<?xml version="1.0" encoding="UTF-8"?>
<!DOCTYPE article PUBLIC "-//NLM//DTD JATS (Z39.96) Journal Publishing DTD v1.2 20190208//EN" "https://jats.nlm.nih.gov/publishing/1.2/JATS-journalpublishing1.dtd">
<article xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" xmlns:xlink="http://www.w3.org/1999/xlink" xmlns:xsi="http://www.w3.org/2001/XMLSchema-instance" xmlns:ali="http://www.niso.org/schemas/ali/1.0/" article-type="research-article" dtd-version="1.2" xml:lang="en">
<front> <journal-meta>
<journal-id journal-id-type="publisher-id">Creative Economy</journal-id>
<journal-title-group>
<journal-title xml:lang="en">Creative Economy</journal-title>
<trans-title-group xml:lang="ru">
<trans-title>Креативная экономика</trans-title>
</trans-title-group>
</journal-title-group>
<issn publication-format="print">1994-6929</issn>
<issn publication-format="electronic">2409-4684</issn>
<publisher>
<publisher-name xml:lang="en">BIBLIO-GLOBUS Publishing House</publisher-name>
</publisher>
</journal-meta><article-meta>
<article-id pub-id-type="publisher-id">117417</article-id>
<article-id pub-id-type="doi">10.18334/ce.17.3.117417</article-id>
<article-id custom-type="edn" pub-id-type="custom">ERNBBH</article-id>
<article-categories>
<subj-group subj-group-type="toc-heading" xml:lang="en">
<subject>Articles</subject>
</subj-group>
<subj-group subj-group-type="toc-heading" xml:lang="ru">
<subject>Статьи</subject>
</subj-group>
<subj-group subj-group-type="article-type">
<subject>Research Article</subject>
</subj-group>
</article-categories>
<title-group>
<article-title xml:lang="en">Mechanism for the transmission of financial crises to emerging markets</article-title>
<trans-title-group xml:lang="ru">
<trans-title>О механизме трансмиссии финансовых кризисов на развивающиеся рынки</trans-title>
</trans-title-group>
</title-group>
<contrib-group>
<contrib contrib-type="author">
<contrib-id contrib-id-type="orcid">https://orcid.org/0000-0002-4460-0468</contrib-id><contrib-id contrib-id-type="spin">3220-4023</contrib-id>
<name-alternatives>
<name xml:lang="en">
<surname>Kuzymina</surname>
<given-names>Olga Yuryevna</given-names>
</name>
<name xml:lang="ru">
<surname>Кузьмина </surname>
<given-names>Ольга Юрьевна</given-names>
</name>
</name-alternatives>
<bio xml:lang="ru">
<p>доцент кафедры экономической теории, кандидат экономических наук, доцент</p>
</bio>
<email>pisakina83@yandex.ru</email>
<xref ref-type="aff" rid="aff1"/>
</contrib>
</contrib-group><aff-alternatives id="aff1">
<aff>
<institution xml:lang="en">Samara State University of Economics</institution>
</aff>
<aff>
<institution xml:lang="ru">Самарский государственный экономический университет</institution>
</aff>
</aff-alternatives>        
        
<pub-date date-type="pub" iso-8601-date="2023-03-31" publication-format="print">
<day>31</day>
<month>03</month>
<year>2023</year>
</pub-date>
<volume>17</volume>
<issue>3</issue>
<issue-title xml:lang="en">VOL 17, NO3 (2023)</issue-title>
<issue-title xml:lang="ru">ТОМ 17, №3 (2023)</issue-title>
<fpage>817</fpage>
<lpage>836</lpage>
<history>
<date date-type="received" iso-8601-date="2023-02-25">
<day>25</day>
<month>02</month>
<year>2023</year>
</date>
<date date-type="accepted" iso-8601-date="">
<day></day>
<month></month>
<year></year>
</date>
</history>

<permissions>
<copyright-statement xml:lang="en">Copyright ©; 2023, Kuzymina O.Yu.</copyright-statement>
<copyright-statement xml:lang="ru">Copyright ©; 2023, Кузьмина О.Ю.</copyright-statement>
<copyright-year>2023</copyright-year>
<copyright-holder xml:lang="en">Kuzymina O.Yu.</copyright-holder>
<copyright-holder xml:lang="ru">Кузьмина О.Ю.</copyright-holder>
<ali:free_to_read xmlns:ali="http://www.niso.org/schemas/ali/1.0/" start_date="2023-03-31"/>
</permissions>



<self-uri xlink:href="https://1economic.ru/lib/117417">https://1economic.ru/lib/117417</self-uri>
<abstract xml:lang="en"><p>The turbulence of modern economic processes is caused by globalization, which leads to spillover effects between the financial systems of different countries. Crisis events that occur in one economy easily become a reality for other economic systems. This process is especially relevant for emerging markets. This requires a more detailed analysis of the crisis transmission mechanism in order to prevent and neutralize negative socio-economic consequences. The study focuses on identifying the nature of financial crises. The author analyzes the crisis transmission channels and assesses the impact of crisis situations in developed countries on key indicators of developing countries. The recommendations on reducing the dependence of developing economies on exogenous shocks are of practical interest in building strategies for the socio-economic development of Russia, because Russia's economy belongs to developing type and it is highly dependent on external influence markets.</p>
