ф. Финансовая политика организации как механизмы управления финансовыми ресурсами // Сфера услуг: инновации и качество. – 2017. – № 30. – c. 10. 10. Aivazian V.,Booth L., Cleary S. Cross-sectional analysis of dividend policy in eight emerging countries // Emerging Markets Review. – 2000. – № 1. – p. 252-270. 11. Black F. The Dividend Puzzle // Journal of Portfolio Management. – 1970. – № 2. – p. 5-8. 12. Black F., Scholes M.S. The effects of dividend yield and dividend policy on common stock prices and returns // Journal of Financial Economics. – 1974. – № 1. – p. 1-22. 13. Brennan M.J. Taxes, market valuation and corporate financial policy // National Tax Journal. – 1970. – № 4. – p. 417-427. – doi: 10.1086/NTJ41792223. 14. Brown J.R., Liang N., Weibenner S. Executive financial incentives and payout policy: firm responses to the 2003 dividend tax cut // Journal of Finance. – 2007. – № 4. – p. 1935-1965. 15. Denis D.J., Osobov I. Why do firms pay dividends? International evidence on the determinants of dividend policy // Journal of Financial Economics. – 2008. – № 1. – p. 68-82. – doi: 10.2139/ssrn.887643. 16. Easterbrook F.H. Two agency costs explanations of dividends // American Economic Review. – 1984. – № 4. – p. 650-659. 17. Grullon G., Michaely R., Swaminathan B. Are dividend changes a sign of firm maturity? // Journal of Business. – 2002. – № 3. – p. 387-424. – doi: 10.1086/339889. 18. Litzenberger R., Ramaswamy K. The effects of dividends on common stock prices: Tax effects or information effects // Journal of Finance. – 1982. – № 2. – p. 429-444. – doi: 10.1111/J.1540-6261.1982.TB03565.X. 19. Miller M.H., Modigliani F. Dividend Policy, Growth and the Valuation of Shares // The Journal of Business. – 1961. – № 4. – p. 411-433. – doi: 10.1086/294442. 20. Miller M.H., Rock K. Dividend Policy Under Asymmetric Information // The Journal of Finance. – 1985. – № 40. – p. 1031-1051. – doi: 10.1111/J.1540-6261.1985.TB02362.X. 21. Mishra A.V., Ratti R.A. Taxation of domestic dividend income and foreign investment holdings // International Review of Economics and Finance. – 2014. – p. 218-231. – doi: 10.1016/j.iref.2014.01.018.