Creative Economy Creative Economy Креативная экономика 1994-6929 2409-4684 BIBLIO-GLOBUS Publishing House 118423 10.18334/ce.17.7.118423 ODXTRU Articles Статьи Research Article Institutional regulation of the financial capital market: adapting to an innovative era Институционального регулирования рынка финансового капитала: адаптация к инновационной эпохе https://orcid.org/0009-0001-1263-37086582-4617 Abuzov Artur Yuryevich Абузов Артур Юрьевич

преподаватель кафедры экономики, организации и стратегии развития предприятия

 Arthur.Abuzov@mail.ru Samara State University of Economics Самарский государственный экономический университет 30 07 2023 17 7 VOL 17, NO7 (2023) ТОМ 17, №7 (2023) 2597 2614 31 05 2023 Copyright ©; 2023, Abuzov A.Yu. Copyright ©; 2023, Абузов А.Ю. 2023 Abuzov A.Yu. Абузов А.Ю. https://1economic.ru/lib/118423

The financial capital market plays a key role in the economic development and stability of global financial systems. In the conditions of the innovative era, when fintech technology and digital innovation penetrate into all spheres of financial activity, the relevance of effective institutional regulation of the financial capital market is increasing. The development of new financial instruments, payment systems, digital assets and cryptocurrencies provides new opportunities and raises significant challenges for regulatory authorities. It is necessary to develop flexible and adaptive regulatory measures that would simultaneously contribute to the innovative development of the financial capital market and ensure its stability, transparency and protection of the interests of all participants. The relevance of the topic is due to the rapid development of financial technology, changes in the industry and digital transformation, which have significantly affected the financial capital market. The main institutions regulating the financial capital market and their role in ensuring the stability and transparency of the market are considered. The analysis of the evolution of institutional regulation is carried out; the key stages and changes that have occurred throughout history are examined. The key fintech technology that has radically changed the financial capital market has been identified. As a result, the challenges and prospects for the development of institutional regulation of the financial capital market in the context of innovative development are identified.

Рынок финансового капитала играет ключевую роль в экономическом развитии и стабильности глобальных финансовых систем. В условиях инновационной эпохи, когда финтех-технологии и цифровые инновации проникают во все сферы финансовой деятельности, актуальность эффективного институционального регулирования рынка финансового капитала возрастает. Развитие новых финансовых инструментов, платежных систем, цифровых активов и криптовалют предоставляет новые возможности и вызывает существенные вызовы для регуляторных органов. Необходимо разрабатывать гибкие и адаптивные меры регулирования, которые бы одновременно способствовали инновационному развитию рынка финансового капитала и обеспечивали его стабильность, прозрачность и защиту интересов всех участников. Актуальность темы обусловлена стремительным развитием финансовых технологий, изменениями в индустрии и цифровой трансформацией, которые существенно повлияли на функционирование и регулирование рынка финансового капитала. В рамках исследования были рассмотрены основные институты, регулирующие рынок финансового капитала, и их роль в обеспечении стабильности и прозрачности рынка. Также был проведен анализ эволюции институционального регулирования, исследованы ключевые этапы и изменения, которые произошли на протяжении истории. В рамках данной статьи также определены ключевые финтехнологии, которые кардинально изменили рынок финансового капитала. В результате определены вызовы и перспективы развития институционального регулирования рынка финансового капитала в условиях инновационного развития.

