Economic security

Экономическая безопасность

2658-7548

BIBLIO-GLOBUS Publishing House

117392

10.18334/ecsec.6.1.117392

XECZZQ

Articles

Статьи

Research Article

Sensitivity analysis of net discounted income for a variable initial investment approach in the stages of an investment project

Анализ чувствительности показателя чистого дисконтированного дохода при вариативном подходе к определению начальных инвестиций на этапах инвестиционного проекта

Guzhev

Dmitriy Alekseevich

Гужев

Дмитрий Алексеевич

Соискатель степени кандидат экономических наук по научной специальности 5.2.4 «Финансы» Департамента экономики, менеджмента и бизнес-технологий

guzhevd@yandex.ru

BRICS University Университет БРИКС (ЮниБРИКС)

31 03 2023

6 1

VOL 6, NO1 (2023)

ТОМ 6, №1 (2023)

245 262 20 02 2023 22 02 2023

2023

Guzhev D.A.

Гужев Д.А.

https://1economic.ru/lib/117392

Modern foreign and domestic regulatory methods do not involve sensitivity analysis of one of the most important dynamic performance indicators, net discounted income, at different stages of the life cycle of an investment project. The issues of sensitivity analysis of the indicator have also not been sufficiently worked out, including its definition at the stages of implementation of the life cycle of an investment project. In order to increase the financial security of investments, the author proposes a method for performing sensitivity analysis of the net discounted income indicator, taking into account a variable approach to determining the volume of initial investments at the defining stages of an investment project. The results of the study can be applied in the planning and implementation of investment projects in the form of capital investments, including for the establishment of financial security risks, in the implementation of investment projects implemented with state co-financing.

Актуальность исследования определяется тем, что современными зарубежными и отечественными нормативными методиками не предполагается определение анализа чувствительности одного из важнейших динамических показателей эффективности – чистого дисконтированного дохода, на различных этапах реализации жизненного цикла инввестиционного проекта. Анализ публикаций современых зарубежных и отечественных исследователей показал, что вопросы анализа чувствительности показателя, также не проработаны в достаточной степени, в том числе, с учетом его определения на этапах реализации жизненного цикла инвестиционного проекта. В целях повыщения фиансовой безопасности инвестиций, автором предложен способ выполнения анализа чувствительности показателя чистого дисконтированного дохода, с учетом вариативного подхода к определению объема начальных инвестиций, на определяющих этапах инвестиционного проекта. Результаты исследования могут быть применены при планировании и реализации инвестиционных проектов в форме капитальных вложений, в том числе для установления рисков финансовой безопасности, при реализации инвестиционных проектов, реализуемых с государственным софинансированием

net present value sensitivity analysis investment project financial security initial investments

чистый дисконтированный доход анализ чувствительности инвестиционный проект финансовая безопасность начальные инвестиции

1. Постановление Коллегии Счетной палаты РФ от 23.12.2016 N 8ПК. СГА 304. Стандарт внешнего государственного аудита (контроля). Аудит государственных и международных инвестиционных проектов. [Электронный ресурс]. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_210758/ (дата обращения: 20.02.2023).

2. Приказ Минпромторга России от 14.08.2018 N 3196 «Об утверждении Методики экспертизы заявок на участие в отборе комплексных инвестиционных проектов по приоритетным направлениям гражданской промышленности». [Электронный ресурс]. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_307426/ (дата обращения: 20.02.2023).

3. Блинов И. А., Мамедов В. М., Соколянский В. В. Сравнительный анализ инвестиционной деятельности в нематериальные активы на примере высокотехнологичных компаний «HEICO» и «AEROJET ROCKETDYNE» // Вопросы экономических наук. – 2018. – № 4(92). – c. 12-21.

4. Горбунова А. А., Соколянский В. В. Сравнительный анализ инвестиций в нематериальные активы на примере высокотехнологичной компании «LOKHEED MARTIN CORP.» // Современные гуманитарные исследования. – 2018. – № 4(83). – c. 26-34.

5. Гужев Д. А. Методика расчета чистого дисконтированного дохода инвестиционного проекта с учетом вариативность определения денежного потока капитальных вложений // Финансы и кредит. – 2022. – № 9. – c. 2016-2031. – doi: 10.24891/fc.28.9.2016.

6. Гужев Д. А. Предельный объем инвестиций на различных этапах реализации инвестиционного проекта в форме капитальных вложений // Ученые записки Международного банковского института. – 2022. – № 2 (40). – c. 30-56.

7. Караваева И.В., Лев М.Ю. Итоги проведения V Международной научно-практической конференции «Сенчаговские чтения» «Новые вызовы и угрозы экономике и социуму России» // Экономическая безопасность. – 2021. – № 3. – c. 853-887. – doi: 10.18334/ecsec.4.3.112368.

8. Ковалев П. П. Особенности оценки рисков инвестиционных проектов // Экономика: вчера, сегодня, завтра. – 2017. – № 5А. – c. 251-260.

9. Кузубов А. А. Современная парадигмальная сущность и дефиниции оценки инвестиционно-инновационной деятельности предприятий и организаций региона // Азимут научных исследований: экономика и управление. – 2018. – № 3 (20). – c. 225-228.

10.

10. Лещенко Ю.Г. Финансовая безопасность Российской Федерации в условиях финансовой глобализации // Экономическая безопасность. – 2018. – № 3. – c. 237-248. – doi: 10.18334/ecsec.1.3.100546.