</abstract>
<trans-abstract xml:lang="ru"><p>Турбулентность современных экономических процессов обусловлена глобализацией, приводящей к возникновению спилловер-эффектов между финансовыми системами разных стран. Кризисные события, возникающие в одной из экономик мира, легко становятся реальностью для других хозяйственных систем. Этот процесс особенно актуален для развивающихся рынков, что требует более детального анализа механизма трансмиссии кризисных ситуаций с целью их предотвращения и нивелирования негативных социально-экономических последствий. В исследовании особое внимание уделяется выявлению природы финансовых кризисов, анализу каналов их распространения и оценке влияния кризисных ситуаций в развитых государствах на ключевые показатели развивающихся стран. Предложенные в статье рекомендации по снижению зависимости развивающихся экономик от шоков экзогенного характера представляют практический интерес при построении стратегий социально-экономического развития России, чья экономика относится к развивающим, сильно зависимым от внешнего воздействия рынкам.</p>
</trans-abstract>
<kwd-group xml:lang="en">
<kwd>financial crisis</kwd>
<kwd>crisis transmission channels</kwd>
<kwd>emerging markets</kwd>
<kwd>globalization</kwd></kwd-group><kwd-group xml:lang="ru">
<kwd>финансовый кризис</kwd>
<kwd>каналы трансмиссии кризиса</kwd>
<kwd>развивающиеся рынки</kwd>
<kwd>глобализация</kwd></kwd-group>
</article-meta>
</front>
<back> <ref-list>
<ref id="B1">
<label>1.</label>
<mixed-citation>1. Аникин А.В. История финансовых потрясений: российский кризис в свете мирового опыта / - М.: Олимп-Бизнес, 2009. - 440 с. https://search.rsl.ru/ru/record/01004314263</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B2">
<label>2.</label>
<mixed-citation>2. Горюнова Н.П., Минакир П.А. Финансовые кризисы на развивающихся рынках/ – М.: Наука, 2006. – 215 с. https://search.rsl.ru/ru/record/01002915398</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B3">
<label>3.</label>
<mixed-citation>3. Киндлбергер Ч.П. Мировые финансовые кризисы: мании, паники и крахи / Ч. Киндлбергер, Р. Алибер; [пер. с англ. Н. Вильчинский, В. Ильин, О. Липун]. – СПб.: Питер, 2010. - 540 с. https://search.rsl.ru/ru/record/01004592181</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B4">
<label>4.</label>
<mixed-citation>4. Кругман П.Р. Возвращение Великой депрессии? / Пол Кругман; [пер. с англ. В. Н. Егоров]. – М.: Эксмо, 2009. - 334с. https://search.rsl.ru/ru/record/01004367154</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B5">
<label>5.</label>
<mixed-citation>5. Маркс К. и Энгельс Ф., Соч. 2 изд., т. 23. М.,1961. C. 647-648 https://www.marxists.org/russkij/marx/cw/t23.pdf</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B6">
<label>6.</label>
<mixed-citation>6. Матюхин Г.Г. Проблемы кредитных денег при капитализме: историчность форм денег и их функций, деньги и кругооборот капитала, идентичная эволюция мировых и национальных денег, единство денежных и валютных кризисов, их функциональный и циклический характер / - М. : URSS : ЛЕНАНД, 2016. - 215с. https://search.rsl.ru/ru/record/01008641684</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B7">
<label>7.</label>
<mixed-citation>7. Митчелл У.К. Экономические циклы. Проблема и ее постановка / Ую К. Митчелл; перевод с англ. Е. Д. Кондратьевой, О. Е. Пряхиной и В. Э. Шпринка. – М.; Ленинград: Государственное издательство, 1930. - 503с. https://search.rsl.ru/ru/record/01007580881</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B8">
<label>8.</label>
<mixed-citation>8. Пашкус Ю.В., Лукашевич И.В. Кондратьевские волны и информационное общество. Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика. 1992. № 2. С. 50-57. https://www.elibrary.ru/item.asp?id=22573225</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B9">
<label>9.</label>
<mixed-citation>9. Политическое измерение мировых финансовых кризисов. Феноменология, теория, устранение / Под общ. ред. С. С. Сулакшин. — М.: Научный эксперт, 2012. — 632 с. https://search.rsl.ru/ru/record/01005462881</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B10">
<label>10.</label>