 financial capital innovation fintech финансовый капитал инновация финтех 1. Абузов А.Ю. Движение финансового капитала и риски, связанные с ним // Вопросы экономики и права. – 2023. – № 176. – c. 36-40. – doi: 10.14451/2.176.36. 2. Абузов А.Ю. Оценка современного состояния денежного обращения в РФ // Российская наука: актуальные исследования и разработки: Сборник научных статей XIV Всероссийской научно-практической конференции. В 2-х частях. Том Часть 1. Самара, 2022. – c. 328-331.– doi: 10.46554/Russian.science-2022.09-1-328/331. 3. Абузов А.Ю. Проблемы и перспективы институционального регулирования рынка финансового капитала // Экономика и предпринимательство. – 2022. – № 11(148). – c. 211-214. – doi: 10.34925/EIP.2022.148.11.038. 4. Коновалова М.Е. Особенности инвестиционного поведения хозяйствующих субъектов в условиях цифровизации // Креативная экономика. – 2023. – № 3. – c. 971-988. – doi: 10.18334/ce.17.3.117437. 5. Кузьмина О.Ю., Коновалова М.Е. Цифровая валюта центрального банка как новая форма денег // Креативная экономика. – 2023. – № 4. – c. 1347-1366. – doi: 10.18334/ce.17.4.117439. 6. Barberis J., Verdier M. FinTech and the future of financial services: What are the research challenges? // Journal of Financial Management, Markets and Institutions. – 2019. – № 1. – p. 5-26. – doi: 10.2139/ssrn.3333515. 7. Eichengreen B. Globalizing Capital: A History of the International Monetary System. - Princeton, New Jersey: Princeton University Press, 2008. – 259 p. 8. Black J. Rules and Regulators. , 1997. – 298 p. 9. Brito J., Castillo A. Bitcoin: A primer for policymakers. - Arlington,VA: Mercatus Center, George Mason University, 2013. – 48 p. 10. Calomiris Ch.W., Haber S.H. Fragile by Design: The Political Origins of Banking Crises and Scarce Credit. - Princeton: Princeton University Press, 2014. – 570 p. 11. Chiu J., Koeppl T. The economics of cryptocurrencies—Bitcoin and beyond // Journal of Economic Perspectives. – 2017. – № 2. – p. 61-84. – doi: 10.2139/ssrn.3048124. 12. Claessens S., Van Horen N. The impact of fintech on finance: A review of the empirical literature // Journal of Corporate Finance. – 2020. – № 58. – p. 101785. 13. Coase R. The Nature of the Firm. Economica. [Электронный ресурс]. URL: http://econdse.org/wp-content/uploads/2014/09/firm-coase.pdf. 14. Demirgüç-Kunt A., Pería M.S.M. The role of financial technology in inclusive finance: Lessons from emerging markets. // Policy Research Working Paper. - 2018. - 8366 15. Ébner Ch. The Rise and Fall of Merchant Banking: Re‐establishing Links between Business History and the History of Finance // Business History. – 2017. – № 2. – p. 177-200. 16. Griffin R.A. The Nature of Early Banking: Evidence from Nineteenth-Century Archival Documents // Journal of Money, Credit and Banking. – 2002. – № 2-1. – p. 541-563. 17. Harold J. The End of Globalization: Lessons from the Great Depression. - Cambridge, Mass.:Harvard University Press, 2001. 18. Keynes J.M. The General Theory of Employment, Interest and Money. - United Kingdom: Palgrave Macmillan, 1936. – 472 p. 19. King M. The End of Alchemy: Money, Banking, and the Future of the Global Economy. Bailiping.github.io. [Электронный ресурс]. URL: https://bailiping.github.io/assets/docs/Books/alchemy.pdf (дата обращения: 25.05.2023). 20. Marshall A. Principles of Economics. - London:Macmillan and Co., 1980. – 1067 p. 21. Mill J.S. Principles of Political Economy. - Oxford: Oxford University Press, 1998. – 1184 p. 22. North N. Institutions, Institutional Change and Economic Performance. - Cambridge: Cambridge University Press, 1990. 23. Paul Samuelson Economics: An Introductory Analysis. - New York, Toronto, London: McGraw-Hill Education, 1948. – 622 p. 24. Polanyi К. The great transformation: the political and economic origins of our time. Inctpped.ie.ufrj.br. [Электронный ресурс]. URL: https://inctpped.ie.ufrj.br/spiderweb/pdf_4/Great_Transformation.pdf. 25. Ricardo D. Principles of Political Economy and Taxation. - Mineola, New York: Dover Publications, 2004. – 416 p. 26. Richard W., Bering Jr. Banking in the Early Stages of Industrialization: A Study in Comparative Economic History // The Journal of Economic History. – 1967. – № 4. – p. 521-543. 27. Smith A. An Inquiry into the Nature and Causes of the Wealth of Nations. , 1982. – 1232 p. 28. Stigler J. The Theory of Economic Regulation // The Bell Journal of Economics and Management Science. – 1971. – № 1. – p. 3-21. 29. Walras L. Elements of Pure Economics. - United Kingdom: Routledge, 2013. – 626 p. 30. Williamson O. The Economic Institutions of Capitalism. - New York: Free Press, 1985.