11.

11. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, утверждены Приказом Минэкономики России, Минфина России, Госстроя России от 21.06.1999 N 3196. [Электронный ресурс]. URL: https://www.consultant.ru (дата обращения: 20.02.2023).

12.

12. МСФО (IFRS) 7 «Финансовые инструменты: раскрытие информации». [Электронный ресурс]. URL: https://www.consultant.ru (дата обращения: 20.02.2023).

13.

13. Наговицына Э. В., Тусин Д. С. Совершенствование системы подхода к оценке рисков инвестиционной деятельности в агропромышленном комплексе // Вестник НГИЭИ. – 2022. – № 11. – c. 81-91. – doi: 10.24412/2227-9407-2022-11-81-91.

14.

14. Пупенцова С. В., Поняева И. И. Оценка рисков инновационного проекта, основанная на синтезе методов нечетких множеств и анализа иерархий // Научно-технические ведомости Санкт-Петербургского государственного политехнического университета. Экономические науки. – 2020. – № 6. – c. 66-78.

15.

15. Разрешение на строительство № 78-001-0123-2018 от 18.06.2018 г. [Электронный ресурс]. URL: https://www.gov.spb.ru (дата обращения: 20.02.2023).

16.

16. Руководство по подготовке промышленных технико-экономических исследований. [Электронный ресурс]. URL: https://www.unido.ru (дата обращения: 20.02.2023).

17.

17. Сагадеев Р. А. Прогнозирование денежных потоков методом трансформации аннуитетов // Экономика строительства. – 2019. – № 1(55). – c. 29-43.

18.

18. Суходольская Н. Ю. Оценка результатов анализа чувствительности инвестиционных проектов // Известия Санкт-Петербургского государственного аграрного университета. – 2018. – № 53. – c. 185-189. – doi: 10.24411/2078-1318-2018-14185.

19.

19. Тамер О. С. Аддитивные и мультипликативные модели временных рядов в инвестиционном проектировании // Вестник волжского университета им. В. Н. Татищева. – 2020. – № 1. – c. 227-233.

20.

20. Шабашкин С. С. Оценка эффективности бэксорсинга с использованием метода дисконтирования денежных потоков // Научно-технические ведомости Санкт-Петербургского государственного политехнического университета. Экономические науки. – 2017. – № 1. – c. 146-154.

21.

21. Городецкий А. Е., Караваева И. В., Лев М. Ю. Экономическая безопасность России в новой реальности. / Институт экономики РАН. - Москва: Институт экономики Российской академии наук, 2021. – 325 c.

22.

22. Ahiodorme J. W., Gyeke-Dako A., Abor J. Y. Debt holdings and investment cash flow sensitivity of listed firms // International Journal of Emerging Markets. – 2018. – № 5. – p. 943-959.

23.

23. Akeke G. A., Osok M. S. Analysis of different impact rates on the forecasts cost of building project using sensitivity analysis techniques // World Journal of Advanced Engineering Technology and Sciences. – 2021. – № 04(01). – p. 40-51.

24.

24. ASTM E1369-15(2020) е1 «Standard Guide for Selecting Techniques for Treating Uncertainly and Risk in the Economic Evaluation of Buildings and Building Systems». [Электронный ресурс]. URL: https://www.astm.org (дата обращения: 20.02.2023).

25.

25. Gafli G. F. M., Dayanto W. M. Decision making on project feasibility using capital budgetting model and sensitivity analysis. case study: development solar pv pover plant project // International Journal of Business. – 2019. – № 1. – p. 50-58.

26.

26. Hidayat R., Wahyudi S., Muharam H. Sensitivity of Liquidity, Investment Decision, and Financial Constraints // Indonesian Capital Market Review. – 2018. – № 10. – p. 37-48.

27.

27. Khodamipour A., Amiri E. The effect of the Audit Free Type on Investment Cash Flow Sensitivity // Journal of Accounting and Auditing Review. – 2019. – № 1. – p. 65-86.

28.

28. Khurshid M. K., Zahid I., Khan A. Investment and Cash Flow Sensitivity under Investment Opportunities: Evidence from Pakistani Manufacturing Firms // Sukkur IBA Journal of Economics and Finance. – 2017. – № 1. – p. 13-28.

29.

29. Mahmoudi A., Javed S. A., Liu S., Deng X. Distinguishing coefficients driven sensntivity analysis of gra model for intelligent decisions: application in project management // Technological and Economic Development of Economy. – 2020. – № 3. – p. 621-641.

30.

30. Mubiru K. P., Senfuka C., Ssempijja M. Investment Decision Modeling for Transboundary Project Portfolio Selection // Journal of Management. – 2021. – № 11(3). – p. 70-75.

31.

31. Ozturan M., Gursoy F., Ceken B. An empirical analysis on the effects of investment assessment method on IS/IT project success // International Journal of Information Systems and Project Management. – 2019. – № 4. – p. 33-52.

32.

32. Roohohelm V., Aboumasoudi A. Sh. Project Penalty Cost Management, Based on Activity Sensitivity Analysis (BASA) // International Journal. – 2020. – № 19. – p. 117-133.

33.

33. Tan O. F., Avci E. Inventory investment and cash flow sensitivity: evidence from turkish firms // Journal of Business. – 2020. – № 2. – p. 182-188.