<mixed-citation>10. Потапов М. Мировой экономический кризис и Восточная Азия. МЭ и МО. 2009. №12. С. 19-25. https://www.elibrary.ru/item.asp?id=13405923</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B11">
<label>11.</label>
<mixed-citation>11. Слуцкий Е.Е. Экономические и статистические произведения: избранное / Евгений Евгеньевич Слуцкий; [науч. ред. и отв. сост. П. Н. Клюкин ; пер. с англ., нем., фр., ит. П. Н. Клюкин]. – М.: Эксмо, 2010. - 1150 с. https://search.rsl.ru/ru/record/01004824056</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B12">
<label>12.</label>
<mixed-citation>12. Трахтенберг И.А. Денежные кризисы (1821-1938 гг.) / - М.: Изд-во Акад. наук СССР, 1963. - 731 с. https://search.rsl.ru/ru/record/01008456015</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B13">
<label>13.</label>
<mixed-citation>13. Туган-Барановский М.И. Промышленные кризисы в современной Англии, их причины и влияние на народную жизнь/ - СПб.: тип. И.Н. Скороходова, 1894. - 512 с. https://search.rsl.ru/ru/record/01003636667</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B14">
<label>14.</label>
<mixed-citation>14. Энтов Р. М., Радыгин А. Д. В поисках институциональных характеристик экономического роста (новые подходы на рубеже XX–XXI вв.). Вопросы экономики. 2008. № 8. С. 4-27. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2008-8-4-27</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B15">
<label>15.</label>
<mixed-citation>15. Altınkeski B.K., Cevik E.I., Dibooglu S., Kutan A.M. Financial stress transmission between the U.S. and the Euro Area. Journal of Financial Stability. Vol. 60, June 2022, 101004 https://doi.org/10.1016/j.jfs.2022.101004</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B16">
<label>16.</label>
<mixed-citation>16. An J., Kim K., Pyun J.H. Does debt market integration amplify the international transmission of business cycles during financial crises? Journal of International Money and Finance. Vol. 115, July 2021, 102396. https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2021.102396</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B17">
<label>17.</label>
<mixed-citation>17. Chang C.-C., Yang H. The role of cash holdings during financial crises. Pacific-Basin Finance Journal. Vol. 72, April 2022, 101733. https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2022.101733</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B18">
<label>18.</label>
<mixed-citation>18. Diamond D. W., Dybvig P. H. Bank Runs, Deposit Insurance, and Liquidity. Journal of Political Economy. 1983. Vol. 91. No 3. P. 401–419. https://www.researchgate.net/publication/2322680_Bank_Runs_Deposit_Insurance_and_Liquidity</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B19">
<label>19.</label>
<mixed-citation>19. Fanelli S., Gonzalez-Eiras M. Resolution of financial crises. Journal of Economic Dynamics and Control. Vol. 133, December 2021, 104252. https://doi.org/10.1016/j.jedc.2021.104252</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B20">
<label>20.</label>
<mixed-citation>20. Fernandez-Gallardo А. Preventing financial disasters: Macroprudential policy and financial crises. European Economic Review. Vol. 151, January 2023, 104350 https://doi.org/10.1016/j.euroecorev.2022.104350</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B21">
<label>21.</label>
<mixed-citation>21. Fisher I. The Debt-Deflation Theory of Great Depressions. Econometrica. 1933. Vol. 1. No 4. P. 337-357 https://www.econometricsociety.org/publications/econometrica/1933/10/01/debt-deflation-theory-great-depressions</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B22">
<label>22.</label>
<mixed-citation>22. Frisch R. On the Notion of Equilibrium and Disequilibrium Get access Arrow. The Review of Economic Studies. 1936. Vol. 3. No 2. P. 100–105. https://doi.org/10.2307/2967500</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B23">
<label>23.</label>
<mixed-citation>23. Hernandez L., Valdes R. What Drives Contagion Trade, Neighborhood, or Financial Links? IMF Working Paper WP-01-29. – Washington DC: IMF, 2001. https://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2001/wp0129.pdf</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B24">
<label>24.</label>
<mixed-citation>24. Jacklin C.J., Bhattacharya S. Distinguishing Panics and Information-based Bank Runs: Welfare and Policy Implications. Journal of Political Economy. 1988. Vol. 96. No. 3. P.568-592. https://www.journals.uchicago.edu/doi/epdf/10.1086/261552</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B25">
