Creative Economy Creative Economy Креативная экономика 1994-6929 2409-4684 BIBLIO-GLOBUS Publishing House 117969 10.18334/ce.17.5.117969 IDPBJQ Articles Статьи Research Article Financial capital market development in the era of digitalization: evolution, challenges and innovation in the fintech industry Развитие рынка финансового капитала в эпоху цифровизации: эволюция, современные вызовы и инновации в финтех-индустрии https://orcid.org/0009-0001-1263-37086582-4617 Abuzov Artur Yuryevich Абузов Артур Юрьевич

преподаватель кафедры экономики, организации и стратегии развития предприятия

 Arthur.Abuzov@mail.ru Samara State University of Economics Самарский государственный экономический университет 31 05 2023 17 5 VOL 17, NO5 (2023) ТОМ 17, №5 (2023) 1601 1618 10 05 2023 Copyright ©; 2023, Abuzov A.Yu. Copyright ©; 2023, Абузов А.Ю. 2023 Abuzov A.Yu. Абузов А.Ю. https://1economic.ru/lib/117969

The article discusses the development of the financial capital market and its interaction with fintech innovation. The financial capital market faces the key problems and challenges amidst globalization and technological progress. The author has identified those problems. The author analyzes the differences in the scientific literature regarding the definition of the financial capital market and its functions, as well as the impact of financial innovation on its stability and efficiency. Possible measures to improve the financial capital market are proposed. They include strengthening international cooperation, increasing transparency and adequate regulation of fintech companies. An overview of successful innovation in the fintech industry in various countries is presented.

В данной научной статье рассматривается развитие рынка финансового капитала, его взаимодействия с финтех-инновациями, выявлены ключевые проблемы и вызовы, стоящие перед рынком финансового капитала в условиях глобализации и технологического прогресса. В ходе исследования анализируются разногласия в научной литературе относительно определения рынка финансового капитала и его функций, а также влияния финансовых инноваций на его стабильность и эффективность. На основе проведенного анализа предлагаются возможные меры для совершенствования функционирования рынка финансового капитала, включая усиление международного сотрудничества, повышение прозрачности и адекватное регулирование финтех-компаний. В статье также представлен обзор примеров успешного использования инноваций в финтех-отрасли в различных странах.

 financial capital market evolution economic theory controversy structure functions modern challenges financial innovation fintech regulation investments development рынок финансового капитала эволюция экономическая теория разногласия структура функции современные вызовы финансовые инновации финтех регулирование инвестиции развитие 1. Абузов А. Ю. Проблемы и перспективы институционального регулирования рынка финансового капитала // Экономика и предпринимательство. – 2022. – № 11(148). – c. 211-214. – doi: 10.34925/EIP.2022.148.11.038. 2. Коновалова М.Е., Абузов А.Ю. Теоретические аспекты исследования финансового капитала // Креативная экономика. – 2023. – № 4. – c. 1313-1332. – doi: 10.18334/ce.17.4.117675. 3. Коновалова М. Е., Абузов А. Ю. Цифровые технологии на рынке финансового капитала и их последствия // Вопросы экономики и права. – 2023. – № 176. – c. 41-46. – doi: 10.14451/2.176.41. 4. Allen F., Gale D. Financial innovation and risk sharing. - Cambridge, MA: MIT Press, 1994. 5. BIS Fintech developments and implications for financial stability. - Bank for International Settlements, 2021. 6. Buchak G., Matvos G., Piskorski T., Seru A. Fintech, regulatory arbitrage, and the rise of shadow banks // Journal of Financial Economics. – 2018. – № 130(3). – p. 453-483. 7. Cassis Y. Capitals of Capital: A History of International Financial Centres, 1780-2005. - Cambridge: Cambridge University Press, 2010. 8. Eichengreen B. Globalizing Capital: A History of the International Monetary System. - Princeton, NJ: Princeton University Press, 1996. 9. Eichengreen B. Global Imbalances and the Lessons of Bretton Woods. - Cambridge, MA: MIT Press, 2008. 10. Friedman M. Capitalism and freedom. - Chicago, IL: University of Chicago Press, 1962. 11. Frost J., Gambacorta L., Huang Y., Shin H.S., Zbinden P. BigTech and the changing structure of financial intermediation // Economic Policy. – 2019. – № 34(100). – p. 761-799. 12. Huang Y., Jin J.C., Xu J. Financial Institutions and Fintech: The impact of the entry of online platforms on the performance of banks // Journal of Financial Services Research. – 2020. – № 58. – p. 1-24. 13. Kennedy S. The Banking Crisis of 1933. - St. Louis, MO: Federal Reserve Bank of St. Louis, 1999. 14. Krippner G. R. The financialization of the American economy // Socio-Economic Review. – 2005. – № 3(2). – p. 173-208. 15. Krugman P. The return of depression economics and the crisis of 2008. - New York, NY: W.W. Norton Company, 2009. 16. Lapavitsas C. Profiting without producing: How finance exploits us all. - London: Verso Books, 2013. 17. Lee I., Shin Y.J. Fintech: Ecosystem, business models, investment decisions, and challenges // Business Horizons. – 2018. – № 61(1). – p. 35-46. 18. Michie R. C. The London Stock Exchange: A History. - Oxford: Oxford University Press, 2001. 19. Minsky H. P. Stabilizing an unstable economy. - New Haven, CT: Yale University Press, 1986. 20. Morse A. Peer-to-peer crowdfunding: Information and the potential for disruption in consumer lending // Annual Review of Financial Economics. – 2019. – № 11. – p. 463-482. 21. Philippon T. On fintech and financial inclusion. / Working Paper, No. 26330. - National Bureau of Economic Research (NBER), 2019. 22. Rajan R. G. Has finance made the world riskier? // European Financial Management. – 2006. – № 12(4). – p. 499-533. 23. Scheiber T., Silgoner M. The Global Financial Crisis as a Driver for Financial Reforms: The Case of the Dodd-Frank Act. / In T. Scheiber M. Silgoner (Eds.), The Handbook of the Political Economy of Financial Crises. - Oxford: Oxford University Press, 2014. – 223-248 p. 24. Stiglitz J. Globalization and its Discontents. - New York, NY: W.W. Norton Company, 2003. 25. Stiglitz J. E. Freefall: America, free markets, and the sinking of the world economy. - New York, NY: W.W. Norton Company, 2010. 26. Supple B. The Royal Exchange Assurance: A History of British Insurance 1720-1970. - Cambridge: Cambridge University Press, 2018. 27. Zavolokina L., Dolata M., Schwabe G. The fintech landscape and the new normal after the COVID-19 crisis // Electronic Markets. – 2020. – № 30(3). – p. 427-435. 28. Zavolokina L., Dolata M., Schwabe G. The Landscape of Fintech Startups in Europe // Electronic Markets. – 2020. – № 30(1). – p. 125-140. 29. Zhang J., Jiang C., Xie L., Zheng Y. Cooperation or competition? The relationship between traditional banks and fintechs in China // China Economic Review. – 2020. – № 61. – p. 101448.