<label>25.</label>
<mixed-citation>25. Jiang H., Tang S., Li L., Xu F., Di Q. Re-examining the Contagion Channels of Global Financial Crises: Evidence from the Twelve Years since the US Subprime Crisis. Research in International Business and Finance. Vol. 60, April 2022, 101617 https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2022.101617</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B26">
<label>26.</label>
<mixed-citation>26. Kiley M.T. What macroeconomic conditions lead financial crises? Journal of International Money and Finance. Vol. 111, March 2021, 102316. https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2020.102316</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B27">
<label>27.</label>
<mixed-citation>27. Kouaissah N. Using multivariate stochastic dominance to enhance portfolio selection and warn of financial crises. The Quarterly Review of Economics and Finance. 2021. Vol. 80. No C. P. 480-493 https://doi.org/10.1016/j.qref.2021.03.015</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B28">
<label>28.</label>
<mixed-citation>28. Kydland F., Prescott E. Time to Build and Aggregate Fluctuations. Econometrica. 1982. Vol. 50. No 6. P. 134–137. https://www.econometricsociety.org/publications/econometrica/1982/11/01/time-build-and-aggregate-fluctuations</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B29">
<label>29.</label>
<mixed-citation>29. Liu Z., Sinclair A.J. Wealth, endogenous collateral quality, and financial crises. Journal of Economic Theory. Vol. 204, September 2022, 105526 https://doi.org/10.1016/j.jet.2022.105526</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B30">
<label>30.</label>
<mixed-citation>30. Marchionne F., Pisicoli B., Fratianni M. Regulation, financial crises, and liberalization traps. Journal of Financial Stability. Vol. 63, December 2022, 101060 https://doi.org/10.1016/j.jfs.2022.101060</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B31">
<label>31.</label>
<mixed-citation>31. Masson P. Contagion: Macroeconomic Models with Multiple Equilibria. Journal of International Money and Finance. 1999. Vol. 18. No 4. – P. 587-602 https://doi.org/10.1016/S0261-5606(99)00016-9</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B32">
<label>32.</label>
<mixed-citation>32. Minsky H. P. Can “It” Happen Again? Essays on Instability and Finance. N. Y., M.E. Sharpe, 1982. https://doi.org/10.4324/9781315705972</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B33">
<label>33.</label>
<mixed-citation>33. Neaime S. Financial crises and contagion vulnerability of MENA stock markets. Emerging Markets Review. Vol. 27. P. 14-35. https://doi.org/10.1016/j.ememar.2016.03.002</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B34">
<label>34.</label>
<mixed-citation>34. Nguyen T.C., Castro V., Wood J. A new comprehensive database of financial crises: Identification, frequency, and duration. Economic Modelling. Vol. 108, March 2022, 105770 https://doi.org/10.1016/j.econmod.2022.105770</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B35">
<label>35.</label>
<mixed-citation>35. Obstfeld, M. Balance-of-Payments Crises and Devaluation. Journal of Money, Credit and Banking. 1984. Vol. 16. No 10. P. 208–217 http://www.nber.org/papers/w1103.pdf</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B36">
<label>36.</label>
<mixed-citation>36. Paul P. A macroeconomic model with occasional financial crises. Journal of Economic Dynamics and Control. Vol. 112, March 2020, 103830. https://doi.org/10.1016/j.jedc.2019.103830</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B37">
<label>37.</label>
<mixed-citation>37. Queralto A. A model of slow recoveries from financial crises. Journal of Monetary Economics. Vol. 114. P. 1-25. https://doi.org/10.1016/j.jmoneco.2019.03.008</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B38">
<label>38.</label>
<mixed-citation>38. Rosenkranz P., Melchor M. Asia’s financial interconnectedness: Evolution, implications, and insights from past crises. Economic Analysis and Policy. Vol. 76. P. 685-707 https://doi.org/10.1016/j.eap.2022.08.024</mixed-citation>
</ref>
<ref id="B39">
<label>39.</label>
<mixed-citation>39. Tang A., Yao W. The effects of financial integration during crises. Journal of International Money and Finance. Vol. 124, June 2022, 102613 https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2022.102613</mixed-citation>
</ref>
</ref-list>
</back>
</article>